สำนักงานสถิติแรงงานแห่งสหรัฐอเมริกา (BLS) จะเผยแพร่ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของเดือนมกราคมในวันศุกร์ ซึ่งล่าช้าเนื่องจากการปิดตัวของรัฐบาลสหรัฐฯ (US) ในช่วงสั้นๆ และบางส่วน รายงานนี้คาดว่าจะแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อผ่อนคลายลงเล็กน้อยแต่ยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed)
ดัชนี CPI รายเดือนคาดว่าจะทรงตัวที่ 0.3% ซึ่งตรงกับตัวเลขเดือนธันวาคม ในขณะที่การอ่านรายปีคาดว่าจะอยู่ที่ 2.5% ซึ่งต่ำกว่าระดับ 2.7% ที่โพสต์ในเดือนก่อนหน้าเล็กน้อย การอ่านค่าหลักคาดว่าจะอยู่ที่ 0.3% MoM และ 2.5% YoY เปลี่ยนแปลงเล็กน้อยจาก 0.2% และ 2.6% ก่อนหน้าตามลำดับ
ข้อมูลเงินเฟ้อเป็นสิ่งสำคัญสำหรับเจ้าหน้าที่ของ Fed แม้ว่า CPI จะไม่ใช่มาตรวัดที่ต้องการก็ตาม ผู้กำหนดนโยบายจะยึดถือการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินโดยพิจารณาจากดัชนีราคาค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) อย่างไรก็ตาม ตัวเลข CPI เป็นตัวบ่งชี้ที่ชัดเจนถึงแรงกดดันด้านราคาที่กำลังมุ่งหน้าไป และมีแนวโน้มที่จะกระตุ้นให้เกิดการเคลื่อนไหวของตลาดที่เกี่ยวข้อง
สิ่งที่คาดหวังในรายงานข้อมูล CPI ฉบับถัดไป
ตัวเลขที่คาดการณ์ไว้ไม่คาดว่าจะทำให้เกิดความตกใจใดๆ CPI ต่ำกว่า 3% นับตั้งแต่กลางปี 2024 แต่สูงกว่าที่ต้องการ 2% อย่างดื้อรั้น การอ่านต่ำสุดในช่วงสองปีที่ผ่านมาคือ 2.3% ซึ่งโพสต์ในเดือนเมษายน 2025 บางคนอาจเชื่อว่าตราบใดที่อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ภายในพารามิเตอร์เหล่านั้น ผลกระทบต่อตลาดการเงินก็จะอยู่ในระดับปานกลาง
แต่มันไม่ง่ายอย่างนั้น แท้จริงแล้วการพิมพ์ 2.3% หรือ 3% จะทำให้รากฐานสั่นไหว ยิ่งตัวเลขเข้าใกล้เป้าหมาย 2% ยิ่งมีโอกาสสูงที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ ในทางกลับกัน การอ่านค่าใกล้ 3% จะทำให้อัตราต่อรองลดลง นั่นคงจะตีความได้ง่ายหากไม่ใช่เพราะความปรารถนาของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐฯ ที่ต้องการอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงและการกระทำของเขาในปีที่ผ่านมา ซึ่งพยายามบีบบังคับผู้กำหนดนโยบายจนถึงขั้นตั้งคำถามถึงความเป็นอิสระของเฟด
ประธานาธิบดีทรัมป์เสนอชื่อเควิน วอร์ชเป็นประธานเฟดคนต่อไป เนื่องจากวาระของเจอโรม พาวเวลล์จะสิ้นสุดในเดือนพฤษภาคม พาวเวลล์ปฏิเสธที่จะลดอัตราดอกเบี้ยเพียงเพราะประธานาธิบดีทรัมป์ต้องการให้ลดอัตราดอกเบี้ย ทรัมป์หวังว่าการเอาเหยี่ยวมาเป็นหัวหน้าเฟดจะสนับสนุนกรณีของเขา อย่างไรก็ตาม หากอัตราเงินเฟ้ออยู่ใกล้ 3% มากกว่า 2% Warsh คงจะพบกับช่วงเวลาที่ยากลำบากในการทำให้ทรัมป์พอใจ
ในขณะเดียวกัน รายงาน Nonfarm Payrolls (NFP) ที่แข็งแกร่งในเดือนมกราคมได้เพิ่มปัจจัยอีกประการหนึ่งให้กับภาพรวมของ Fed การฟื้นตัวของภาคการจ้างงานที่น่าประหลาดใจถือเป็นข่าวดีสำหรับ Fed ซึ่งกังวลเมื่อเร็วๆ นี้ว่าตลาดแรงงานจะเย็นตัวลงมากเกินไปเล็กน้อย แต่ก็ควรจำไว้ว่าตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งเกินไปก็ต่อต้านการลดอัตราดอกเบี้ยเช่นกัน การอ่านที่แข็งแกร่งและตามมาด้วยการอ่านค่าที่อ่อนแอหลายๆ ครั้งไม่ใช่เรื่องน่ากังวล แต่รายงาน NFP ที่แข็งแกร่งอีกสองสามฉบับมีแนวโน้มที่จะส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตรา
รายงานดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ อาจส่งผลต่อ EUR/USD อย่างไร
กลับมาที่การเปิดเผย CPI ผู้เข้าร่วมตลาดจะรีบเร่งกำหนดราคาตามการตอบสนองที่เป็นไปได้ของ Fed ต่อข้อมูลทันทีที่มีการเปิดเผย การอ่านค่าตามการคาดการณ์ของตลาดจะไม่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อแนวโน้ม USD การอ่านค่า 2.4% ต่อปีหรือต่ำกว่าจะถือว่าเป็นบวกอย่างยิ่ง และเพิ่มโอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ย ขณะเดียวกันก็กระตุ้นอุปสงค์ของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในทางตรงกันข้าม ค่าที่อ่านได้ 2.7% หรือสูงกว่าจะลดโอกาสสำหรับอัตราที่ต่ำกว่าและกระตุ้นให้ USD อ่อนค่าในวงกว้าง
Valeria Bednarik หัวหน้านักวิเคราะห์ของ FXStreet กล่าวว่า “ก่อนการประกาศ CPI ของสหรัฐฯ คู่ EUR/USD จะแข็งตัวต่ำกว่าระดับ 1.1900 กราฟรายวันแสดงโมเมนตัมเชิงบวกที่ลดลงแต่ผู้ซื้อยังคงยึดถืออยู่เนื่องจากทั้งคู่ยังคงพัฒนาเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั้งหมด โดยมี 20-day Easy Transferring Common (SMA) ให้การสนับสนุนแบบไดนามิกในภูมิภาค 1.1820 กราฟเดียวกันแสดงตัวชี้วัดทางเทคนิคยังคงอยู่ในเชิงบวก แต่กำลังสูญเสียความชันที่สูงขึ้น ในที่สุด ทั้งคู่ก็ถอยกลับเป็นเวลาสามวันติดต่อกันเมื่อเข้าใกล้ระดับ 1.1930 โดยเปลี่ยนพื้นที่ดังกล่าวให้กลายเป็นโซนแนวต้านที่เกี่ยวข้อง”
Bednarik กล่าวเสริม: “การเคลื่อนตัวที่ชัดเจนเกินกว่า 1.1930 ควรส่งผลให้เกิดการทดสอบที่ระดับ 1.1980 และมุ่งสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายปีล่าสุดที่ 1.2082 ในทางกลับกัน การฝ่าฝืนโซนราคา 1.1800-20 อย่างชัดเจนน่าจะเปิดประตูสู่การลดลงที่สูงยิ่งขึ้น โดยเริ่มแรกตั้งเป้าหมายที่ 1.1760 และมุ่งหน้าสู่เกณฑ์ 1.1700”
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ
อัตราเงินเฟ้อวัดการเพิ่มขึ้นของราคาของตะกร้าสินค้าและบริการที่เป็นตัวแทน อัตราเงินเฟ้อทั่วไปมักแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือน (MoM) และแบบปีต่อปี (YoY) อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานไม่รวมองค์ประกอบที่มีความผันผวนมากขึ้น เช่น อาหารและเชื้อเพลิง ซึ่งอาจผันผวนเนื่องจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์และฤดูกาล อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเป็นตัวเลขที่นักเศรษฐศาสตร์ให้ความสำคัญและเป็นระดับที่ธนาคารกลางกำหนดเป้าหมาย ซึ่งได้รับคำสั่งให้รักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับที่สามารถจัดการได้ ซึ่งโดยปกติจะอยู่ที่ประมาณ 2%
ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะวัดการเปลี่ยนแปลงของราคาตะกร้าสินค้าและบริการในช่วงเวลาหนึ่ง โดยปกติจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือน (MoM) และแบบปีต่อปี (YoY) CPI หลักคือตัวเลขที่ธนาคารกลางกำหนดเป้าหมาย เนื่องจากไม่รวมปัจจัยการผลิตอาหารและเชื้อเพลิงที่มีความผันผวน เมื่อ Core CPI เพิ่มขึ้นมากกว่า 2% มักจะส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น และในทางกลับกันเมื่อลดลงต่ำกว่า 2% เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นผลบวกต่อสกุลเงิน อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นมักส่งผลให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น สิ่งที่ตรงกันข้ามจะเกิดขึ้นเมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลง
แม้ว่าอาจดูเหมือนขัดกับสัญชาตญาณ แต่อัตราเงินเฟ้อที่สูงในประเทศจะผลักดันมูลค่าของสกุลเงินของตนให้สูงขึ้น และในทางกลับกันก็ทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลง เนื่องจากธนาคารกลางมักจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งดึงดูดเงินทุนไหลเข้าทั่วโลกจากนักลงทุนที่กำลังมองหาสถานที่ที่มีกำไรเพื่อจอดเงินของพวกเขา
เมื่อก่อน ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนหันไปหาในช่วงเวลาที่อัตราเงินเฟ้อสูง เนื่องจากทองคำยังคงรักษามูลค่าไว้ได้ และในขณะที่นักลงทุนมักจะยังคงซื้อทองคำเพื่อเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงเวลาที่ตลาดปั่นป่วนอย่างรุนแรง แต่ส่วนใหญ่กลับไม่ได้เป็นเช่นนั้น เนื่องจากเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูง ธนาคารกลางจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นผลลบต่อทองคำ เนื่องจากจะทำให้ต้นทุนโอกาสในการถือครองทองคำเป็นสินทรัพย์ที่มีดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นหรือนำเงินไปฝากในบัญชีเงินสด ในทางกลับกัน อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงมีแนวโน้มที่จะส่งผลบวกต่อทองคำ เนื่องจากจะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ทำให้โลหะมีค่าเป็นทางเลือกในการลงทุนที่มีศักยภาพมากขึ้น
เครื่องชี้เศรษฐกิจ
ดัชนีราคาผู้บริโภคไม่รวมอาหารและพลังงาน (YoY)
แนวโน้มภาวะเงินเฟ้อหรือภาวะเงินฝืดวัดโดยการสรุปราคาตะกร้าสินค้าและบริการที่เป็นตัวแทนเป็นระยะๆ และนำเสนอข้อมูลเป็นดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ข้อมูล CPI รวบรวมเป็นรายเดือนและเผยแพร่โดย กระทรวงสถิติแรงงานสหรัฐ. การอ่านค่า YoY จะเปรียบเทียบราคาสินค้าในเดือนอ้างอิงกับเดือนเดียวกันของปีก่อน CPI Ex Meals & Power ไม่รวมสิ่งที่เรียกว่าส่วนประกอบอาหารและพลังงานที่มีความผันผวนมากขึ้น เพื่อให้การวัดแรงกดดันด้านราคาได้แม่นยำยิ่งขึ้น โดยทั่วไปแล้ว การอ่านค่าที่สูงถือเป็นภาวะกระทิงสำหรับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในขณะที่การอ่านค่าต่ำถือเป็นภาวะหมี
