ตามที่คาดไว้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ส่งอัตราการลดอัตราติดต่อกันที่แปดตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2567 คราวนี้จะลดอัตราเงินฝากลง 25 คะแนนพื้นฐานเป็น 2.0%
การตัดสินใจเป็นเอกฉันท์อย่างแท้จริงโดยมีสมาชิกเพียงคนเดียว
อย่างไรก็ตามเรื่องราวที่ใหญ่กว่าเกิดขึ้นจากการแถลงข่าวของประธานาธิบดีคริสตินลาการ์เดซึ่งเธอส่งสัญญาณว่าธนาคารกลางคือ“ไปถึงจุดสิ้นสุดของวงจรนโยบายการเงิน” และอธิบายถึงท่าทางนโยบายปัจจุบันว่าอยู่ใน“ตำแหน่งที่ดีในการนำทางเงื่อนไขที่ไม่แน่นอน–
ประเด็นสำคัญจาก ECB:
- ตัด ECB อัตราเงินฝากเป็น 2.0% จาก 2.25% อัตราการรีไฟแนนซ์หลักเป็น 2.15%และ อัตราการให้สินเชื่อส่วนเพิ่มเป็น 2.40%
- การตัดสินใจครั้งนี้เป็นการลดลงติดต่อกันเป็นครั้งที่แปดตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2567
- การโหวตเป็นเอกฉันท์อย่างแท้จริงโดยมีสมาชิกเพียงคนเดียว (ผู้ว่าราชการชาวออสเตรีย Robert Holzmann)
- อัปเดตการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจ:
- เงินเฟ้อ การคาดการณ์: 2.0% ในปี 2025, 1.6% ในปี 2026, กลับสู่ 2.0% ในปี 2027
- อัตราเงินเฟ้อหลักคาดว่าจะอยู่ที่ 2.4% ในปี 2568 และ 1.9% ในปี 2569-2560
- การเติบโตของจีดีพี การคาดการณ์: 0.9% ในปี 2025, 1.1% ในปี 2026 และ 1.3% ในปี 2027
- ความไม่แน่นอนทางการค้าจากภาษีของสหรัฐฯระบุว่าเป็นความเสี่ยงหลัก
ที่ การคาดการณ์เงินเฟ้อของ ECB ได้รับการแก้ไขที่ลดลงสำหรับทั้งปี 2025 และ 2026 ส่วนใหญ่สะท้อนให้เห็นถึงสมมติฐานราคาพลังงานที่ลดลงและผลกระทบของยูโรที่แข็งแกร่งขึ้นต่อต้นทุนการนำเข้า ขณะนี้ธนาคารกลางคาดว่าอัตราเงินเฟ้อพาดหัวจะบรรลุเป้าหมาย 2% ในปีนี้ก่อนที่จะทำการแก้ไขในปี 2569 ที่ 1.6% จากนั้นกลับไปที่เป้าหมายในปี 2570
อัตราเงินเฟ้อหลักที่ไม่รวมอาหารและพลังงานคาดว่าจะยังคงมีเสถียรภาพมากขึ้นโดยเฉลี่ย 2.4% ในปี 2568 ก่อนที่จะควบคุมถึง 1.9% ในปีต่อ ๆ ไป
การคาดการณ์การเติบโต ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงส่วนใหญ่โดย ECB ยังคงคาดการณ์ 0.9% สำหรับปี 2568 แม้จะมีไตรมาสแรกที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ ธนาคารคาดว่าจะมีการเร่งความเร็วอย่างค่อยเป็นค่อยไปถึง 1.1% ในปี 2569 และ 1.3% ในปี 2570 ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการลงทุนของรัฐบาลในด้านการป้องกันและโครงสร้างพื้นฐานที่เพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ตามมาสก์การคาดการณ์การเติบโตที่ไม่ได้รับการพิสูจน์ในปี 2568 ซึ่งเป็นพื้นฐานของความอ่อนแอรวมการรวมประสิทธิภาพไตรมาส 1 ที่แข็งแกร่งขึ้นกับโอกาสที่อ่อนแอกว่าสำหรับส่วนที่เหลือของปีเนื่องจากความไม่แน่นอนของนโยบายการค้า
ลิงก์ไปยังคำแถลงนโยบายการเงินของ ECB (มิถุนายน 2568)
ในสื่อมวลชนของเธอความคิดเห็นที่สำคัญที่สุดของประธานาธิบดี Lagarde ซึ่งมีศูนย์กลางอยู่ที่ธนาคารกลางที่“ เกือบจะสรุปได้” วัฏจักรนโยบายการเงินโดยเน้นว่า ECB อยู่ใน“ สถานที่ที่ดี” หลังจากลดอัตราล่าสุด เธอยังคงรักษาวิธีการประชุมขึ้นอยู่กับข้อมูลของธนาคารในขณะที่ระบุอย่างชัดเจนว่าเธอ“ ไม่ยืนยันการหยุดชั่วคราว” การเปิดตัวเลือกนโยบายในอนาคต
Lagarde ยอมรับว่าความเสี่ยงต่อการเติบโตยังคง“ เอียงไปตามข้อเสีย” แต่สังเกตว่าการลงทุนด้านการป้องกันและโครงสร้างพื้นฐานที่วางแผนไว้จะให้การสนับสนุนระยะกลาง
ECB ยังนำเสนอสถานการณ์การค้าทางเลือกแสดงให้เห็นว่าการเพิ่มขึ้นเพิ่มเติมจะผลักดันทั้งการเติบโตและเงินเฟ้อต่ำกว่าการคาดการณ์พื้นฐานในขณะที่ความละเอียดที่อ่อนโยนจะยกตัวชี้วัดทั้งสองเหนือการคาดการณ์ในปัจจุบัน
ลิงค์ไปยังงานแถลงข่าว ECB (มิถุนายน 2568)
ปฏิกิริยาตลาด
การซ้อนทับของ EUR เทียบกับสกุลเงินหลัก แผนภูมิโดย TradingView
เงินยูโรใช้เวลาส่วนใหญ่ในการตัดสินใจซื้อขาย ECB ในช่วงที่แน่นหนา สกุลเงินก็กระพริบตาหลังจากที่คาดว่าจะมีการลดอัตราการลดอัตรา 25 bps
มันไม่ได้จนกว่าประธานาธิบดี Lagarde จะขึ้นเวทีและส่งข้อความฮอว์กว่ายูโรพบขาของมันจริงๆ ความคิดเห็นของเธอจุดประกายการชุมนุมในวงกว้างช่วยด้วยความอ่อนแอที่สดชื่นในดอลลาร์หลังจากข้อมูลการอ้างสิทธิ์ที่ว่างเปล่าของสหรัฐอเมริกาทุกสัปดาห์
ต่อมาในเซสชั่นการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากทรัมป์-มูสค์ทะเลาะวิวาทกันและการทำกำไรก่อนรายงานการจ่ายเงินเดือนของสหรัฐอเมริการายงานการลดผลกำไรของยูโร ถึงกระนั้นเสียงฮอว์กของ ECB และความปลอดภัยสัมพัทธ์ของยูโรเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่มีความเสี่ยงช่วยให้มันปิดทั้งวันในเชิงบวกกับวิชาเอกอื่น ๆ
