การหมุนเวียนยังคงดำเนินต่อไปในขณะที่ตลาดยังคงมีภาวะกระทิง

การหมุนเวียนภาคคือสุดสัปดาห์นี้ การประชุมสุดยอดการลงทุนปี 2569. ฉันกำลังนำเสนอในที่ประชุมขณะที่คุณกำลังอ่านข้อความนี้ อย่างไรก็ตาม ฉันไม่อยากแชร์การอัปเดตตลาดโดยย่อในขณะที่เรามุ่งหน้าสู่สัปดาห์หน้า จดหมายข่าวฉบับเต็มจะกลับมาในสัปดาห์หน้า

อย่างไรก็ตาม ตลาดหุ้นสหรัฐฯ มีผลการดำเนินงานที่หลากหลายในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยทั่วไปดัชนีหลักจะทรงตัวอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แม้ว่าความผันผวนจะเพิ่มขึ้น และความเสี่ยงระดับมหภาคและนโยบายก็ปรากฏขึ้นแล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ความกว้างได้ขยายออกไปเนื่องจากการหมุนเวียนจากเทคโนโลยีไปยังภาคส่วนอื่นๆ ยังคงดำเนินต่อไป สิ่งนี้มีความโดดเด่นเป็นพิเศษในด้านวัสดุ อุตสาหกรรม และการขนส่ง เราสังเกตเห็นเมื่อวันที่ 8 มกราคมว่ามีแนวโน้มที่จะหมุนเวียนไปยังพื้นที่ป้องกัน ตั้งแต่นั้นมา ลวดเย็บกระดาษและพลังงานก็มีประสิทธิภาพเหนือกว่าอย่างเห็นได้ชัด

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การหมุนเวียนของภาคส่วนดังกล่าวได้ผลักดันให้ดัชนีถ่วงน้ำหนักเท่ากันไปสู่ระดับสูงสุดใหม่ตลอดกาล การเพิ่มขึ้นดังกล่าวยังคงปิดช่องว่างด้านประสิทธิภาพด้วยดัชนีมูลค่าตลาดเนื่องจากเทคโนโลยีล้าหลัง อย่างไรก็ตาม เทคโนโลยี การเงิน และการสื่อสารในปัจจุบันมีการขายมากเกินไป การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวทำให้เกิดการหมุนเวียนที่อาจเกิดขึ้นเมื่อเราเข้าสู่ใจกลางฤดูกาลรายได้ซึ่งจะเริ่มในสัปดาห์ที่จะถึงนี้

แม้จะมีความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์ คำถามเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐ และความไม่แน่นอนทางนโยบาย แต่เงินดอลลาร์สหรัฐยังคงทรงตัว โดยมีการซื้อขายใกล้ดุลยภาพมาตั้งแต่ปี 1976 นอกจากนี้ ค่าเงินดอลลาร์ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่งจากระดับต่ำสุดในปี 2551 ซึ่งตอกย้ำว่าเรื่องเล่าเกี่ยวกับการลดค่าเงินดอลลาร์และการลดค่าเงินดอลลาร์ยังคงเป็นเท็จ

ความเท็จของเรื่องเล่าเหล่านี้เน้นย้ำด้วยการซื้อพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐที่เพิ่มขึ้นและสูงเป็นประวัติการณ์โดยชาวต่างชาติ (หากพวกเขาลดค่าเงินดอลลาร์หรือกังวลเกี่ยวกับการตกต่ำ พวกเขาจะไม่ซื้อคลังซึ่งเป็นสกุลเงินดอลลาร์)

เมื่อสัปดาห์ผ่านไป ข้อมูลเศรษฐกิจและรายได้ของบริษัทเริ่มมีอิทธิพลต่อทิศทางของตลาดมากขึ้น ข้อมูลราคาขายปลีก ผู้บริโภค และผู้ผลิต ควบคู่ไปกับตัวชี้วัดตลาดแรงงานในช่วงแรกๆ วาดภาพเศรษฐกิจที่มีเสถียรภาพพร้อมสัญญาณของโมเมนตัมที่เย็นลง ตลาดตีความข้อมูลนี้เป็นปัจจัยสนับสนุนการเติบโตที่ยั่งยืนโดยมีท่าทีของเฟดในแง่ดีอย่างระมัดระวัง

แน่นอนว่าข่าวใหญ่ก็คือฤดูกาลผลประกอบการของไตรมาสที่ 4 เริ่มต้นขึ้นพร้อมกับนัยสำคัญต่อความเป็นผู้นำของภาคส่วนต่างๆ ภาคการเงินเข้าสู่จุดศูนย์กลางเนื่องจากผลลัพธ์ของธนาคารที่หลากหลายจากผู้ให้กู้รายใหญ่เช่น Wells Fargo, JPMorgan และ Goldman Sachs ส่งผลให้ภาคส่วนมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าในช่วงกลางสัปดาห์ ในขณะที่การคาดการณ์ที่แข็งแกร่งและแผนการขยายธุรกิจจาก TSMC ยักษ์ใหญ่ด้านเซมิคอนดักเตอร์ของไต้หวันได้จุดประกายให้หุ้นชิปพุ่งขึ้น ซัพพลายเออร์อุปกรณ์ Nvidia, Broadcom, Micron และชิป มีประสิทธิภาพเหนือกว่าอย่างมากในวันพฤหัสบดี ช่วยยกระดับความเชื่อมั่นของตลาดในวงกว้างขึ้น และมีส่วนช่วยให้ฟื้นตัวสองวันจากการลดลงก่อนหน้านี้ ตามที่ระบุไว้ข้างต้น หุ้นขนาดกลางและหุ้นขนาดเล็กก็ทำได้ดีกว่าเช่นกัน โดยแนะนำให้ขยายขอบเขตของตลาดไปไกลกว่าชื่อเทคโนโลยีเมกะแคป

ไม่ควรมองข้ามความสำคัญของการหมุนเวียนภาคธุรกิจและการไหลของเงินทุน จากข้อมูลของ Lipper กองทุนหุ้นสหรัฐประสบกับการไหลเข้ารายสัปดาห์ที่ใหญ่ที่สุดในรอบกว่าสามเดือน โดยมีการลงทุนในหุ้นขนาดใหญ่และเทคโนโลยี อุตสาหกรรม และผู้บริโภคดึงดูดเงินทุนที่โดดเด่น กองทุนพันธบัตรยังมีการไหลเข้าที่แข็งแกร่ง ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวทางที่สมดุลสำหรับสินทรัพย์เสี่ยง ท่ามกลางสัญญาณที่หลากหลายเกี่ยวกับการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อ การไหลออกของกองทุนตลาดเงินสะท้อนถึงความเสี่ยงที่ฟื้นตัวขึ้นใหม่แม้จะมีสัญญาณรบกวนจากนโยบายก็ตาม

สัปดาห์หน้า ผลประกอบการจะเป็นศูนย์กลางในฐานะตัวขับเคลื่อนตลาดหลัก ดังนั้น เรามาดูฉากหลังทางเทคนิคสำหรับระดับแนวรับและแนวต้านในระยะสั้น

📈ฉากหลังทางเทคนิค – บูลส์ยังคงอยู่ในการควบคุม

โดยที่ S&P 500 ปิดที่ 6940 ในวันศุกร์ เงื่อนไขทางเทคนิคเผยให้เห็นตลาดในสถานะที่มีการควบคุมแต่โดยรวมเป็นแนวทางหลักสำคัญ ดัชนียังคงรักษาแนวโน้มขาขึ้นซึ่งกำหนดไว้เมื่อปลายปีที่แล้วและจนถึงต้นเดือนมกราคม ส่งสัญญาณถึงโมเมนตัมขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากจุดสูงสุดที่สูงขึ้นและจุดต่ำสุดที่สูงขึ้นยังคงอยู่ แนวโน้มนี้ได้รับการสนับสนุนจากการทดสอบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันของ S&P 500 ที่ประสบความสำเร็จเมื่อเร็วๆ นี้ โดยมีตัวบ่งชี้ความกว้าง เช่น หุ้นที่ก้าวหน้า และการมีส่วนร่วมในตลาดโดยรวมที่ขยายตัวไปไกลกว่าแค่ชื่อเทคโนโลยีขนาดใหญ่

การเคลื่อนไหวของราคาตลอดทั้งสัปดาห์ทำให้ S&P 500 เคลื่อนตัวไปรอบๆ ระดับที่ใกล้เป็นประวัติการณ์ ในขณะที่กำลังแข็งตัวภายในช่วงแคบที่ต่ำกว่าระดับที่มีนัยสำคัญทางจิตวิทยา ระดับ 7000ซึ่งทำหน้าที่เป็นแนวต้านทันที ทั้งการขายทางเทคนิคและการเปลี่ยนแปลงของตลาดออปชั่นก่อนรายได้อาจเป็นเพียงปัจจัยเสี่ยงที่อาจเกิดความผิดหวัง อย่างไรก็ตาม หากรายได้ดีกว่าที่คาดไว้ สิ่งนี้อาจนำไปสู่การเคลื่อนตัวที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว หากรูปแบบลิ่มที่เพิ่มขึ้นคลี่คลายไปในทิศทางกระทิง ตัวชี้วัดโมเมนตัมระยะสั้นบนกราฟรายวันชี้ให้เห็นสภาวะที่เป็นกลางถึงภาวะกระทิงเล็กน้อย โดยแนวโน้มจะชะลอตัวลงแต่ไม่มีการพลิกกลับ โครงสร้างปัจจุบันของตลาดแสดงให้เห็นพฤติกรรมการรวมตัวโดยทั่วไปหลังจากการรุกคืบที่แข็งแกร่ง ซึ่งมักจะนำหน้าความต่อเนื่องมากกว่าการกลับตัวอย่างกะทันหันเมื่อความกว้างที่กว้างขึ้นยังคงสนับสนุน

ด้านลบ ดัชนียังคงได้รับการสนับสนุนจากระดับสำคัญที่เทรดเดอร์และนักลงทุนควรติดตาม ซึ่งรวมถึงโซนฝ่าวงล้อมก่อนหน้าและค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน ซึ่งทำหน้าที่เป็นแนวรับแบบไดนามิกผ่านการดึงกลับล่าสุด การทะลุแนวรับเหล่านี้อย่างเด็ดขาดอาจส่งสัญญาณการสูญเสียความเชื่อมั่นในแนวโน้มระยะสั้น แม้ว่าเหตุการณ์เสี่ยงในช่วงสุดสัปดาห์ เช่น การพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์หรือข่าวนโยบาย ยังคงมีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของราคาเมื่อตลาดเปิดอีกครั้งหลังจากวันหยุดของ Martin Luther King Jr.

จากมุมมองของความผันผวน ตัวชี้วัดความผันผวนของตราสารทุนของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับต่ำ แม้ว่าความผันผวนจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยก็ตาม เราอาจเห็นความผันผวนที่เพิ่มขึ้นอีกในช่วงฤดูกาลผลประกอบการและการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค ซึ่งเป็นที่รู้กันว่าทำหน้าที่เป็นตัวเร่งให้เกิดการเคลื่อนตัวของทิศทาง

โดยสรุป ข้อมูลทางเทคนิคของ S&P 500 ยังคงสร้างสรรค์แต่มีแนวต้านใกล้ขอบเขต ระดับแนวรับยังคงอยู่ในขณะนี้ และมาตรการแนวโน้มยังคงมีภาวะกระทิงเหนือระดับฝ่าวงล้อมที่สำคัญ การเคลื่อนไหวในทิศทางถัดไปน่าจะขึ้นอยู่กับความสามารถของตลาดในการเคลียร์แนวต้านที่สูงกว่า 7000 หรือเพื่อทดสอบระดับแนวรับที่ลึกลงไปซึ่งกำหนดโครงสร้างแนวโน้มในปัจจุบัน

ระดับทางเทคนิคที่สำคัญ – ดัชนี S&P 500 (SPX)

🔑 ตัวเร่งปฏิกิริยาสำคัญในสัปดาห์หน้า

กิจกรรมการตลาดในสัปดาห์ข้างหน้าจะถูกกำหนดโดยการเริ่มต้นที่สั้นลงในช่วงวันหยุด การประกาศข่าวเศรษฐกิจที่สำคัญ และชุดรายได้ของบริษัทในวงกว้างจากชื่อ S&P 500 และภาคส่วนสำคัญ ๆ วันจันทร์ที่ 19 มกราคม ตลาดจะปิดทำการเนื่องในวันมาร์ติน ลูเธอร์ คิง จูเนียร์ ส่งผลให้การซื้อขายเบาบางและลดปริมาณการซื้อขายเมื่อตลาดเปิดอีกครั้งในวันอังคาร หลังจากสัปดาห์แรกเต็มของรายได้และข้อมูลมหภาค นักลงทุนจะหันมาติดตามรายงานใหม่ๆ ของบริษัทและข่าวเศรษฐกิจที่มีผลกระทบสูงหลายรายการ รวมถึง GDP ล่วงหน้า การขอรับสวัสดิการว่างงาน และพร็อกซีอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน เมื่อพิจารณาถึงความยืดหยุ่นของตลาดเมื่อเร็วๆ นี้ท่ามกลางสัญญาณมหภาคที่ผสมปนเปกัน ตัวเร่งปฏิกิริยาเหล่านี้จะส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นและตำแหน่งในขณะที่ผลประกอบการไตรมาส 4 ยังคงดำเนินต่อไป และตลาดย่อยแนวโน้มเงินเฟ้อและการเปลี่ยนแปลงของตลาดแรงงาน

กำหนดการด้านล่างไฮไลท์ การเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญของสหรัฐฯ ควบคู่ไปกับ S&P 500 ที่โดดเด่นและผลประกอบการของบริษัทในตลาดขนาดใหญ่ ที่สามารถขับเคลื่อนตลาดได้

ต้องการความช่วยเหลือเกี่ยวกับกลยุทธ์การลงทุนของคุณหรือไม่?

คุณกำลังมองหาบริการด้านการเงิน การประกันภัย และการวางแผนอสังหาริมทรัพย์แบบครบวงจรอยู่หรือไม่? ต้องการกลยุทธ์การจัดการพอร์ตโฟลิโอที่บริหารความเสี่ยงเพื่อการเติบโตและปกป้องเงินออมของคุณหรือไม่? ไม่ว่าความต้องการของคุณคืออะไร เราพร้อมให้ความช่วยเหลือ

ขอให้มีสัปดาห์แห่งการซื้อขายที่ยอดเยี่ยม

Lance Roberts, CIO, ที่ปรึกษา RIA