ที่งาน Bitcoin 2026 ในลาสเวกัส Eric Trump และ CEO ของ Calamos Investments John Koudounis นั่งคุยกับนักวิเคราะห์ ETF อาวุโสของ Bloomberg เอริค บัลชูนาส สำหรับแผงที่ครอบคลุมการสุกงอมของ Bitcoin จากเครื่องมือเก็งกำไรไปจนถึงคู่แข่งสำรองทั่วโลก
บทสนทนามีตั้งแต่การยอมรับของสถาบัน การลดระดับการธนาคารของรัฐบาล การลดค่าเงินสกุล และความท้าทายในการเอาชนะใจนักลงทุนทั่วไปที่ยังคงมองว่า Bitcoin มีความเสี่ยงเกินไป ซับซ้อนเกินไป หรือทั้งสองอย่าง
มันเป็นแผงที่สะท้อนให้เห็นว่าห้องนี้มีการเปลี่ยนแปลงไปมากเพียงใด – การผสมผสานระหว่างผู้เชื่อใน Bitcoin มายาวนานและเงินสถาบันใหม่ๆ ที่เมื่อทศวรรษที่แล้ว คงจะยกเลิกการชุมนุมนี้โดยสิ้นเชิง
ทรัมป์: Bitcoin เป็นสินทรัพย์ที่มีอุปทานจำกัดและเหนียวแน่น
ทรัมป์เปิดประเด็นเชิงโครงสร้างโดยโต้แย้งว่า Bitcoin กลายเป็น “เหนียว” ขณะนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ถือครอง Bitcoin ประมาณ 300,000 Bitcoin และจะไม่ขาย เขากล่าว ซึ่งเป็นข้อเรียกร้องที่สอดคล้องกับการสร้าง ทุนสำรอง Bitcoin ทางยุทธศาสตร์ของสหรัฐฯ.
ผู้ซื้อตั๋วเงินนิติบุคคลชอบ กลยุทธ์ และ เมตาดาวเคราะห์ซึ่งเกิน 40,000 bitcoin ในการถือครองภายในสิ้นไตรมาสแรกของปี 2569 กำลังทำเช่นเดียวกัน แพลตฟอร์มทางการเงินที่ใหญ่ที่สุดในโลก – ทรัมป์ชื่อ Charles Schwab และ มอร์แกน สแตนลีย์ – ได้ย้ายเข้ามาแล้วเช่นกัน
American Bitcoin ซึ่งเป็นบริษัทที่ Trump ก่อตั้ง กำลังขุด Bitcoin และถือทุกเหรียญแทนที่จะขาย
“เรากำลังบีบอัด Bitcoin” ทรัมป์กล่าว “ของมีจำนวนจำกัด”
โดยสาระสำคัญแล้ว ข้อโต้แย้งก็คือผู้ขายโดยธรรมชาติกำลังออกจากตลาดในขณะที่ผู้ถือถาวรประเภทใหม่เข้ามาแทนที่
Koudounis ใส่ข้อโต้แย้งการบีบอัดอุปทาน bitcoin ในบริบทของการเปลี่ยนแปลงเงินทุนในวงกว้าง เขาอ้าง วิจัย คาดการณ์ว่าความมั่งคั่ง 124 ล้านล้านดอลลาร์จะถูกโอนข้ามรุ่นจนถึงปี 2591 และกล่าวว่า 60 พันล้านดอลลาร์ที่ย้ายเข้าสู่สปอต bitcoin ETFs จนถึงขณะนี้เป็นเพียงเศษเสี้ยวของสิ่งที่กำลังจะเกิดขึ้น
สำหรับบริบทแล้ว 60 พันล้านดอลลาร์นั้นมีขนาดโดยประมาณของมูลค่ารวมของผู้จัดการสินทรัพย์ระดับกลางของสหรัฐฯ เทียบกับการโอนความมั่งคั่ง Boomer ที่สะสมไว้จำนวน 124 ล้านล้านดอลลาร์ให้กับผู้สืบทอดรุ่น Millennial และ Gen Z ที่มีความสบายใจกับสินทรัพย์ดิจิทัลมากกว่ามาก อ่านว่าเป็นจุดเริ่มต้น
Koudounis บอกผู้ฟังว่าการสนทนาในสถาบันได้ดำเนินไปเรียบร้อยแล้ว “คำถามเคยเป็น ‘คุณกำลังซื้อ bitcoin หรือไม่’” เขากล่าว “ตอนนี้เป็น ‘คุณกำลังจัดสรรกี่เปอร์เซ็นต์’”
และได้ข้อสรุปว่าอะไรเต็มๆ การเข้าสถาบัน หมายถึงสินทรัพย์: “เมื่อสถาบันเข้ามามีส่วนร่วม เกมก็จะจบลง”
Bitcoin สามารถดึงดูดลูกค้ารายย่อยได้อย่างไร?
Balchunas กดดันชายทั้งสองในเรื่องความท้าทายด้านการค้าปลีก โดยถามว่าพวกเขาจะขาย bitcoin ให้กับแม่ของเขาได้อย่างไร ซึ่งถือเป็นจุดยืนสำหรับนักลงทุนรุ่นเก่าที่ยังคงกังวลเกี่ยวกับความผันผวนและความซับซ้อน เป็นคำถามที่อุตสาหกรรมไม่เคยได้รับคำตอบทั้งหมด
ประวัติราคาของ Bitcoin ที่มีการขาดทุนถึง 80% และการฟื้นตัวอย่างมีความสุข ไม่ใช่เรื่องที่สะดวกสบายสำหรับคนที่จัดการรายได้หลังเกษียณที่แน่นอน
เพื่อตอบสนองต่อข้อกังขานี้ Koudounis กล่าวว่า Calamos ได้สร้างกลุ่ม Bitcoin ETFs ที่ได้รับการคุ้มครอง ซึ่งจำกัดด้านขาลงและผลตอบแทนที่ราบรื่น โดยเปลี่ยนอุปสรรคที่รับรู้ให้กลายเป็นคุณลักษณะสำหรับนักลงทุนอนุรักษ์นิยมที่ต้องการเปิดเผยโดยไม่ต้องลงทุนเต็มที่
เขากล่าวว่าเป้าหมายคือการเพิ่มการเข้าถึง bitcoin ให้กับผลิตภัณฑ์ที่นักลงทุนแบบดั้งเดิมรู้สึกคุ้นเคยอยู่แล้ว
คำตอบของทรัมป์สำหรับคำถามเดียวกันนั้นตรงกว่า เขาแย้งว่ารายได้คงที่ไม่ใช่ทางเลือกที่แท้จริงสำหรับอัตราผลตอบแทนในปัจจุบัน
“ช่วยตัวเองหน่อย ไปลงทุนในตราสารหนี้ที่ 4%” เขากล่าว “ฉันจะลงทุนใน Bitcoin ฉันจะกำจัดความผันผวนแล้วเราจะดูว่าใครจะชนะสมการนั้นในระยะเวลา 10 ปี”
เขาอ้างว่า BTC มีการเติบโตเฉลี่ยประมาณ 70% ต่อปีในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา และเรียกมันว่า “ทองคำที่ดีกว่า” และเสริมว่า “ทุกประเทศในโลกนี้ต้องการมัน”
กรณีมหภาคที่ทรัมป์ทำไม่ใช่แค่เรื่องผลตอบแทนเท่านั้น เขาชี้ให้เห็นถึงความอ่อนแอของสกุลเงินและความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ — อ้าง โดยเฉพาะอิหร่าน เนื่องจากเหตุผลที่สินทรัพย์จัดเก็บมูลค่าแบบดั้งเดิมอยู่ภายใต้แรงกดดัน และเป็นที่ถกเถียงกันอยู่ว่าความสามารถของ BTC ในการถ่ายโอนมูลค่าข้ามพรมแดนโดยไม่ต้องมีคนกลางของธนาคารเป็นคุณลักษณะที่มีคุณค่ามากขึ้นเมื่อระบบที่มีอยู่ดูเปราะบางมากขึ้น
เขากล่าวว่าการลดค่าเงินนั้นเป็นเรื่องจริงและเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง และ Bitcoin ได้รับการออกแบบมาเพื่อต้านทานมัน “คุณอยากจะมีเงินยูโร” เขาถาม “หรือคุณอยากจะมี Bitcoin ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่เติบโตโดยเฉลี่ย 70% ต่อปี เมื่อเทียบเป็นรายปีในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา มันไม่แม้แต่จะใกล้เคียง”
Koudounis: ธนาคารสามารถ ‘หักบัญชีธนาคาร’ ของคุณได้ตลอดเวลา
สำหรับคำถามที่ว่าทำไมเขาถึงกลายเป็นผู้สนับสนุน คำตอบของทรัมป์นั้นเป็นเรื่องส่วนตัว เขาอธิบายว่าธนาคารใหญ่ๆ ปิดบัญชี Trump Organisation หลายร้อยบัญชี ครอบคลุมอาคาร สนามกอล์ฟ และร้านอาหารอย่างไร หลังเหตุจลาจลในศาลากลางเมื่อวันที่ 6 มกราคม 2021
เจพีมอร์แกน ได้รับการยืนยันตั้งแต่นั้นมา มันปิดบัญชีเหล่านั้น ทรัมป์และองค์กรทรัมป์ในเวลาต่อมา ยื่นฟ้อง ต่อต้าน Capital One เหนือการปิดที่คล้ายกัน
“พวกเขาทิ้งเราเหมือนสุนัข” ทรัมป์กล่าวบนเวที
ประสบการณ์การหักบัญชีธนาคาร รวมกับสิ่งที่เขาอธิบายว่าเป็นการโอนเงินผ่านธนาคารที่ช้าและเสียดสีมาก ผลักดันเขาไปสู่สถาปัตยกรรมที่ต้านทานการเซ็นเซอร์ของ Bitcoin “นั่นเป็นเหตุผลที่ผมสนับสนุนอุตสาหกรรมนี้อย่างนรก” เขากล่าว
ในด้านการใช้งาน Trump ยอมรับว่าเทคโนโลยี crypto ในยุคแรกๆ นั้นยุ่งยาก แต่กล่าวว่าธนาคารที่เข้ามาในพื้นที่นี้จะเป็นพลังที่ทำให้ประสบการณ์นี้ง่ายขึ้นในที่สุด
“อุตสาหกรรมจะเติบโต” เขากล่าว “เมื่อประสบการณ์ผู้ใช้นั้นเรียบง่าย ง่ายดาย และไม่ทรมาน”
Koudounis ขยายข้อโต้แย้งเรื่องการหักบัญชีธนาคารให้กว้างไกลเกินกว่าทรัมป์ เขาดึงเอาประวัติส่วนตัวโดยเล่าถึงปี 2015 ของกรีซ วิกฤตหนี้เมื่อรัฐบาลกำหนดวงเงินถอนรายวันในบัญชีธนาคารที่กินเวลาประมาณสี่ปีก่อนที่การควบคุมเงินทุนจะถูกยกเลิกอย่างสมบูรณ์
วันหนึ่งประชาชนตื่นขึ้นมาและพบว่ารัฐได้กำหนดเพดานจำนวนเงินที่พวกเขาสามารถเข้าถึงได้
“คุณไม่จำเป็นต้องเป็นทรัมป์เพื่อที่จะตกเป็นเป้าหมายของธนาคาร” Koudounis กล่าว “สิ่งนี้สามารถเกิดขึ้นได้กับทุกคน คุณ ฉัน และพวกเราทุกคน”
ธนาคารบอกให้คุณอยู่ห่างๆ แล้ว ‘แอบเข้าไปใน’ bitcoin
จากนั้น Koudounis ก็หันมาสนใจพฤติกรรมของอุตสาหกรรมการเงินเอง ในขณะที่ธนาคารใช้เวลาหลายปีในการเพิกถอน BTC ต่อสาธารณะและเตือนลูกค้าให้หลีกเลี่ยง พวกเขากำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานเพื่อลงทุนในนั้นให้พ้นจากสายตา
“แบ๊งส์ทราบเบาะแสแล้ว” เขากล่าว และสรุปอย่างตรงไปตรงมาแก่ฝูงชนว่า “พวกคุณชนะแล้ว”
ทรัมป์ปิดท้ายด้วยแถลงการณ์ 3 ฉบับที่ดึงปฏิกิริยาที่ดังที่สุดของคณะผู้พิจารณา เขาเรียกการใช้จ่ายของรัฐบาลว่า “อันตราย” และชี้ไปที่การสอบสวนของรัฐบาลกลางที่พบว่าการใช้จ่ายของรัฐบาลบางส่วนเป็นการฉ้อโกง โดยอ้างว่าเป็นหลักฐานว่าทำไมรูปแบบเงินที่โปร่งใส ตั้งโปรแกรมได้ และกระจายอำนาจจึงมีมูลค่าในโลกแห่งความเป็นจริงนอกเหนือจากการซื้อขาย
หากการฉ้อโกงในระดับนั้นยากที่จะกำจัดในประเทศที่มีการบริหารจัดการที่ดีที่สุดในโลก เขาแย้งว่า มันเป็นปัญหาเชิงโครงสร้างที่บัญชีแยกประเภทที่โปร่งใสของ BTC ถูกสร้างขึ้นเพื่อแก้ไข เขารับทราบว่าฉากหลังมาโครนั้นหยาบสำหรับผู้ถือในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา แต่บอกให้ผู้ชมอยู่ต่อไป
จากนั้นเขาก็ปิดคำพูดของเขาด้วยคำพูดธรรมดาๆ: “ผมมีความมั่นใจอย่างยิ่งว่า Bitcoin จะแตะหนึ่งล้านดอลลาร์… ฉันไม่เคยมั่นใจในสินทรัพย์ประเภทนี้มาก่อนในชีวิต”
