ประเด็นสำคัญ
- Arthur Hayes แนะนำว่า Tether อยู่ในช่วงเริ่มต้นของการซื้อขายอัตราดอกเบี้ยจำนวนมาก โดยเดิมพันว่าการปรับลด Fed จะส่งผลกระทบต่อรายได้ของกระทรวงการคลัง แต่จะส่ง Bitcoin และทองคำสูงขึ้น
- เขาแย้งว่าการลดลงอย่างมากของตำแหน่ง Bitcoin และทองคำอาจทำให้ส่วนของ Tether หมดไป
แบ่งปันบทความนี้
Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX แย้งว่า Tether กำลังวางตำแหน่งตัวเองสำหรับวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ที่กำลังจะมาถึงโดยการโอนส่วนแบ่งสำรองที่มากขึ้นไปเป็น Bitcoin และทองคำ
Hayes เขียนบน X เมื่อวันเสาร์ว่าการยืนยันล่าสุดของ Tether ชี้ให้เห็นว่าบริษัทกำลังเตรียมการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะลดผลตอบแทนจากกระทรวงการคลัง แต่อาจผลักดันราคา Bitcoin และทองคำให้สูงขึ้นได้
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เตือนว่าการลดลงอย่างรวดเร็วของสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงเหล่านั้นอาจกระทบต่อส่วนแบ่งทุนของ Tether และก่อให้เกิดคำถามระยะยาวเกี่ยวกับความสามารถในการละลายของ USDT
กลุ่ม Tether อยู่ในช่วงเริ่มต้นของการดำเนินการซื้อขายอัตราดอกเบี้ยจำนวนมหาศาล ฉันอ่านการตรวจสอบนี้ได้อย่างไร พวกเขาคิดว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยซึ่งบดขยี้รายได้ดอกเบี้ยของพวกเขา พวกเขากำลังซื้อทองคำและ $BTC ในทางทฤษฎีควรจะเป็นราคาของเงินตก… pic.twitter.com/ZGhQRP4SVF
— อาเธอร์ เฮย์ส (@CryptoHayes) 29 พฤศจิกายน 2025
ตามรายงานสำรองล่าสุด Tether ถือครองสินทรัพย์ประมาณ 181 พันล้านดอลลาร์เพื่อสนับสนุน USDT ส่วนใหญ่อยู่ในหลักทรัพย์ที่เป็นเงินสดและสภาพคล่อง รวมถึงตั๋วเงินคลัง ซื้อคืน และตราสารตลาดเงิน
การถือครองอื่นๆ ได้แก่ โลหะมีค่าเกือบ 13 พันล้านดอลลาร์, Bitcoin เกือบ 10 พันล้านดอลลาร์ และสินเชื่อที่มีหลักประกันมากกว่า 14 พันล้านดอลลาร์ พร้อมด้วยประเภทการลงทุนเล็กๆ หลายประเภท
เมื่อเร็ว ๆ นี้ Tether ได้รับการจัดอันดับความเสถียรที่ “อ่อนแอ” โดย S&P International Rankings หลังจากเพิ่มการถือครองสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงมากขึ้น รวมถึง Bitcoin ภายในทุนสำรอง S&P ตั้งข้อสังเกตว่าแนวทางนี้เพิ่มโอกาสในการเกิดการ undercollateralization ในกรณีที่ตลาด crypto เครียดมากขึ้น
เพื่อเป็นการตอบสนอง Tether พูดว่า กรอบการให้คะแนนของ S&P ล้าสมัยและไม่สะท้อนถึงระดับกระแสการชำระหนี้รายวัน
