เครื่องมือที่ทรงพลังที่สุดใน Playbook การลงทุนในปัจจุบันเริ่มต้นจากการโต้แย้งทางวิชาการ แต่พวกเขาไม่ได้ปรับเปลี่ยนการฝึกฝนจนกว่าพวกเขาจะย้ายออกจากหน้าและอยู่ในมือของผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอทีมเสี่ยงและนักออกแบบผลิตภัณฑ์ ชายแดนที่มีประสิทธิภาพของ Harry Markowitz รูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุนของ Invoice Sharpe (CAPM), Eugene Fama และปัจจัยสไตล์ของ Kenneth French และกรอบความเสี่ยงของ Edward Qian ทั้งหมดเริ่มเป็นข้อโต้แย้งในวารสาร แนวคิดของพวกเขาตอนนี้นั่งอยู่ในแนวทางพอร์ตโฟลิโอกฎ ETF และแดชบอร์ดที่มีความเสี่ยงทั่วโลก การก้าวกระโดดจากทฤษฎีสู่ความเกี่ยวข้องในโลกแห่งความเป็นจริงคือสิ่งที่ให้การวิจัยที่มีคุณภาพสูง
ในฐานะศูนย์วิจัยและนโยบายของสถาบัน CFA ฉลอง 80ไทย วันครบรอบของวารสารนักวิเคราะห์การเงิน และ 60ไทย ครบรอบของมูลนิธิวิจัยมันเป็นเวลาที่เหมาะสมสำหรับผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนที่จะไตร่ตรองถึงผลกระทบของการวิจัยที่เกี่ยวข้องกับผู้ปฏิบัติงานเกี่ยวกับวิวัฒนาการของอุตสาหกรรม
การเปิดเผยข้อมูลเชิงลึกที่เกี่ยวข้องกับผู้ปฏิบัติงานเป็นหัวใจสำคัญของ Hillsdale Funding Administration – CFA Society Toronto Analysis Awardซึ่งยอมรับการส่งผลงานสำหรับปี 2025 นักวิชาการหรือผู้ปฏิบัติงานใด ๆ สามารถส่งงานวิจัยของพวกเขาเพื่อพิจารณาโดยไม่คำนึงถึงที่ตั้งทางภูมิศาสตร์ของพวกเขา การพิจารณาจะมอบให้กับงานต้นฉบับที่ไม่ได้เผยแพร่ใด ๆ ที่ให้ความกระจ่างเกี่ยวกับตลาดทุนของแคนาดาและช่วยให้นักลงทุนจัดสรรเงินทุนอย่างชาญฉลาดยิ่งขึ้น พื้นที่หัวข้อรวมถึงการกำกับดูแลตลาดภาครัฐและเอกชนความยั่งยืนและโครงสร้างจุลภาคในตลาด กำหนดเวลาใกล้เข้ามาอย่างรวดเร็ว (27 มิถุนายน)
ผู้ชนะที่ผ่านมารวมถึงรูปแบบหกปัจจัยที่เหมาะกับหุ้นของแคนาดาที่ช่วยผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอนำทาง “ปัจจัยสวนสัตว์” การศึกษาเชิงปริมาณเมื่อการป้องกันความเสี่ยงสกุลเงินเพิ่มมูลค่าให้กับกองทุนหุ้นระหว่างประเทศและการวิเคราะห์ว่าค่าใช้จ่ายที่ซับซ้อนส่งผลกระทบต่อประสิทธิภาพและความเสี่ยงของกองทุนรวม
ทุนการศึกษาเปลี่ยนพฤติกรรมเฉพาะเมื่อแก้ปัญหาที่เป็นรูปธรรมและมาถึงในรูปแบบนักลงทุนสามารถนำไปใช้ได้ บริบทของตลาดทำให้ยากขึ้น รูปแบบปัจจัยที่ทำงานในภูมิภาคหนึ่งอาจสะดุดในอีกอย่างหนึ่งเนื่องจากความแตกต่างในอุตสาหกรรมกฎระเบียบและพฤติกรรมนักลงทุน นั่นคือเหตุผลที่การแข่งขันเช่นรางวัล Hillsdale-มุ่งเน้นไปที่การวิจัยเฉพาะตลาด-ช่วยแนวคิดนวัตกรรมการเดินทางเร็วขึ้นและลงจอดที่มีผลกระทบมากขึ้น
การวิจัยในการดำเนินการ: 3 เอกสารที่ได้รับรางวัล Hillsdale
- นำทางสวนสัตว์ปัจจัยของแคนาดา (2024) แนะนำรูปแบบหกปัจจัยที่สร้างขึ้นในสามทศวรรษของข้อมูลของผลตอบแทนส่วนทุนของแคนาดาทำให้ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอมีรายการสั้น ๆ ที่ชัดเจนและเป็นหลักฐานสำหรับการลงทุนปัจจัย การใช้ไฟล์ CFMRC-TSX และ Compustat สำหรับเดือนกรกฎาคม 2534 ถึงธันวาคม 2565 ผู้เขียนวัดปัจจัยสไตล์ที่อ้างถึง 17 รายการใน 11 เฟรมเวิร์กวิชาการและดำเนินการทดสอบซ้ำซ้อนการขยายและการกำหนดราคาผิดปกติ สัญญาณ HML และ UMD แบบคลาสสิกเพิ่มความสามารถในการทำกำไรการลงทุนและตัวแปรที่ไม่เหมาะสม ข้อมูลชี้ไปที่ตัวแปรหกตัว (ตลาด, ขนาด, มูลค่าที่ได้รับการอัพเดทรายเดือน, ผลตอบแทนต่อ-ทุน, การเติบโตที่คาดหวังและการดริฟท์หลังการประกาศผลกำไร) ที่อธิบายผลตอบแทนของแคนาดาอย่างสม่ำเสมอกว่าแบบจำลองใด ๆ ผลลัพธ์นี้ตัดแต่ง “ปัจจัยสวนสัตว์” ไปยังชุดเครื่องมือผู้ปฏิบัติงานที่จัดการได้สำหรับการคัดกรองการระบุแหล่งที่มาและการออกแบบผลิตภัณฑ์ มันระบุว่าผลิตภัณฑ์หลายปัจจัยทั่วโลกอาจสอดคล้องกับความเสี่ยงในท้องถิ่น
- ข้อผิดพลาดการป้องกันความเสี่ยงแบบสกุลเงินและการติดตาม (2023) ให้หลักฐานว่าการป้องกันความเสี่ยงจากการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างแข็งขันพร้อมกับการส่งต่อสกุลเงินสามารถยกระดับผลการดำเนินงานกองทุนหุ้นระหว่างประเทศ มันให้คำแนะนำตามหลักฐานของผู้จัดการเมื่อการป้องกันความเสี่ยง FX จ่าย การศึกษาดังกล่าวจับคู่สัญญาไปข้างหน้า 55,000 สัญญากับกองทุนหุ้นระหว่างประเทศที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ 1,279 แห่ง (2547-2562) และจัดเรียงผู้ใช้เป็น “ผู้จัดการการเปิดรับแสง” “ผู้ใช้เป็นครั้งคราว” และ “ผู้ใช้” Hedgers อย่างเป็นระบบลดความผันผวนของเกณฑ์มาตรฐานโดยประมาณหนึ่งเปอร์เซ็นต์และเพื่อนร่วมงานที่ไม่ได้รับการคัดเลือกประมาณหนึ่งคะแนนโดยประมาณ 120 คะแนนพื้นฐาน (BPS) ต่อปีผลประโยชน์ที่ใหญ่ที่สุดในช่วงไตรมาส FX-volatile หนังสือส่งต่อที่เอียงไปทางสกุลเงินที่มีพกพาที่ดีและโปรไฟล์โมเมนตัมแสดงให้เห็นว่าการซ้อนทับที่มีระเบียบวินัยสามารถทำหน้าที่ได้ทั้งการควบคุมความเสี่ยงและเครื่องยนต์ผลตอบแทนที่เรียบง่าย การทดสอบแบบตอบโต้แบบตอบโต้แนะนำว่าผู้ใช้ที่ไม่ได้มีประสิทธิภาพ 40 ถึง 60 bps ต่อปีบนตาราง กระดาษจัดหาซีไอโอที่มีเกณฑ์เชิงปริมาณสำหรับเมื่อค่าใช้จ่ายของการส่งต่อมีแนวโน้มที่จะได้รับรางวัลและเทมเพลตสำหรับการเชื่อมโยงอัตราส่วนความเสี่ยงกับสัญญาณสกุลเงินปัจจัย
- เบี้ยเลี้ยงเครื่องมือที่ซับซ้อนที่กองทุนรวม (2020) หลักฐานที่เปิดเผยว่าการปล่อยให้กองทุนรวมใช้เลเวอเรจตราสารอนุพันธ์และเครื่องมือที่ซับซ้อนอื่น ๆ ทำให้ผลตอบแทนและเพิ่มความเสี่ยงลดลงส่งสัญญาณไปยังกองทุนบอร์ดและหน่วยงานกำกับดูแลที่ข้อ จำกัด น้อยลงสามารถทำร้ายนักลงทุนได้ การยื่นเอกสารที่ยื่นต่อ SEC N-SAR สำหรับกองทุนหุ้นในประเทศของสหรัฐอเมริกา 4,793 แห่ง (2000-2015) ผู้เขียนได้สร้าง “คะแนนเบี้ยเลี้ยง” สำหรับการใช้ประโยชน์ตราสารอนุพันธ์และการอนุญาตให้ใช้สภาพคล่อง กองทุนที่มีละติจูดที่กว้างที่สุดที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่าเพื่อนร่วมงานที่มีข้อ จำกัด มากขึ้นโดย 1.3 คะแนนร้อยละของอัลฟ่าสี่ปัจจัยต่อปีและดำเนินการตลาดเบต้าที่สูงขึ้นและการลดลงของความเป็นกึ่งกลางโดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดหมี การอนุมัติอนุพันธ์แสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์เชิงลบที่แข็งแกร่งที่สุดกับผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงในขณะที่การกำกับดูแลของคณะกรรมการที่ดีขึ้นและขนาดกองทุนที่ใหญ่ขึ้นลดการลาก ผลการวิจัยให้ผู้ดูแลและหน่วยงานกำกับดูแลได้รับการสนับสนุนจากข้อมูล: การขยายกล่องเครื่องมือของกองทุนโดยไม่ต้องมีการตรวจสอบที่เหมาะสมสามารถนำไปสู่ความผันผวนที่สูงขึ้นและลดสวัสดิการนักลงทุน
–ดูเอกสารการวิจัยที่ได้รับรางวัลในอดีตทั้งหมด–
เหตุใดจึงมีความสำคัญต่อชุมชนการลงทุนที่กว้างขึ้น
- เครื่องมือที่คมชัดยิ่งขึ้น: กระดาษที่ชนะมักจะเป็นพื้นผิวห้องสมุดปัจจัยที่ได้รับการปรับปรุงเทมเพลตการป้องกันความเสี่ยงหรือรายการตรวจสอบการกำกับดูแลที่ทีมสามารถทดสอบ A/B ในพอร์ตการลงทุนสด
- ความหลากหลายของความคิด: สระว่ายน้ำผู้เขียนระดับโลกที่ตรวจสอบตลาดขนาดกลางช่วยลดอคติที่บ้านและนำความคิดใหม่ ๆ ข้ามพรมแดน
- การดูดซึมเร็วขึ้น: เนื่องจากรางวัลดังกล่าวอยู่ในหน่วยงานระดับมืออาชีพการค้นพบที่มีประโยชน์เข้าถึงผู้ปฏิบัติงานจึงบีบอัดเวลาโดยตรงจากการวิจัยไปจนถึงการใช้งานจริง
รายละเอียดรางวัล
- ผู้พิพากษา: การส่งทุกครั้งจะถูกตัดสินโดยคณะผู้เช่าเหมาลำ CFA นี่หมายถึงการวิจัยที่มีข้อมูลเชิงลึกที่ชัดเจนพร้อมทดสอบและความเกี่ยวข้องในทางปฏิบัติรอดชีวิตจากกระบวนการตรวจสอบ
- รางวัล: รางวัลที่มาพร้อมกับรางวัล $ 10,000 (CAD) ช่วยให้นักวิจัยชนะการวิจัยเพื่อดำเนินการวิจัยอย่างต่อเนื่องผ่านการระดมทุนที่ยืดหยุ่นพวกเขาสามารถเปลี่ยนเส้นทางไปสู่การระดมทุนการวิจัยเพิ่มเติมการเดินทางการประชุมหรือโครงการต่อไปของพวกเขา
- ทัศนวิสัยสูงกับผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุน: กระดาษที่ชนะและผู้เขียนได้รับการมองเห็นในหมู่ผู้ถือกฎบัตร CFA มากกว่า 11,500 คนในแคนาดาและชุมชน CFA สถาบัน CFA ที่กว้างขึ้น การตีพิมพ์สามารถนำไปสู่โมเมนตัมการอ้างอิงที่แข็งแกร่งและที่สำคัญกว่านั้นคือการยอมรับที่เร็วขึ้นในทางปฏิบัติ กระดาษที่ชนะได้รับการเปิดเผยในงานเลี้ยงอาหารค่ำการลงทุนประจำปีของ CFA Society Toronto ซึ่งได้รับการเลื่อนตำแหน่งผ่านช่องทางสื่อมวลชนและเผยแพร่ใน นักวิเคราะห์นิตยสาร CFA Society Toronto รายไตรมาส
วิธีการส่ง
- กำหนดส่ง: 27 มิถุนายน 2025, 23:59 ET
- คุณสมบัติ: เปิดให้นักวิจัยระดับโลก การส่งจะต้องมุ่งเน้นไปที่ตลาดทุนของแคนาดา
- ผู้เข้าร่วม: นักวิชาการ (นักเรียนและอาจารย์) และผู้ปฏิบัติงาน ข้อกำหนดกระดาษ: สรุปผู้บริหาร 1,500 ถึง 2,000 คำและงานวิจัยที่ไม่ได้เผยแพร่เต็มรูปแบบไม่ได้อยู่ระหว่างการพิจารณาที่อื่น
- วิธีการส่ง: ออนไลน์ที่ https://www.cfatoronto.ca/awards-scholarships/researchaward
หากคุณชอบโพสต์นี้อย่าลืมสมัครสมาชิก นักลงทุนที่กล้าหาญ–
โพสต์ทั้งหมดเป็นความเห็นของผู้เขียน ดังนั้นพวกเขาจึงไม่ควรตีความว่าเป็นคำแนะนำการลงทุนและความคิดเห็นที่แสดงให้เห็นถึงความคิดเห็นของสถาบัน CFA หรือนายจ้างของผู้เขียน
เครดิตภาพ: © Getty Photos / Ascent / PKS Media Inc.
การเรียนรู้อย่างมืออาชีพสำหรับสมาชิกสถาบัน CFA
สมาชิกสถาบัน CFA มีอำนาจในการกำหนดเครดิตการเรียนรู้ด้วยตนเองและรายงานการเรียนรู้ด้วยตนเอง (PL) ที่ได้รับรวมถึงเนื้อหาใน นักลงทุนที่กล้าหาญ– สมาชิกสามารถบันทึกเครดิตได้อย่างง่ายดายโดยใช้ ตัวติดตาม PL ออนไลน์–
