อีเธอเรียม ส่วนแบ่งของมูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) ใน DeFi ที่ถูกบีบอัดจาก 63.5% เมื่อต้นปี 2568 เป็นประมาณ 54% ณ วันที่ 7 พฤษภาคม ซึ่งอยู่ใกล้กับระดับต่ำสุดที่บันทึกไว้นับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2568
DefiLlama กำหนด TVL ของ Ethereum ในปัจจุบันไว้ที่ 45.4 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่เชนที่ดูดซับส่วนแบ่งต่างก็มีฟังก์ชั่นที่แตกต่างกัน เช่น โฟลว์การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) การชำระบัญชี Stablecoin หลักประกัน BTC การเริ่มต้นใช้งานของผู้บริโภค และการซื้อขายแบบถาวร
Solana ถือหุ้น 6.66% ของ DeFi TVL บีเอ็นบี เชน 6.60%, Bitcoin 6.35%, ตรอน 6.17%, ฐาน 5.44% และไฮเปอร์ลิควิด 1.81% การจัดกลุ่มดังกล่าวกำหนดว่า DeFi ได้ย้ายจากศูนย์กลางที่มี Ethereum เป็นศูนย์กลางเพียงแห่งเดียวไปสู่เครือข่ายรางพิเศษ
โซ่ไหนยึดตลาดได้
BSC สร้างจุดยืนบน ไบแนนซ์– การกระจายแบบเชื่อมโยง ในไตรมาสที่สองของปี 2025 CoinGecko รายงานว่าปริมาณ PancakeSwap เพิ่มขึ้น 539.2% เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาสเป็น 392.6 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็น 45% ของปริมาณ DEX 10 อันดับแรก โดยมีการกำหนดเส้นทาง Binance Alpha ซื้อขายโดยตรงผ่าน PancakeSwap
ปัจจุบัน DefiLlama แสดง BSC ด้วยมูลค่า 5.55 พันล้านดอลลาร์ใน TVL และ 739.6 ล้านดอลลาร์ในปริมาณ DEX ตลอด 24 ชั่วโมง Binance ได้กระชับการบูรณาการดังกล่าวให้ลึกซึ้งยิ่งขึ้นผ่าน Alpha Earn ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถจัดหาสภาพคล่องให้กับ PancakeSwap V3 ได้โดยตรงจาก Binance กระเป๋าสตางค์และ Alpha 2.0 ฝังการซื้อขาย DEX ไว้ใน Binance แลกเปลี่ยน อินเตอร์เฟซ
Binance ควบคุมส่วนหน้า, PancakeSwap ดำเนินการซื้อขาย และ BSC รวบรวมปริมาณ
ตรอน ทำงานบนแกนอื่น DefiLlama แสดงเหรียญ stablecoin มูลค่า 89.6 พันล้านดอลลาร์บน Tron ด้วย ดอลลาร์สหรัฐฯ คิดเป็น 97.86% ของตัวเลขดังกล่าว ในขณะที่ปริมาณ DEX 24 ชั่วโมงอยู่ที่เพียง 55.5 ล้านดอลลาร์
DeFi TVL ของ Tron มีมูลค่า 5.19 พันล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าบทบาทของตนในฐานะเครือข่ายที่ใหญ่ที่สุด เหรียญมั่นคง ไหลอยู่ใน crypto ซึ่งทำงานเหมือนรางเงินดอลลาร์ที่มีแอพที่หลากหลายและมีปริมาณงานมหาศาล
บิทคอยน์ DeFi TVL มีมูลค่าถึง 5.34 พันล้านดอลลาร์ โดยมีการครอบงำ 6.35% เพิ่มขึ้น 13.4% ในช่วง 30 วัน แม้ว่าจะมีปริมาณ DEX ตลอด 24 ชั่วโมงเพียง 338,516 ดอลลาร์ก็ตาม ความแตกต่างที่กำหนดวิทยานิพนธ์ BTCFi คือการโยกย้ายเงินทุนไปยัง Bitcoin เพื่อสร้างผลตอบแทนและหลักประกัน
บทบาท DeFi ของ Bitcoin กำลังกลายเป็นชั้นการผลิต ซึ่งเป็นชั้นที่เงินทุนได้รับผ่านหลักประกันและโปรโตคอลการให้กู้ยืม
ฐานเป็นส่วนที่เป็นผลสืบเนื่องมากที่สุดของแผนที่การแข่งขันเนื่องจากมันทำงานภายใน อีเธอเรียม สแต็กในขณะที่ทำลายส่วนแบ่งพาดหัวของ Ethereum L1 คอยน์เบส สร้างฐานเป็น Ethereum เลเยอร์ 2 (L2) บน OP Stack และข้อได้เปรียบในการจัดจำหน่ายก็คือ Base App ดำเนินงานในกว่า 140 ประเทศ
DefiLlama มีมูลค่า 4.58 พันล้านดอลลาร์ใน Base TVL, 4.93 พันล้านดอลลาร์ใน Stablecoin และ 854.97 ล้านดอลลาร์ในปริมาณ DEX 24 ชั่วโมง
กิจกรรมที่ย้ายจาก Ethereum L1 ผ่าน Base ยังคงดำเนินต่อไปภายในโมเดลความปลอดภัยของ Ethereum Coinbase ได้จัดทำแพ็คเกจบล็อกสเปซ Ethereum ไว้ด้านหลังชั้นการจำหน่ายผู้บริโภคของตัวเอง และกำหนดเส้นทางกิจกรรมนั้นผ่านสภาพแวดล้อมการดำเนินการที่ดำเนินการโดย Coinbase
ไฮเปอร์ลิควิดแสดงให้เห็นว่าขณะนี้สามารถจัดระเบียบสภาพคล่องได้อย่างสมบูรณ์ เกี่ยวกับคุณภาพการดำเนินการ. DefiLlama แสดงมูลค่า 1.52 พันล้านดอลลาร์ใน TVL บน Hyperliquid L1 ควบคู่ไปกับมูลค่า 9.37 พันล้านดอลลาร์ในปริมาณตลอด 24 ชั่วโมง, 42.4 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 7 วัน และ 8.94 พันล้านดอลลาร์ในรูปแบบดอกเบี้ยแบบเปิด
ไฮเปอร์ลิควิด ดำเนินการจอง on-chain perpetual และ spot order อย่างเต็มรูปแบบบน chain ที่สร้างขึ้นโดยเฉพาะ และตัวเลขปริมาณเหล่านั้นยืนยันว่า perpetuals มีขนาดใหญ่พอที่จะจัดตั้งศูนย์สภาพคล่อง DeFi ที่มีอยู่ในตัวเอง
ดอกเบี้ยเปิดและมูลค่าการซื้อขายรายวันวัดตามจริงของ Hyperliquid ตลาด น้ำหนัก เนื่องจาก TVL จับกิจกรรมของห่วงโซ่ได้เพียงเศษเสี้ยวเท่านั้น
โซลานา ทำงานในระดับที่แยกหมวดหมู่ออกจากรางแบบพิเศษ CoinGecko มีมูลค่า 15.26 พันล้านดอลลาร์ในเครือข่าย 24 ชั่วโมง การซื้อขาย ปริมาณบน Solana ซึ่งเป็นเครือข่ายที่ใหญ่ที่สุดในบรรดาเครือทั้งหมด และ DefiLlama ครองอำนาจ DeFi อยู่ที่ 6.66%
โซลานาทำหน้าที่เป็น สถานที่ซื้อขายอเนกประสงค์ที่มีปริมาณงานสูงกระจายโฟลว์ผ่าน DEX, มีมคอยน์, Liquid Stake และความพยายามในการสร้างโทเค็นของสถาบันไปพร้อมๆ กัน ขนาดที่ต่อเนื่องเป็นเครื่องยืนยันว่าตลาด DeFi สามารถรักษาทั้งรางพิเศษและคู่แข่งในวงกว้างได้
| โซ่ | บทบาทหลักใน DeFi | ทีวีแอล | ตัวชี้วัดกิจกรรมหลัก | ทำไมมันถึงเติบโต |
|---|---|---|---|---|
| บีเอ็นบี สมาร์ทเชน | โฟลว์ DEX ที่เชื่อมโยงกับ Binance | 5.55 พันล้านดอลลาร์ | ปริมาณ DEX 24 ชั่วโมง 739.6 ล้านเหรียญสหรัฐ | การกระจาย Binance, การกำหนดเส้นทาง PancakeSwap |
| ตรอน | รางการชำระบัญชี Stablecoin | 5.19 พันล้านดอลลาร์ | เหรียญเสถียร $89.6B, ส่วนแบ่ง USDT 97.86% | การโอนเงินดอลลาร์ ความหลากหลายของแอปที่ไม่ซับซ้อน |
| บิทคอยน์ | หลักประกัน BTC / BTCFi | 5.34 พันล้านดอลลาร์ | ปริมาณ DEX 24 ชั่วโมง 338,516 ดอลลาร์ | BTC ที่มีประสิทธิภาพ ยูทิลิตี้หลักประกัน |
| ฐาน | Ethereum L2 ที่เชื่อมโยงกับ Coinbase | 4.58 พันล้านดอลลาร์ | ปริมาณ $854.97M DEX 24 ชม., เหรียญคงที่ $4.93B | การเริ่มต้นใช้งานผู้บริโภค การกระจาย Coinbase |
| ไฮเปอร์ลิควิด | สถานที่จัดงานถาวร | 1.52 พันล้านดอลลาร์ | ปริมาณการซื้อขายต่อ 24 ชม. 9.37 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ, OI 8.94 พันล้านดอลลาร์ | คุณภาพการดำเนินการ ตลาดที่สร้างขึ้นโดยเฉพาะ |
| โซลานา | สถานที่ค้าขายทั่วไป | ส่วนแบ่ง 6.66% | ปริมาณการซื้อขายแบบเชนตลอด 24 ชั่วโมงที่ 15.26 พันล้านดอลลาร์ | แอปที่หลากหลายและปริมาณงานสูง |
สิ่งที่ Ethereum ยังคงควบคุมอยู่
ตำแหน่งที่แท้จริงของ Ethereum ยังคงแข็งแกร่ง DefiLlama แสดง $45.4 พันล้านดอลลาร์ใน TVL, $165.5 พันล้านดอลลาร์ใน stablecoin, $1.45 พันล้านดอลลาร์ในปริมาณ DEX 24 ชั่วโมง และ $1.61 พันล้านดอลลาร์ในปริมาณ perps ตลอด 24 ชั่วโมง
Ethereum โฮสต์โปรโตคอลการให้ยืมบลูชิป กลุ่มสภาพคล่องของเหรียญเสถียรที่ลึกที่สุด และการบูรณาการของสถาบันที่โครงสร้างพื้นฐาน DeFi ส่วนใหญ่อาศัยเป็นแบ็คสต็อป
ข้อมูล TVL 30 วันเพิ่มบริบทที่สำคัญ: Ethereum เพิ่มขึ้น 13.9% ในช่วงเวลานั้น ควบคู่ไปกับ Bitcoin ที่ 13.4%, พื้นฐานที่ 10.5%, Hyperliquid ที่ 7.3%, Tron ที่ 6.8% และ BSC ที่ 2.9%
ตลาดกำลังขยายตัวไปทั่ว หลายโซ่พร้อมกันและการแจกจ่ายซ้ำร่วมกันสะท้อนถึงความเชี่ยวชาญในการขยายธุรกิจดังกล่าว
อำนาจเหนือใดๆ การวิเคราะห์ ที่สร้างขึ้นบน TVL เพียงอย่างเดียวจำเป็นต้องมีข้อแม้ด้านระเบียบวิธี DefiLlama นับ chain TVL เป็นผลรวมของโปรโตคอล TVL และไม่รวมการวางเดิมพันของเหลวจากผลรวมของ chain ตามค่าเริ่มต้น
ราคา การแข็งค่าสามารถเคลื่อนย้ายตัวเลข TVL โดยไม่มีเงินทุนไหลเข้าสุทธิ และ DefiLlama ติดตามสะพาน TVL แยกกัน ภาพที่สมบูรณ์ต้องใช้การจัดหาเหรียญที่มีเสถียรภาพ จำนวนธุรกรรม และปริมาณการซื้อขายควบคู่ไปกับ TVL ซึ่งแต่ละอย่างบอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างกันเกี่ยวกับที่ เดไฟ กิจกรรมมีความเข้มข้นอย่างแท้จริง
สองเส้นทางสำหรับการแบ่งปันของ Ethereum
หากกิจกรรม Stablecoin และการให้ยืมจำนวนมากขยายตัวเร็วกว่าสถานที่ผู้เชี่ยวชาญ และหากการเติบโตของ Base ถูกอ่านในตลาดว่าเป็นความแข็งแกร่งของ Ethereum Stack ส่วนแบ่ง TVL ของ Ethereum อาจฟื้นตัวไปที่ 55%-58% ภายในสิ้นปี 2569
ฐาน Stablecoin ที่มีมูลค่า 165.5 พันล้านดอลลาร์ของ Ethereum และความลึกในโปรโตคอลการให้กู้ยืมแบบบลูชิปเป็นรากฐานสำหรับเส้นทางดังกล่าว
หาก Binance ทำการบูรณาการ Alpha อย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้น Coinbase ก็ยังคงผลักดัน Base ผ่านเลเยอร์แอปสำหรับผู้บริโภค การใช้หลักประกัน BTCFi จะขยายออกไปอีก และ Hyperliquid ยังคงรักษาการยึดครองแบบออนไลน์ตลอดไป ส่วนแบ่งของ Ethereum จะถูกบีบอัดไปที่ 46%-50%
ในสถานการณ์นั้น Ethereum ทำหน้าที่เป็นชั้นการตั้งถิ่นฐานและการดูแลหลักของ DeFi ในขณะที่กิจกรรมที่ผู้ใช้เผชิญหน้ากันส่วนใหญ่จะไหลผ่านสถานที่พิเศษซึ่งมีเศรษฐศาสตร์การจัดจำหน่ายที่ดีกว่า
ความท้าทายที่แท้จริงของ Ethereum คือการคงระดับการตั้งถิ่นฐานเอาไว้ ในขณะที่เครือข่ายผู้เชี่ยวชาญจะจับภาพกรณีการใช้งานที่มีการเติบโตของผู้ใช้เร็วที่สุด
ค่า TVL สัมบูรณ์มีขนาดใหญ่พอที่จะดูดซับการบีบอัด และความมั่นคงของเหรียญและความลึกของสถาบันช่วยเสริมตำแหน่งของตนในฐานะงบดุลหลักของ DeFi
