ทรัมป์ต้องต่อสู้กับ “การถือครองไฮดรา” ในขณะที่คดีเลวร้ายที่สุดของอิหร่านปรากฏ

ประธาน โดนัลด์ ทรัมป์ ขณะนี้กำลังเผชิญหน้ากับสงครามอิหร่านเวอร์ชันที่ดูเหมือนการปะทะทางทหารระยะสั้นที่ควบคุมไม่ได้ และเหมือนการยืดเยื้อมากกว่า ทดสอบความอดทน

นั่นคือปัญหาเชิงกลยุทธ์และการเมืองที่กำลังถูกมองว่าเป็นความขัดแย้งที่ขยายขอบเขตเกินกว่าตรรกะของการนัดหยุดงานอย่างรวดเร็วและไปสู่ตรรกะของการคงอยู่ต่อไป

PGIM ยักษ์ใหญ่ด้านการจัดการการลงทุนในตลาดล่าสุด ความเห็นกล่าวว่าสถานการณ์ที่ก่อนหน้านี้ถือเป็นความเสี่ยงด้านลบได้กลายเป็นกรณีพื้นฐานไปแล้ว

“สถานการณ์ ‘Hydra Holdout’ ได้เปลี่ยนจากความเสี่ยงหางไปสู่กรณีพื้นฐานแล้ว” Daleep Singh จาก PGIM เขียนเมื่อวันจันทร์

PGIM หมายถึงอะไรโดย ‘Hydra Holdout’

วลีนี้กำลังเปิดเผย

ป้ายของ PGIM นั้นเป็นการยกย่องไฮดร้า จอมวายร้ายจาก Marvel หลายหัวที่อดทนต่อความพ่ายแพ้ซ้ำแล้วซ้ำเล่าและยังคงสร้างใหม่ผ่านศูนย์พลังที่กระจัดกระจายและยืดหยุ่นได้

Marvel อธิบายว่าไฮดราเป็นองค์กรที่ “เหมือนกับงูหลายหัวที่ถูกตั้งชื่อตาม” ยังมีชีวิตอยู่ได้แม้จะประสบความล้มเหลวซ้ำแล้วซ้ำเล่า

นั่นคือสิ่งที่ทำให้คำอุปมามีประโยชน์ในที่นี้: มันไม่ได้บ่งบอกถึงสภาวะสุดท้ายที่สะอาดหมดจด แต่เป็นความขัดแย้งที่ก่อให้เกิดการหยุดชะงักรูปแบบใหม่ๆ อยู่เสมอ แม้ว่าจะต้องเผชิญกับการโจมตีครั้งใหญ่แล้วก็ตาม

สถานการณ์กรณีที่เลวร้ายที่สุดของตลาด

PGIM ได้วางเค้าโครงสถานการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ บันทึก ว่าเป็น “ผลลัพธ์ที่เลวร้ายที่สุดสำหรับตลาดการเงิน”: “การต่อสู้ของการขัดสีซึ่งระบอบการปกครองที่มีอยู่ แม้จะถูกตัดหัวออก แต่ท้ายที่สุดก็ได้รับชัยชนะ—การยึดครองแบบไฮดรา”

โดยระบุว่า ในกรณีเช่นนี้ อิหร่าน “ย่อส่วน ยืดเวลาความขัดแย้ง และขยายพื้นที่ผิว” ทำให้เกิดการโจมตีเพื่อนบ้าน โครงสร้างพื้นฐานพลเรือน ทรัพย์สินด้านพลังงาน เครือข่ายในต่างประเทศ และเป้าหมายทางไซเบอร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น

นั่นสำคัญสำหรับทรัมป์ เพราะความท้าทายไม่ใช่แค่ว่าวอชิงตันจะโจมตีอิหร่านได้ยากเพียงใดอีกต่อไป

ทำเนียบขาวสามารถป้องกันไม่ให้การตอบโต้ที่กระจัดกระจายจากการเปลี่ยนแรงกดดันทางทหารให้กลายเป็นภาระทางเศรษฐกิจและการเมืองที่ยืดเยื้อต่อไปหรือไม่

ภาษาของ PGIM มีประโยชน์ในประเด็นนั้นอย่างชัดเจน เพราะมันอธิบายถึงความขัดแย้งที่ออกแบบมาเพื่อ “ใช้เจตจำนงทางการเมืองในวอชิงตันจนหมดสิ้น และกระตุ้นให้เกิดการประกาศชัยชนะก่อนเวลาอันควร”

ตลาดอะไรกำลังตั้งราคาอยู่ตอนนี้

ช่องทางเศรษฐกิจวิ่งตรงผ่านพลังงาน

PGIM เตือนในบันทึกก่อนหน้านี้ว่าการหยุดชะงักในช่องแคบฮอร์มุซอาจเกิดขึ้นต่อไปแม้ว่าจะไม่มีการปิดอย่างเป็นทางการก็ตาม เนื่องจากค่าประกันที่สูงขึ้นหรือการเพิกถอนความคุ้มครองเพียงอย่างเดียวอาจเปลี่ยนเส้นทางการขนส่งและทำให้อุปทานตึงตัวได้

ในสภาพแวดล้อมดังกล่าว กล่าวว่า “เบรนต์อาจพุ่งขึ้นไปถึงหรือสูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลได้”

บันทึกล่าสุดระบุว่าตลาดกำลังกำหนดราคาที่น่าตกใจตามระยะเวลา ไม่ใช่แค่ช่วงเวลาแห่งความตื่นตระหนก

“กราฟราคาน้ำมันเบรนท์ในอนาคตบอกเราว่า เราตกตะลึงมาสองสามไตรมาสแล้ว” ซิงห์เขียน พร้อมเสริมว่าตลาด “ไม่มีส่วนต่างสำหรับข้อผิดพลาดเกี่ยวกับกลุ่มภัยคุกคามที่เหลืออยู่ของอิหร่าน เช่น ทุ่นระเบิด โดรน ขีปนาวุธ และฝูงยานโจมตีเร็ว”

PGIM ยังกล่าวอีกว่ารายงานการวางกำลังทุ่นระเบิดในช่องแคบฮอร์มุซได้ขยายระยะเวลาที่เป็นไปได้จากสัปดาห์เป็นเดือน