การเพิ่มขึ้นของ Bitcoin จากสินทรัพย์ดิจิทัลที่คลุมเครือมาสู่เครื่องมือทางการเงินระดับโลกเป็นประเด็นสำคัญอีกครั้งในวันเซนต์แพทริคนี้ เมื่อวันที่ 17 มีนาคม 2555 Bitcoin ซื้อขายใกล้ระดับ 5 ดอลลาร์ สิบสามปีต่อมาก็มาถึง ประมาณ 75,000 ดอลลาร์
นี่คือการขยายตัวครั้งใหญ่ที่ได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นและรูปแบบอุปทานคงที่
ช่วงปีแรก ๆ ของ Bitcoin ถูกกำหนดโดยราคาที่ผันผวนอย่างรวดเร็วและสภาพคล่องที่เบาบาง ในปี 2013 สินทรัพย์พุ่งขึ้นจากต่ำกว่า 50 ดอลลาร์เป็นมากกว่า 600 ดอลลาร์ ก่อนที่จะกลับมาต่ำกว่า 300 ดอลลาร์ภายในปี 2558
วงจรเหล่านี้เกิดขึ้นซ้ำตามกาลเวลา โดยการชุมนุมแต่ละครั้งจะตามมาด้วยการแก้ไข
ในปี 2560 Bitcoin ข้าม $1,000 และต่อมาก็เร่งสูงขึ้นก่อนที่จะเข้าสู่ภาวะถดถอยอีกครั้ง ภายในปี 2021 ราคาได้พุ่งทะลุ 50,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อการมีส่วนร่วมของสถาบันเริ่มเป็นรูปเป็นร่าง การลดลงในปี 2565 และ 2566 เป็นการทดสอบความเชื่อมั่น แต่แนวโน้มในวงกว้างยังคงไม่เปลี่ยนแปลง
ในช่วงปลายปี 2025 BTC พุ่งสูงขึ้น ข้างบน 125,000 ดอลลาร์ ก่อนที่จะดึงกลับมาที่ 60,000 ดอลลาร์เมื่อต้นปีนี้
แต่ละรอบแนะนำผู้เข้าร่วมใหม่และโครงสร้างพื้นฐานของตลาดที่แข็งแกร่งขึ้น ซึ่งส่งผลให้สินทรัพย์มีความยืดหยุ่นมากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป
การเข้าถึงสถาบันมีการเติบโตแม้ว่า Bitcoin จะมีอุปทานคงที่ก็ตาม
การพัฒนาที่สำคัญที่สุดประการหนึ่งในวงจรปัจจุบันคือการขยายการเข้าถึงของสถาบัน ค้นหากองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Bitcoin ในสหรัฐอเมริกา ได้สร้าง ช่องทางตรงสำหรับกลุ่มทุนขนาดใหญ่เข้าสู่ตลาด
ผลิตภัณฑ์เหล่านี้บันทึกการไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง ซึ่งรวมถึงยอดรวมในวันเดียวที่เกินกว่า 500 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการที่แข็งแกร่งจากผู้จัดการสินทรัพย์ กองทุนบำเหน็จบำนาญ และบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์รายย่อย ผลลัพธ์คือการสะสม BTC อย่างต่อเนื่องภายในเครื่องมือการลงทุนที่ได้รับการควบคุม
เนื่องจากเงินทุนไหลผ่านช่องทางเหล่านี้มากขึ้น อุปทานที่มีอยู่ในตลาดแลกเปลี่ยนก็เข้มงวดขึ้น ส่งผลให้เกิดแรงกดดันต่อราคาที่สูงขึ้น
นโยบายการเงินของ Bitcoin ยังคงสร้างความแตกต่างจากสินทรัพย์แบบเดิม โปรโตคอล บังคับใช้ฮาร์ดแคปจำนวน 21 ล้านเหรียญการจำกัดอุปทานทั้งหมดโดยไม่คำนึงถึงเงื่อนไขอุปสงค์
ความขาดแคลนนี้เสริมกำลังด้วยเหตุการณ์การลดจำนวนลงครึ่งหนึ่ง ซึ่งลดอัตราการออกใหม่ การลดลงครึ่งหนึ่งครั้งล่าสุดในเดือนเมษายน 2024 ได้ตัดรางวัลบล็อคจาก 6.25 BTC เหลือ 3.125 BTC ส่งผลให้จำนวนเหรียญใหม่ที่หมุนเวียนในแต่ละวันลดลง
ในอดีต การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันของอุปทานเหล่านี้เกิดขึ้นก่อนการเคลื่อนไหวขาขึ้นครั้งใหญ่ เนื่องจากการออกลดลงเป็นไปตามอุปสงค์ที่ยั่งยืนหรือเพิ่มขึ้น
ดอกเบี้ยทางการเงินขององค์กรและแบบดั้งเดิม
นอกเหนือจากตลาดการเงินแล้ว Bitcoin ยังได้รับความสนใจจากบริษัทและผู้กำหนดนโยบายอีกด้วย บริษัทมหาชนยังคงเพิ่ม Bitcoin ลงในงบดุลของตนอย่างต่อเนื่อง โดยถือเป็นสินทรัพย์สำรองมากกว่าสถานะการเก็งกำไร
สิ่งที่ได้รับความนิยมมากที่สุดคือ Technique บริษัทคลัง Bitcoin ที่นำโดย Michael Saylor ประธานกรรมการบริหาร บริษัท ซื้อแล้ว อีก 22,337 bitcoin คิดเป็นมูลค่าประมาณ 1.57 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งยังคงเป็นหนึ่งในกลยุทธ์การสะสมองค์กรที่ใหญ่ที่สุดในตลาด crypto
การซื้อกิจการครั้งนี้ทำให้บริษัทมีการถือครองทั้งหมดเป็น 761,068 bitcoin Technique กล่าวว่าการถือครอง BTC สะสมนั้นได้มาในราคาประมาณ 57.61 พันล้านดอลลาร์ ในราคาเฉลี่ยประมาณ 75,696 ดอลลาร์ต่อเหรียญ
คลังสะสมคิดเป็นมากกว่า 3.4% ของอุปทานคงที่ 21 ล้าน BTC ซึ่งตอกย้ำสถานะของ MSTR ในฐานะผู้ถือครองสินทรัพย์รายใหญ่ที่สุด
โครงสร้างตลาดที่เปลี่ยนแปลงของ Bitcoin
โครงสร้างตลาดของ Bitcoin กำลังเปลี่ยนไปเนื่องจากการเป็นเจ้าของรวมเข้าด้วยกันระหว่างผู้ถือครองระยะยาว สถาบัน และผู้ซื้อระดับองค์กร นี้ก็มี ลดอิทธิพลลง การเก็งกำไรระยะสั้นและเสถียรภาพโดยรวมดีขึ้น แม้ว่าความผันผวนยังคงมีอยู่ก็ตาม
Bitcoin ยังคงมีความยืดหยุ่นผ่านความผันผวนที่เกิดขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยได้รับการสนับสนุนจากความต้องการของสถาบันที่มั่นคงและการสะสมอย่างต่อเนื่อง นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นถึงผลตอบแทนที่ชัดเจนของผู้ซื้อรายใหญ่ โดยการไหลเข้าของ ETF และอุปสงค์แบบสปอตช่วยผลักดันราคาให้กลับมาสูงกว่า 70,000 ดอลลาร์หลังจากสัปดาห์ของการซื้อขายที่มีขอบเขตจำกัด
ข้อมูลแสดงบริษัทโฮลดิ้งความเชื่อมั่นของสถาบัน แม้จะมีการเบิกจ่ายลดลงอย่างมากนับตั้งแต่ปลายปี 2025 แต่การไหลออกของ ETF ยังคงมีจำกัดเมื่อเทียบกับการไหลเข้าครั้งก่อน ซึ่งเป็นสัญญาณว่านักลงทุนยังคงรักษาตำแหน่งไว้มากกว่าที่จะออก
ฐานทุนที่มุ่งมั่นที่เพิ่มขึ้นนี้สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในวงกว้าง นักลงทุนสถาบันที่เข้าสู่ตลาดในปัจจุบันมีแนวโน้มที่จะมีความเชื่อมั่นสูง โดยมักจะจัดสรรด้วยมุมมองระยะยาวมากกว่าการตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้น
งานวิจัยยังเน้นย้ำถึง การขยายบทบาทของ ETF และกลยุทธ์การคลังขององค์กรในการปรับเปลี่ยนรูปแบบการเป็นเจ้าของ BTC ขณะนี้ยานพาหนะของสถาบันมีส่วนในการแบ่งอุปทานอย่างมีนัยสำคัญ ในขณะที่เหรียญส่วนใหญ่ยังคงใช้งานไม่ได้ ซึ่งช่วยเสริมการครอบงำของผู้ถือระยะยาว
ในเวลาเดียวกัน ข้อมูล on-chain ชี้ให้เห็นว่าตลาดอาจอยู่ในช่วงขาลงในช่วงปลาย ซึ่งสัมพันธ์กับการสะสมในอดีต นักวิเคราะห์กล่าวว่าสภาวะปัจจุบันชี้ไปที่การควบรวมกิจการอย่างต่อเนื่อง โดยนักลงทุนระยะยาวจะวางตำแหน่งในรอบถัดไป
