โดนัลด์ ทรัมป์ เสนอชื่อผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ผู้ช่ำชอง Scott Bessent ให้เป็นรัฐมนตรีกระทรวงการคลังคนต่อไป แม้ว่าปลัดกระทรวงการคลังจะมีหน้าที่รับผิดชอบมากมาย แต่การจัดการหนี้ก็เป็นสิ่งสำคัญที่สุดอย่างหนึ่ง ดังนั้น จากการพิจารณาอย่างถี่ถ้วนเมื่อเร็วๆ นี้ว่าตลาดตราสารหนี้ได้จ่ายให้กับการขาดดุลสูงและหนี้สินที่เกี่ยวข้อง สก็อตต์ เบสเซนท์จึงดูเหมือนจะได้รับการแต่งตั้งอย่างทันท่วงที ดูเหมือนว่า Bessent จะซาบซึ้งกับความกังวลของตลาดตราสารหนี้ ซึ่งช่วยอธิบายได้ว่าทำไมเขาถึงยกเลิกกฎ 3-3-3 ของเขาในทันที ตามชื่อ กฎ 3-3-3 มีองค์ประกอบ 3 ส่วนดังนี้
- ลดการขาดดุลงบประมาณลงเหลือ 3% ของ GDP ภายในปี 2571
- ผลักดันการเติบโตของ GDP เป็น 3%
- สูบน้ำมันออกเพิ่มอีก 3 ล้านบาร์เรลต่อวัน
ตลาดตราสารหนี้กำลังเชียร์ตัวเลือกของ Bessent และกฎ 3-3-3 ของเขา เมื่อพิจารณาจากการออกตราสารหนี้ที่มากเกินไปเมื่อเร็วๆ นี้ มุมมองที่ไม่ค่อยดีนักของเขาเกี่ยวกับการใช้จ่ายภาครัฐและการจัดการการขาดดุลงบประมาณที่ 3% ถือเป็นข่าวที่น่ายินดี นอกจากนี้ การเพิ่มการเติบโตของ GDP ให้เป็น 3% ที่มั่นคงจะทำให้เกิดภาษีเพิ่มขึ้นและลดการขาดดุล สุดท้ายนี้เป้าหมายการผลิตน้ำมันของเขาจะทำให้ราคาน้ำมันลดลง ความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นระหว่างราคาน้ำมันและอัตราเงินเฟ้อจะช่วยลดอัตราผลตอบแทนซึ่งส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินอยู่ที่ส่วนต่าง ทวีตประจำวันของเราด้านล่างนี้เน้นย้ำว่าวิธีที่ง่ายที่สุดสำหรับ Bissent ในการบรรลุเป้าหมายแรกของกฎ 3-3-3 ของเขาคือการลดดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลง นี่เป็นผลไม้ที่ห้อยต่ำที่สุดและเป็นผลไม้ที่เขาน่าจะติดตามในช่วงต้นของการดำรงตำแหน่ง
วันนี้จะดูอะไรดี
รายได้
เศรษฐกิจ
อัพเดตการซื้อขายในตลาด
เมื่อวานเราสังเกตว่าหลังจากรักษาแนวรับที่ 20-DMA เป็นเวลาหลายวัน ตลาดก็ได้รับแรงผลักดันในช่วงปลายสัปดาห์ แรงซื้อดังกล่าวกำลังพลิกกลับสัญญาณขาย MACD ระยะสั้น ซึ่งน่าจะช่วยให้ตลาดปรับตัวขึ้นต่อไปในสัปดาห์นี้ ตลาดปรับตัวขึ้นเมื่อวานนี้จากข่าวการแต่งตั้ง Scott Bessent เป็นรัฐมนตรีกระทรวงการคลัง ซึ่งทั้งตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้ชื่นชอบ การปฏิรูปกฎระเบียบ การลดการขาดดุล และการลดภาษี ล้วนเป็นมิตรต่อเศรษฐกิจในระยะยาว
การเลือกตั้งโดนัลด์ ทรัมป์ และการแต่งตั้งต่างๆ ที่ชี้ให้เห็นถึงการยกเลิกกฎระเบียบที่มากขึ้น ส่งผลให้หุ้นขนาดกลางและขนาดเล็กเพิ่มขึ้น ดังที่คุณทราบ เมื่อเร็วๆ นี้เราได้เพิ่มสถานะให้กับทั้งโมเดลตราสารทุนและ ETF ของเรา ในปัจจุบัน การค้านั้นนำหน้าตัวเองเล็กน้อย โดยเบี่ยงเบนไปอย่างมากจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะยาว และมีการซื้อมากเกินไปเมื่อพิจารณาจากความแข็งแกร่งที่สัมพันธ์กัน แม้ว่าเราคิดว่าบริษัทขนาดเล็กและขนาดกลางอาจยังคงได้รับการประมูลต่อไป แต่ก็มีการขาดทุนจำนวนมากในตลาดเหล่านั้นที่สามารถเก็บเกี่ยวได้ในช่วงสองสามสัปดาห์แรกของเดือนธันวาคม เราจะพิจารณาเพิ่มสถานะปัจจุบันของเราในการดึงกลับ เนื่องจากกองทุนรวมเก็บเกี่ยวผลขาดทุนและทำการจัดสรรรายปี
แผนภูมิรายสัปดาห์ด้านล่างของดัชนี iShares Russell 2000 ETF (IWM) ยังคงมีอคติแบบกระทิงหลังจากทะลุจุดสูงสุดใหม่จากจุดสูงสุดในปี 2022 แม้ว่าหุ้นขนาดเล็กและขนาดกลางจะมีประสิทธิภาพต่ำกว่าหุ้นขนาดใหญ่ แต่เราควรคาดหวังว่ากระแสบางส่วนจะดำเนินต่อไปจนถึงต้นปี 2568 มีความเสี่ยงในภาคนี้เนื่องจากบริษัทประมาณ 40% ขาดความสามารถในการทำกำไร แต่การตั้งค่าเชิงบวกยังคงอยู่ สำหรับตอนนี้
จีนหนุนเงินดอลลาร์สหรัฐ
ผู้เชี่ยวชาญด้านสื่อกลุ่มเดียวกันที่โต้เถียงเรื่องการตายของดอลลาร์อ้างว่าการออกตราสารหนี้ในสกุลเงินดอลลาร์ใหม่ของจีนจะทำให้เกิดระเบียบทางการเงินโลกใหม่ จีนออกพันธบัตรมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในซาอุดิอาระเบีย พันธบัตรดังกล่าวได้รับการตอบรับอย่างดีและมีอัตราดอกเบี้ยใกล้เคียงกับในสหรัฐอเมริกา
พันธบัตรดังกล่าวมีผู้สมัครสมาชิกเกินจำนวน 20 เท่า ซึ่งหมายความว่ามีดอกเบี้ยจำนวน 4 หมื่นล้านดอลลาร์ เราไม่รู้ว่าดอกเบี้ยอยู่ที่เท่าไรและจากใคร เราสงสัยว่าจีนเสนอราคาหลายรายการทั้งทางตรงและทางอ้อมเพื่อให้การประมูลมีประสิทธิภาพ ใช่ อัตราดอกเบี้ยเป็นไปตามอัตราของสหรัฐอเมริกา อย่างไรก็ตาม พันธบัตรมีมูลค่า “เพียง” 2 พันล้านดอลลาร์เท่านั้น สหรัฐฯ ออกหลักทรัพย์ประมาณ 2.5 ล้านล้านดอลลาร์ต่อเดือน การประเมินอัตราตามพันธบัตรขนาดเล็กนั้นบ้าไปแล้ว หากจีนประมาณการออกของสหรัฐฯ อัตราดังกล่าวจะสูงกว่าอัตรากระทรวงการคลังมาก และพวกเขาจะต้องดิ้นรนเพื่อหาผู้ซื้อเพื่อตอบสนองความต้องการดังกล่าว
สิ่งสำคัญที่ต้องกล่าวถึงคือการออกตราสารหนี้นี้ไม่ใช่กลยุทธ์ใหม่และคิดเป็นเพียงประมาณ 1% ของหนี้ทั้งหมดในสกุลเงินต่างประเทศเท่านั้น ต่อวิกิพีเดีย:
ณ เดือนมีนาคม 2024 หนี้ต่างประเทศทั้งหมดของจีนอยู่ที่ประมาณ 2.51 ล้านล้านดอลลาร์ โดยหนี้ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐมีส่วนสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หนี้ต่างประเทศของจีน 80% เป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ยูโร 6% และเยนญี่ปุ่น 4%
สุดท้ายนี้ หลายประเทศออกตราสารหนี้เป็นดอลลาร์มากกว่าสกุลเงินในประเทศของตน เนื่องจากพวกเขาต้องการดอลลาร์เพื่อการค้าโลก ในขณะที่กลุ่มผู้หวาดกลัวอ้างว่าเงินดอลลาร์ใกล้จะหมดลงแล้ว การออกตราสารหนี้ของจีนมีแต่ทำให้เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเท่านั้น
ธนาคารเป็นภาคที่ร้อนแรงที่สุด ตั้งแต่การเลือกตั้ง
นับตั้งแต่โดนัลด์ ทรัมป์ ได้รับเลือกเป็นประธานาธิบดีเมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน ภาคการเงินก็ลุกเป็นไฟ ตารางแรกด้านล่างได้รับความอนุเคราะห์จาก ง่ายVisorแสดงให้เห็นว่าภาคการเงิน (XLF) ทำได้ดีกว่า S&P 500 มากกว่า 5% นับตั้งแต่การเลือกตั้ง ในช่วงเวลาเดียวกัน หุ้นกลุ่มผลิตภัณฑ์ดูแลสุขภาพ (XLV) ทำได้ไม่ดีนักในจำนวนที่ใกล้เคียงกัน
ประสิทธิภาพที่เกินและต่ำกว่าจะแสดงอย่างชัดเจนในการวิเคราะห์เซกเตอร์ SimpleVisor Absolute และ Relative ในกราฟิกที่สอง ขณะนี้ XLF มีการซื้อมากเกินไปอย่างไม่มีการลดจากมุมมองสัมพัทธ์และสัมบูรณ์ ในขณะที่สิ่งที่ตรงกันข้ามถือเป็นเรื่องการดูแลสุขภาพ ตารางที่สามเน้นย้ำว่าธนาคารมีความรับผิดชอบส่วนใหญ่ต่อผลการดำเนินงานที่ยอดเยี่ยมของภาคการเงิน ผู้ที่ไม่ใช่ธนาคาร เช่น Visa, Mastercard, Berkshire และ S&P International มีคะแนนสัมพัทธ์เกือบเป็นศูนย์เมื่อเทียบกับตลาด
ความสัมพันธ์ระหว่างการเงินและการดูแลสุขภาพกำลังเข้าใกล้ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานสามประการ ดังนั้น การเปลี่ยนแปลงประสิทธิภาพสัมพัทธ์ระหว่างทั้งสองจึงมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลง เพื่อประเมินว่าหุ้นตัวใดเสี่ยงต่อการหมุนเวียนมากที่สุด SimpleVisor อนุญาตให้ผู้ใช้เรียกใช้คะแนนสัมพัทธ์และคะแนนสัมบูรณ์สำหรับการถือครองสิบอันดับแรก ดังที่เราทำในกราฟิกที่สาม ไม่แสดง Thermo Fisher และ Eli Lily เป็นหุ้นด้านการดูแลสุขภาพที่มียอดขายเกินจำนวนมากที่สุด
ทวีตประจำวันนี้
“ต้องการประสบความสำเร็จในระยะยาวที่ดีขึ้นในการจัดการพอร์ตโฟลิโอของคุณหรือไม่? นี่คือของเรา กฎการซื้อขาย 15 ข้อสำหรับการบริหารความเสี่ยงด้านตลาด–
โปรด สมัครรับความเห็นรายวัน เพื่อรับข้อมูลอัปเดตเหล่านี้ทุกเช้าก่อนระฆังเปิด
หากคุณพบว่าบล็อกนี้มีประโยชน์ โปรดส่งให้บุคคลอื่น แบ่งปันบนโซเชียลมีเดีย หรือติดต่อเราเพื่อจัดการประชุม
