แบ่งปันบทความนี้
แม้จะมีแนวทางที่เป็นนวัตกรรม แต่ตลาดพรีโทเค็นก็เผชิญกับความท้าทาย เช่น ความไร้ประสิทธิภาพในการค้นหาราคา เนื่องจากมีปริมาณต่ำเมื่อเทียบกับตลาดหลังเหตุการณ์การสร้างโทเค็น (TGE) ตามรายงาน “ตลาดจะมีประสิทธิภาพก่อนที่จะมีอยู่ได้หรือไม่” รายงาน โดย คีย์ร็อค.
รายงานเน้นย้ำว่าความเหลื่อมล้ำของปริมาณอาจสูงถึง 1,000 เท่า โดยกล่าวถึงโทเค็น เช่น Wormhole’s W และ Jupiter’s JUP เป็นตัวอย่าง นอกจากนี้ การซื้อขายส่วนใหญ่บนแพลตฟอร์มการซื้อขายแต้ม Whales Markets เกี่ยวข้องกับปริมาณเล็กน้อย โดยมีขนาดธุรกรรมเฉลี่ยอยู่ที่ 870 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งบอกว่าเทรดเดอร์ส่วนใหญ่ไม่ใช่นักลงทุนรายใหญ่
Keyrock ชี้ให้เห็นว่าตลาด pre-token และ level กำลังเกิดขึ้นในฐานะเครื่องมือทางการเงินที่เป็นนวัตกรรมใหม่ ช่วยให้เทรดเดอร์สามารถเข้าถึงโทเค็นฟิวเจอร์สก่อน TGE อย่างเป็นทางการ ตลาดเหล่านี้แบ่งออกเป็นสองประเภทที่แตกต่างกัน: ตลาดอนุพันธ์ฟิวเจอร์สแบบไม่จำกัดระยะเวลา ซึ่งเป็นตลาดที่ชำระด้วยเงินสด และตลาดซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์แบบ peer-to-peer (OTC) ซึ่งช่วยให้การซื้อขายโทเคนฟิวเจอร์สก่อน TGE พร้อมการส่งมอบจริง
แพลตฟอร์มเช่น Hyperliquid และ Whales Market ได้พัฒนากลไกเฉพาะสำหรับการซื้อขายเหล่านี้ Hyperps ของ Hyperliquid ได้รับการชำระบัญชีแบบออนไลน์ด้วยการจองคำสั่งซื้อแบบออฟไลน์ ในขณะที่ Whales Market เปิดให้ซื้อขายทั้งคะแนนและฟิวเจอร์สโดยมีวันที่ชำระบัญชีตรงกับ TGE
AEVO ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มแบบกระจายอำนาจอีกแห่งหนึ่ง ช่วยให้ผู้ใช้ซื้อขายสัญญาแบบไม่ จำกัด ระยะเวลาในราคาในอนาคตของโทเค็น โดยการซื้อขายทั้งหมดมีหลักประกันโดยใช้เหรียญ stablecoin ของ USD Coin (USDC) และมีเลเวอเรจสูงสุด 2 เท่า Entrance Run ซึ่งเป็นหนังสือสั่งซื้อ OTC ออนไลน์ DEX อำนวยความสะดวกในการซื้อขายคะแนนล่วงหน้า การจัดสรร Airdrop และโทเค็นล่วงหน้า
การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEX) เช่น Kucoin, Bybit, Bitmex และ Gate.io ได้เข้าสู่พื้นที่การซื้อขายล่วงหน้าโทเค็นเช่นกัน Bybit, Gate.io และ Kucoin เสนอการซื้อขายล่วงหน้าด้วยการจัดส่งจริงหลัง TGE ในขณะที่ Bitmex ให้บริการการซื้อขายสัญญาแบบไม่ จำกัด ระยะเวลาซึ่งมีหลักประกันกับ USDT
กลไกเบื้องหลังแพลตฟอร์มเหล่านี้แตกต่างกันไป โดย AEVO ใช้ราคาเฉลี่ยถ่วงเวลา (TWAP) เพื่อกำหนดราคาตลาด และ Hyperliquid ใช้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ถ่วงน้ำหนักแบบเอกซ์โปเนนเชียล 8 ชั่วโมงสำหรับการกำหนดราคา Whales Market รับประกันหลักประกันของผู้ขายเพื่อรับประกันการส่งมอบโทเค็นที่ TGE ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงในการจัดส่ง
อย่างไรก็ตาม แม้ว่าแพลตฟอร์มการซื้อขายล่วงหน้าโทเค็นเช่น AEVO, Entrance Run, Hyperliquid และ Whales Market จะให้การเข้าถึงตลาดโทเค็นล่วงหน้าและมีปริมาณที่มีนัยสำคัญ แต่ลักษณะสภาพคล่องของตลาดล่วงหน้าโทเค็นและความไร้ประสิทธิภาพที่อาจเกิดขึ้นก็ไม่สามารถมองข้ามได้
แบ่งปันบทความนี้
