Michael Saylor ผู้ก่อตั้งและประธานกรรมการบริหารของ Technique เข้าร่วมงาน Nakamoto Stage ที่งาน Bitcoin 2026 เมื่อวันอังคารเพื่อโต้แย้งว่าตราสารหุ้นบุริมสิทธิ์อายุเก้าเดือนได้กลายเป็นผลิตภัณฑ์สินเชื่อที่เติบโตเร็วที่สุดในโลก และการขยายตัวของมันเพิ่งจะเริ่มต้นเท่านั้น
ประเด็นสำคัญซึ่งมีกรอบอยู่ที่สิ่งที่ Saylor เรียกว่าเครดิตดิจิทัล เป็นการนำเสนอที่มีโครงสร้างชัดเจน สทคVariable Fee Collection A Perpetual Stretch Most well-liked Inventory ของ Technique ซึ่งซื้อขายบน Nasdaq ใกล้มูลค่าที่ตราไว้ 100 ดอลลาร์ และจ่ายเงินปันผลรายเดือน 11.5% ต่อปี
เขาเปิดเรื่องด้วยสมมติฐานที่กำหนดแนวทางสำหรับทุกสิ่งที่ตามมา: “โลกถูกสร้างขึ้นจากทุน โลกดำเนินไปด้วยเครดิต”
สำหรับ Saylor แล้ว Bitcoin คือชั้นทุน นั่นคือสิ่งที่เขาเรียกว่า “ทุนในอุดมคติ” — ได้รับการออกแบบทางวิศวกรรม ดิจิทัล แบบพกพา และเหนือกว่าทางเลือกอื่นในอดีต เขาอ้างถึงผลตอบแทนของ Bitcoin ประมาณ 38% ต่อปีในช่วงห้าปีที่ผ่านมาเมื่อเทียบกับทองคำ, S&P 500 และอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งเขาอธิบายโดยไม่ลังเลเลยว่า “แย่มาก”
ในกรอบงานของเขา STRC คือชั้นเครดิตที่สร้างขึ้นจากด้านบน: เป็นชั้นที่หลุดออกไป ความผันผวนของ Bitcoin จากสมการนี้ กำหนดเส้นทางผลตอบแทนส่วนเกินให้กับผู้ถือหุ้นสามัญ และส่งมอบสิ่งที่เขาอธิบายว่าเป็น “การเดินทางที่สะดวกสบาย” ให้กับนักลงทุนที่ต้องการกระแสเงินสดมากกว่าการเปิดเผยราคา
ความแตกต่างที่เขาวาดไว้ระหว่างเครดิตดิจิทัลและเครดิตส่วนตัวแบบดั้งเดิมคือหนึ่งในข้อโต้แย้งที่คมชัดกว่าในการพูดคุย เขากล่าวว่าสินเชื่อภาคเอกชนมีสภาพคล่อง ทึบแสง ไม่ต่อเนื่อง และมีภาระค่าธรรมเนียม โดยโครงสร้างจะขึ้นอยู่กับสิ่งที่ผู้ออกต้องการเป็นหลัก เครดิตดิจิทัลตามคำจำกัดความของเขาคือมีสภาพคล่อง โปร่งใส เป็นเนื้อเดียวกัน ปรับขนาดได้ เข้าถึงได้ และไม่มีค่าธรรมเนียม
“เราออกแบบเครื่องมือดิจิทัลที่ดีสำหรับนักลงทุน” เขากล่าว โดยวางกรอบ STRC ว่าเป็นการแก้ไขเชิงโครงสร้างสำหรับปัญหาแรงจูงใจที่ฝังอยู่ในตลาดเอกชน
เขาวางสิ่งนี้ไว้ในบริบททางประวัติศาสตร์ โดยอ้างว่าทุนที่ต้องการนั้นมีความคล้ายคลึงกับทางรถไฟอเมริกันในศตวรรษที่ 19 โดยทุนดังกล่าวประกอบด้วย 20 ถึง 30% ของเงินทุนสถาบันก่อนที่จะหมดไปจากการใช้งาน Saylor กล่าวว่า Technique ได้เปิดตัวโมเดลนี้อีกครั้งในศตวรรษที่ 21 ซึ่งสร้างขึ้นจาก Bitcoin แทนที่จะเป็นรางรถไฟ
การครอบงำของ STRC ที่ 8.5 พันล้านดอลลาร์
ตัวเลขที่เขานำเสนอที่เวทีนากาโมโตะคือจุดศูนย์ถ่วงของการพูดคุย STRC มีมูลค่าตามสัญญาประมาณ 8.5 พันล้านดอลลาร์ในเก้าเดือน ซึ่งเป็นตัวเลขที่ทำได้ด้วยตัวเองจะทำให้มีมูลค่ามากกว่าหลักทรัพย์บุริมสิทธิที่ชำระเงินรายเดือนที่มีอยู่ทั้งหมดรวมกัน
เขากำหนดให้การเติบโตต่อปีสำหรับโครงการนี้อยู่ที่ประมาณ 350% กล่าวว่าการไหลเข้าของเดือนเมษายนเพียงอย่างเดียวเมื่อปรับเป็นรายปี ชี้ไปที่ 38 พันล้านดอลลาร์ต่อปี และอธิบายว่าผลิตภัณฑ์อยู่ใน “การเจริญเติบโตมากเกินไป” โดยยังไม่มีจุดสิ้นสุดที่ชัดเจน เขากล่าวว่าสภาพคล่องเพิ่มขึ้น 8 เท่าในห้าเดือน
“นี่กำลังกลายเป็นกระแสไวรัล” เขาบอกกับผู้ชม
Saylor: สามารถเข้าถึง STRC ได้
ส่วนหนึ่งของสิ่งที่ขับเคลื่อนความเร็วนั้นตามคำบอกเล่าของ Saylor คือการเข้าถึงได้ STRC ซื้อขายบน Nasdaq และพร้อมให้บริการสำหรับนักลงทุนรายย่อย ในขณะที่ผลิตภัณฑ์เครดิตที่มีโครงสร้างเทียบเท่าส่วนใหญ่จะถูกกักขังไว้ในกองทุนส่วนบุคคลหรือจำกัดไว้เฉพาะผู้ซื้อสถาบัน
เขากล่าวว่าประมาณ 80% ของผู้ถือ STRC ขายปลีกแต่คลังองค์กรและสถาบันต่างๆ ก็เริ่มตามมา ข้อมูลของ Technique แสดงให้เห็นว่า STRC ได้ให้การสนับสนุนทางการเงินแก่การซื้อกิจการประมาณ 77,000 BTC ในปี 2569 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ซึ่งมากกว่าการไหลเข้าสุทธิของ Spot Bitcoin ETF ของสหรัฐฯ ทั้งหมดถึง 10 เท่ารวมกันในช่วงเวลาเดียวกัน
โครงสร้างภาษีก็เป็นอีกหนึ่งจุดขาย เงินปันผลของ STRC จะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุน ซึ่งหมายความว่านักลงทุนสามารถนำกระแสเงินสดไปลงทุนใหม่ได้โดยไม่ต้องจ่ายภาษีเงินได้ปกติจากการกระจายหุ้นทั้งหมด โดยให้ผลตอบแทนทบต้นเมื่อเวลาผ่านไป
Saylor ปิดท้ายด้วยวิสัยทัศน์ที่ยิ่งใหญ่กว่าผลิตภัณฑ์ใดๆ เขากล่าวว่า “มีความกระหายอย่างมากในระบบเศรษฐกิจ crypto ในการสร้างผลตอบแทนที่ได้รับการสนับสนุนจาก Bitcoin” และโอกาสสำหรับบริษัท 1,000 แห่งในการสร้างเครื่องมือทางการเงินและผลตอบแทนดิจิทัลของตนเองบนกรอบการทำงานเดียวกัน
“เงินทุกดอลลาร์ที่ไหลเข้าสู่เครดิตดิจิทัลจะไหลเข้าสู่ทุนดิจิทัล” เขากล่าว “มันจะไหลเข้าสู่เครือข่าย Bitcoin เมื่อมันไหลเข้าสู่เครือข่าย Bitcoin ราคาก็จะเพิ่มขึ้น”
“เราคาดหวังว่าเครดิตดิจิทัลจะขับเคลื่อนขนาดของเครือข่าย Bitcoin… ขับเคลื่อน Bitcoin เป็น 10M ต่อเหรียญ สร้าง Bitcoin ให้เป็นเครือข่าย 2T ดอลลาร์จนกว่าจะเติบโตสูงขึ้น และมอบทางเลือกให้กับผู้คนนอกเหนือจากตราสารเครดิตแห่งศตวรรษที่ 20” Saylor กล่าว
เขาอธิบายการเคลื่อนไหวดังกล่าวว่าเป็น “การโอนความมั่งคั่งจากหลายรุ่นที่ทรงพลังมหาศาล” และกล่าวว่าเป้าหมายสูงสุดของเขาคือโมเดลของ Technique ในการ “ขับเคลื่อนครัวเรือนหลายร้อยล้านครัวเรือนด้วยบัญชีออมทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูง”
