บทความนี้จะแสดงวิธีการทำงาน และวิธีที่ IV จะส่งผลต่อการตัดสินใจของคุณว่าจะเปิดการซื้อขายประเภทใด
การกระจายทิศทาง
เริ่มจากสิ่งที่ง่ายที่สุดของ ตัวเลือกสเปรดการใส่หรือ เรียกการแพร่กระจายในแนวตั้ง ซึ่งมักใช้เพื่อซื้อขายหุ้นให้เคลื่อนไหวไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง นี่คือเล็กน้อย OTM (หมดเงิน) เรียกค่าสเปรดเดบิตแนวตั้งบน AAPL อีกประมาณหนึ่งเดือนก่อนที่จะหมดอายุ (ค่าสเปรดยอดนิยมสำหรับเล่นเพื่อให้ราคาหุ้นสูงขึ้น) ราคาหุ้นอยู่ที่ 182 เหรียญสหรัฐ และแนวดิ่งของการโทรคือ lengthy 185 name และ brief 190 name โปรดสังเกตส่วน Vega ที่ไฮไลต์ซึ่งจะแสดงประเด็นสำคัญบางประการเกี่ยวกับ IV:
-
เมื่อการประท้วงค่าสเปรดเป็น OTM (ราคาหุ้นต่ำกว่าการนัดหยุดงานทั้งแบบยาวและแบบสั้น) การค้าขายจะเป็นไปในทางบวก ซึ่งหมายความว่าในขณะที่สเปรดยังคงเป็น OTM การเพิ่ม IV จะช่วยให้รักษาสเปรดไว้ได้มากขึ้นค่าของ
-
เมื่อราคาหุ้นสูงขึ้นตามค่าสเปรด ระดับของค่าบวกของเวก้าก็จะน้อยลง ในที่สุดมันก็กลายเป็น vega เป็นกลางที่จุดคุ้มทุนโดยประมาณสำหรับสเปรดเมื่อหมดอายุ
-
เมื่อราคาหุ้นสูงขึ้นไปอีก และเข้าใกล้การประท้วงระยะสั้นที่สูงขึ้นและเกินกว่านั้น การค้าจะกลายเป็นลบอย่างมาก ซึ่งหมายความว่าเมื่อมีการแพร่กระจาย ITM (ในเงิน)การลดค่า IV จะช่วยให้ค่าเข้าใกล้ความกว้างของสเปรดมากขึ้น (อัตราขยายสูงสุด)
ปัจจัยนี้จะส่งผลต่อการตัดสินใจเปิดการซื้อขายได้อย่างไร? เมื่อเปิดสเปรดแนวตั้งขาขึ้นเมื่อ IV ถูกยกระดับ อาจช่วยให้เข้าใกล้ตำแหน่งที่เป็นกลางของ vega ด้วย ITM แบบ lengthy strike และ OTM แบบ brief strike นี่อาจเป็นการตั้งค่าที่กำไรสูงสุดเทียบเท่ากับการสูญเสียสูงสุด หากราคาหุ้นสูงขึ้น คุณจะถึงจุดที่สเปรดติดลบเร็วขึ้น ดังนั้นการลดลงของ IV จะไม่เสียหาย ในทางกลับกัน หากเปิดเมื่อ IV ต่ำกว่า คุณสามารถเริ่มต้นด้วยขาทั้งสองของแนวตั้งการโทรเป็น OTM สิ่งนี้จะให้การตั้งค่าแก่คุณโดยที่กำไรสูงสุดสูงกว่าการสูญเสียสูงสุด แต่คุณรู้ว่าการลดลงของ IV เพิ่มเติมมีโอกาสน้อยกว่า ดังนั้นความเสี่ยงด้านลบเนื่องจากการลดลง IV จึงไม่สูง ดังนั้นจึงสามารถตกลงได้แม้ว่าจะ ขึ้นราคาหุ้นให้มากขึ้นเพื่อไปยังจุดที่การซื้อขายกลายเป็น vega เป็นกลางและเป็นลบ vega
สเปรดเพื่อให้ราคาหุ้นเคลื่อนไหวน้อยที่สุด
ตอนนี้ฉันจะมุ่งเน้นไปที่สเปรดทั่วไปเพื่อเล่นเพื่อให้ราคาหุ้นเคลื่อนไหวน้อยที่สุด ที่ แร้งเหล็ก (IC) คือสเปรดหนึ่งและแสดงในแผนภูมิต่อไปนี้ ประกอบด้วยทั้ง OTM put credit score Unfold และ OTM name credit score Unfold เมื่อราคาหุ้นอยู่ในตำแหน่งที่ชนะระหว่างปีกทั้งสองข้าง มันจะติดลบแบบเวก้า ซึ่งหมายความว่าการลดลงทางหลอดเลือดดำจะเร่งการเติบโตของกำไรให้สูงกว่าระดับที่การสลายตัวของเวลาจะเกิดขึ้น ในทางกลับกัน การเพิ่มขึ้นของ IV จะทำให้การเติบโตของกำไรช้าลง โปรดทราบว่าเมื่อราคาหุ้นไปถึงโซนที่แพ้ทั้งภายในและภายนอกปีก IC จะกลายเป็นบวก vega ซึ่งหมายความว่าการเพิ่มขึ้นของ IV จะช่วยรักษาการสูญเสียให้น้อยลง
สิ่งนี้จะส่งผลต่อการตัดสินใจเปิดการซื้อขายอย่างไร? การเปิด IC เมื่อ IV ต่ำหมายความว่า คุณจะต้องใช้ใกล้กับการประท้วงของ ATM มากขึ้น เพื่อรับเครดิตการเปิดที่เท่ากัน เมื่อเทียบกับเวลาที่ IV สูงกว่า เมื่อคุณสามารถได้รับเครดิตเดียวกันโดยมีการโจมตี OTM ที่ไกลออกไป นอกจากนี้ เมื่อเปิดด้วย IV ต่ำ การลดลงของ IV เพิ่มเติมก็มีโอกาสน้อยลง ดังนั้น คุณจะไม่ได้รับการเติบโตของกำไรแบบเร่งเมื่อ IV ลดลง การเปิด IC เมื่อ IV ค่อนข้างสูงหมายถึงสามารถออกไปได้ไกลขึ้นด้วยการนัดหยุดงาน (ดังนั้น การเคลื่อนไหวของราคาหุ้นที่มากขึ้นจำเป็นต้องไปยังโซนที่ขาดทุน) และการลดลงของ IV ใด ๆ สามารถเร่งการเติบโตของกำไรได้ หากราคาหุ้นไม่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ เคลื่อนไหว.
หลายๆ คนไม่ชอบแร้งเหล็กเนื่องจากความเสี่ยงและผลตอบแทน โดยที่การสูญเสียสูงสุดจะสูงกว่ากำไรสูงสุด เรามาดูค่าสเปรดทั่วไปอีก 2 ค่าสำหรับการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นขั้นต่ำที่มีความเสี่ยงและผลตอบแทนเท่ากันมากกว่า และวิธีที่ IV สามารถนำมาพิจารณาได้ว่าควรใช้ค่าใด อย่างแรกก็คือ การแพร่กระจายของปฏิทินซึ่งโดยทั่วไปจะใช้การหยุดงาน ATM เมื่อเล่นเพื่อให้ราคาหุ้นเคลื่อนไหวน้อยที่สุด ตัวเร่งปฏิกิริยากำไรหลักคือการสลายตัวของทีต้า (และการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นขั้นต่ำ) แต่ IV ก็สามารถเป็นปัจจัยได้เช่นกัน ดังที่แสดงในแผนภูมิด้านล่าง ค่า Vega เป็นบวกทุกที่ หมายความว่าค่า IV ที่เพิ่มขึ้นจะช่วยการซื้อขายเสมอ Rising IV จะเพิ่มศักยภาพในการได้รับและขยายเต็นท์กำไร การลดลง IV จะลดศักยภาพในการได้รับและทำให้เต็นท์กำไรกระชับขึ้น
สเปรดทั่วไปอื่น ๆ ที่ต้องเล่นเพื่อให้ราคาหุ้นเคลื่อนไหวน้อยที่สุดคือ การแพร่กระจายของผีเสื้อ– แผนภูมิ PnL มีลักษณะคล้ายกับแผนภูมิปฏิทินโดยมีความเสี่ยงเทียบกับผลตอบแทนที่สมดุลและมีจุดคุ้มทุนใกล้เคียงกัน ตัวเร่งปฏิกิริยากำไรหลักจะเหมือนกับปฏิทิน ทีต้าเสื่อมลง และการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นน้อยที่สุด แต่มีข้อแตกต่างที่สำคัญประการหนึ่งคือ ผีเสื้อจะมีค่าติดลบ vega เมื่ออยู่ในโซนชนะ ซึ่งหมายความว่าค่า IV ที่ลดลงจะช่วยให้กำไรเติบโตในอัตราที่รวดเร็วยิ่งขึ้น
สิ่งนี้จะส่งผลต่อการตัดสินใจเปิดการค้าอย่างไร เมื่อค่า IV ต่ำกว่า ค่า IV จะลดลงอีกมีโอกาสน้อยลง ดังนั้นการใช้ปฏิทินจึงเป็นทางเลือกที่ดี เนื่องจากค่า IV ที่เพิ่มขึ้นสามารถช่วยการซื้อขายได้ อย่างไรก็ตาม เมื่อ IV เพิ่มขึ้นและการลดลงของ IV มีแนวโน้มมากขึ้น ผีเสื้อก็อาจเป็นตัวเลือกที่ดี เนื่องจากการลดลงของ IV สามารถช่วยการค้าขายได้
สเปรดสำหรับการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นในทุกทิศทาง
ตอนนี้ฉันจะมุ่งเน้นไปที่สเปรดทั่วไปเพื่อพิจารณาการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นที่สำคัญ ไม่ว่าจะขึ้นหรือลง ก คร่อมยาว หรือ รัดคอยาว ประกอบด้วยขาที่ยาวเท่านั้น ดังนั้นพวกมันจึงเป็นบวกเสมอ IV ที่เพิ่มขึ้นจะลดผลกระทบของทีต้าเชิงลบ การที่ IV ลดลงจะทำให้ราคาลดลงมากขึ้นเมื่อเทียบกับทีต้าเชิงลบเพียงอย่างเดียว นี่คือเหตุผลว่าทำไมจึงมักใช้คร่อมและรัดคอในกรอบเวลาก่อนที่จะมีรายได้ โดยที่คุณรับประกันค่า IV เพิ่มขึ้นเพื่อรับมือกับค่าทีต้าเชิงลบบางส่วน
ก แร้งเหล็กย้อนกลับ (RIC) คือค่าผกผันของแร้งเหล็ก ประกอบด้วยและการกระจายเดบิตตามแนวตั้งของ OTM และ OTM วางเดบิตแนวตั้ง ระยะทางที่คุณไปจากตู้ ATM จะส่งผลต่อการตั้งค่าความเสี่ยงและรางวัล โปรดทราบว่า RIC เป็นบวก vega เมื่ออยู่ในโซนที่แพ้ระหว่างพุทและคอล ดังนั้นการลดลงของ IV จะช่วยเร่งการสูญเสีย การซื้อขายจะกลายเป็นลบแบบ Vega เมื่อราคาหุ้นเคลื่อนเข้าสู่โซนที่ชนะ ดังนั้นหากคุณทำให้ราคาหุ้นเคลื่อนไหว คุณจะรับประกันได้ว่าจะมีการซื้อขายที่ชนะไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับ IV
มีการตั้งค่าการค้าที่ซับซ้อนกว่าที่จะใช้ในสถานการณ์เหล่านี้อย่างแน่นอน แต่ฉันได้กล่าวถึงการซื้อขายที่ได้รับความนิยมมากที่สุดบางส่วนแล้ว และคุณจะเห็นว่า IV ปัจจุบันสามารถส่งผลต่อการตัดสินใจของคุณในการใช้การตั้งค่าการค้าหนึ่งแทนการตั้งค่าอื่นได้อย่างไร
