ในทั้งสองกรณี มีการขายออปชั่น (โดยปกติจะอยู่ใกล้เงิน) และใช้เพื่อสมทบทุนบางส่วนในการซื้อออปชั่นเงินสองอัน (หรือมากกว่า) ลองดูตัวอย่าง:
สมมติว่า Apple อยู่ที่ 710 ดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนกันยายน และเราคิดว่ามันจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว เราอาจใส่การโทรกลับ:
-
ขาย 1 AAPL ก.ย. 710 โทร
-
ซื้อ 2 AAPL ก.ย. 720 โทร
มันอาจจะมีราคาเรา $50 นี่คือแผนภาพกำไรและขาดทุน:
ดังที่คุณเห็นว่าเราคิดถูกหรือไม่ และ AAPL ก็เพิ่มขึ้น เราจะพอใจกับการขึ้นราคาที่มากกว่า $720 ทุกๆ $1 ที่มากกว่า $720 เราจะทำกำไรได้ $100 ทั้งหมดสำหรับการลงทุน $50 ดังนั้นคุณจะเห็นได้ว่าสิ่งนี้สามารถทำกำไรได้มากเพียงใด
หากเราผิดโดยสิ้นเชิง และ AAPL ล้มอย่างหนัก เราจะเสียเงินเพียง 50 ดอลลาร์เท่านั้น
ความเสี่ยงคือ AAPL อยู่ที่ประมาณ $710 มีศักยภาพที่จะสูญเสีย $1,000
อัตราการโทร Backspread กับ Put Ratio Backspread
อัตราส่วนการวาง backspread ถือเป็นภาวะหมี ตัวเลือก กลยุทธ์การซื้อขายที่รวมการวางระยะสั้นและระยะยาวเพื่อสร้างตำแหน่งที่มีศักยภาพในการทำกำไรและขาดทุนขึ้นอยู่กับอัตราส่วนของการวางเหล่านี้ อัตราส่วนการวาง backspread เรียกว่าเพราะต้องการทำกำไรจากความผันผวนของหุ้นอ้างอิง และรวมการวางระยะสั้นและระยะยาวในอัตราส่วนที่แน่นอนตามดุลยพินิจของนักลงทุนทางเลือก
การกระจายอัตราส่วนการวางจะคล้ายกับการกระจายอัตราส่วนการโทร แต่แทนที่จะซื้อสองรายการขึ้นไป ตัวเลือกการโทร และการขายคอลออปชันเดียวเพื่อเป็นเงินทุนสำหรับกลยุทธ์ คุณจะซื้อหลายรายการ ใส่ตัวเลือก และขายออปชั่นพุทหนึ่งตัวเพื่อช่วยทางการเงินในการซื้อทั้งสองพุท
หากหุ้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญ กลยุทธ์จะได้รับเงินจากการขายทั้งสองเพื่อชดเชยการขาดทุนจากการขายครั้งเดียว
ลดความเสี่ยงของการไม่มีการเคลื่อนไหว
เราเห็นในบทเรียนที่แล้วว่า backspreads สามารถใช้เพื่อใช้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวที่รวดเร็วของหุ้นที่คาดหวังได้ เราดูตัวอย่าง การเรียก AAPL backspread นอกจากนี้เรายังพบว่าความเสี่ยงหลักเมื่อหมดอายุคือการไม่เคลื่อนไหวใน AAPL เราจะรับมือกับสิ่งนี้ได้อย่างไร?
กุญแจสำคัญในการจัดการความเสี่ยงที่ไม่เคลื่อนไหวคือการไม่ดำรงตำแหน่งจนหมดอายุ
ดูกำไรขาดทุนด้านบนอีกครั้ง
คุณจะสังเกตเห็นเส้นประ นี่คือกำไรและขาดทุน 2 สัปดาห์ก่อนหมดอายุ โปรดสังเกตว่าการขาดทุนใดๆ – เส้นประที่ต่ำกว่า 0 ดอลลาร์ – มีค่าน้อยและต่ำกว่าจุดหมดอายุที่แย่ที่สุดที่ 710 ดอลลาร์ในขั้นตอนนี้ โปรดสังเกตด้วยว่าในเวลานี้กลับหัวกลับหางแล้ว: ช่องว่างระหว่างสองเส้นนั้นมีขนาดเล็กเมื่อราคาหุ้นเพิ่มขึ้นมากกว่า $710
นี่คือกุญแจสำคัญในการซื้อขาย backspreads ให้ประสบความสำเร็จ เป็นไปได้ที่จะได้รับ upside ส่วนใหญ่โดยมีความเสี่ยงน้อยที่สุด หากเราแน่ใจว่าเราออกจากตำแหน่งก่อนที่จะหมดอายุ
ก่อนที่เราจะระบุรายละเอียดเกี่ยวกับวิธีการใช้ประโยชน์จากสิ่งนี้ เรามาดูกรีก (ค่อนข้างซับซ้อน) ของ backspread กันก่อน
แพร่กระจายชาวกรีก
มาดูกัน ตัวเลือกกรีก ของ backspread และอาจส่งผลต่อกลยุทธ์ของเราอย่างไร เราจะใช้ตัวอย่างการเรียก backspread ของ AAPL เพื่ออธิบายสิ่งนี้
เดลต้า
โดยส่วนใหญ่แล้วก่อนที่จะหมดอายุ เดลต้า ของ backspread (เรียก) เป็นบวก (ยกเว้นว่าราคาที่อ้างอิงลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเดลต้าทรงตัวหรือติดลบเล็กน้อย)
แกมมา
แกมมา เป็นบวกในส่วนที่สำคัญที่สุด (เมื่อค่าอ้างอิงเพิ่มขึ้น)
ทีต้า
ทีต้า คือความเสี่ยงสำคัญกับ backspreads ดังที่เราได้เห็นแล้วว่าการไม่มีการเคลื่อนไหวจะสูญเสียมากขึ้นตามกาลเวลา กล่าวอีกนัยหนึ่งหากไม่มีการเคลื่อนไหวของหุ้น backspread จะสูญเสียเงิน มันมีทีต้าเป็นบวก มันจะเป็นบวกมากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป ดังนั้นเราจึงหลีกเลี่ยงการถือตำแหน่งที่ใกล้หมดอายุ
เวก้า
เวก้า เป็นบวก เมื่อความผันผวนเพิ่มขึ้น ตำแหน่งก็มีมูลค่าเพิ่มขึ้น
สิ่งนี้ทำให้การโทร backspread เป็นทางเลือกของเรา หากเราทำการค้าผิดและหุ้นตก (เราต้องการให้มันเพิ่มขึ้น) ความผันผวนก็จะเพิ่มขึ้นเช่นกัน นี่จะเป็นการป้องกันเล็กน้อยเนื่องจากตำแหน่งจะเพิ่มขึ้นโดยที่เวก้าเป็นบวก ความผันผวนเป็นการป้องกันความเสี่ยงตามธรรมชาติ
โร
ด้วยระยะเวลาอันสั้นเราวางแผนที่จะรักษาตำแหน่งไว้ โร ไม่ใช่ประเด็นสำคัญจริงๆ
ประเด็นสำคัญก็คือ เราต้องการให้หุ้นของเราเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วหลังจากที่เราเปิดสถานะแล้ว หากไม่เคลื่อนไหวหรือเคลื่อนไปในทิศทางที่ผิดเราจะลบการซื้อขายออกก่อน การสลายตัวของเวลา จากทีต้าทำให้เราเจ็บ
การปรับค่า Backspread
มุมมองทั่วไปของการปรับเปลี่ยน
เราไม่ใช่แฟนตัวยงของการปรับเปลี่ยนที่ SteadyOptions
โดยทั่วไปแล้ว การปรับตำแหน่งที่แพ้โดยหวังว่าจะกลับมาดีนั้นคล้ายคลึงกับการเพิ่มเดิมพันที่เสียเป็นสองเท่า: ในที่สุดก็จะทำให้เกิดการขาดทุนที่มากเกินกว่าจะขาดทุนเป็นสองเท่า พวกเขามีแนวโน้มที่จะเกี่ยวข้องกับการเพิ่มตำแหน่งและ/หรือความเสี่ยง ศักยภาพในการเกิดภัยพิบัติ
Backspreads เป็นข้อยกเว้นที่เป็นไปได้
อย่างไรก็ตาม backspreads ถือเป็นข้อยกเว้นที่เป็นไปได้ เนื่องจากการขาดทุนในตำแหน่งที่มีประสิทธิภาพต่ำยังคงมีอยู่เล็กน้อยก่อนที่จะหมดอายุ จึงเป็นไปได้ที่จะปิดมันเพื่อขาดทุนเล็กน้อย จากนั้นจึงเปิด backspread ที่จุดอื่น (ต่ำกว่าสำหรับ name backspread)
สิ่งสำคัญเช่นเคยในการปรับเปลี่ยนคือการทำเช่นนี้เฉพาะในกรณีที่เราเต็มใจที่จะวางตำแหน่งผลลัพธ์เป็นความสด
ตัวอย่างที่ดีคือเมื่อเราคาดว่าจะมีการประกาศเชิงบวกที่ชัดเจนเกี่ยวกับหุ้นที่ยังไม่เกิดขึ้น หุ้นอาจจะเคลื่อนตัวลงในขณะที่ตลาดรออยู่ แต่เรายังคงเชื่อว่าการประกาศดังกล่าวใกล้เข้ามาแล้ว จึงต้องการปรับจุดยืนของเราเพื่อมองหาการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ต่อไป การปรับ name backspread ช่วยให้เราทำสิ่งนี้ได้
เราจะพิจารณาปรับตัวเมื่อใด?
ลองใช้ตัวอย่าง name backspread จาก 6.1 หากคุณจำได้ว่าเราเปิดการซื้อขายต่อไปนี้ที่ $50 ประมาณ 30 วันนับจากวันหมดอายุ และ AAPL อยู่ที่ $710 (และเราคาดว่าจะเพิ่มขึ้นก่อนสิ้นเดือน):
-
ขาย 1 AAPL ก.ย. 710 โทร
-
ซื้อ 2 AAPL ก.ย. 720 โทร
สมมติว่าหลังจากผ่านไปไม่กี่วัน AAPL ก็ร่วงลงเหลือ $700 ดังที่เห็นได้จากแผนภาพ P&L นี่ไม่ใช่หายนะ แม้ว่าหุ้นจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางที่ผิด:
‘การสูญเสีย’ ในการซื้อขายอาจมีเพียง $5-$10 หรือน้อยกว่านั้นด้วยซ้ำ
อย่างไรก็ตาม ปัญหาที่ใหญ่กว่าคือหุ้นได้เคลื่อนออกจากโซนความสามารถในการทำกำไร (ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 705 ดอลลาร์และขยับสูงขึ้น) นอกจากนี้ ในไม่ช้าหุ้นจะต้องเคลื่อนผ่านจุดสูงสุดของการค้า (ประมาณ 710 ดอลลาร์) เพื่อให้ได้ผลกำไร สิ่งนี้จะลดความสามารถในการทำกำไรของความสำเร็จลงอย่างมาก
แล้วต้องทำอย่างไร?
เราก็แค่ลบการซื้อขายออกเพื่อขาดทุนเพียงเล็กน้อยเท่านั้น และโดยปกติเราจะแนะนำสิ่งนี้ แต่การปรับตัวกลับไปสู่สิ่งที่ดูเหมือนการค้าแบบเดิมนั้นค่อนข้างถูกในช่วงแรกของการซื้อขาย
การปรับที่เป็นไปได้
เราจะปรับตัวอย่างไร? เราสามารถลบ backspread ที่มีอยู่ออกแล้วใส่อันอื่นที่มีศูนย์กลางอยู่ที่ $690:
ลบ backspread เดิม:
-
ซื้อการโทร AAPL 1 ก.ย. 710
-
ขาย AAPL 2 อัน 720 ก.ย. โทร
-
รายได้: $45
ตั้งค่า backspread ใหม่:
-
ขาย 1 AAPL ก.ย. 690 โทร
-
ซื้อการโทร AAPL 2 ก.ย. 700
-
ราคา: $50
ต้นทุนสุทธิมีขนาดเล็ก ($5) – แต่อาจสูงกว่ามากหากมีค่าคอมมิชชั่นและสลิปเพจ
ประเด็นสุดท้ายคือกุญแจสำคัญ: คุณจะต้องชั่งน้ำหนักว่าต้นทุนทั้งหมดคุ้มค่าที่จะปรับหรือไม่ แม้ว่ากระบวนการดังกล่าวจะเป็นเช่นเคย ฉันจะยินดีหรือไม่ที่จะเปลี่ยนสถานะนี้ใหม่ด้วยต้นทุนนี้ (รวมถึงต้นทุนการปรับค่าใช้จ่ายด้วย)
Name Backspreads: แผนการค้า
มาปิดท้ายด้วยการรวบรวมทุกสิ่งที่เราได้เรียนรู้มารวมกันและกำหนดแผนเกมเต็มรูปแบบสำหรับการซื้อขาย Name Backspreads…
ขั้นตอนที่ 1: เลือกข้อมูลอ้างอิงของคุณ
นี่คือกุญแจสำคัญ
คุณจะต้องการโทรกลับหากคุณเชื่อว่าหุ้นกำลังจะเพิ่มมูลค่าอย่างรวดเร็ว
ขั้นตอนที่ 2: ใส่ name backspread ‘centered’ ที่ราคาปัจจุบัน
ตัวอย่างเช่น สมมติว่าคุณคิดว่า EBAY จะเพิ่มขึ้นจาก $52 ในปัจจุบัน
คุณสามารถขายการโทร 50 Ebay และซื้อการโทร 52 Ebay 2 ครั้ง (เมื่อหมดอายุเท่ากัน)
ออกไป 30-40 วันกำลังดี
ขั้นตอนที่ 3: ปิดหากสถานะสูญเสียหรือเพิ่มขึ้น 20%
เป้าหมายของเราคือการกระโดดเข้าและออกจากการซื้อขายเหล่านี้อย่างรวดเร็ว และเพื่อเฉลี่ยผู้ชนะมากกว่าผู้แพ้
ขั้นตอนที่ 3 (ทางเลือก)
คุณสามารถตัดสินใจปรับเปลี่ยนได้หากตำแหน่งสูญเสีย 20% โดยยังมีเวลา 20 วันขึ้นไปเมื่อหมดอายุ
หากเป็นเช่นนั้น (เช่น คุณคิดว่าหุ้นจะยังคงเพิ่มขึ้น) ให้ปิดตำแหน่งและไปที่ขั้นตอนที่ 2
(ระวัง: คุณสามารถหวังว่าจะได้ขาดทุนคืนมาโดยใช้วิธีนี้ ควรทำก็ต่อเมื่อคุณยังมั่นใจว่าหุ้นจะขึ้นอย่างรวดเร็วในไม่ช้า)
บรรทัดล่าง
โดยสรุป backspreads อาจเป็นกลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพสำหรับเทรดเดอร์ออปชันที่มีประสบการณ์ที่ต้องการทำกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคาที่มีนัยสำคัญในสินทรัพย์อ้างอิงไปพร้อมๆ กับการจัดการความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น ด้วยการขายตัวเลือกการโทร/วางในจำนวนหนึ่งและการซื้อตัวเลือกการโทร/วางในจำนวนที่มากขึ้นไปพร้อมๆ กัน เทรดเดอร์สามารถสร้างสเปรดพร้อมศักยภาพในการทำกำไรไม่จำกัด
อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือ backspreads เป็นกลยุทธ์ที่ซับซ้อนซึ่งต้องอาศัยความเข้าใจที่ดีเกี่ยวกับการเทรดออปชั่นและการเปลี่ยนแปลงของตลาด เทรดเดอร์และนักลงทุนควรชั่งน้ำหนักความเสี่ยงและผลตอบแทนอย่างรอบคอบ รวมถึงศักยภาพในการทำกำไรและขาดทุนสูงสุด ก่อนที่จะรวมกลยุทธ์นี้เข้ากับพอร์ตการลงทุนของพวกเขา ด้วยความรู้ที่เหมาะสมและเทคนิคการบริหารความเสี่ยง backspreads สามารถเป็นส่วนเสริมที่มีคุณค่าสำหรับชุดเครื่องมือออปชั่นของเทรดเดอร์
การใช้ backspread ที่เป็นเอกลักษณ์อีกอย่างหนึ่งก็คือ ส่วนต่างอัตราส่วนกำไร–
เกี่ยวกับผู้แต่ง: Chris Younger สำเร็จการศึกษาระดับปริญญาตรีสาขาคณิตศาสตร์และประสบการณ์ทางการเงิน 18 ปี คริสเป็นชาวอังกฤษโดยภูมิหลัง แต่เคยทำงานในสหรัฐอเมริกาและเมื่อเร็วๆ นี้ในออสเตรเลีย ความสนใจในออปชั่นของเขาถูกกระตุ้นครั้งแรกโดยส่วน ‘Buying and selling Choices’ ของ Monetary Instances (ของลอนดอน) เขาตัดสินใจที่จะนำความรู้นี้ไปสู่ผู้ฟังในวงกว้างและก่อตั้ง Epsilon Choices ในปี 2012
สมัครสมาชิก SteadyOptions ตอนนี้และสัมผัสกับพลังเต็มรูปแบบของการซื้อขายออปชั่นเพียงปลายนิ้วสัมผัส คลิกปุ่มด้านล่างเพื่อเริ่มต้น!
บทความที่เกี่ยวข้อง
