Blue Owl Capital ทำให้นักลงทุนด้าน AI หวาดกลัวเมื่อวันพุธ เมื่อ Monetary Instances รายงานว่าบริษัท ซึ่งเป็นหนึ่งในพันธมิตรทางการเงินรายใหญ่ของ Oracle สำหรับศูนย์ข้อมูลรายใหญ่ของสหรัฐฯ ตัดสินใจที่จะไม่ให้การสนับสนุนหุ้นสำหรับศูนย์ข้อมูลมูลค่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์ที่ Oracle กำลังสร้างในรัฐมิชิแกน สิ่งอำนวยความสะดวกที่วางแผนไว้นี้เป็นส่วนหนึ่งของความร่วมมือของ Oracle กับ OpenAI ภายใต้การริเริ่มโครงสร้างพื้นฐาน Stargate AI Blue Owl กลับทิศทางเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับสัญญาเช่าและเงื่อนไขหนี้ที่ไม่ดีเมื่อเทียบกับข้อตกลงก่อนหน้านี้ นอกจากนี้ Blue Owl ยังกังวลเกี่ยวกับความล่าช้าที่อาจเกิดขึ้นจากการเมืองท้องถิ่น
บางทีสิ่งที่น่ากังวลที่สุดสำหรับ Blue Owl คือหนี้ของ Oracle กำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ตัวอย่างเช่น Oracle มีหนี้มากกว่า 127 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งประมาณ 20% จะครบกำหนดชำระภายในสามปี นอกจากนี้ ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา Oracle รายงานกระแสเงินสดอิสระติดลบ นักวิเคราะห์ไม่คาดว่าจะกลับมาเป็นบวกอีกอย่างน้อยสองปี ดังที่แสดงด้านล่าง ค่าสวอปเริ่มต้นของเครดิตใน Oracle ได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับ Oracle CDS โปรดดูของเรา ความเห็น ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน
Oracle โต้แย้งผลกระทบของการสูญเสียเงินทุน Blue Owl พวกเขาอ้างว่ามีแหล่งเงินทุนหลายแห่ง รวมถึง Blackstone และ Financial institution of America ซึ่งจะช่วยให้สามารถเดินหน้าโครงการมิชิแกนต่อไปได้ หากต้องการทราบ โปรดดูทวีตประจำวัน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากมีความสำคัญต่อตลาดในวงกว้าง จึงทำให้นักลงทุนกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนสำหรับการขยายศูนย์ข้อมูล AI ขนาดใหญ่ แม้ว่าระบบโครงข่ายไฟฟ้าถือเป็นข้อกังวลหลักสำหรับนักลงทุน แต่ระดับหนี้ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและการจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่อาจเป็นเพียงไม่กี่วินาที
วันนี้จะดูอะไรดี
รายได้
เศรษฐกิจ
อัพเดตการซื้อขายในตลาด
เมื่อวาน, เราได้พูดคุยกันถึงเบื้องหลังทางเทคนิคประจำสัปดาห์ ซึ่งแนะนำก “การปรับเทียบใหม่” ในตลาดโดยรวม วันนี้ฉันอยากจะหันความสนใจไปที่น้ำมัน
ตามที่แสดง ราคาน้ำมันได้ลดลงอย่างรวดเร็วในปีนี้ท่ามกลางอุปทานล้นตลาดอย่างต่อเนื่อง โดยลดลงจาก 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในเดือนมกราคม เหลือต่ำกว่า 60 ดอลลาร์ในวันนี้
ราคาน้ำมันขายส่งและขายปลีกลดลง ซึ่งแตะระดับที่ไม่เคยพบเห็นนับตั้งแต่เกิดการระบาด แม้ว่าความต้องการการเดินทางในช่วงวันหยุดจะเพิ่มขึ้นก็ตาม เนื่องจากอุปทานล้นตลาดสร้างขึ้นจากเกณฑ์มาตรฐานหลักๆ ดังกล่าวจึงผลักดันผู้ขายให้ขนถ่ายสินค้า ซึ่งมีน้ำหนักต่อราคามากขึ้น ผู้ผลิตที่มีงบดุลอ่อนแอ เช่น บริษัท E&P ขนาดกลาง กำลังเผชิญกับแรงกดดันด้านราคาหุ้นที่เชื่อมโยงกับภาวะตกต่ำของตลาด นอกจากนี้ การสำรวจอุตสาหกรรมแสดงให้เห็นว่ากิจกรรมทั้งในปัจจุบันและที่คาดหวังยังคงลดลง โดยการคาดการณ์ราคาในปี 2569 ต่ำกว่าระดับคุ้มทุนสำหรับผู้ผลิตหลายราย
นั่นไม่ใช่ฉากหลังที่แข็งแกร่งสำหรับราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม คำถามสำคัญสำหรับนักลงทุนก็คือ พวกเขาควรสร้างสถานะด้านพลังงานในวันนี้หรือไม่ โดยคาดการณ์ว่าอุปสงค์จะฟื้นตัวในอนาคต แล้วอะไรจะทำให้ราคาน้ำมันขึ้นในปี 2569 ได้? เหตุผลบางประการก็ชัดเจน แต่เหตุผลอื่นก็ไม่เป็นเช่นนั้น
1. การกลับรายการในนโยบาย OPEC+: หาก OPEC+ ตัดสินใจที่จะลดการผลิตเพิ่มเติมหรือคงการลดกำลังการผลิตที่มีอยู่ไว้นานกว่าที่คาดไว้ อุปทานก็จะตึงตัว เนื่องจากสินค้าคงเหลือเหลือน้อยในบางภูมิภาค จึงอาจสร้างแรงกดดันต่อราคาให้สูงขึ้นทันที หากการผลิตหินดินดานของสหรัฐฯ ยังคงชะลอตัวต่อไป นั่นจะทำให้เกิดผลกระทบมากขึ้น
2. ดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง: ราคาน้ำมันมีราคาเป็นดอลลาร์ทั่วโลก หากเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงเนื่องจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือความไม่สมดุลทางการคลังของสหรัฐฯ น้ำมันจะมีราคาถูกลงในสกุลเงินต่างประเทศ สิ่งนี้สามารถกระตุ้นอุปสงค์ทั่วโลกและผลักดันราคาให้สูงขึ้น แม้ว่าอุปทานจะคงที่ก็ตาม
3. การเติบโตทางเศรษฐกิจโลกเร็วกว่าที่คาดไว้: หากการเติบโตทั่วโลกเร่งขึ้นอีกครั้ง โดยเฉพาะในจีน อินเดีย และเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ความต้องการน้ำมันก็อาจเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ การฟื้นตัวพร้อมกันในกิจกรรมทางอุตสาหกรรม การเคลื่อนย้ายสินค้า และการเดินทางของผู้บริโภค อาจทำให้สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานลดลง
4– การฟื้นตัวของความต้องการด้านการขนส่ง: แม้ว่าจะมีการผลักดันรถยนต์ไฟฟ้า แต่กองเรือทั่วโลกส่วนใหญ่ยังคงใช้เชื้อเพลิงฟอสซิล ความล่าช้าในการเจาะ EV หรือการฟื้นตัวของการใช้น้ำมันเบนซินและดีเซลอาจทำให้ความต้องการมีข้อดีเพิ่มขึ้น
5. ปัญญาประดิษฐ์และศูนย์ข้อมูล: แม้ว่าศูนย์ข้อมูลจะใช้พลังงานจำนวนมหาศาล แต่ปัจจุบันไม่ได้ใช้พลังงานจากน้ำมัน ส่วนใหญ่ใช้พลังงานไฟฟ้าจากโครงข่ายซึ่งส่วนใหญ่ผลิตจากก๊าซธรรมชาติ ถ่านหิน นิวเคลียร์ และพลังงานหมุนเวียน หากการสร้างศูนย์ข้อมูลยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ความต้องการไฟฟ้าจะเพิ่มขึ้น แต่ปริมาณที่ล้นตลาดน้ำมันจะน้อยมาก เว้นแต่การขาดแคลนโครงข่ายไฟฟ้าจะทำให้มีการผลิตดีเซลสำรอง ซึ่งเป็นไปได้ในภูมิภาคที่มีโครงสร้างพื้นฐานไม่ดีหรือกริดไม่เสถียร
หากคุณคิดว่าความเสี่ยงที่ราคาน้ำมันจะสูงขึ้นในปี 2569 มีแนวโน้มว่าคุณจะพิจารณาวางตำแหน่งพอร์ตการลงทุนของคุณในปัจจุบันอย่างไร สิ่งสำคัญที่สุดคือนี่ไม่ใช่ก “ซื้อขาย” แต่ต้องมีการวางตำแหน่งแบบเลือกสรรในระยะยาวเพื่อการกลับตัวในที่สุด
1. จัดลำดับความสำคัญของผู้ผลิตกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง: น้ำมันรายใหญ่ครบวงจรขนาดใหญ่ที่มีต้นทุนการผลิตลดลง สินทรัพย์ที่หลากหลาย และกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง อยู่ในสถานะที่ดีกว่าในการทนต่อสภาพแวดล้อมที่มีราคาต่ำลง บริษัทเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะรักษาการจ่ายเงินปันผลและการซื้อคืน แม้ว่าราคาน้ำมันดิบจะมีการซื้อขายลดลง เพื่อเป็นเบาะรองให้กับผู้ถือหุ้น
2. หลีกเลี่ยงชื่อ E&P ที่มีเลเวอเรจสูง: บริษัทสำรวจและผลิตขนาดเล็กมักต้องการราคาน้ำมันที่สูงกว่า 60-65 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพื่อใช้เป็นเงินทุนสำหรับการเติบโตและหนี้การบริการ ด้วยการคาดการณ์ที่จัดกลุ่มต่ำกว่าระดับเหล่านั้น หุ้นเหล่านั้นจึงมีความเสี่ยงสูงกว่า
3. ใช้ Sector ETFs เพื่อการเปิดรับในวงกว้าง: ETF ของภาคพลังงานมีการกระจายความเสี่ยงไปยังหลายชื่อ ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงของบริษัทเดียว สิ่งเหล่านี้สามารถทำหน้าที่เป็นการถือครองหลักสำหรับนักลงทุนที่ต้องการใช้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของราคาสินค้าโภคภัณฑ์หรือการปรับอันดับภาคอุตสาหกรรม
4. ผลตอบแทนจากเงินปันผลมีความสำคัญในสภาพแวดล้อมที่มีราคาต่ำกว่า: หุ้นกลุ่มพลังงานที่ให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงจะสร้างรายได้แม้ในสภาพแวดล้อมที่มีราคาคงที่ การนำเงินปันผลไปลงทุนใหม่จะช่วยเพิ่มศักยภาพผลตอบแทนโดยรวมเมื่อราคาอ่อนลง
5. ติดตามตัวบ่งชี้ชั้นนำและจัดการความเสี่ยงอย่างแข็งขัน: สินค้าคงคลังน้ำมัน การเปลี่ยนแปลงนโยบายของ OPEC จำนวนแท่นขุดเจาะ และข้อมูลอุปสงค์ทั่วโลกควรแจ้งจังหวะการซื้อขาย กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง เช่น การป้องกันหรือการโทรที่ครอบคลุม ช่วยจัดการความเสี่ยงขาลงในตลาดที่มีความผันผวน
6. ขอบเขตเวลาจะต้องสะท้อนถึงแนวโน้มราคาที่อ่อนแอ: จากการคาดการณ์ราคาที่ต่ำกว่า เทรดเดอร์ระยะสั้นควรใช้การเฉลี่ยต้นทุนดอลลาร์เพื่อเข้าสู่ตำแหน่งอย่างค่อยเป็นค่อยไป และหลีกเลี่ยงจังหวะเวลาของตลาดจุดเดียว ผู้ถือระยะยาวควรมุ่งเน้นไปที่ปัจจัยเชิงโครงสร้าง เช่น วินัยในการผลิต วินัยในการใช้จ่ายด้านทุน และความยั่งยืนของเงินปันผล
ภาคพลังงานยังคงเกี่ยวข้องกับพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย แต่ สภาพแวดล้อมของตลาดในปัจจุบันมีราคาน้ำมันลดลงจนถึงปี 2569– การวางตำแหน่งควรได้รับการสนับสนุน คุณภาพ กระแสเงินสด ความแข็งแกร่งของงบดุล และความเสี่ยงที่หลากหลายแทนที่จะเดิมพันแบบเก็งกำไร แม้ในวงจรราคาที่อ่อนแอ บริษัทพลังงานที่มีระเบียบวินัยจะสร้างผลตอบแทนให้กับผู้ถือหุ้นผ่านการจ่ายเงินปันผลและประสิทธิภาพในการดำเนินงาน
ซื้อขายตามนั้น
CPI ต่ำกว่าที่คาดไว้
BLS เผยแพร่รายงาน CPI เดือนตุลาคม-พฤศจิกายนแบบผสมผสานเพื่อให้ครอบคลุมช่วงการปิดตัวของรัฐบาล CPI ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ 3.1% ที่ 2.7% CPI พื้นฐานยังต่ำกว่าฉันทามติที่ 2.6% อยู่ 0.4 เปอร์เซ็นต์ ราคาค่าเช่า เช่น ค่าที่พัก ซึ่งคิดเป็น 40% ของ CPI อยู่ที่ 1.6% ต่อปี ซึ่งน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของอัตรา 3.8% ในช่วงสามเดือนก่อน แม้ว่าข้อมูลเงินเฟ้อจะเป็นข่าวดีอย่างไม่ต้องสงสัย แต่ตลาดมีแนวโน้มที่จะสงสัยและตั้งคำถามเกี่ยวกับการปรับเปลี่ยนเฉพาะที่ BLS ทำขึ้นเพื่อชดเชยข้อมูลที่เป็นโมฆะในเดือนตุลาคม
หลักฐานของข้อสงสัยในตลาดปรากฏชัดจากปฏิกิริยาของตลาดตราสารหนี้ที่เงียบงันต่อข่าวดังกล่าว กราฟด้านล่างได้รับความอนุเคราะห์จาก FinViz ซึ่งแสดงราคาของฟิวเจอร์สตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปี เมื่อเวลา 8:30 น. ET เมื่อข้อมูลถูกเผยแพร่ ราคาพุ่งสูงขึ้นประมาณ 50 เซ็นต์ แต่หลังจากผ่านไปประมาณครึ่งชั่วโมง ราคาก็กลับสู่ระดับก่อนเผยแพร่ ในทำนองเดียวกัน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ Fed Funds แทบไม่มีการปรับขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าโอกาสที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 28 มกราคม จะไม่ได้รับผลกระทบจากการประกาศ CPI ผู้ลงทุนพันธบัตรอาจเพิกเฉยต่อรายงาน CPI แต่ให้ความสำคัญกับรายงานต่อไปนี้เป็นอย่างมาก หากเป็นเช่นนั้นเป็นการยืนยันการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อเมื่อเร็ว ๆ นี้ พันธบัตรก็อาจมีการฟื้นตัวที่ใหญ่กว่ามาก คอยติดตาม!
ทวีตประจำวันนี้
“ต้องการประสบความสำเร็จในระยะยาวที่ดีขึ้นในการจัดการพอร์ตโฟลิโอของคุณหรือไม่ นี่คือของเรา กฎการซื้อขาย 15 ข้อสำหรับการบริหารความเสี่ยงด้านตลาด”
โปรด สมัครรับความเห็นรายวัน เพื่อรับข้อมูลอัปเดตเหล่านี้ทุกเช้าก่อนระฆังเปิด
หากคุณพบว่าบล็อกนี้มีประโยชน์ โปรดส่งให้บุคคลอื่น แบ่งปันบนโซเชียลมีเดีย หรือติดต่อเราเพื่อจัดการประชุม
