Federal Reserve Financial institution of New York โดยความร่วมมือกับศูนย์นวัตกรรม BIS Hub Swiss Heart ได้ข้อสรุปว่าสินทรัพย์ที่มีความเป็นไปได้ไม่ใช่สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDCs) อาจเสนอกรอบการทำงานในอนาคตสำหรับการดำเนินงานนโยบายการเงิน
การค้นพบนี้เกิดจากการเผยแพร่เมื่อเร็ว ๆ นี้ Venture Pine รายงานซึ่งทดสอบความเป็นไปได้ทางเทคนิคของการดำเนินการตลาดแบบเปิดผ่านสัญญาอัจฉริยะโดยไม่ต้องแนะนำ CBDC ค้าปลีกหรือขายส่ง
แยกแยะตัวเองอย่างชัดเจนจากการพัฒนา CBDC รายงานจะเปิดขึ้นพร้อมกับข้อจำกัดความรับผิดชอบขั้นสุดท้าย:
“ Venture Pine ไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อพัฒนาผลลัพธ์นโยบายเฉพาะใด ๆ และไม่ได้เป็นตัวแทนของงานใด ๆ โดย Federal Reserve เพื่อสร้างออกหรือส่งเสริมสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางภายในสหรัฐอเมริกาหรือต่างประเทศ”
แต่การเน้นคือการบูรณาการแพลตฟอร์มที่ตั้งโปรแกรมได้ตามสัญญากับสินทรัพย์ที่มีความเป็นไปได้เพื่อสนับสนุนฟังก์ชั่นหลักของ Federal Reserve การใช้นโยบายการเงินในสภาพแวดล้อมทางการเงินในอนาคตที่ถูกครอบงำโดยโทเค็นดิจิตอล
โครงการต้นแบบต้นสน
ต้นแบบพัฒนาภายใต้ Venture Pine ประกอบด้วยชุดเครื่องมือสัญญาอัจฉริยะแบบแยกส่วนที่ออกแบบมาเพื่อจำลองการดำเนินงานของธนาคารกลางแบบดั้งเดิม ซึ่งรวมถึงการจ่ายดอกเบี้ยเงินสำรองการดำเนินการซื้อคืนการซื้อคืนการจัดการตะกร้าหลักประกันและการจัดซื้อหรือขายสินทรัพย์
สัญญาที่ดำเนินการบนแพลตฟอร์มที่เข้ากันได้กับ Ethereum ที่ได้รับอนุญาต (BESU) ใช้มาตรฐานโทเค็น ERC-20 และได้รับการทดสอบสถานการณ์ที่เข้มงวดในการจำลองเหตุการณ์ในโลกแห่งความเป็นจริงเช่นการช็อกสภาพคล่องและการลดลงของสินทรัพย์
เพื่อให้แน่ใจว่ามีความสมบูรณ์ในการดำเนินงานและการควบคุมแบบรวมศูนย์โทเค็นและสัญญาทั้งหมดได้รับการรับรองภายในชั้นการตั้งถิ่นฐานที่ได้รับอนุญาตและตั้งโปรแกรมได้
หนึ่งในองค์ประกอบหลักคือกลไกการสะสมของดอกเบี้ยที่สามารถตั้งโปรแกรมได้ซึ่งสามารถคำนวณและชำระดอกเบี้ยต่อวินาทีซึ่งสนับสนุนความพร้อมในการปฏิบัติงาน 24/7
การจับเวลาแบบละเอียดนี้จัดการโดยตรงโดยธนาคารกลางเปิดใช้งานการตอบสนองใกล้กับสภาวะตลาดโดยไม่ต้องพึ่งพาฉันทามติเครือข่ายโดยหลีกเลี่ยงสิ่งที่รายงานเรียกว่า “ปัญหาออราเคิล” ในการเงินแบบกระจายอำนาจ
อย่างไรก็ตามนี่หมายถึงจุดรวมศูนย์ของความล้มเหลวและอำนาจคุณลักษณะสำคัญของ Tradfi และสิ่งที่ตรงกันข้ามของ defi
โปรโตคอล DEFI ต้องการ Oracles การกระจายอำนาจภายนอกเพื่อป้อนข้อมูลเป็นสัญญาอัจฉริยะในขณะที่ต้นแบบต้นสนทำให้ธนาคารกลางเป็นผู้จับเวลาและ Oracle เพียงอย่างเดียวทำให้การออกแบบและการดำเนินการง่ายขึ้นอย่างมาก
สินทรัพย์ที่มีหลักประกันในห่วงโซ่
การจัดการหลักประกันเป็นรากฐานที่สำคัญของการทำงานของต้นแบบ ธนาคารกลางสามารถกำหนดตะกร้าหลักประกันหลายสินทรัพย์ที่มีการกำหนดราคาแบบเรียลไทม์ทรงผมที่ปรับแต่งได้ คู่สัญญาสามารถแลกเปลี่ยนหลักประกันเข้าและออกในช่วงระยะเวลาของการดำเนินการและแต่ละสินทรัพย์อาจมีการอัปเดตการประเมินมูลค่าบ่อยครั้ง
สิ่งนี้ได้รับอนุญาตสำหรับการตรวจสอบและปรับสมดุลอย่างต่อเนื่องซึ่งแสดงถึงวิวัฒนาการที่สำคัญจากขั้นตอนการทำงานด้านหลังแบบดั้งเดิม Venture Pine มองเห็นสัญญาอัจฉริยะเป็นมากกว่าเครื่องมือการบริหาร แต่เป็นเครื่องมือแบบไดนามิกสำหรับการบริหารความเสี่ยงและความคล่องตัวในการดำเนินงาน
สถาปัตยกรรมยังวางรากฐานสำหรับเลเยอร์การตั้งถิ่นฐานที่ตั้งโปรแกรมได้ซึ่งสามารถรวมการดำเนินงานเช่นการจัดส่ง-เทียบกับการชำระเงินการให้บริการพันธบัตรโทเค็นและการจัดหาสภาพคล่องอัตโนมัติ
ทุกแง่มุมตัวแทนโทเค็นและสัญญาได้รับการมองเห็นและทดสอบในสภาพแวดล้อมแบบหลายตัวแทนจำลองโดยรวมลูปตอบรับแบบเรียลไทม์และการทดสอบความเครียดตามสถานการณ์ ในขณะที่การจำลองไม่ได้เป็นแบบจำลองเศรษฐกิจเฉพาะหรือเขตอำนาจศาลการค้นพบนี้ได้รับการตรวจสอบโดยที่ปรึกษาจากเจ็ดธนาคารกลางรวมถึง ECB, BOE, SNB และระบบ Federal Reserve
บางทีสิ่งที่พูดออกมามากที่สุดโครงการธนาคารกลางเป็นจุดยึดโครงสร้างพื้นฐานภายในระบบโทเค็น สังเกตว่า
“ หากภาคการเงินเอกชนใช้ความเป็นโทเค็นในตลาดค้าส่งในวงกว้างธนาคารกลางอาจจำเป็นต้องมีส่วนร่วมในโครงสร้างพื้นฐานตลาดการเงินใหม่และโต้ตอบกับโทเค็นดิจิทัลเพื่อดำเนินการตามนโยบายการเงินอย่างมีประสิทธิภาพ”
ในการทำเช่นนั้นรายงานเน้นความแตกต่างจากการเล่าเรื่อง CBDC ที่มุ่งเน้นการค้าปลีก เติบโตนอกสหรัฐอเมริกา– แทนที่จะมองหาที่จะทำให้เป็นเงินสดเป็นดิจิทัลการเน้นไปที่การเพิ่มการจัดการสภาพคล่องการดำเนินงานหลักประกันและการวิเคราะห์แบบเรียลไทม์ภายในระบบ interbank ที่มีโทเค็น
การควบคุมส่วนกลาง
จากข้อมูลของ Venture Pine การกำกับดูแลและความเสี่ยงในการดำเนินงานยังคงเป็นลำดับความสำคัญสูงสุด รายงานรับทราบถึงอันตรายที่อาจเกิดขึ้นข้อผิดพลาดในการทำสัญญาอัจฉริยะความผิดปกติของ Oracle และความเสี่ยงต่อความโปร่งใสที่เชื่อมโยงกับการใช้สิ่งอำนวยความสะดวกด้านหลัง
มันเสนอการกำกับดูแลของมนุษย์ในลูปสัญญาที่ยกระดับและการควบคุมการเข้าถึงตามบทบาทเป็นกลยุทธ์การบรรเทาผลกระทบ
ถึงกระนั้นการควบคุมเหล่านี้ก็ถือว่าอนาคตที่ธนาคารกลางมีการเข้าถึงข้อมูลที่ละเอียดอ่อนและดูแลสถาปัตยกรรมไฮบริดที่ผสมผสานความสามารถในการเขียนโปรแกรมเข้ากับอำนาจส่วนกลาง
ในที่สุด Venture Pine จะปรับเปลี่ยนอนาคตดิจิตอลของธนาคารกลาง แทนที่จะส่งเสริม CBDCs การวิจัยของ Federal Reserve เน้นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่มีความเป็นโทเค็นและสัญญาอัจฉริยะที่ตั้งโปรแกรมได้ซึ่งเป็นเส้นทางที่สามารถดำเนินการได้ทันทีสำหรับนวัตกรรม
ตลาดดูเหมือนจะเห็นด้วยกับกองทุน Buidl ของแบล็คร็อคปิดตัวลงในมูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์ในคลังสหรัฐและ Vaneck เข้าร่วมการแข่งขัน Tokenization โทเค็นสถาบันในปัจจุบันประกอบด้วย $ 22 พันล้าน ของสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงและ $ 231 พันล้านใน Stablecoins
ธนาคารกลางรายงานหมายถึงอาจยังคงเป็นศูนย์กลางไม่ใช่โดยการออกสกุลเงินดิจิทัลรูปแบบใหม่ แต่โดยการปรับโครงสร้างวิธีการที่พวกเขามีปฏิสัมพันธ์กับสินทรัพย์ที่มีโทเค็นในระบบการเงินที่ทันสมัย
