มีรายงานว่าการผลักดันกฎการเข้ารหัสลับของ SEC ได้ย้ายเข้าสู่ขั้นตอนการทบทวนของทำเนียบขาว ทำให้ตลาดเข้าใกล้อีกขั้นหนึ่งเพื่อดูว่าหน่วยงานต้องการกำหนดแนวทางด้านสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างเป็นทางการอย่างไร
นั่นสำคัญเพราะอุตสาหกรรม crypto ใช้เวลาหลายปีในการขอกฎเกณฑ์แทนที่จะบังคับใช้กฎระเบียบเป็นอันดับแรก กรอบการทำงานที่เป็นทางการจะไม่เป็นที่พอใจของทุกคนโดยอัตโนมัติ และอาจยังคงมีข้อกำหนดที่อุตสาหกรรมไม่ชอบอยู่ แต่กฎที่เสนอคือสิ่งที่บริษัทต่างๆ สามารถอ่าน แสดงความคิดเห็น ท้าทาย เตรียมพร้อม และเปรียบเทียบกับโมเดลธุรกิจที่มีอยู่ได้
การมุ่งเน้นไปที่ท่าเรือที่ปลอดภัยของ DeFi มีความสำคัญอย่างยิ่ง
การเงินแบบกระจายอำนาจเป็นหนึ่งในด้านที่ยากที่สุดสำหรับหน่วยงานกำกับดูแลในการจัดการ การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์มีตัวดำเนินการ นายหน้ามีนิติบุคคล กองทุนมีผู้จัดการ โปรโตคอล DeFi อาจเกี่ยวข้องกับซอฟต์แวร์ โทเค็นการกำกับดูแล นักพัฒนา ส่วนหน้า ผู้ตรวจสอบ ผู้ให้บริการสภาพคล่อง และผู้ใช้ที่กระจายอยู่ทั่วเขตอำนาจศาล
นั่นทำให้การออกแบบท่าเรือปลอดภัยเป็นหนึ่งในส่วนที่สำคัญที่สุดของขั้นตอนการกำกับดูแลครั้งต่อไป
TL;ดร
- กรอบระเบียบ Crypto ของ ก.ล.ต. ได้ย้ายไปที่การทบทวนทำเนียบขาว
- ข้อเสนอนี้คาดว่าจะครอบคลุมถึงท่าเรือที่ปลอดภัยของ DeFi และการสร้างกฎเกณฑ์เกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล
- อุตสาหกรรมจะจับตาดูว่ากรอบการทำงานนำเสนอเส้นทางที่ใช้การได้หรือเพียงแค่จัดแพคเกจความกดดันในการบังคับใช้ที่มีอยู่ใหม่
หนังสือกฎอย่างเป็นทางการจะเป็นการเปลี่ยนแปลง
ก.ล.ต. ได้รับการวิพากษ์วิจารณ์ถึงการควบคุม crypto ผ่านการบังคับใช้มากกว่าการออกกฎที่ชัดเจน
คำวิจารณ์ดังกล่าวไม่ได้มาจากบริษัท crypto เท่านั้น นอกจากนี้ยังปรากฏในข้อพิพาทของศาล คำแถลงของคณะกรรมาธิการ การอภิปรายในรัฐสภา และการอภิปรายเชิงนโยบายว่ากฎหมายหลักทรัพย์ที่มีอยู่สามารถนำไปใช้กับสินทรัพย์ดิจิทัลได้อย่างหมดจดหรือไม่
ข้อเสนอกฎระเบียบ Crypto อย่างเป็นทางการจะเปลี่ยนการอภิปรายไปสู่เวทีอื่น
แทนที่จะให้บริษัทคาดเดาจากคดีบังคับใช้ ตลาดจะสามารถประเมินภาษาที่เสนอจริงได้ นั่นสำคัญเพราะว่าการสร้างกฎเกณฑ์มีกระบวนการ ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียสามารถแสดงความคิดเห็นได้ ก.ล.ต. จะต้องตอบสนอง กฎสามารถถูกท้าทายได้ รายละเอียดก็ปรากฏให้เห็น
นั่นไม่ได้รับประกันผลลัพธ์ที่เป็นมิตร ก.ล.ต. สามารถเสนอข้อกำหนดที่เข้มงวดได้ สามารถกำหนดตัวกลางได้อย่างกว้างๆ อาจทำให้เกิดภาระหนักบนแพลตฟอร์ม ผู้ออกโทเค็น หรืออินเทอร์เฟซ DeFi แต่แม้แต่ข้อเสนอที่ยากลำบากก็ทำให้อุตสาหกรรมมีบางสิ่งที่เป็นรูปธรรมในการต่อสู้ เจรจา หรือสร้างใหม่
ขั้นตอนการทบทวนทำเนียบขาวจึงไม่ใช่แค่เชิงอรรถเชิงขั้นตอนเท่านั้น ข้อเสนอนี้กำลังดำเนินการผ่านเครื่องจักรที่มาก่อนเฟสสาธารณะเพิ่มเติม
DeFi Secure Harbors ถือเป็นส่วนที่ยาก
วลี “protected harbor” ฟังดูง่าย แต่ใน DeFi จะกลายเป็นเรื่องซับซ้อนอย่างรวดเร็ว
หน่วยงานกำกับดูแลอาจต้องการปกป้องนักพัฒนาที่เผยแพร่โค้ดโดยไม่ได้ดำเนินธุรกิจทางการเงิน พวกเขาอาจต้องการป้องกันไม่ให้บริษัทซ่อนตัวอยู่เบื้องหลังการกระจายอำนาจในขณะที่ใช้งานแพลตฟอร์มการซื้อขาย ตลาดการให้ยืม หรือผลิตภัณฑ์การลงทุนอย่างมีประสิทธิภาพ
การวาดเส้นนั้นเป็นเรื่องยาก
ท่าเรือที่ปลอดภัยที่ใช้การได้จะต้องแยกแยะระหว่างการกระจายอำนาจของแท้และการควบคุมที่ปกปิด จะต้องพิจารณาการกำกับดูแล คีย์ผู้ดูแลระบบ กระแสรายได้ การควบคุมส่วนหน้า การอัพเกรดโปรโตคอล สิ่งจูงใจด้านสภาพคล่อง และผู้ใช้ต้องพึ่งพาฝ่ายที่ระบุตัวตนได้หรือไม่
หากกรอบแคบเกินไปอาจไม่ช่วยผู้สร้างที่จริงจังได้ หากกว้างเกินไป หน่วยงานกำกับดูแลอาจเกรงว่าจะสร้างช่องโหว่
นั่นคือเหตุผลที่ตลาดจะพิจารณารายละเอียด
DeFi ไม่เหมาะกับหมวดหมู่ทางการเงินแบบดั้งเดิม แต่ก็ไม่สามารถอยู่นอกการสนทนาด้านกฎระเบียบได้ตลอดไป คำถามคือว่า ก.ล.ต. สามารถออกแบบกฎเกณฑ์ที่รับรู้ว่าระบบกระจายอำนาจทำงานอย่างไร โดยไม่บังคับให้ระบบเหล่านั้นสร้างโครงสร้างที่สร้างขึ้นสำหรับนายหน้า-ตัวแทนจำหน่ายหรือการแลกเปลี่ยน
อุตสาหกรรมต้องการความชัดเจน ไม่ใช่แค่ภาษาที่นุ่มนวลเท่านั้น
บริษัท Crypto มักบอกว่าพวกเขาต้องการความชัดเจน แต่ความชัดเจนอาจหมายถึงสิ่งที่แตกต่างกัน
บางคนต้องการเส้นทางการลงทะเบียน บางคนต้องการหลักฐานว่าโทเค็นบางตัวไม่ใช่หลักทรัพย์ บางคนต้องการการคุ้มครองนักพัฒนา บางคนต้องการพื้นที่สำหรับเครือข่ายแบบกระจายอำนาจที่จะเติบโตก่อนที่จะมีภาระผูกพันในการปฏิบัติตามข้อกำหนดโดยสมบูรณ์ คนอื่นๆ ต้องการให้ ก.ล.ต. ให้อำนาจแก่ CFTC หรือสภาคองเกรสมากขึ้น
ข้อเสนอของ ก.ล.ต. จะไม่ตอบสนองทุกค่ายเหล่านั้น
ถึงกระนั้น กระบวนการกำหนดกฎเกณฑ์ก็อาจมีคุณค่าหากบังคับให้มีการถกเถียงอย่างเปิดเผย แทนที่จะโต้เถียงเรื่องสุนทรพจน์และการตั้งถิ่นฐาน อุตสาหกรรมสามารถตอบสนองต่อข้อความจริงได้
สำหรับนักลงทุน นั่นเป็นสิ่งสำคัญเนื่องจากความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบส่งผลต่อความเชื่อมั่นของตลาด เมื่อกฎไม่ชัดเจน บริษัทจะชะลอผลิตภัณฑ์ การแลกเปลี่ยนหลีกเลี่ยงการลงรายการ และสถาบันต่างๆ จะเพิ่มส่วนลดสำหรับความเสี่ยงทางกฎหมาย เมื่อกฎเกณฑ์ชัดเจนขึ้น แม้ว่าจะเข้มงวด บริษัทก็สามารถตัดสินใจได้
ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดคือกรอบงานดูเหมือนชัดเจน แต่รู้สึกว่าใช้ไม่ได้ในทางปฏิบัติ หากข้อกำหนดมีราคาแพงเกินไป คลุมเครือเกินไป หรือเป็นปฏิปักษ์ต่อระบบกระจายอำนาจมากเกินไป อุตสาหกรรมอาจถือว่าข้อเสนอดังกล่าวเป็นแรงกดดันอีกรูปแบบหนึ่ง แทนที่จะเป็นแนวทางที่แท้จริง
ขั้นต่อไปจึงเป็นสิ่งสำคัญ
กฎที่ได้รับการออกแบบมาอย่างดีอาจเป็นจุดเปลี่ยนที่แท้จริงต่อโครงสร้างตลาด crypto การออกแบบที่ไม่ดีอาจทำให้การต่อสู้ระหว่าง ก.ล.ต. และอุตสาหกรรมรุนแรงขึ้น
สำหรับตอนนี้ ตลาดมีสัญญาณ: กรอบการเข้ารหัสลับของ SEC กำลังก้าวไปข้างหน้า รายละเอียดจะตัดสินว่าสัญญาณนั้นสร้างสรรค์หรือเป็นการเผชิญหน้า
บทความนี้อ้างอิงจากข้อมูลจาก ก.ล.ต.
บทความนี้เขียนโดยโต๊ะข่าวและเรียบเรียงโดย ซามูเอล เร.
กระบวนการบรรณาธิการ สำหรับ bitcoinist มุ่งเน้นไปที่การนำเสนอเนื้อหาที่ได้รับการวิจัยอย่างละเอียด ถูกต้อง และเป็นกลาง เรารักษามาตรฐานการจัดหาที่เข้มงวด และแต่ละหน้าได้รับการตรวจสอบอย่างเข้มงวดโดยทีมผู้เชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยีชั้นนำและบรรณาธิการผู้ช่ำชองของเรา กระบวนการนี้ทำให้มั่นใจในความสมบูรณ์ ความเกี่ยวข้อง และคุณค่าของเนื้อหาของเราสำหรับผู้อ่านของเรา
