ในขณะที่วันเปิดตัว ETF Ethereum ที่ทุกคนรอคอยกำลังใกล้เข้ามา Matt Hougan ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise ซึ่งเป็นผู้จัดการสินทรัพย์ดิจิทัล ได้เน้นย้ำถึงศักยภาพของสิ่งเหล่านี้ กระแสเงินไหลเข้าของ ETF เพื่อขับเคลื่อนราคา Ethereum ไปสู่จุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์
ในบันทึกของลูกค้าล่าสุด Hougan ได้เน้นย้ำถึงผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญที่กระแส ETF อาจมีต่อราคา Ethereum ซึ่งเหนือกว่าผลกระทบที่พบเห็นในตลาด Bitcoin ETF ในสหรัฐฯ
Ethereum ETF เตรียมที่จะมีผลกระทบต่อ Bitcoin แซงหน้าหรือไม่?
ฮูแกนมั่นใจ ทำนาย การเปิดตัว ETF Ethereum จะทำให้มูลค่าของ ETH พุ่งสูงขึ้น และอาจแตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 5,000 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม เขาเตือนว่าช่วงไม่กี่สัปดาห์แรกหลังจากเปิดตัว ETF อาจเกิดความผันผวน เนื่องจากเงินอาจไหลออกจาก Grayscale Ethereum Belief (ETHE) มูลค่า 11 พันล้านดอลลาร์ที่มีอยู่แล้วหลังจากแปลงเป็น ETF
กรณีนี้อาจคล้ายคลึงกับกรณีของ Grayscale Bitcoin Belief (GBTC) ซึ่งมีเงินไหลออกจำนวนมากถึงกว่า 17 พันล้านดอลลาร์หลังจาก กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนบิทคอยน์ ตลาดได้รับการอนุมัติในเดือนมกราคม โดยมีการบันทึกการไหลเข้าครั้งแรก 5 เดือนต่อมาคือวันที่ 3 พฤษภาคม
อย่างไรก็ตาม Hougan คาดว่าตลาดจะมีเสถียรภาพในระยะยาว โดยผลักดันให้ Ethereum มีราคาสูงสุดเป็นประวัติการณ์ภายในสิ้นปีนี้ หลังจากการไหลออกในช่วงแรกลดลง โดยเปรียบเทียบกับ Bitcoin ในตัวชี้วัดหลักเพื่อทำความเข้าใจทฤษฎีนี้
บทความที่เกี่ยวข้อง
ตัวอย่างเช่น Bitcoin ETF ได้ซื้อ Bitcoin มากกว่าสองเท่าเมื่อเทียบกับปริมาณที่นักขุดผลิตได้ในช่วงเวลาเดียวกัน ส่งผลให้มูลค่าเพิ่มขึ้น 25% ราคาของบิทคอยน์ นับตั้งแต่เปิดตัว ETF และเพิ่มขึ้น 110% นับตั้งแต่ตลาดเริ่มกำหนดราคาเมื่อเปิดตัวในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2566
อย่างไรก็ตาม Hougan เชื่อว่าผลกระทบต่อ Ethereum อาจมีความสำคัญยิ่งกว่านี้ และระบุถึงเหตุผลเชิงโครงสร้าง 3 ประการว่าเหตุใดการไหลเข้าของ ETF ของ Ethereum จึงอาจส่งผลกระทบมากกว่าของ Bitcoin
อัตราเงินเฟ้อที่ต่ำลง ความได้เปรียบ และความขาดแคลน
เหตุผลแรกที่ CIO ของ Bitwise เน้นย้ำคือ Ethereum มีสถานะระยะสั้นที่ต่ำกว่า อัตราเงินเฟ้อในขณะที่อัตราเงินเฟ้อของ Bitcoin อยู่ที่ 1.7% เมื่อเปิดตัว Bitcoin ETF อัตราเงินเฟ้อของ Ethereum ในช่วงปีที่ผ่านมาอยู่ที่ 0%
เหตุผลที่สองอยู่ที่ความแตกต่างระหว่างนักขุด Bitcoin และนักเดิมพัน Ethereum เนื่องจากค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการขุด นักขุด Bitcoin โดยทั่วไปแล้วจะขาย Bitcoin จำนวนมากที่ได้มาเพื่อครอบคลุมต้นทุนการดำเนินงาน
ในทางตรงกันข้าม Ethereum พึ่งพาระบบการพิสูจน์การถือครอง (Proof-of-Stake หรือ PoS) ซึ่งผู้ใช้จะถือครอง ETH เป็นหลักประกันเพื่อดำเนินการธุรกรรมอย่างแม่นยำ ผู้ถือครอง ETH ไม่จำเป็นต้องแบกรับภาระต้นทุนโดยตรงที่สูง จึงไม่จำเป็นต้องขาย ETH ที่ได้รับ ดังนั้น Hougan จึงแนะนำว่าแรงกดดันการขายแบบบังคับรายวันของ Ethereum นั้นต่ำกว่า Bitcoin
บทความที่เกี่ยวข้อง
เหตุผลที่สามมาจากข้อเท็จจริงที่ว่า ETH ส่วนใหญ่ถูกยึดไว้และไม่สามารถขายได้ ปัจจุบัน ETH ทั้งหมด 28% ถูกยึดไว้ ในขณะที่ 13% ถูกล็อกไว้ในสัญญาอัจฉริยะ ซึ่งทำให้ ETH หลุดออกจากตลาดไปโดยปริยาย
ส่งผลให้ประมาณ 40% ของ ETH ทั้งหมดไม่สามารถขายได้ทันที ทำให้เกิดความสูญเสียอย่างมาก ความขาดแคลน และท้ายที่สุดแล้วสนับสนุนให้ราคาสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่เป็นอันดับสองในตลาดเพิ่มขึ้น ขึ้นอยู่กับการไหลออกและไหลเข้าที่บันทึกไว้ Hougan สรุปว่า:
ดังที่ฉันได้กล่าวไปข้างต้น ฉันคาดหวังว่า ETP ใหม่ของ Ethereum จะประสบความสำเร็จ โดยสามารถรวบรวมสินทรัพย์ใหม่ได้ 15,000 ล้านดอลลาร์ในช่วง 18 เดือนแรกที่วางตลาด… หาก ETP ประสบความสำเร็จตามที่ฉันคาดหวัง และเมื่อพิจารณาจากปัจจัยต่างๆ ที่กล่าวมาข้างต้น ก็ยากที่จะจินตนาการได้ว่า ETH จะไม่สามารถท้าทายสถิติเก่าได้
ETH ซื้อขายที่ 3,460 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1.5% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา และเกือบ 12% ในช่วง 7 วันที่ผ่านมา
ภาพเด่นจาก DALL-E, แผนภูมิจาก TradingView.com
