ไร้เหตุผลร่วมกัน: พลังทางสังคมที่มองไม่เห็นพฤติกรรมทางเศรษฐกิจของเรา 2025. อดัม เอส. เฮย์ส สำนักพิมพ์มหาวิทยาลัยชิคาโก จำกัด กรุงลอนดอน
ผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนที่ติดตามการวิจัยทางเศรษฐกิจรู้ดีว่าโรงเรียนด้านพฤติกรรมศาสตร์ได้เปิดเผยข้อบกพร่องในทฤษฎีทั่วไปที่ยึดถือ โฮโม อีโคโนมิคัสเป็นผู้มีความสามารถในการตัดสินใจอย่างมีเหตุมีผลอย่างสมบูรณ์แบบ ภาพประกอบที่คุ้นเคยของช่องว่างระหว่างการพรรณนาและความเป็นจริงคือเปอร์เซ็นต์ที่สูงขึ้นอย่างมากของพนักงานที่เข้าร่วมในแผน 401(okay) เมื่อได้รับตัวเลือกให้เลือกที่จะไม่เข้าร่วมแทนที่จะเลือกเข้าร่วม เพียงแต่กำหนดกรอบการตัดสินใจให้แตกต่างออกไปก็ให้ผลลัพธ์ที่แตกต่างออกไป
ของอดัม เอส. เฮย์ส ไร้เหตุผลร่วมกัน ทำให้กรณีที่วิพากษ์วิจารณ์พฤติกรรมไปไกลไม่พอ แต่ยังคงมุ่งเน้นไปที่จิตวิทยาการรับรู้ของแต่ละบุคคล โดยมองข้ามความเบี่ยงเบนที่ขับเคลื่อนโดยสังคมจากทางเลือกทางเศรษฐกิจที่มีเหตุผลที่กำหนดไว้แบบดั้งเดิม
Hayes ศาสตราจารย์ด้านสังคมวิทยาที่มหาวิทยาลัย Lucerne ซึ่งมีประสบการณ์ก่อนหน้านี้ในฐานะผู้ค้าขายอนุพันธ์ด้านตราสารทุนและที่ปรึกษาทางการเงินที่ได้รับใบอนุญาต อธิบายถึงวิธีการต่างๆ มากมายที่บรรทัดฐานทางสังคมและวัฒนธรรมทำให้ผู้คนแตกต่างจากการได้รับผลประโยชน์ส่วนบุคคลสูงสุดอย่างตรงไปตรงมาโดยมีค่าใช้จ่ายน้อยที่สุดที่เป็นไปได้
เขานำเสนอผลการสำรวจที่เกี่ยวข้องกับการตัดสินใจ เช่น จะประหยัดเงินโดยการลดขนาดบ้านที่มีห้องนอนว่างที่แม่สามีใช้ในการเยี่ยมเยียนช่วงสุดสัปดาห์เป็นครั้งคราวหรือไม่ คำตอบของผู้ตอบแบบสอบถามแตกต่างกันไปตามสิ่งที่พวกเขาได้รับแจ้งว่าความสัมพันธ์ระหว่างเจ้าของบ้านกับแม่สามีมีความกลมกลืนกันเพียงใด เมื่อถามถึงพื้นฐานสำหรับคำตอบ ส่วนใหญ่มักอ้างเฉพาะข้อพิจารณาทางการเงินเท่านั้น
เพื่อมิให้ผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนจินตนาการว่าพวกเขาจะได้รับการยกเว้นจากการตัดสินใจทางการเงินที่บิดเบือนจากปัจจัยทางสังคม Hayes อ้างอิงการศึกษาที่เกี่ยวข้องกับอคติในกลุ่มซึ่งพบว่าเห็นได้ชัดว่าผู้ร่วมทุนที่มีความสนใจในตนเองชอบที่จะให้ทุนแก่สตาร์ทอัพของทีมที่มีพื้นฐานทางวิชาชีพและการศึกษาที่คล้ายกับของตนเอง นี่เป็นเพียงหนึ่งในผลการวิจัยที่โดดเด่นหลายประการที่เน้นย้ำ ไร้เหตุผลร่วมกันรวมทั้ง:
- แม้ว่าความสนใจจะกองอยู่ที่เทคนิคการกระตุ้นเตือนของนัก behaviorists การวิเคราะห์เมตาที่ครอบคลุมการศึกษาที่ตีพิมพ์มากกว่า 200 ฉบับ พบว่าการกระตุ้นนั้นส่งผลย้อนกลับในบางกรณี ทำให้ผลกระทบโดยรวมเป็นศูนย์
- การศึกษาภาคสนามแสดงหลักฐานว่าความแตกต่างทางเพศที่มีการรายงานอย่างกว้างขวางในด้านการยอมรับความเสี่ยงนั้นไม่ได้ถูกกำหนดในทางชีววิทยาทั้งหมด แต่ยังสะท้อนถึงความแตกต่างในการขัดเกลาทางสังคมของชายและหญิงด้วย
- การวิจัยในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมาพบว่าการแบ่งขั้วระหว่างสมองซีกซ้ายและสมองซีกขวาซึ่งประดิษฐานอยู่ในจิตวิทยาป๊อปนั้นไม่มีพื้นฐานทางวิทยาศาสตร์
- การวิเคราะห์พอร์ตการลงทุนที่จัดการด้วยตนเองของนักลงทุน 70,000 ราย พบว่าดัชนี S&P 500 มีประสิทธิภาพต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 7 เปอร์เซ็นต์จุดต่อปี
งานวิจัยที่เฮย์สนำมาใช้นั้นรวมถึงงานที่พิถีพิถันของเขาเองมากมาย ตัวอย่างเช่น ในการตรวจสอบปรากฏการณ์ robo-advisor เขาได้พิจารณาเรื่องการยื่นเรื่องตามกฎระเบียบ สัมภาษณ์ผู้ให้บริการ และเปิดบัญชีกับบริษัทหลายแห่ง โดยปลอมตัวเป็นเด็กอายุสามสิบห้าปีและห้าสิบปี
เพื่อยืนยันความจริงที่ว่าไม่มีหนังสือที่สมบูรณ์แบบ Hayes กล่าวถึงสุภาษิต Yogi Berra ผู้เป็นอมตะของทีมเบสบอลว่า “เป็นการยากที่จะคาดเดา โดยเฉพาะเกี่ยวกับอนาคต” นักตรวจสอบใบเสนอราคาที่ขาดไม่ได้ รายงาน ในทางตรงกันข้าม “(C) หลักฐานปัจจุบันบ่งชี้ว่าสุภาษิตตลกนี้แสดงเป็นภาษาเดนมาร์กครั้งแรก และผู้แต่งยังไม่ทราบชื่อ”
แต่ถึงอย่างไร, ไร้เหตุผลร่วมกัน เสริมสร้างความเข้าใจของเราเกี่ยวกับผลกระทบโดยรวมของการตัดสินใจทางเศรษฐกิจ ส่วนที่น่าสนใจใกล้ถึงจุดสิ้นสุดไตร่ตรองถึงความขัดแย้งที่บ่อนทำลายผลลัพธ์ที่มีเหตุผลซึ่งอาจเป็นผลมาจากการประยุกต์ใช้ทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่ที่แพร่หลายมากขึ้นผ่านทางที่ปรึกษา robo การอ่านหนังสือเล่มนี้จะให้ผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนที่จัดการกับเคล็ดลับอันมีค่าของลูกค้าส่วนบุคคล เพื่อช่วยพวกเขาหลีกเลี่ยงความเสียหายต่อประสิทธิภาพการทำงาน ไม่เพียงแต่ผ่านการตัดสินใจที่ไม่สมเหตุสมผลเนื่องจากการเขียนโปรแกรมโดยธรรมชาติของสมองมนุษย์ แต่ยังผ่านการตัดสินใจที่เกิดขึ้นจากขนบธรรมเนียมทางสังคม วัฒนธรรม ศาสนา และอุดมการณ์ด้วย
หากคุณชอบโพสต์นี้อย่าลืมกดติดตาม นักลงทุนผู้กล้าได้กล้าเสีย–
โพสต์ทั้งหมดเป็นความคิดเห็นของผู้เขียน ด้วยเหตุนี้ จึงไม่ควรตีความว่าเป็นคำแนะนำในการลงทุน และความคิดเห็นที่แสดงออกมาไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองของ CFA Institute หรือนายจ้างของผู้เขียน
เครดิตรูปภาพ: ©Getty Photos / Ascent / PKS Media Inc.
การเรียนรู้อย่างมืออาชีพสำหรับสมาชิกสถาบัน CFA
สมาชิกสถาบัน CFA มีอำนาจในการตัดสินใจด้วยตนเองและรายงานหน่วยกิตการเรียนรู้ทางวิชาชีพ (PL) ที่ได้รับด้วยตนเอง รวมถึงเนื้อหาเกี่ยวกับ นักลงทุนผู้กล้าได้กล้าเสีย– สมาชิกสามารถบันทึกเครดิตได้อย่างง่ายดายโดยใช้ ตัวติดตาม PL ออนไลน์–
