ภาพหน้าจอที่มาจาก Fundstrat Analysis ก่อให้เกิดการถกเถียงกันว่าบริษัทของ Tom Lee คาดว่าจะมีการปรับฐานอย่างรวดเร็วในช่วงครึ่งปีแรกปี 2026 ในตลาด crypto แม้ว่า Lee จะมีความเข้มแข็งในที่สาธารณะเมื่อเร็ว ๆ นี้ใน Ethereum ก็ตาม
วูบล็อคเชน แบ่งปัน รูปภาพผ่าน X โดยอธิบายว่าเป็นบันทึกของลูกค้าภายในที่มีชื่อว่า “2026 Crypto Outlook: Close to-Time period Headwinds, Second-Half Upside” ประทับเวลาวันพุธที่ 17 ธันวาคม 2025 เวลา 19:34 น. ET
การโทรหยาบคายของ Fundstrat เทียบกับ คดีกระทิงของทอม ลี
เอกสารดังกล่าวได้รับเครดิตจาก Sean Farrell หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินทรัพย์ดิจิทัลของ Fundstrat และรวมถึงสถานการณ์สมมติที่เรียกร้องให้มี “การขาดทุนอย่างมีนัยยะในครึ่งแรกของปี 2569” โดยมีช่วงเป้าหมายของ bitcoin ที่ 60,000–65,000 ดอลลาร์ ether ที่ 1,800–2,000 ดอลลาร์ และโซลานาที่ 50–$75 หมายเหตุเสริมว่าระดับเหล่านั้นจะเป็นตัวแทนของ “โอกาสที่น่าดึงดูดในช่วงสิ้นปี” และหากมุมมองไม่ถูกต้อง ความชอบก็ยังคงเป็น “การเล่นการป้องกัน” จนกว่าความแข็งแกร่งจะได้รับการยืนยัน
ช่วง ETH คือสิ่งที่ทำให้ตลาดไม่พูดคุยกัน Ether ซื้อขายกันที่บริเวณ 3,000 ดอลลาร์ ทำให้ราคา 1,800 ดอลลาร์ถือเป็นข้อเสียเปรียบที่สำคัญหากพิจารณาจากมูลค่าที่ตราไว้
การอ่านที่เกี่ยวข้อง
ข้อโต้แย้งดังกล่าวมาจากความใกล้ชิดกับข้อความของลีเอง ที่งาน Binance Blockchain Week Lee กล่าวว่า ethereum ที่ราคาประมาณ 3,000 ดอลลาร์นั้นดู “ถูกประเมินต่ำไปอย่างมาก” ซึ่งเป็นจุดยืนที่อ่านแตกต่างไปอย่างมากจากกรอบการวิจัยที่แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงความเคลื่อนไหวที่มีศักยภาพไปสู่ระดับ 1,000 ดอลลาร์ที่สูง ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา Lee ได้เปิดเผยการคาดการณ์ของเขาต่อสาธารณะว่า ETH อาจสูงถึง 20,000 ดอลลาร์ในปีหน้าและ 62,000 ดอลลาร์ ในอีกหลายปีข้างหน้า
ฟาร์เรลล์ ตอบกลับ โดยตรงบน X เมื่อวันที่ 20 ธันวาคม โดยโต้แย้งกรอบของ “ความขัดแย้งภายใน” เข้าใจผิดว่า Fundstrat ดำเนินการอย่างไร เขากล่าวว่าบริษัทนี้มีนักวิเคราะห์หลายคนที่มีกระบวนการอิสระ ซึ่งแต่ละรายได้รับการออกแบบมาเพื่อวัตถุประสงค์ของลูกค้าและขอบเขตเวลาที่แตกต่างกัน
Farrell เขียนว่างานของ Lee มุ่งเป้าไปที่สถาบันขนาดใหญ่ที่อาจจัดสรร 1% – 5% ให้กับ BTC และ ETH และมีโครงสร้างตามมาโครระยะยาวและแนวโน้ม “ฆราวาส” ในทางตรงกันข้าม การวิจัยของ Farrell มุ่งเน้นไปที่นักลงทุนที่มีการเปิดรับสกุลเงินดิจิทัลจำนวนมาก โดยเขาอ้างอิงพอร์ตการลงทุนที่มีการจัดสรรประมาณ 20%+ โดยที่การจัดการความเสี่ยงเชิงรุกและการปรับสมดุลมีความสำคัญมากกว่าการรักษาวิทยานิพนธ์ระยะยาวเพียงเรื่องเดียวผ่านความผันผวน
การอ่านที่เกี่ยวข้อง
ความแตกต่างดังกล่าวเป็นหัวใจสำคัญของการตีความเป้าหมายแบบรั่วไหล คำอธิบายต่อสาธารณะของ Farrell ไม่ใช่ “เราเป็นคนหยาบคาย” แต่เป็น “เราจะระมัดระวังในระยะเวลาอันใกล้นี้” เขากล่าวว่าตลาดดูเหมือนมีราคาที่ “เกือบสมบูรณ์แบบ” ในขณะที่ความเสี่ยงยังคงมีอยู่ในระดับสูง โดยอ้างถึงพลวัตการปิดตัวของรัฐบาล ความผันผวนทางการค้า ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับเงินลงทุนด้าน AI และการเปลี่ยนตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐ ควบคู่ไปกับค่าสเปรดที่ให้ผลตอบแทนสูงที่ตึงตัว และความผันผวนของสินทรัพย์ข้ามชาติที่ต่ำ
นอกจากนี้เขายังเน้นย้ำถึงสภาวะการไหลแบบผสมด้วย ในการบอกเล่าของ Farrell ความต้องการ ETF ในระยะยาวอาจดีขึ้นเนื่องจากมีบริษัทควบคุมข้อมูลอยู่ แต่แรงกดดันในระยะสั้นยังคงมีอยู่ “ขาย OG” นักขุด การไถ่ถอนกองทุน และแม้แต่ความเป็นไปได้ที่ MSCI MicroStrategy จะเพิกถอนรายการดังกล่าว ซึ่งเป็นรายการที่โดดเด่นเนื่องจากชี้ให้เห็นถึงเลนส์ความเสี่ยงที่ขยายออกไปนอกเหนือจาก crypto ไปสู่กลุ่ม crypto-equity ที่กลายมาเป็นเครื่องวัดสภาพคล่องและความเชื่อมั่นที่สำคัญ
กรณีพื้นฐานที่ระบุไว้ของ Farrell: “การฟื้นตัวในช่วงต้นปีตามด้วยการขาดทุนใน 1H อีกครั้ง ทำให้เกิดโอกาสที่น่าดึงดูดมากขึ้นในช่วงปลายปี หากฉันผิด ฉันควรรอการยืนยัน (การทะลุกระแส กระแส โมเมนตัม หรือตัวเร่งปฏิกิริยาที่ชัดเจน) Crypto สะท้อนกลับได้ และสำหรับวัตถุประสงค์ของฉัน ความอดทนเป็นสิ่งสำคัญในดินแดนที่ไม่มีมนุษย์คนใด”
หัวข้อนี้สิ้นสุดลงในจุดที่ผู้อ่านหลายคนพลาดไปในวงจรความชั่วร้ายที่ขับเคลื่อนด้วยภาพหน้าจอเริ่มต้น: Farrell ยังคงคาดหวังว่า BTC และ ETH จะ “ท้าทาย ATH ใหม่ภายในสิ้นปี” โดยอธิบายถึงหมีที่สั้นกว่าและตื้นกว่าที่สามารถบีบอัดแบบดั้งเดิมได้ เรื่องเล่ารอบสี่ปี– “สำหรับผู้ที่ปรับแนวโน้ม: ฉันยังคงคาดหวังว่า BTC และ ETH จะท้าทาย ATH ใหม่ภายในสิ้นปี ซึ่งยุติวงจรสี่ปีแบบดั้งเดิมได้อย่างมีประสิทธิภาพด้วยหมีที่สั้นและตื้นกว่า” เขาเขียนผ่าน X
ณ เวลานี้ Ethereum ซื้อขายที่ 3,043 ดอลลาร์
ภาพเด่นที่สร้างด้วย DALL.E แผนภูมิจาก TradingView.com
