ระหว่างวันที่ 21 ถึง 25 กรกฎาคมมูลค่าตลาด Stablecoin ทั้งหมดเพิ่มขึ้น 4.505 พันล้านดอลลาร์ถึง 265.22 พันล้านดอลลาร์ซึ่งเป็นการขยายตัว 1.73% ในช่วงเวลาเดียวกันนั้นค่ารวมล็อค (TVL) ใน defi ลดลงจาก $ 140.804 พันล้านเป็น 135.934 พันล้านดอลลาร์ซึ่งเป็น 3.46%
ในขณะที่การเพิ่มขึ้นของอุปทาน stablecoin สามารถตีความได้ว่าเป็นสัญญาณของเงินทุนที่เข้ามา แต่การลดลงของ defi tvl พร้อมกันบอกเราว่าสภาพคล่องใหม่ไม่ได้ถูกนำไปใช้ มันกำลังรอ
Ethereum เห็น TVL ลดลง 2.53% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมาแม้จะมีการปีนขึ้นไป 7 วันมากกว่า 7.5% ราคาของมันยังคงค่อนข้างเสถียรในช่วงสามวันกระโดดไปที่ $ 3,707 ในวันที่ 24 กรกฎาคมและกลับมาเป็น $ 3,565 ในวันที่ 25 กรกฎาคมโพสต์กำไรสุทธิเพียง 0.78%
ความเสถียรของราคาจับคู่กับ TVL ที่ลดลงและการขยายฐาน Stablecoin บ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงในตลาด ทุนดูเหมือนว่าจะหมุนออกจากตำแหน่ง defi ที่ได้รับผลผลิตลงใน stablecoins ของเหลว
อัตราส่วน TVL ต่อ Stablecoin ซึ่งเป็นพร็อกซีที่มีประสิทธิภาพสำหรับประสิทธิภาพการลงทุนในสายโซ่ลดลงจาก 0.535 เป็น 0.513 ในช่วงสามวันที่ผ่านมา การลดลงแสดงให้เห็นว่าทุนในสายโซ่มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นมากขึ้น ด้วย stablecoins ที่น้อยลงถูกนำไปใช้ในโปรโตคอล defi และการนั่งรอบว่างมากขึ้นในกระเป๋าเงินสะพานและการแลกเปลี่ยนยอดคงเหลือผู้ค้าดูเหมือนจะเตรียมความพร้อมสำหรับความผันผวนอีกครั้ง
ข้อควรระวังนี้เห็นได้ชัดในข้อมูลจาก defi llama– Ethereum คิดเป็น 81.094 พันล้านดอลลาร์ของ DEFI TVL ทั้งหมดและ $ 133.008 พันล้านใน StableCoins ซึ่งให้อัตราส่วน TVL/StableCoin ที่ 0.61 ใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยของตลาด อย่างไรก็ตามการมองลึกลงไปในโซ่อื่น ๆ แสดงให้เห็นถึงภูมิทัศน์ที่กระจัดกระจายซึ่งมีความแตกต่างอย่างมากในการใช้ประโยชน์จากการใช้เงินทุน
Ethereum Anchors, Tron Hoards
ตรอน ดำเนินการ 81.989 พันล้านเหรียญสหรัฐใน Stablecoins (เกือบหนึ่งในสามของตลาดทั้งหมด) แต่มีเพียง 5.766 พันล้านเหรียญสหรัฐใน TVL อัตราส่วนนั้นอยู่ที่ 0.07 ซึ่งต่ำที่สุดในหมู่โซ่สูงสุดยืนยันบทบาทของ Tron ในฐานะสะพาน Stablecoin และชั้นการตั้งถิ่นฐานมากกว่าระบบนิเวศที่ขับเคลื่อนด้วยผลผลิต ใหม่มูลค่า 4.5 พันล้านเหรียญสหรัฐใน Stablecoins ที่เข้าสู่การไหลเวียนในสัปดาห์นี้ดูเหมือนจะลงจอดที่ Tron, Ethereum และ L2s ไม่กี่แห่งเช่นฐานและฐาน อนุญาโตตุลาการ–
อนุญาโตตุลาการและฐานแสดงการปรับใช้ที่สมดุลมากขึ้น Base ถือหุ้น Stablecoins 4.171 พันล้านเหรียญสหรัฐและ 4.164 พันล้านดอลลาร์ใน DEFI TVL เกือบ 1: 1 Arbitrum ติดตามอย่างใกล้ชิดกับคอกม้า 3.492 พันล้านเหรียญสหรัฐและ 2.889 พันล้านดอลลาร์ใน TVL ซึ่งหมายถึงการใช้เงินทุนอย่างแข็งขัน ในทางตรงกันข้าม โซลานา และ BSC รักษาอัตราส่วนการปรับใช้ระดับปานกลางที่ 0.84 และ 0.61 ตามลำดับ อย่างไรก็ตามทั้งคู่เห็นการเบิกจ่ายหนึ่งวันที่คมชัดใน TVL โดย Solana แพ้มากถึง 10%
| โซ่ | การเปลี่ยนแปลง 1d | การเปลี่ยนแปลง 7d | defi tvl | คอกม้า |
|---|---|---|---|---|
| Ethereum | +1.36% | +8.11% | $ 82.483B | $ 132.796B |
| โซลานา | -7.34% | +1.92% | $ 9.805B | $ 11.617B |
| Bitcoin | -2.79% | -3.37% | $ 6.77b | – |
| BSC | -1.48% | +4.18% | $ 6.769b | $ 11.096B |
| ตรอน | +1.04% | +0.41% | $ 5.82B | $ 82.188B |
| ฐาน | +0.47% | +3.45% | $ 4.213B | $ 4.137b |
| อนุญาโตตุลาการ | +1.59% | +5.87% | $ 2.915B | $ 3.464B |
| ซุย | -1.59% | -6.41% | $ 2.079B | $ 979.18M |
| Hyperliquid L1 | -4.45% | +4.32% | $ 2.043B | $ 4.984B |
| หิมะถล่ม | +0.90% | +7.79% | $ 1.893b | $ 1.737b |
ซุย และ หิมะถล่ม แสดงรูปแบบผกผันที่มี TVL มากกว่า StableCoins SUI มีอัตราส่วน TVL/คอกม้า 2.11 การแนะนำเงินทุนในห่วงโซ่จะถูกจัดขึ้นในสินทรัพย์ที่ผันผวนหรือพื้นเมืองเช่น LST, โทเค็นเชื่อมโยงหรือ RWAs มากกว่าใน Stablecoins หิมะถล่มก็แสดงให้เห็นถึงการจัดดัชนีเล็กน้อยใน TVL กับสภาพคล่องที่มั่นคง
การรวมกันของอุปทาน stablecoin ที่เพิ่มขึ้นและการลดลงของ TVL นั้นใช้งานได้ง่ายในตลาดที่มีสุขภาพดีและรั้นซึ่ง mints stablecoin มักจะเป็นสารตั้งต้นเพื่อให้การปรับใช้และการใช้ประโยชน์ การเปลี่ยนแปลงที่เราเคยเห็นในช่วงสามวันที่ผ่านมาหมายความว่าผู้ค้ามีความเสี่ยงมากขึ้นเล็กน้อย
นี่อาจเป็นเพราะปัจจัยต่าง ๆ อัตราการให้กู้ยืม defi ในโปรโตคอลยังคงอยู่ในระดับต่ำลดการอุทธรณ์ของ Stablecoin ดำเนินการซื้อขาย เลเวอเรจผ่อนคลายบน perps และตำแหน่งการกู้คืนอาจจะทะลักเข้าสู่ defi tvl สระว่ายน้ำทุนขนาดใหญ่อาจรอโอกาสใหม่ ๆ ในการปรับใช้
ข้อมูลการปกครองของ StableCoin สนับสนุนการตีความนี้ กับ USDT การถือครอง 61.80% ของตลาด Stablecoin ทั้งหมดทุนรวมอยู่ในหน่วยที่เป็นมิตรกับ CEX มากที่สุด ตัวเลือกนี้ตอกย้ำมุมมองที่ผู้ถือรายใหญ่เปิดตัวเลือกของพวกเขาไว้ พวกเขาต้องการที่จะออกจากอย่างรวดเร็วหรือหมุนเข้าไปในสินทรัพย์อื่น ๆ เช่น BTC/eth/perps โดยไม่ลื่นไถล
ในขณะที่ defi tvl ลดลงเกือบ 5 พันล้านเหรียญสหรัฐในช่วงสามวัน ETH ก็สามารถล่มได้แม้กระทั่งการโพสต์กำไรเล็กน้อย decoupling นี้แสดงให้เห็นว่าการกระทำของราคา ETH นั้นขับเคลื่อนด้วยปัจจัยโครงสร้างมากกว่าการเติบโตของ defi อินทรีย์
ที่กล่าวว่าหาก stablecoins ที่ไม่ได้ใช้งานใน Ethereum และ L2S ในที่สุดก็หมุนกลับสู่ defi ผ่านการกู้คืน LST หรือโปรแกรมแรงจูงใจใหม่ ETH จะได้รับประโยชน์เนื่องจากความต้องการสำหรับการเพิ่มขึ้นของบล็อกและค่าธรรมเนียมที่ได้มาจากการปักหลัก ในทางกลับกันหาก Stablecoin Capital ยังคงไม่ได้ใช้งานและ ETH ล้มเหลวในการถือช่วงปัจจุบันการขาดการสนับสนุนการเสนอราคา DEFI อาจกลายเป็นลมสำหรับการหมุน ETH/BTC
โพสต์ Capital Shifts ไปยัง Stablecoins เป็นโปรโตคอล defi ที่มีเลือดออก TVL ปรากฏตัวครั้งแรกใน cryptoslate–
(tagstotranslate) defi wiolity
