ดังที่แสดงด้านล่าง เงินเยนของญี่ปุ่นได้ตกลงไปสู่ระดับที่ไม่เคยพบเห็นมาก่อนนับตั้งแต่ปลายทศวรรษ 1980 (โปรดทราบว่าแผนภูมิเสนอราคาเยนต่อดอลลาร์ ดังนั้นตัวเลขที่สูงขึ้นจึงแสดงถึงค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลง) เราได้เขียนไว้อย่างกว้างขวางเกี่ยวกับสาเหตุที่เงินเยนมีความสำคัญต่อตลาดสหรัฐฯ: เงินเยนมีการค้าขาย การค้าขายค่อนข้างง่าย นักลงทุนยืมเงินเยนในอัตราดอกเบี้ยต่ำในญี่ปุ่น แปลงรายได้เป็นดอลลาร์ และซื้อสินทรัพย์ของสหรัฐฯ ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า ซึ่งโดยทั่วไปคือหุ้นหรือพันธบัตร ตามที่เราเขียนไว้ในปี 2022 การลงเงิน 100,000 ดอลลาร์เพื่อกู้ยืมเงิน 1,000,000 ดอลลาร์เป็นเงินเยน และการซื้อตั๋วเงินคลัง 3% สามารถสร้างผลตอบแทนได้เกือบ 30% โดยสมมติว่ามูลค่าของเงินเยนไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ ความสำเร็จของการซื้อขายเกือบทั้งหมดขึ้นอยู่กับเงินเยนที่อ่อนค่าหรือมีเสถียรภาพเกือบทั้งหมด
ความเสี่ยงในการค้าขายแบบพกพาเกิดขึ้นเมื่อสกุลเงินแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ เนื่องจากมูลค่าการซื้อขายแบบ Carry Commerce อยู่ที่ประมาณ 10 ถึง 20 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ การบังคับผ่อนคลายอาจส่งผลกระทบทั่วโลก เราเห็นเหตุการณ์นี้เกิดขึ้นในเดือนสิงหาคม 2024 เมื่อการแทรกแซงของสกุลเงินญี่ปุ่นกระตุ้นให้เงินเยนแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ S&P 500 ลดลง 10% ในเวลาไม่กี่วัน
วันนี้เงินเยนอ่อนค่าลง สิ่งนี้ทำให้การค้าขายแบบ Carry Commerce มีความน่าดึงดูดในเชิงเศรษฐกิจมากกว่าอยู่ภายใต้ความเครียด แต่เจ้าหน้าที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นกำลังหารือกันมากขึ้นว่าสกุลเงินที่อ่อนค่าของตนเป็นแหล่งของอัตราเงินเฟ้อในประเทศ เนื่องจากญี่ปุ่นนำเข้าพลังงานเกือบ 100% ของความต้องการพลังงาน จุดอ่อนที่ยืดเยื้อจะกำหนดเงื่อนไขสำหรับการกลับรายการครั้งต่อไปทุกครั้งที่ BOJ ตัดสินใจหยุด
ในส่วนด้านล่าง เราจะให้รายละเอียดว่าเงื่อนไขนี้เกี่ยวข้องกับตลาดอย่างไร และให้ลิงก์ไปยังชิ้นส่วนก่อนหน้าเกี่ยวกับการค้าขายที่ขนส่งเยนและญี่ปุ่น
วันนี้จะดูอะไรดี
รายได้
เศรษฐกิจ
อัพเดตการซื้อขายในตลาด
เมื่อวานเราติดธง ขอบฤดูกาลของเดือนกรกฎาคม, ปฏิทินฤดูร้อนที่ยืดเยื้อที่สุด วันนี้ ขยายเลนส์ให้กว้างขึ้นเป็นครึ่งหลัง เนื่องจากช่วงหกเดือนแรกทำให้เรามีการตั้งค่าเฉพาะ
S&P 500 ปิดครึ่งแรกเพิ่มขึ้นประมาณ 9.5% ปิดท้ายเดือนมิถุนายนที่ 7,499 หลังจากทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 7,620 เมื่อวันที่ 2 มิถุนายน นี่คือเหตุผลว่าทำไมตัวเลขดังกล่าวจึงมีความสำคัญ Carson Funding Analysis ทำเครื่องหมายกลุ่มประวัติศาสตร์ที่สะอาด: ปีที่ S&P เพิ่มขึ้นระหว่าง 5% ถึง 10% ที่จุดกึ่งกลางเดือนมิถุนายน 9.5% ของเราอยู่ด้านบนสุด
อัตราฐานนั้นน่าสนใจ ตั้งแต่ปี 1950 การตั้งค่าดังกล่าวปรากฏถึง 16 ครั้ง ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ช่วงหกเดือนสุดท้ายจบลงที่สูงกว่า 87.5% ของเวลา โดยเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 6.6% และทั้งปีเป็นบวก 93.8% ของเวลา โดยเฉลี่ย 13.9% การอ่านแต่ละครั้งจะสูงกว่าค่าพื้นฐานตลอดทั้งปี โดยในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมาเพิ่มขึ้น 72% และเฉลี่ย 4.9% ตลาดที่เพิ่มขึ้น 5% ถึง 10% ภายในกลางปี มักจะปีนขึ้นไปจนถึงเดือนธันวาคม
แต่อัตราพื้นฐานคือชุดของอัตราต่อรอง ไม่ใช่สัญญา และเส้นทางนั้นไม่ค่อยเป็นเส้นเรียบตามที่ค่าเฉลี่ยบอกเป็นนัย คอลัมน์ของไตรมาสที่สามเป็นจุดอ่อนที่สุด โดยปรากฏสูงกว่าเพียง 75% ของเวลาทั้งหมด และเฉลี่ยเพียง 2.4% สับมีแนวโน้มที่จะมาถึงก่อน ปี 2554 อยู่ในกลุ่มเดียวกันนี้ และลดลง 14.3% ในไตรมาสที่สาม ก่อนที่จะกลับมาทรงตัวอีกครั้งในปีนี้ ตอนนี้ ให้เลเยอร์บนปฏิทินที่เราตั้งค่าสถานะต่อไป ปี 2026 เป็นปีการเลือกตั้งกลางภาค และเดือนสิงหาคมถึงตุลาคมเป็นช่วงที่อ่อนแอที่สุดและมีความผันผวนมากที่สุดในประวัติศาสตร์ ดังที่ Bob Farrell เตือนเรา ตลาดไม่ค่อยให้รางวัลแก่กลุ่มคนที่เลือกเส้นทางที่ง่ายดาย
แล้วเราจะเล่นมันยังไงล่ะ? เรายังคงสร้างสรรค์ต่อไป เพราะโอกาสที่จะเอื้ออำนวยต่อการมีส่วนร่วม เรากำลังปล่อยให้การจัดสรรในปัจจุบันดำเนินไปในปลายเดือนกรกฎาคมและคงไว้ซึ่ง Magazine 7 เพิ่มเราทำการขายออก เมื่อออกจากฤดูกาลกำไรที่กำหนดไว้ แต่เราจะจัดการความเสี่ยงให้หนักขึ้นเมื่อเดือนสิงหาคมใกล้เข้ามา เนื่องจากไตรมาสที่ 3 เป็นช่วงที่ช่องอากาศอยู่ บรรทัดล่างเป็นเรื่องง่าย ครึ่งแรก 5 ถึง 10% เอียงอัตราต่อรองไปสู่การจบสกอร์ที่สูงกว่า มันไม่ได้สัญญาว่าจะเป็นเส้นตรง และอาการไม่สบายมักจะปรากฏขึ้นก่อนผลตอบแทน
เยนพกพาการค้าผ่อนคลาย
ในขณะที่เราเป็นผู้นำ การค้าขายแบบ Carry Commerce เติบโตขึ้นด้วยค่าเงินเยนที่อ่อนค่าอย่างที่เราเป็นอยู่ทุกวันนี้ แม้ว่าต้นทุนการกู้ยืมของญี่ปุ่นจะสูงขึ้น แต่เงินเยนก็อ่อนค่าลงอย่างมากเมื่อเทียบกับดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าการชดเชยต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงขึ้นสำหรับการซื้อขายแบบ Carry Commerce เงินเยนที่อ่อนค่าลงหมายความว่าการค้ายังคงทำกำไรได้ และการใช้ประโยชน์จากการค้าขายแบบพกพาที่มอบให้กับตลาดยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ตัวเร่งให้เกิดการเปลี่ยนแปลงคือธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) เจ้าหน้าที่ BOJ กังวลว่าการอ่อนค่าของเงินเยนที่ยืดเยื้อเป็นเวลานานนั้นทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อเนื่องจากจะทำให้ต้นทุนการนำเข้าสูงขึ้น หากอัตราเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยสกุลเงินทวีความรุนแรงขึ้นและความกดดันจากสาธารณะเพิ่มขึ้น เงินเยนที่อ่อนค่าลงอาจบังคับให้ BOJ ดำเนินการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเพื่อแข็งค่าของสกุลเงิน นอกจากนี้ BOJ ยังสามารถแทรกแซงตลาดสกุลเงินเพื่อสนับสนุนเงินเยนได้
นั่นคือกลไกที่เริ่มเกิดขึ้นในปี 2024 เมื่อวันที่ 11 กรกฎาคม BOJ ได้เข้าแทรกแซงตลาดสกุลเงิน Nasdaq โดนทุบ ขณะที่ Russell 2000 พุ่งขึ้น เนื่องจาก Nasdaq น่าจะเป็นแหล่งกำเนิดของการลงทุนเพื่อการค้าขายที่ถือเงินเยนเป็นส่วนใหญ่ ความแตกต่างของตลาดจึงเป็นสัญญาณที่ชัดเจนของการค้าขายที่ถือเป็นการคลี่คลาย
ความเสี่ยงสำหรับนักลงทุนสหรัฐในปัจจุบันคืออัตราผลตอบแทนของญี่ปุ่นที่สูงขึ้นและค่าเงินเยนที่แข็งค่าขึ้นอาจบังคับให้การกลับตัวของ Carry Commerce อย่างรวดเร็วและไม่เป็นระเบียบ โปรดจำไว้ว่า ยิ่งเงินเยนตกมาก การค้าก็จะยิ่งเติบโตมากขึ้น และการผ่อนคลายก็จะมากขึ้นทุกครั้งที่ BOJ ดำเนินการในที่สุด ด้านล่างนี้เราแบ่งปันบทความที่เราเขียนในหัวข้อ:
ความคุ้มครอง RIA ที่เกี่ยวข้อง:
ภูมิปัญญาทางการตลาดเพิ่มเติม: เจสซี ลิเวอร์มอร์ ตอนที่ 2
ใน ส่วนที่หนึ่งเราได้แบ่งปันภูมิปัญญาด้านการตลาดจากหนึ่งในเทรดเดอร์ที่ยิ่งใหญ่ที่สุด Jessie Livermore แม้ว่าชื่อของลิเวอร์มอร์จะไม่ได้ถูกกล่าวถึงควบคู่ไปกับนักลงทุนและนักวิเคราะห์ชั้นนำคนอื่นๆ เช่น Warren Buffett และ Peter Lynch เสมอไป แต่คำแนะนำอันชาญฉลาดของเขานั้นประเมินค่าไม่ได้ สิ่งที่น่าสนใจคือสิ่งที่ลิเวอร์มอร์สอนผู้อ่านส่วนใหญ่ขัดแย้งกับสิ่งที่วอร์เรน บัฟเฟตต์และปีเตอร์ ลินช์สั่งสอนแก่นักลงทุน อาจเป็นเพราะ Buffett และ Lynch มีพื้นฐานพื้นฐานมากกว่า ในขณะที่ Livermore เป็นนักวิเคราะห์ทางเทคนิคด้านตลาดมากกว่าที่เข้าใจข้อบกพร่องทางพฤติกรรมของเขาและของนักลงทุนคู่แข่งอย่างถ่องแท้
แม้ว่าเราควรเคารพและอ่านให้มากที่สุดเท่าที่จะทำได้เกี่ยวกับตำนานแห่งโลกแห่งการลงทุน แต่เราต้องจำไว้ด้วยว่าไม่มีวิธีการลงทุนที่ได้รับการพิสูจน์แล้ว ทุกกลยุทธ์การลงทุนไม่ว่าจะอนุรักษ์นิยมหรือเสี่ยงแค่ไหนก็มีข้อบกพร่อง ประวัติการซื้อขายของลิเวอร์มอร์ก็ไม่มีข้อยกเว้น เมื่อเขาเสียชีวิตอย่างยากจน อย่างไรก็ตาม ความรู้อันเฉียบแหลมเกี่ยวกับพฤติกรรมนักลงทุนของเขานั้นประเมินค่าไม่ได้ ด้วยเหตุนี้ เราจึงดำเนินการต่อไปตามกฎข้อ 10 ถึง 21
ทวีตประจำวันนี้
กฎการซื้อขายที่อัปเดตใหม่พร้อมการพิมพ์บนเดสก์ท็อป
“ต้องการประสบความสำเร็จในระยะยาวที่ดีขึ้นในการจัดการพอร์ตโฟลิโอของคุณหรือไม่ นี่คือของเรา กฎการซื้อขาย 15 ข้อสำหรับการบริหารความเสี่ยงด้านตลาด”
โปรด สมัครรับความเห็นรายวัน เพื่อรับข้อมูลอัปเดตเหล่านี้ทุกเช้าก่อนระฆังเปิด
หากคุณพบว่าบล็อกนี้มีประโยชน์ โปรดส่งให้บุคคลอื่น แบ่งปันบนโซเชียลมีเดีย หรือติดต่อเราเพื่อจัดการประชุม
