ข้อมูล JOLTs ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธวาดภาพของความซบเซาของตลาดแรงงาน กราฟด้านล่างแสดงให้เห็นว่าจำนวนตำแหน่งงานว่างลดลงสู่ระดับใกล้เคียงกับช่วงก่อนเกิดโรคระบาด แม้ว่าจำนวนตำแหน่งงานว่างดูค่อนข้างคงที่ แต่การเลิกจ้างก็เพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ ในขณะที่พนักงานใหม่เกือบจะต่ำสุดในรอบ 15 ปี
ในทำนองเดียวกัน ตัวบ่งชี้ ADP ส่งสัญญาณถึงความซบเซาของตลาดแรงงาน สัปดาห์นี้ ADP กล่าวว่าเศรษฐกิจเพิ่มงาน 41,000 ตำแหน่งในเดือนธันวาคม กราฟที่สองแสดงให้เห็นว่าการเติบโตของงานโดยเฉลี่ยสามเดือนอยู่ที่เพียง 20,000 เท่านั้น ต่างจากในช่วงไม่กี่ปีที่มีการแพร่ระบาด ข้อมูล ADP มีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับข้อมูลการจ้างงาน BLS มากขึ้น ดังนั้น เราคาดว่ารายงาน BLS ในวันนี้จะแสดงการจ้างงานที่เพิ่มขึ้น 25-50,000 ตำแหน่ง
สมมติว่าการเติบโตของงาน 25-50,000 ตำแหน่งเป็นเรื่องปกติ สถานการณ์การจ้างงานกำลังกลายเป็นปัญหาในการเคลื่อนไหวช้าๆ ในด้านบวก เศรษฐกิจกำลังเพิ่มการจ้างงาน นอกจากนี้อัตราการเลิกจ้างยังช้าอีกด้วย อย่างไรก็ตาม เศรษฐกิจไม่ได้เพิ่มงานเพียงพอที่จะตามทันจำนวนพนักงานที่กำลังเติบโต โปรดทราบว่ากำลังแรงงานเพิ่มขึ้นประมาณ 125,000 คนทุกเดือน ความกังวลของเราคือการที่ตลาดแรงงานซบเซากำลังส่งผลกระทบอย่างช้าๆ ต่อความเป็นอยู่และทัศนคติทางการเงินของผู้บริโภค มันไม่รุนแรงพอที่จะทำให้อัตราการว่างงานพุ่งสูงขึ้น และส่งผลให้อัตรา Fed Funds ลดลงมาก ซึ่งหมายความว่าภาวะซบเซาหรือการเสื่อมถอยนี้อาจดำเนินต่อไปได้ ดังที่สมาชิก Fed Stephen Miran เชื่อ Fed กำลังถูกกล่อมให้หลับเนื่องจากข้อมูลงานที่ซบเซาและข้อมูลงานที่ “น่าเบื่อ” แทนที่จะดำเนินการเพื่อพลิกกลับแนวโน้มก่อนที่จะสายเกินไป
วันนี้จะดูอะไรดี
รายได้
- วันนี้ไม่มีการประกาศผลประกอบการ
เศรษฐกิจ
อัพเดตการซื้อขายในตลาด
เมื่อวานเราได้สัมผัสกับการปรับปรุงล่าสุดในความกว้างเนื่องจากหุ้น Magnificent 7 ได้ล่าช้าไปบ้างในปีนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตลาดยังคงมีการซื้อขายอย่างต่อเนื่องในรูปแบบที่มีความผันผวนมากขึ้นในช่วงท้าย โดยภาคการตลาดภายในมีการหมุนเวียนอย่างรวดเร็ว แม้ว่าบางส่วนอาจเกิดจากการปรับสมดุลเมื่อต้นปี แต่ก็มีความเสี่ยงที่ไม่มากนักที่ความล้มเหลว “ซานตาคลอส” การปรับตัวขึ้นจะแนะนำผลตอบแทนที่น่าผิดหวังมากขึ้นในเดือนหรือสองเดือนหน้า ดังที่ปรากฏเมื่อ “ซานต้าล้มเหลวในการไปเยี่ยม Broad & Wall”เดือนมกราคมมีแนวโน้มผลตอบแทนติดลบพร้อมกับมีโอกาสติดลบ Q1
ปีนี้จะเป็นอย่างนั้นหรือเปล่า? ไม่มีใครรู้ แต่จากมุมมองทางเทคนิค ตลาดมีการซื้อมากเกินไป และดังที่แสดงเมื่อวานนี้ พวกเขากำลังซื้อขายที่จุดสูงสุดของแนวโน้มระยะยาว เนื่องจากกระแสเงินไหลอ่อนลง และโมเมนตัมเคลื่อนตัวเป็นลบ จึงควรคาดหวังความเสี่ยงที่ความผันผวนจะฟื้นตัวขึ้น
มีแนวรับที่ดีที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 และ 50 วัน แต่การทะลุต่ำกว่าซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดการขายเชิงรุกมากขึ้น เนื่องจากทั้งตัวบ่งชี้โมเมนตัมและกระแสเงินชี้ให้เห็นว่าผู้ซื้อในปัจจุบันมีน้อย ซึ่งอาจทำให้เกิดช่องว่างที่ดีในการลดระดับแนวรับ
แม้ว่าจะไม่มีเหตุผลที่จะต้องอยู่ในภาวะหมีมากเกินไป แต่การกระทำล่าสุดชี้ให้เห็นว่ามีความเป็นมากกว่า “ตระหนักถึงความเสี่ยง” อาจประสบความสำเร็จในอีกสองสามสัปดาห์ข้างหน้าจนกว่าเราจะเข้าสู่ฤดูกาลสร้างรายได้
ห้าวันแห่งความผันผวนของสินค้าโภคภัณฑ์
เริ่มตั้งแต่วันพฤหัสบดีและยาวนาน 5 วัน นักลงทุนสินค้าโภคภัณฑ์จะเผชิญกับคลื่นความผันผวนที่คาดการณ์ได้จากการปรับสมดุลดัชนี ช่วงเวลาสั้นๆ นี้แตกต่างจากวันอื่นๆ เมื่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์ได้รับแรงหนุนจากกลไกตลาดทางเทคนิคและพื้นฐานทั่วไป ปีละครั้ง ดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์ที่สำคัญ เช่น S&P Goldman Sachs Commodity Index (GSCI) และ Bloomberg Commodity Index (BCOM) จะเผยแพร่น้ำหนักเป้าหมายดัชนีของตน ดังที่แสดงในดัชนี BCOM ด้านล่าง ตารางแสดงรายการน้ำหนักเป้าหมายปี 2026 สำหรับสินค้าโภคภัณฑ์แต่ละรายการและน้ำหนักปัจจุบัน กองทุนที่ติดตามดัชนีจะต้องปรับสมดุลใหม่เพื่อสะท้อนน้ำหนักใหม่เหล่านี้
ความผันผวนในปีที่แล้ว รวมถึงการเพิ่มขึ้นอย่างมากของโลหะมีค่า ทำให้เกิดความไม่สมดุลที่เด่นชัดมากกว่าปกติ ตัวอย่างเช่น เงินเพิ่มขึ้นประมาณ 150% ในปีที่แล้ว ดังนั้นน้ำหนักในดัชนี BCOM ในปัจจุบันจึงสูงกว่าเป้าหมายใหม่ประมาณ 6% ในทำนองเดียวกัน ทองคำซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า 50% มีน้ำหนักเกินมากกว่า 5% ในทางกลับกัน ศูนย์พลังงานซึ่งมีการซื้อขายไม่ดีในปีที่แล้ว กลับถูกจัดสรรน้อยเกินไป ดังนั้น จากการปรับสมดุลดัชนี กองทุนจะต้องขายโลหะมีค่าและซื้อน้ำมัน ตารางด้านล่างแสดงปริมาณผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นเป็นเปอร์เซ็นต์ของดอกเบี้ยแบบเปิดของสินค้าโภคภัณฑ์แต่ละรายการ ตัวอย่างเช่น โดยรวมแล้ว นักลงทุนจำเป็นต้องขายสัญญาทองคำมูลค่า 7.0 พันล้านดอลลาร์ และซื้อสัญญาน้ำมันดิบมูลค่า 2.4 พันล้านดอลลาร์
การทำความเข้าใจผลกระทบจากเงินเฟ้อต่อการลงทุน
อัตราเงินเฟ้อมีความสามารถที่ซ่อนเร้น ไม่ค่อยมีดอกไม้ไฟมาด้วย มันจะปรากฏในสิ่งเล็กๆก่อน ค่าของชำที่สูงขึ้น อาหารเย็นราคาแพงกว่าข้างนอก “เดี๋ยวก่อน เที่ยวบินแพงขนาดนี้ตั้งแต่เมื่อไหร่” ช่วงเวลา. ถ้ามันยังคงอยู่ มันก็จะเริ่มเปลี่ยนคณิตศาสตร์ในพอร์ตโฟลิโอของคุณ
นั่นสำคัญเพราะนักลงทุนไม่ได้วิ่งตามตัวเลขเพื่อความสนุกสนาน คุณกำลังลงทุนเพื่อสนับสนุนไลฟ์สไตล์ในอนาคต สนับสนุนการเปลี่ยนแปลงทางธุรกิจ สร้างรายได้หลังเกษียณ และรักษาความมั่งคั่งจากรุ่นสู่รุ่น เมื่ออัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น เสาประตูจะเคลื่อนที่ ผลตอบแทนจากพอร์ตการลงทุนเท่าเดิมอาจทำให้รู้สึกพึงพอใจน้อยลง เนื่องจากกำลังซื้อลดลงอย่างเงียบๆ
ประเด็นสำคัญ
- การทำความเข้าใจผลกระทบของอัตราเงินเฟ้อต่อการลงทุนเริ่มต้นจากความแตกต่างระหว่างประสิทธิภาพที่กำหนดและผลตอบแทนที่แท้จริง
- อัตราเงินเฟ้อไม่ได้ส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์ทุกประเภทในลักษณะเดียวกัน ประโยชน์บางอย่างในขณะที่คนอื่นเผชิญกับแรงกดดัน
- เงินสดและพันธบัตรระยะยาวมีแนวโน้มที่จะอ่อนแอที่สุดเมื่ออัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นอย่างน่าประหลาดใจ
- เคล็ดลับและสินค้าโภคภัณฑ์สามารถมีบทบาทในการป้องกันความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อได้ แต่ขนาดและระเบียบวินัยก็มีความสำคัญ
- แผนงานที่หลากหลาย สามารถป้องกันกำลังซื้อได้โดยไม่ต้องไล่ตามเสียงตลาด
ทวีตประจำวันนี้
“ต้องการประสบความสำเร็จในระยะยาวที่ดีขึ้นในการจัดการพอร์ตโฟลิโอของคุณหรือไม่ นี่คือของเรา กฎการซื้อขาย 15 ข้อสำหรับการบริหารความเสี่ยงด้านตลาด”
โปรด สมัครรับความเห็นรายวัน เพื่อรับข้อมูลอัปเดตเหล่านี้ทุกเช้าก่อนระฆังเปิด
หากคุณพบว่าบล็อกนี้มีประโยชน์ โปรดส่งให้บุคคลอื่น แบ่งปันบนโซเชียลมีเดีย หรือติดต่อเราเพื่อจัดการประชุม
