แผนกการค้าและการตลาดของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ของสหรัฐอเมริกาได้ออกรายการใหม่ คำแนะนำพนักงาน มีวัตถุประสงค์เพื่อสร้างความชัดเจนมากขึ้นว่าเครื่องมือการซื้อขาย crypto บางอย่างอาจทำงานอย่างไรโดยไม่ต้องลงทะเบียนนายหน้าและตัวแทนจำหน่าย
ก.ล.ต. ดึง Guardrails สำหรับอินเทอร์เฟซ Crypto
ตามคำแนะนำ อินเทอร์เฟซการซื้อขาย crypto บางส่วน รวมถึงการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) ส่วนหน้า ส่วนขยายกระเป๋าเงิน และแอปพลิเคชันมือถือ อาจอยู่นอกกรอบการทำงานของนายหน้า-ตัวแทนจำหน่ายหากตรงตามเงื่อนไขที่เข้มงวด
ประเด็นสำคัญคือนี่ไม่ใช่ “สลิปการอนุญาต” แบบกว้างๆ สำหรับทุกอินเทอร์เฟซที่แตะ crypto แต่ ก.ล.ต. เป็น การสรุป เส้นทางเฉพาะสำหรับอินเทอร์เฟซที่มีโครงสร้างในลักษณะที่ไม่เกี่ยวข้องกับการตัวกลางทางการค้าแบบดั้งเดิม
ข้อกำหนดที่สำคัญที่สุดประการหนึ่งคือผู้ใช้ต้องควบคุมคีย์ของตนเอง กล่าวอีกนัยหนึ่ง อินเทอร์เฟซไม่สามารถกลายเป็นจุดที่การดูแลเปลี่ยนไปที่แพลตฟอร์ม หรือจุดที่ผู้ดำเนินการเข้าควบคุมความสามารถของผู้ใช้ในการเริ่มต้นและลงนามในธุรกรรมอย่างมีประสิทธิภาพ
คำแนะนำยังเน้นย้ำว่าอินเทอร์เฟซจะต้องอำนวยความสะดวกอย่างแท้จริง: ควรรับอินพุตจากผู้ใช้ แปลงอินพุตเหล่านั้นเป็น คำสั่งออนไลน์แล้วอนุญาตให้ผู้ใช้ลงนาม ไม่สามารถกำหนดเส้นทางตามดุลยพินิจ ให้คำแนะนำ หรือนำผู้ใช้ไปสู่ผลลัพธ์การลงทุนโดยเฉพาะได้
ค่าธรรมเนียมเป็นอีกประเด็นหนึ่ง เจ้าหน้าที่ของ ก.ล.ต. กล่าวว่าค่าธรรมเนียมจะต้องได้รับการแก้ไขหรือไม่ไม่เชื่อเรื่องพระเจ้า และอินเทอร์เฟซจะต้องเปิดเผยข้อมูลอย่างครบถ้วน คำแนะนำดังกล่าวยังระบุอีกว่าแพลตฟอร์มจำเป็นต้องมีนโยบายการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่เหมาะสม
เงื่อนไขเหล่านี้ร่วมกันมีไว้เพื่อแยกความแตกต่างระหว่างอินเทอร์เฟซที่ช่วยให้ผู้ใช้ดำเนินธุรกรรมที่พวกเขาควบคุม และการจัดเตรียมที่ดูเหมือนตัวกลางการลงทุน—บางสิ่งบางอย่าง กฎนายหน้า-ตัวแทนจำหน่าย ได้รับการออกแบบมาเพื่อควบคุม
SEC Tone Shift ภายใต้ Paul Atkins
การชี้แจงของเจ้าหน้าที่ยังมีขอบเขตจำกัด มันใช้กับอินเทอร์เฟซที่จัดการ “หลักทรัพย์ของสินทรัพย์ crypto” ไม่ใช่กับ บิทคอยน์ (BTC) ความแตกต่างดังกล่าวมีความสำคัญเนื่องจาก ก.ล.ต. ปฏิบัติต่อ Bitcoin มานานแล้วในฐานะสินค้าดิจิทัลที่ไม่ปลอดภัย
ด้วยเหตุนี้ การทำธุรกรรม Bitcoin self-custody และ peer-to-peer (P2P) ในอดีตจึงอยู่นอกขอบเขตการเข้าถึงของนายหน้า-ตัวแทนจำหน่ายที่อธิบายไว้ในคำแนะนำนี้
แม้ว่าจะมีข้อจำกัดเหล่านั้น น้ำเสียงของคำแนะนำก็ยังมีความสำคัญ ภายใต้ประธาน Paul Atkins ก.ล.ต. ดูเหมือนจะตอกย้ำแนวคิดที่ว่ากิจกรรมการดูแลตนเองและไม่ใช่คนกลางนั้นอยู่นอกโครงสร้างนายหน้าและตัวแทนจำหน่าย
นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงที่โดดเด่นในการเน้นเมื่อเทียบกับยุค Gensler เมื่อการดำเนินการบังคับใช้หลายอย่างถูกมองว่าเป็นการหล่อตาข่ายที่กว้างผ่านอินเทอร์เฟซที่สัมผัส สินทรัพย์ดิจิทัลแม้ว่ากลไกพื้นฐานจะเกี่ยวข้องกับผู้ใช้ที่ลงนามในธุรกรรมด้วยตนเองก็ตาม
Atkins ยังเสนอแนะว่าอาจมี “การยกเว้นด้านนวัตกรรม” ซึ่งอาจขยายความบรรเทาเพิ่มเติมให้กับการซื้อขายหลักทรัพย์แบบโทเค็นที่อาศัยโครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายอำนาจ
กล่าวง่ายๆ ก็คือ ก.ล.ต. กำลังส่งสัญญาณว่าตระหนักดีว่าอาจมีวิธีสร้างการเข้าถึงตลาดโดยใช้เครื่องมือแบบกระจายอำนาจ โดยไม่ต้องสร้างรูปแบบนายหน้าและตัวแทนจำหน่ายแบบดั้งเดิมขึ้นมาใหม่
ภาพเด่นจาก OpenArt แผนภูมิจาก TradingView.com
กระบวนการบรรณาธิการ สำหรับ bitcoinist มุ่งเน้นไปที่การนำเสนอเนื้อหาที่ได้รับการวิจัยอย่างละเอียด ถูกต้อง และเป็นกลาง เรารักษามาตรฐานการจัดหาที่เข้มงวด และแต่ละหน้าได้รับการตรวจสอบอย่างเข้มงวดโดยทีมผู้เชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยีชั้นนำและบรรณาธิการผู้ช่ำชองของเรา กระบวนการนี้ทำให้มั่นใจในความสมบูรณ์ ความเกี่ยวข้อง และคุณค่าของเนื้อหาของเราสำหรับผู้อ่านของเรา
