การทำโปรไฟล์ตามปริมาณให้ข้อมูลเชิงลึกที่ไม่ซ้ำใครเกี่ยวกับสถานะกำไรและขาดทุนของนักลงทุนรายล่าสุด โดยการระบุระดับราคาที่เกิดการซื้อและการขายที่สำคัญ พื้นที่ที่มีปริมาณสูงสามารถทำหน้าที่เป็นระดับแนวรับและแนวต้านที่มีประสิทธิภาพ เนื่องจากเป็นราคาที่นักลงทุนจำนวนมากได้กำหนดตำแหน่งไว้ และดังนั้นจึงมีแนวโน้มที่จะปกป้องตำแหน่งเหล่านั้นหรือออกจากตำแหน่งเหล่านั้นหากราคากลับสู่ระดับเหล่านั้น สิ่งสำคัญไม่แพ้กันคือช่วงราคาที่มีปริมาณต่ำซึ่งมีการซื้อขายเกิดขึ้นเพียงเล็กน้อย พื้นที่เหล่านี้มีศักยภาพในการสร้างช่องว่างราคา ซึ่งราคาสามารถเคลื่อนไหวได้อย่างรวดเร็วโดยมีการเสียดสีเพียงเล็กน้อย
ในกราฟด้านล่าง เส้นสีแดงหรือที่เรียกว่า POC (จุดควบคุม) ระบุระดับราคาที่มีปริมาณมากที่สุดภายในช่วงราคาที่มองเห็นได้ สีทองและสีน้ำเงินบ่งบอกว่าระดับเสียงขึ้น/ลง (สีน้ำเงินสำหรับระดับเสียงขึ้น และสีทองสำหรับระดับเสียงลง) รหัสสีช่วยให้เข้าใจได้ดีขึ้นว่าผู้ซื้อหรือผู้ขายเป็นฝ่ายเริ่มการทำธุรกรรม แถบสีเข้มแสดงถึง 30% ของปริมาณนับตั้งแต่ระดับต่ำสุดในวันประกาศอิสรภาพเดือนเมษายน
การวิเคราะห์โปรไฟล์ปริมาณในปัจจุบันชี้ให้เห็นว่านักลงทุนจำนวนมากติดอยู่ในตลาดและขาดทุน เราสงสัยว่าตลาดจะเผชิญกับแนวต้านไปจนถึงจุดสูงสุดใหม่ เนื่องจากนักลงทุนเหล่านี้ซึ่งกำลังสูญเสียเงิน พยายามออกจากการซื้อขายโดยไม่มีผลกำไรหรือได้กำไรหรือขาดทุนเล็กน้อย ต่ำกว่า 630 โวลลุ่มเริ่มเบาบางลง ซึ่งหมายความว่ามีผู้ซื้อไม่มากนักที่ยินดีเพิ่มตำแหน่งของตนเพื่อให้การสนับสนุน กล่าวแตกต่างออกไป มันอาจจะมีความลาดชันลดลงหากผู้ซื้อรายใหม่เขินอาย
วันนี้จะดูอะไรดี
รายได้
เศรษฐกิจ
อัพเดตการซื้อขายในตลาด
เมื่อวาน, เราได้พูดคุยถึงสถิติของเดือนเมษายน ซึ่งมีแนวโน้มที่จะสร้างผลตอบแทนที่ดีขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป คำถามใหญ่ในตอนนี้ก็คือ เรากำลังเข้าใกล้จุดต่ำสุดในตลาดหรือว่ากระบวนการแก้ไขนี้ยังต้องดำเนินต่อไปอีกหรือไม่ เพื่อสิ่งนั้น เราจะพิจารณาทั้งกระแสเงินสดและความกว้างของตลาด ดังที่แสดงไว้ Cash Move Breadth Ratio (MFBR) เป็นตัวบ่งชี้จังหวะเวลาของตลาดตามกฎที่ใช้วัดความคงอยู่ของแรงกดดันในการซื้อและขายของสถาบันใน S&P 500 โดยทำงานโดยการติดตามกระแสเงินดอลลาร์สุทธิรายสัปดาห์ โดยคำนวณจากปริมาณ SPY คูณด้วยการเปลี่ยนแปลงของราคารายสัปดาห์ และนับจำนวนครั้งใน 20 สัปดาห์ที่ผ่านมาที่แสดงการไหลเชิงบวก (การซื้อ) จำนวนที่หารด้วย 20 จะสร้างอัตราส่วนระหว่าง 0% ถึง 100% ค่าที่อ่านได้สูงกว่า 60% ส่งสัญญาณถึงแรงกดดันในการซื้อ (BUY) ค่าที่อ่านได้ต่ำกว่า 40% ส่งสัญญาณถึงแรงกดดันในการขาย (SELL) และทุกสิ่งในระหว่างนั้นถือเป็นกลาง แบบจำลองนี้ก้าวไปอีกขั้นด้วยการผสมผสานทิศทางของ MFBR ไม่ว่าจะขึ้นหรือลง เนื่องจากการทดสอบย้อนหลัง 25 ปีระหว่างปี 2000 ถึง 2025 แสดงให้เห็นว่าวิถีโคจรมีความสำคัญพอๆ กับระดับ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในโซนเปลี่ยนผ่าน
จากการอ่านรายสัปดาห์ล่าสุด MFBR อยู่ที่ 35% และร่วงลง โดยวางไว้ในโซน 35–40% ซึ่งเป็นช่วงย่อยที่แย่ที่สุดเพียงช่วงเดียวภายในขอบเขตการขาย การทดสอบย้อนหลัง 25 ปี ซึ่งครอบคลุมการสังเกตการณ์ 1,351 ครั้งต่อสัปดาห์ตั้งแต่เดือนมกราคม 2000 ถึงเดือนมีนาคม 2025 เผยให้เห็นว่าโซนนี้มีความไม่เอื้ออำนวยเพียงใดในอดีต
ตลอดทั้ง 110 สัปดาห์ที่ MFBR ต่ำกว่า 40% ผลตอบแทนล่วงหน้าเฉลี่ยอยู่ที่ +0.3% ในหนึ่งเดือน -0.1% ในสามเดือน และ +1.8% ในหกเดือน ต่ำกว่าเส้นฐานทุกช่วงที่ +0.6%, +1.8% และ +3.7% เหนือขอบเขตเดียวกันเหล่านั้น อัตราการชนะบอกเล่าเรื่องราวที่ชัดเจนยิ่งขึ้น: เพียง 53.2% ของช่วงการขายเห็นผลตอบแทนเป็นบวกในหนึ่งเดือนและเพียง 46.8% ในหกเดือน เมื่อเทียบกับอัตราการชนะพื้นฐานที่ 69.5% ในหกเดือน
เจาะลึกโซนปัจจุบัน 35–40% โดยเฉพาะ (ข้อสังเกตการขาย 73 รายการจาก 110 รายการ) ภาพก็เสื่อมลงอีก ผลตอบแทนเฉลี่ยติดลบที่หนึ่งเดือน (-1.1%) สามเดือน (-1.2%) และหกเดือน (-0.3%) โดยเปลี่ยนเป็นเชิงบวกเพียงเล็กน้อยที่เก้าเดือน (+2.0%) และสิบสองเดือน (+3.6%) อัตราการชนะในหกเดือนอยู่ที่ 34.7% ซึ่งหมายความว่าตลาดลดลงในหกเดือนต่อมาเกือบสองในสามครั้ง แม้จะเป็นเวลาสิบสองเดือน อัตราการชนะก็เพียง 58.6% ซึ่งต่ำกว่าพื้นฐาน 75.7%
อย่างไรก็ตาม ข้อมูลยังเผยให้เห็นถึงความแตกต่างที่สำคัญภายในขอบเขตการขาย เมื่อ MFBR ลดลงต่ำกว่า 30% การชะล้างที่แท้จริง (การสังเกต 8 ครั้ง) ผลลัพธ์พลิกกลับอย่างมาก: ผลตอบแทนเฉลี่ย +5.1% ในหนึ่งเดือน, +4.9% ในสามเดือน, +7.8% ในหกเดือน และ +16.1% ในสิบสองเดือน โดยมีอัตราการชนะ 100% ในสาม เก้า และสิบสองเดือน การอ่าน 35% ในปัจจุบันยังไม่ถึงจุดสุดขั้วที่ขัดแย้งกัน
ช่วงของผลลัพธ์หลังจากสัญญาณขายนั้นกว้าง ตั้งแต่กรณีที่ดีที่สุดที่ +66.6% ไปจนถึงกรณีที่แย่ที่สุดที่ -29.1% ในช่วง 12 เดือน ซึ่งตอกย้ำว่าเหตุใดแบบจำลองจึงแนะนำการป้องกันสูงสุดในระดับปัจจุบัน จนกว่า MFBR จะทรงตัวและกลับมาสูงกว่า 50% อย่างต่อเนื่อง ข้อความนั้นชัดเจน: ความอดทนต่อความก้าวร้าว การรักษาเงินทุนไว้เหนือการไล่ล่ากลับ
Nike: รายได้ดีแต่คำแนะนำไม่ดี
ดังที่เราแชร์ด้านล่าง Nike (NKE) มีไตรมาสที่ดีกว่าที่คาดไว้ อย่างไรก็ตาม ดังที่แสดงในกราฟ หุ้นของ Nike ลดลง 14% และอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบกว่าสิบปี
- รายได้: 11.28 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 11.24 พันล้านดอลลาร์)
- กำไรต่อหุ้น: $0.35 (ประมาณ $0.31)
- อัตรากำไรขั้นต้น: 40.2% (ประมาณ 39.8%)
แนวโน้มไปข้างหน้าที่อ่อนแอคือแรงผลักดันให้ปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว Matt Pal CFO ของ Nike คาดว่ายอดขายในไตรมาสที่สี่จะลดลง 2–4% ซึ่งต่ำกว่าประมาณการของ Wall Avenue ที่เพิ่มขึ้น 2.0% นอกจากนี้ เขาเตือนว่าตลาดหลักในจีนคาดว่าจะลดลง 20% นอกจากนี้เขายังกล่าวถึงความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และราคาน้ำมันที่สูงขึ้นซึ่งอาจส่งผลต่อต้นทุนการผลิตและความต้องการของผู้บริโภค คำแนะนำที่อ่อนแอกว่าที่คาดทำให้เกิดข้อกังวลใหม่เกี่ยวกับความสามารถของฝ่ายบริหารในการปรับปรุงความมั่งคั่งของบริษัท
เบต้า: เครื่องมือที่ทรงพลังแต่มีข้อผิดพลาดสำหรับการบริหารความเสี่ยง
เมื่อนักลงทุนต้องการลดความเสี่ยง เครื่องมือหนึ่งที่ใช้กันทั่วไปคือเบต้า ตัวอย่างเช่น นักลงทุนอาจขายหุ้นที่มีเบต้าสูงกว่าและแทนที่ด้วยหุ้นที่มีเบต้าต่ำกว่าเพื่อรองรับการลดลงของตลาดที่คาดหวังไว้ กลยุทธ์ดังกล่าวใช้งานง่ายและใช้กันอย่างแพร่หลาย อย่างไรก็ตามอาจมีข้อบกพร่องอย่างมาก
เมื่อเร็ว ๆ นี้เราได้รับคำถามจากลูกค้าเกี่ยวกับวิธีที่เราใช้เบต้าเพื่อจัดการพอร์ตการลงทุนของเรา เมื่อพิจารณาถึงความผันผวนและราคาที่ลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ ช่วงเวลาที่เหมาะสมในการสำรวจทั้งพลังของเบต้าและข้อจำกัดที่สำคัญจึงไม่อาจดีไปกว่านี้ได้
เบต้าคืออะไร? อ่านเพิ่มเติม…
ทวีตประจำวันนี้
“ต้องการประสบความสำเร็จในระยะยาวที่ดีขึ้นในการจัดการพอร์ตโฟลิโอของคุณหรือไม่ นี่คือของเรา กฎการซื้อขาย 15 ข้อสำหรับการบริหารความเสี่ยงด้านตลาด”
โปรด สมัครรับความเห็นรายวัน เพื่อรับข้อมูลอัปเดตเหล่านี้ทุกเช้าก่อนระฆังเปิด
หากคุณพบว่าบล็อกนี้มีประโยชน์ โปรดส่งให้บุคคลอื่น แบ่งปันบนโซเชียลมีเดีย หรือติดต่อเราเพื่อจัดการประชุม
