ประเด็นสำคัญ
- ปัจจุบันหลักประกัน Stablecoin มีมูลค่าประมาณ 120 พันล้านดอลลาร์ในการถือครองกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ
- ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นยังคงอยู่เนื่องจากการพึ่งพา T-bill ของภาคส่วน Stablecoin
แบ่งปันบทความนี้
กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ในก การนำเสนอ ถึงคณะกรรมการที่ปรึกษาการกู้ยืมเงินคลัง (TBAC) โดยสรุปว่าการเติบโตของเหรียญ stablecoin สามารถเปลี่ยนความต้องการตั๋วเงินคลังได้อย่างไร และอาจเปลี่ยนแปลงสัดส่วนในการออกในอนาคต
หลักประกัน Stablecoin มูลค่าประมาณ 120 พันล้านดอลลาร์เชื่อมโยงกับกระทรวงการคลัง ซึ่งส่วนใหญ่ผ่านการลงทุนใน T-bills และธุรกรรมซื้อคืนที่ได้รับการสนับสนุนจากกระทรวงการคลัง ส่งสัญญาณถึงความนิยมอย่างรวดเร็วและบทบาทสำคัญที่ T-bills ถือครองในตลาด crypto ในปัจจุบัน
การนำเสนอนี้เป็นส่วนหนึ่งของการอภิปรายอย่างกว้างขวางของกระทรวงการคลังเกี่ยวกับนโยบายการคลังและเสถียรภาพทางการเงิน โดยเน้นย้ำถึงการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของเหรียญ stablecoin ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา
จากการผูกติดกับสินทรัพย์ที่มีความเสถียรเช่นดอลลาร์ เหรียญ stablecoin ได้รับความนิยมในฐานะหลักประกันใน DeFi และสำหรับการอำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรม crypto
เมื่อประกอบกับการเติบโตของเหรียญ stablecoin ที่คาดการณ์ไว้ บ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของอุปสงค์พันธบัตรระยะสั้นของสหรัฐฯ
อย่างไรก็ตาม การนำเสนอยังทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการพึ่งพา T-bills ของ Stablecoin โดยเน้นบทเรียนทางประวัติศาสตร์จากยุคธนาคาร “Wild Cat” และกองทุนตลาดเงินที่ดำเนินการในปี 2551 และ 2563 ซึ่งเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการมีหลักประกันที่แข็งแกร่ง
แม้จะมีหลักประกันที่ดีขึ้น แต่เหรียญ stablecoin ยังคงเผชิญกับความเสี่ยง การเรียกใช้บ่อยครั้งและกรณีที่ Stablecoins สูญเสียการตรึงเงินดอลลาร์สหรัฐหรือพังทลายลงจะเน้นย้ำถึงช่องโหว่
การล่มสลายของเหรียญ stablecoin สำคัญอย่าง Tether อาจทำให้เกิดการเทขายการถือครองคลังสหรัฐ ส่งผลกระทบต่อตลาด T-bills
นอกเหนือจากเหรียญ stablecoin แล้ว การนำเสนอยังสำรวจว่าการจัดตั้งสถาบันของ crypto โดยเฉพาะ Bitcoin อาจเพิ่มความต้องการคลังได้อย่างไร
เนื่องจากความผันผวนของ Bitcoin กระตุ้นให้นักลงทุนสถาบันมองหาการป้องกันความเสี่ยง กระทรวงการคลังจึงมองว่าความต้องการที่ยั่งยืนเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่เชื่อถือได้
แบ่งปันบทความนี้
