เมื่อนายธนาคารที่มีประสบการณ์เริ่มซื้อหุ้นธนาคาร ฉันก็ให้ความสนใจ
เมื่อพวกเขาซื้อหุ้นมากพอที่จะยื่นแบบ Schedule 13D ฉันก็ยิ่งให้ความสนใจมากขึ้นไปอีก
นั่นคือสิ่งที่เพิ่งเกิดขึ้นที่ Residents Group Bancorp (แนสแด็ก:ซวีไอ)บริษัทโฮลดิ้งของ CCFBank ซึ่งเป็นธนาคารชุมชนในวิสคอนซินซึ่งมีการดำเนินงานทั่ววิสคอนซินและมินนิโซตา
กลุ่มที่นำโดย Gale Hoese ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Safety Financial institution & Belief Firm พร้อมด้วยสมาชิกหลายคนของครอบครัว Schornack, Hoese และ Retka เปิดเผยการเป็นเจ้าของหุ้น 611,987 หุ้น คิดเป็นประมาณ 6.3% ของบริษัท
การยื่นฟ้องนี้มีความโดดเด่นไม่เพียงเพราะขนาดของตำแหน่งเท่านั้น แต่ยังเป็นเพราะใครอยู่เบื้องหลังด้วย
เหล่านี้ไม่ใช่ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่กำลังมองหาการซื้อขายที่รวดเร็ว พวกเขาเป็นผู้ประกอบการธนาคารชุมชน พวกเขาหาเลี้ยงชีพด้วยการประเมินพอร์ตสินเชื่อ รวบรวมเงินฝาก จัดการความเสี่ยงด้านเครดิต และสร้างมูลค่าแฟรนไชส์
เมื่อผู้ที่มีพื้นฐานตัดสินใจว่าธนาคารมีมูลค่าการสะสม นักลงทุนควรสังเกต
กลุ่มนี้อธิบายวิทยานิพนธ์การลงทุนได้ตรงผิดปกติ ตามการยื่นฟ้อง พวกเขาเชื่อว่า Residents Group Bancorp มีมูลค่าต่ำเกินไปเมื่อเทียบกับมูลค่าที่แท้จริง ศักยภาพในการสร้างรายได้ในระยะยาว และมูลค่าแฟรนไชส์
ภาษานั้นสำคัญ
นักลงทุนธนาคารชุมชนมักจะมุ่งเน้นไปที่ปัจจัยที่ไม่ค่อยได้รับความสนใจมากนักใน Wall Road พวกเขาดูที่แฟรนไชส์เงินฝาก พวกเขาตรวจสอบคุณภาพเครดิต พวกเขาประเมินความสามารถของธนาคารในการสร้างรายได้จากวัฏจักรเศรษฐกิจที่หลากหลาย
สิ่งสำคัญที่สุดคือ พวกเขาพิจารณาว่าสักวันหนึ่งสถาบันอื่นอาจจ่ายเงินจำนวนเท่าใดเพื่อให้ได้มาซึ่งแฟรนไชส์นี้
Residents Group Bancorp มีคุณสมบัติหลายประการที่นักลงทุนธนาคารต้องการ บริษัทดำเนินธุรกิจรูปแบบการธนาคารชุมชนแบบดั้งเดิม โดยเน้นไปที่การให้กู้ยืมอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ สินเชื่อเพื่อการพาณิชย์และอุตสาหกรรม การให้กู้ยืมเพื่อการเกษตร การจำนองที่อยู่อาศัย และการรวบรวมเงินฝาก
แฟรนไชส์นี้ได้สร้างสถานะที่แข็งแกร่งทั่ววิสคอนซินตะวันตกและมินนิโซตาตอนใต้ ซึ่งเป็นตลาดที่ความสัมพันธ์ด้านการธนาคารในชุมชนยังคงมีความสำคัญ
นักลงทุนเน้นย้ำถึงความสามารถในการรวบรวมเงินฝากของธนาคาร การจัดการสินเชื่อที่มีระเบียบวินัย และตำแหน่งทางการตลาดที่ดี
สิ่งเหล่านี้เป็นคุณลักษณะที่มีแนวโน้มที่จะสั่งการให้ได้รับเบี้ยประกันภัยเมื่อมีการรวมบัญชี
การควบรวมกิจการของธนาคารยังคงกำหนดรูปแบบอุตสาหกรรมต่อไป ต้นทุนด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้น ข้อกำหนดการใช้จ่ายด้านเทคโนโลยี และความท้าทายในการวางแผนสืบทอดตำแหน่ง ได้สร้างโอกาสในการรวมกลุ่มที่มั่นคง
ผู้ซื้อเต็มใจที่จะจ่ายเบี้ยประกันที่สำคัญมากขึ้นสำหรับธนาคารที่มีเงินฝากที่มั่นคงและมีประวัติเครดิตที่สะอาด
บางทีสิ่งที่น่าสนใจที่สุดของการยื่นฟ้องก็คือสิ่งที่กลุ่มไม่ได้กล่าวไว้
พวกเขาไม่ต้องการที่นั่งคณะกรรมการ พวกเขาไม่ได้เปิดการต่อสู้แบบพร็อกซี พวกเขาไม่ได้วิพากษ์วิจารณ์ฝ่ายบริหาร
แต่ขอสงวนสิทธิ์ในการมีส่วนร่วมกับฝ่ายบริหาร กรรมการ และผู้ถือหุ้นเกี่ยวกับกลยุทธ์ การกำกับดูแล การเพิ่มทุน โครงสร้างความเป็นเจ้าของ องค์ประกอบของคณะกรรมการ และการทำธุรกรรมเชิงกลยุทธ์ที่อาจเกิดขึ้น
พวกเขายังกล่าวถึงความเป็นไปได้ของการควบรวมกิจการ การเพิ่มทุน การปรับโครงสร้าง และการดำเนินการอื่นๆ ขององค์กรโดยเฉพาะ
ภาษานั้นทิ้งทุกตัวเลือกไว้บนโต๊ะ
ในขณะนี้ ดูเหมือนเป็นการลงทุนเชิงสร้างสรรค์มากกว่าการรณรงค์ของนักเคลื่อนไหว อย่างไรก็ตาม การยื่นแบบ 13D นั้นเป็นสัตว์ที่แตกต่างจาก 13G แบบพาสซีฟอย่างมาก
นักลงทุนที่ยื่นแบบ 13D กำลังส่งสัญญาณว่าพวกเขาอาจกลายเป็นผู้มีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในอนาคต หากสถานการณ์เอื้ออำนวย
กิจกรรมการซื้อบ่งบอกถึงความเชื่อมั่น
การซื้อส่วนใหญ่เกิดขึ้นระหว่างประมาณ 20 ถึง 22 ดอลลาร์ต่อหุ้น ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดในกลุ่ม Gale Hoese สะสมหุ้นไว้ประมาณ 450,000 หุ้น สมาชิกครอบครัวคนอื่นๆ เติมสต็อกอย่างต่อเนื่องตลอดเดือนเมษายน พฤษภาคม และมิถุนายน
เมื่อนำมารวมกัน การซื้อดังกล่าวชี้ให้เห็นถึงความเชื่อร่วมกันว่าหุ้นยังคงถูกประเมินมูลค่าต่ำไปแม้จะมีการเพิ่มขึ้นในช่วงที่ผ่านมาก็ตาม
สำหรับสมาชิก Alpha Shopping for สิ่งที่น่าสนใจที่นี่ตรงไปตรงมา
คุณมีธนาคารชุมชนที่ทำกำไรได้ซึ่งดำเนินงานในตลาดแถบมิดเวสต์ที่น่าดึงดูดใจ
คุณมีหุ้นที่ดูเหมือนว่าจะซื้อขายต่ำกว่าสิ่งที่ผู้บริหารธนาคารที่มีประสบการณ์เชื่อว่าเป็นมูลค่าที่แท้จริง
คุณมีกลุ่มผู้ถือหุ้นที่มีความเชี่ยวชาญด้านการธนาคารอย่างกว้างขวาง ซึ่งขณะนี้ควบคุมบริษัทมากกว่า 6%
และคุณมีความเป็นไปได้ในการดำเนินการเชิงกลยุทธ์ในอนาคต ตั้งแต่การคืนทุนที่เพิ่มขึ้นไปจนถึงธุรกรรมการควบรวมกิจการที่อาจเกิดขึ้น
ไม่มีการรับประกันผลลัพธ์เหล่านั้น
อย่างไรก็ตาม เมื่อนายธนาคารที่ประสบความสำเร็จเริ่มซื้อธนาคารอื่นในขนาดเท่าๆ กันและประกาศต่อสาธารณะว่าธนาคารนั้นมีมูลค่าต่ำไป โดยทั่วไปแล้วฉันชอบยืนข้างพวกเขามากกว่ายืนตรงข้ามโต๊ะ
CZWI อาจไม่ใช่หุ้นที่น่าตื่นเต้นที่สุดในตลาดปัจจุบัน
ธนาคารชุมชนไม่ค่อยมี
นั่นมักจะเป็นจุดที่โอกาสเริ่มต้นขึ้น
