ลูกค้าและเพื่อนถามคำถามกับเราอย่างทันท่วงที: “เหตุใดเราจึงถอดตำแหน่งป้องกันความเสี่ยงของเราออกอย่างรวดเร็วหลังจากการหยุดยิง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีหลักฐานเพียงเล็กน้อยเท่านั้นที่จะคงอยู่” คำตอบง่ายๆ คือตลาดรู้มากกว่าพวกเราทุกคน ราคาตลาดขึ้นอยู่กับข้อมูลที่มีอยู่ทั้งหมด ข้อมูลบางส่วนเป็นที่รู้จักอย่างกว้างขวาง ในขณะที่บางส่วนเป็นที่รู้จักของนักลงทุนเพียงไม่กี่คน ไม่ว่าเราจะรู้ คิด หรือเชื่ออะไรก็ตาม ตลาดก็รู้มากกว่า ตลาดไม่ได้ถูกต้องเสมอไป แต่เนื่องจากมันรู้โดยรวมมากกว่าพวกเราคนใดคนหนึ่ง การเคลื่อนไหวของราคาจึงสมควรได้รับความเคารพจากเรา
คิดว่าตลาดเป็นการสำรวจความคิดเห็นผู้เข้าร่วมหลายล้านคนอย่างต่อเนื่องและใหญ่โต โดยแต่ละคนใช้เงินจริงอยู่เบื้องหลังความเชื่อมั่นของพวกเขา ต่างจากการสำรวจ ความคิดเห็น หรือข้อคิดเห็น การลงทุนด้วยเงินทุนที่ได้มาอย่างยากลำบากนั้นให้ผลลัพธ์ที่แท้จริง เมื่อนักลงทุนซื้อขาย พวกเขากำลังลงคะแนนเสียงด้วยความมั่งคั่ง ทำให้สัญญาณโดยรวมของตลาดมีประสิทธิภาพมากกว่าการวิเคราะห์ของใครๆ ไม่ว่าจะมีเหตุผลที่ดีเพียงใดก็ตาม
นี่คือสาเหตุที่การต่อสู้กับตลาดมักเป็นเรื่องที่มีค่าใช้จ่ายสูง ไม่เพียงแต่ต้องถูกต้องในเวลาที่เหมาะสมเท่านั้น แต่ยังต้องถูกต้องเมื่อความเห็นพ้องต้องกันผิดด้วย ไม่ว่าคุณจะมีมุมมองอย่างไร จงฟังตลาด เมื่อราคาเคลื่อนไหวอย่างเด็ดขาดในทิศทางเดียวกับที่เกิดขึ้นในวันพุธ มีคนรู้ว่าทำไม แม้ว่าเราจะไม่เคลื่อนไหวก็ตาม
ความอ่อนน้อมถ่อมตนเป็นวินัยในการลงทุนที่ประเมินต่ำเกินไป ทันทีที่เราเชื่อว่าความคิดเห็นของเรามีมากกว่าตลาด เราก็หยุดจัดการความเสี่ยงและเริ่มรับมัน ตลาดไม่สนใจสิ่งที่เราคิด นักลงทุนต้องการประสบการณ์และบทเรียนที่หนักหน่วงเพื่อชื่นชมเสียงของตลาด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมันแตกต่างจากความคิดเห็นของตนเอง
วันนี้จะดูอะไรดี
รายได้
เศรษฐกิจ
อัพเดตการซื้อขายในตลาด
ที่ เอสแอนด์พี 500 ปิดแล้ว วันศุกร์ เวลา 6,816.89ลดลง 0.11% คว้าแชมป์รวดแปดวัน สัปดาห์นี้เป็นดัชนีที่ดีที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน S&P เพิ่มขึ้นประมาณ 3%ไปกลับ 8.2% จากระดับต่ำสุดเดือนมีนาคมใกล้ 6,300 ดัชนีอยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดตลอดกาลของเดือนมกราคมที่ 7,002 เพียง 2.6% ซึ่งสูงกว่าทั้ง 200-DMA (~6,664) และ 50-DMA (~6,559) VIX ลดลงจาก 31 เป็น ~19.5 และกลับมาต่ำกว่า 20 นั่นคือเกณฑ์ที่เราระบุเมื่อสัปดาห์ก่อนว่าเป็นเงื่อนไขที่จำเป็นสำหรับพื้นรองเท้าที่ทนทาน เป็นครั้งแรกในการแก้ไขทั้งหมดนี้ ตรงตามเงื่อนไขทั้งสอง: น้ำมันถูกดึงกลับ และ VIX ต่ำกว่า 20.
อย่างไรก็ตาม การชุมนุมแม้จะทรงพลังแต่ก็แคบลง หุ้นเพียง 5 ตัว ได้แก่ AVGO, META, GOOGL, AMZN และ NVDA คิดเป็นประมาณ 45% ของดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น +760bps. ในขณะเดียวกัน ภาคซอฟต์แวร์ยังคงอยู่ในตลาดหมีที่มีโครงสร้าง IGV ETF ลดลง ~30% YTD โดยมีชื่ออย่าง ZS, WDAY, SNOW และตอนนี้ทั้งหมดลดลง 40%+ ที่ “ซาสโปคาลิปส์” ให้ความสำคัญกับข้อมูลภายในของ Nasdaq แม้ว่าพาดหัวข่าวจะเรียกคืนระดับสำคัญก็ตาม การทดสอบความกว้างยังคงอยู่: 50% ขององค์ประกอบที่สูงกว่า 50-DMA เป็นเกณฑ์สำหรับการกลับตัวของแนวโน้มอย่างแท้จริง อย่างไรก็ตามการอ่านครั้งล่าสุดมีเพียง 27.6%
ความเสี่ยงไบนารีมีความชัดเจน ข้อตกลงของปากีสถานในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งส่งผลให้ราคาน้ำมันขยับไปที่ 80 ดอลลาร์ และดัชนี S&P ขยับไปที่ 7,000 การพังทลายส่งผลให้ราคาน้ำมันอยู่เหนือ 100 ดอลลาร์ และการเคลื่อนไหวกลับตัว ตลาดถือเป็นการเดิมพันแบบไบนารี่ในการเจรจาสุดสัปดาห์นี้ ด้วยเหตุนี้ภาพทางเทคนิคจึงดีที่สุดตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ สำหรับตอนนี้ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลักทั้งสองได้ถูกเรียกคืนแล้ว นั่นคือข่าวดี
ของเรา การวิเคราะห์การแยกย่อย 200-DMA ตั้งแต่เดือนมีนาคมจะมีรายละเอียดผลลัพธ์ของการพักช่วงสั้น ๆ ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่สำคัญ อย่างไรก็ตาม เนื่องจาก 45% ของการปรับตัวขึ้นได้แรงหนุนจากหุ้น 5 ตัวและยังคงอ่านค่าความกว้างที่ตกต่ำ จึงยังคงมีการรับประกันความระมัดระวัง ตำแหน่งใหม่รับประกันได้เมื่อมีการดึงกลับเชิงสร้างสรรค์ไปที่ 200-DMA (~6,664) หรือในการขยายความกว้างที่ยืนยันแล้วที่สูงกว่า 50% สำหรับข้อความของเรายังคงเหมือนเดิมกับสัปดาห์ที่แล้ว: ความผิดที่ระมัดระวัง ซื้อขายตามนั้น.
สัปดาห์ข้างหน้าและ CPI
CPI ออกมาดีเกินคาดเล็กน้อย CPI ทั่วไปเพิ่มขึ้น 0.9% ซึ่งสอดคล้องกับฉันทามติของ Wall Avenue Core CPI ไม่รวมอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้นเพียง 0.2% ซึ่งต่ำกว่าคาดเล็กน้อย เฟดจะมองข้ามตัวเลขพาดหัวข่าวที่สูง เนื่องจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นจะเบี่ยงเบนไปชั่วคราว โปรดทราบว่าแม้ว่าราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นจะผลักดันตัวเลขพาดหัวข่าวให้สูงขึ้น แต่ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่อ่อนแอลงก็จะส่งผลต่อราคาสินค้าและบริการอื่นๆ ในขณะเดียวกัน ผลกระทบด้านภาษีซึ่งก็คือภาวะเงินเฟ้อ จะเปลี่ยนไปสู่ปัจจัยที่ทำให้เกิดเงินเฟ้อมากขึ้น พูดง่ายๆ ก็คือ มีปัจจัยที่ไม่ธรรมดามากมายที่ผลักดันอัตราเงินเฟ้อที่ Fed ต้องพิจารณา
ปฏิทินเศรษฐกิจในสัปดาห์นี้สดใส โดยเน้นโดยรายงาน PPI และการสำรวจธุรกิจขนาดเล็กของ NFIB ผลประกอบการของบริษัทจะเริ่มเข้าเกียร์ในสัปดาห์นี้ โดยธนาคารต่างๆ นำหน้าในช่วงต้นสัปดาห์ ตามด้วยบริษัทขนาดใหญ่สองสามแห่งในสัปดาห์นี้ เช่น Taiwan Semiconductor, Netflix, Pepsi, Abbott และ Charles Schwab
Oil Shock: Fed จะเข้ามาแทรกแซงส่วนที่ II หรือไม่
การหยุดชะงักเป็นประวัติการณ์อย่างแท้จริง ขณะนี้น้ำมันและ LNG ประมาณ 20% ทั่วโลกติดอยู่หลังการปิดล้อมทางทหาร นอกจากนี้ ผลกระทบรองต่อราคาปุ๋ย อัตราเงินเฟ้อของอาหาร และห่วงโซ่อุปทานปิโตรเคมีนั้นมีอยู่จริงและเกิดขึ้นพร้อมกัน ดังที่พวกเขากล่าวกันว่า “ไม่ใช่อะไรเลย” แต่ ‘นี่เป็นเรื่องร้ายแรง’ และ ‘นี่คือวิกฤติที่เลวร้ายที่สุดในชีวิตของใครก็ตาม’ เป็นข้อกล่าวอ้างสองข้อที่แตกต่างกันมาก หลักฐานดังที่เราจะพูดถึงในวันนี้ สนับสนุนหลักฐานแรกมากกว่าหลักฐานที่สองมาก
การโต้แย้งเรื่องหายนะขึ้นอยู่กับสมมติฐานที่สำคัญที่ซ่อนอยู่: ว่าเศรษฐกิจโลก ธนาคารกลาง และรัฐบาล นั่งเฉยๆ ในขณะที่อุปทานช็อตเกิดขึ้น ประวัติศาสตร์ไม่สนับสนุนสมมติฐานดังกล่าว ไม่ใช่เพียงครั้งเดียว
ทวีตประจำวันนี้
“ต้องการประสบความสำเร็จในระยะยาวที่ดีขึ้นในการจัดการพอร์ตโฟลิโอของคุณหรือไม่ นี่คือของเรา กฎการซื้อขาย 15 ข้อสำหรับการบริหารความเสี่ยงด้านตลาด”
โปรด สมัครรับความเห็นรายวัน เพื่อรับข้อมูลอัปเดตเหล่านี้ทุกเช้าก่อนระฆังเปิด
หากคุณพบว่าบล็อกนี้มีประโยชน์ โปรดส่งให้บุคคลอื่น แบ่งปันบนโซเชียลมีเดีย หรือติดต่อเราเพื่อจัดการประชุม
