เมื่อ Ethereum Basis ทิ้งกระทู้เมื่อวันที่ 19 มกราคม โดยอ้างว่า “Ethereum เป็นตัวเลือกอันดับ 1 สำหรับสถาบันการเงินระดับโลก” และสนับสนุนด้วยตัวอย่างที่อ้างถึง 35 รายการ ก็ก้าวข้ามการอัปเดตโปรโตคอลมาตรฐานหรือประกาศของนักพัฒนาไปแล้ว
มันอ่านได้เหมือนกับการตลาดแบบสถาบัน: การกล่าวอ้างที่ได้รับการจัดอันดับ กลุ่มหลักฐานที่ได้รับการดูแลจัดการ และช่องทางคำกระตุ้นการตัดสินใจที่ชี้ผู้อ่านไปยังหน้า Touchdown Web page ที่เป็นเจ้าของ ซึ่งสถาบันการเงินสามารถเรียกดูตัวชี้วัดสดและคลิก “ติดต่อ”
การเปลี่ยนแปลงโทนเสียงและโครงสร้างนั้นมีความสำคัญ เพราะมันส่งสัญญาณบางอย่างเชิงกลยุทธ์มากกว่าการสื่อสารของนักพัฒนาตามปกติ
มูลนิธิฯ คือ บันทึกสิ่งที่เกิดขึ้นบน Ethereum ในขณะเดียวกันก็ต่อสู้อย่างแข็งขันเพื่อควบคุมการเล่าเรื่องเกี่ยวกับสถาบันบล็อคเชนที่จะเลือกเป็นชั้นการตั้งถิ่นฐานของพวกเขา
และกำลังทำเช่นนั้นในช่วงเวลาที่รางการแข่งขันโดยเฉพาะ Solana ได้รับความน่าเชื่อถือในกระแสหลักในเรื่องโทเค็นของสถาบัน ในขณะที่ Ethereum เองก็ถูกมองว่าชะลอตัวลง
คำถามไม่ใช่ว่า 35 เรื่องมีจริงหรือไม่ คำถามคือเหตุใดมูลนิธิจึงเลือกช่วงเวลานี้เพื่อรวมพวกมันไว้เป็นอาวุธในการเล่าเรื่องต่อหน้าสาธารณะ และอะไรเปลี่ยนแปลงภายในและภายนอกองค์กรเพื่อทำให้การเคลื่อนไหวนั้นชัดเจน
Ethereum comms มีการรวมศูนย์หรือไม่?
คำอธิบายภายในที่ชัดเจนที่สุดคือโครงสร้าง ในปี 2025 Ethereum Basis ได้กำหนด “การสื่อสารและการตลาด” อย่างเป็นทางการให้เป็นพื้นที่มุ่งเน้นการจัดการที่ชัดเจน โดยมอบหมายให้ Josh Stark ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามที่กว้างขึ้นเพื่อเสริมสร้างการดำเนินการ
นั่นเป็นการเปลี่ยนแปลงจากรูปแบบการสื่อสารที่กระจายอำนาจและเป็นศูนย์กลางของมูลนิธิในอดีต การทำให้งานเล่าเรื่องมีความรับผิดชอบอย่างเป็นทางการของใครบางคน หมายความว่าองค์กรสามารถจัดทำแคมเปญที่มีการประสานงานและหันหน้าเข้าหาสถาบัน แทนที่จะอาศัยการประกาศในชุมชนเฉพาะกิจ
พอร์ทัลสถาบัน Establishments.ethereum.org ไม่ได้ถูกรวมเข้าด้วยกันสำหรับเธรดเดือนมกราคม เป็นช่องทางที่สร้างขึ้นอย่างเต็มรูปแบบด้วย Knowledge Hub ที่แสดงตัวชี้วัดเครือข่ายแบบเรียลไทม์ รวมถึง ETH ที่เดิมพัน, Stablecoin TVL, สินทรัพย์โทเค็นในโลกแห่งความเป็นจริง, DeFi TVL และจำนวนเลเยอร์ 2
นอกจากนี้ ช่องทางยังมีไลบรารีที่อ้างอิงถึงความเป็นผู้นำทางความคิดและการอัปเดตของทีม Enterprise Acceleration ของมูลนิธิอย่างชัดเจน
โพสต์เมื่อวันที่ 19 มกราคม ทำหน้าที่เป็นการเผยแพร่บนสุดของช่องทางสำหรับแลนดิ้งเพจของสถาบันที่ใช้งานอยู่แล้ว ไม่ใช่การประกาศแบบสแตนด์อโลน นั่นคือโครงสร้างพื้นฐานทางการตลาด ไม่ใช่ความสัมพันธ์กับนักพัฒนา
เรื่องราวที่ถูกบอกเล่าเกี่ยวกับ Ethereum เปลี่ยนไป
ความกดดันภายนอกสองประการทำให้การอยู่เงียบๆ มีค่าใช้จ่ายสูง
ประการแรก เรื่องเล่าเกี่ยวกับโทเค็นของสถาบันที่แข่งขันกันได้ถูกผูกติดอยู่กับสิ่งที่ไม่ใช่อีเธอเรียม ราง R3 ซึ่งเป็นกลุ่มองค์กรบล็อกเชนระดับองค์กรที่มีลูกค้ารวมถึงธนาคารรายใหญ่ ประกาศความร่วมมือ กับ Solana ในปลายปี 2024 โดยวางกรอบว่าเป็นการนำความพยายามในการแปลงโทเค็น “ธนาคารขนาดใหญ่” มาสู่โครงสร้างพื้นฐานของ Solana
R3 ตามมาด้วยแผนสำหรับ “โปรโตคอล Corda” ของ Solana ที่มีกำหนดไว้ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 โดยเพิ่มออกซิเจนให้กับโครงเรื่อง “institutions-on-Solana”
นั่นเป็นความท้าทายโดยตรงต่อการวางตำแหน่งของ Ethereum ให้เป็นชั้นการตั้งถิ่นฐานของสถาบันเริ่มต้น
นอกจากนี้ ข้อมูลจาก rwa.xyz ยังแสดงให้เห็นว่า Ethereum เพิ่มขึ้น 3.72% ในตลาดสินทรัพย์โทเค็นในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม โซลานา บีเอ็นบี โซ่และ สตาร์ โดยมีอัตราการเติบโต 15.9%, 20.4% และ 35.3% ตามลำดับในช่วงเวลาเดียวกัน
แม้ว่าบล็อกเชนทั้งสามนี้จะมีสัดส่วนเพียง 33% ของส่วนแบ่งตลาดทั้งหมดของ Ethereum แต่อัตราการเติบโตที่เร่งขึ้นทำให้เกิดการแจ้งเตือน
ประการที่สอง ร้านค้ากระแสหลักเริ่มตีกรอบ Ethereum ว่าสูญเสียโมเมนตัม Monetary Occasions ใช้ภาษา “วิกฤตวัยกลางคน” อย่างชัดเจน โดยเปรียบเทียบ Ethereum กับคู่แข่งที่เร็วกว่าและราคาถูกกว่า และตั้งคำถามว่าเครือข่ายสามารถรักษาอำนาจเหนือเอาไว้ท่ามกลางการแข่งขันที่เข้มข้นขึ้นได้หรือไม่
กรอบแบบนั้นซึ่งตีพิมพ์ในร้านอ่านโดยผู้มีอำนาจตัดสินใจของสถาบันที่ Ethereum ต้องการดึงดูด ส่งผลให้ชื่อเสียงของความเงียบเพิ่มขึ้น
เมื่อรวมกันแล้ว มูลนิธิต้องเผชิญกับแรงกดดันด้านการแข่งขันและความกดดันด้านชื่อเสียง โพสต์เชิงรุก “นี่คือใบเสร็จรับเงิน” สามารถอ่านได้ชัดเจนเป็นการตอบสนองต่อเรื่องราวที่ได้รับการบอกเล่าเกี่ยวกับ Ethereum ไม่ใช่การตอบสนองต่อการพัฒนาใหม่ใด ๆ
เรื่องราวทั้ง 35 เรื่องพิสูจน์อะไรได้จริงและเหตุใดจึงสำคัญในตอนนี้
ไม่ใช่ว่ารายการทั้งหมด 35 รายการจะมีน้ำหนักเท่ากัน และการปฏิบัติต่อหัวข้อดังกล่าวเสมือนเป็นตารางความจริง แทนที่จะเป็นข่าวประชาสัมพันธ์ก็เผยให้เห็นความแตกต่างเล็กๆ น้อยๆ ที่เป็นประโยชน์
การอ้างสิทธิ์หลายรายการสามารถตรวจสอบได้พร้อมกับกิจกรรมที่สามารถวัดผลได้ คราเคน เปิดตัว xStocks บน Ethereum ความจงรักภักดี ออกกองทุนตลาดเงินโทเค็น FDIT บนเครือข่าย Amundi สร้างโทเค็นส่วนแบ่งของกองทุนตลาดเงิน CASH EUR
เจพีมอร์แกน ออกมัน โทเค็นการฝากบนฐานEthereum เลเยอร์-2 SG-FORGE ของ Société Générale ได้ปรับใช้ EURCV และ USDCV เหรียญเสถียรบนโปรโตคอล DeFi เช่น Morpho และ Uniswap Stripe สร้างการเรียกเก็บเงินที่เกิดขึ้นประจำตาม Stablecoin ไว้ในกลุ่มการชำระเงิน
ผลิตภัณฑ์เหล่านี้เป็นผลิตภัณฑ์จริงที่มีประกาศจากผู้ออก สัญญาออนไลน์ และในบางกรณีมีการเปิดเผยปริมาณหรือสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ
ระยะเวลาดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างแท้จริงในแนวการแข่งขันสำหรับ การรับเลี้ยงบุตรบุญธรรมของสถาบัน.
มูลค่าตลาดของ Stablecoin ทั่วโลกอยู่ที่ประมาณ 311 พันล้านดอลลาร์ โดยมีการออกประมาณ 188 พันล้านดอลลาร์ ระบบนิเวศอีเธอเรียมไม่ว่าจะบน mainnet หรือ blockchains เลเยอร์ 2
สินทรัพย์โทเค็นในโลกแห่งความเป็นจริงที่ติดตามโดย RWA.xyz มีมูลค่าการกระจายประมาณ 21.66 พันล้านดอลลาร์
ตัวเลขเหล่านี้มากพอที่จะทำให้คำถามว่า “เครือข่ายใดชนะสถาบัน” ไม่ใช่เรื่องเฉพาะอีกต่อไป แต่เป็นการโต้แย้งภูมิประเทศที่มีเดิมพันทางเศรษฐกิจที่แท้จริง
Ethereum ยังคงรักษาข้อได้เปรียบทางโครงสร้างไว้ ได้แก่ สภาพคล่องที่ลึกที่สุด โปรโตคอล DeFi ที่เป็นที่ยอมรับมากที่สุด ระบบนิเวศของนักพัฒนาที่กว้างที่สุด และการเริ่มต้นการทดลองในสถาบันเป็นเวลาหลายปี
อย่างไรก็ตาม ข้อดีจะพังทลายหากการเล่าเรื่องเปลี่ยนไป
หากผู้มีอำนาจตัดสินใจที่ธนาคาร ผู้จัดการสินทรัพย์ และฟินเทคเริ่มเข้าใจเรื่องราวที่ว่า Solana เร็วขึ้น ราคาถูกกว่า และสอดคล้องกับความต้องการของสถาบันมากขึ้น การรับรู้เหล่านั้นอาจกลายเป็นการตอบสนองในตัวเองได้เมื่อสภาพคล่องและความสนใจของนักพัฒนาเปลี่ยนไป
สิ่งเดียวกันนี้จะเกิดขึ้นหากสถาบันเหล่านี้เชื่อว่า Ethereum กำลังชะลอตัวลงตามน้ำหนักของมันเอง
การตอบสนองของมูลนิธิดูเหมือนจะโต้แย้งการเล่าเรื่องนั้นโดยตรงโดยการโต้แย้งว่า Ethereum ทำหน้าที่เป็นชั้นสภาพคล่องของสถาบันแล้ว โดยได้รับการสนับสนุนจากจุดพิสูจน์ที่ได้รับการดูแลจัดการและพอร์ทัลบริการตนเองที่สถาบันสามารถตรวจสอบการเรียกร้องและติดต่อได้
นั่นเป็นความพยายามโดยเจตนาที่จะให้ได้ส่วนแบ่งการเล่าเรื่องก่อนที่ช่องว่างการรับรู้จะกลายเป็นช่องว่างในการนำไปใช้
สัญญาณที่แท้จริง
โพสต์เมื่อวันที่ 19 มกราคมไม่สำคัญ เนื่องจากมีการเปิดเผยข้อตกลงใหม่ๆ ของสถาบัน ที่สำคัญเพราะมันเผยให้เห็นว่า มูลนิธิอีเธอเรียม ตอนนี้ถือว่าการควบคุมการเล่าเรื่องเป็นความสามารถขององค์กรอย่างเป็นทางการมากกว่าผลพลอยได้จากการประกาศข่าวประเสริฐของนักพัฒนา
สิ่งตีพิมพ์ พอร์ทัลของสถาบัน โครงสร้างการสื่อสารอย่างเป็นทางการ และการให้ทุนอย่างชัดเจนสำหรับโครงการริเริ่มที่เน้นการเล่าเรื่อง เช่น Etherealize ล้วนชี้ไปในทิศทางเดียวกัน: มูลนิธิได้ตัดสินใจว่าการชนะเรื่องราวการรับเลี้ยงบุตรบุญธรรมของสถาบันนั้นต้องการมากกว่าการสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่ดี
การแตะผลประโยชน์ของสถาบันยังต้องกำหนดรูปแบบการรับรู้โครงสร้างพื้นฐานดังกล่าวโดยสถาบันที่ต้องการดึงดูด
กลยุทธ์นั้นจะได้ผลหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับคุณภาพของเรื่องราว 35 เรื่องน้อยกว่าการกล่าวอ้างที่ว่า Ethereum เป็นชั้นการตั้งถิ่นฐานของสถาบันที่เป็นค่าเริ่มต้นนั้นยังคงเป็นจริงหรือไม่ เนื่องจากคู่แข่งสร้างเส้นทางการแข่งขันและช่องทางหลักตั้งคำถามถึงโมเมนตัมของ Ethereum
มูลนิธิกำลังเดิมพันว่างานเล่าเรื่องเชิงรุกสามารถป้องกันไม่ให้การรับรู้หลุดลอยไปจากความเป็นจริง ความเสี่ยงก็คือความเป็นจริงจะเปลี่ยนไปในขณะที่สถาบันกำลังยุ่งอยู่กับการปกป้องเรื่องราวของมัน
