อีทีเอฟไหลเข้าและความสามัคคีตามกฎระเบียบชี้ไปที่ความเป็นจริงของตลาดใหม่

ไตรมาสที่สี่ของปี 2568 ได้รับการเตรียมพร้อมที่จะเป็นช่วงเวลาที่เป็นแหล่งต้นน้ำสำหรับตลาด crypto ซึ่งได้รับแรงหนุนจากกระแสเงินทุนของสถาบันผ่าน Bitcoin ETF และความพยายามในการประสานงานด้านกฎระเบียบที่สำคัญที่สุดในประวัติศาสตร์ Crypto ของสหรัฐอเมริกา

การเคลื่อนไหวของตลาดไม่ได้แนะนำการชุมนุมแบบวัฏจักรอีกครั้ง แต่การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างที่อาจเปลี่ยนแปลงอย่างถาวรว่าสินทรัพย์ดิจิทัลรวมเข้ากับการเงินแบบดั้งเดิมได้อย่างไร

ตัวเลขบอกเล่าเรื่องราวที่น่าสนใจเกี่ยวกับความอยากอาหารของสถาบันที่กลับมาด้วยการบังคับหลังจาก Bitcoin ETFs ประสบกับการไหลออกของสุทธิตลอดเดือนสิงหาคมส่งผลให้กระแสสะสมลดลงจาก 54.9 พันล้านดอลลาร์เป็น 54.2 พันล้านดอลลาร์เมื่อสิ้นสุดเดือน

เดือนกันยายนส่งกลับ ข้อมูลของนักลงทุน Farside ที่ได้เน้น ETF ของ Bitcoin นั้นดึงดูดเงิน 2.56 พันล้านเหรียญสหรัฐในเดือนกันยายนเพียงอย่างเดียวทำให้เกิดกระแสสะสมทั้งหมดเกือบ 56.8 พันล้านเหรียญสหรัฐภายในวันที่ 26 กันยายนทำให้เกิดความอ่อนแอของเดือนสิงหาคมอย่างสมบูรณ์

ไฟกระชากรายเดือนนี้แสดงถึงโมเมนตัมที่กู้คืนได้มากกว่าการส่งสัญญาณว่านักลงทุนมีความมั่นใจในการรวม Bitcoin ไว้ในพอร์ตการลงทุนของพวกเขาอย่างไร

เมืองหลวงหมุน แต่ Ethereum มีความมั่นคง

ในขณะเดียวกัน Ethereum (ETH) ETF มีประสบการณ์การเคลื่อนที่ตรงข้ามหลังจากการหมุนสภาพคล่องไปยังผลิตภัณฑ์เหล่านี้

ข้อมูลของนักลงทุน Farside แสดงให้เห็น ETHEREUM ETF นั้นเพิ่มขึ้นจาก 9.65 พันล้านดอลลาร์เป็น 13.54 พันล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคมซึ่งได้รับแรงหนุนจาก Ethereum ที่ได้รับ 19% ต่อเดือนที่น่าประทับใจและสูงใหม่ตลอดเวลาที่ 4,957.41 ดอลลาร์

กระนั้นกระแสย้อนกลับในเดือนกันยายนลดลงเป็น 13.155 พันล้านเหรียญสหรัฐ ณ วันที่ 26 กันยายนการไหลออก 389 ล้านดอลลาร์นี้เน้นว่าเงินทุนหมุนกลับไปเป็น Bitcoin เป็นบทละครหลักของสถาบันหลัก

แม้จะมีการไหลออกของอีทีเอฟ แต่การดำเนินการด้านราคาของ Ethereum เผยให้เห็นความแข็งแกร่งของโครงสร้างที่อาจมีความสำคัญมากกว่าตัวเลขพาดหัวที่แนะนำ

การซื้อขายที่ $ 4,147.97 ณ เวลากด ETH ได้แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นโดยเฉพาะอย่างยิ่งในระหว่างการแก้ไข 6.7% ที่คมชัดในวันที่ 25 กันยายนซึ่งผลักสินทรัพย์ต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์

เป็นผลให้การกู้คืนอย่างรวดเร็วบ่งชี้ว่าความต้องการยังคงแข็งแกร่งแม้ในขณะที่กระแสของสถาบันสนับสนุน bitcoin ในเดือนนี้

นอกจากนี้ การร่วมกัน ข้อมูล ที่ระบุไว้ การแลกเปลี่ยนยอดคงเหลือสำหรับ Ethereum ถึงระดับต่ำสุดหนึ่งปีที่ 13.03 ล้าน ETH ในวันที่ 29 กันยายนซึ่งเป็นตัวแทนของการลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 15.48 ล้าน ETH ในต้นเดือนสิงหาคม

การลดลงของ ETH 2.45 ล้านครั้งในการแลกเปลี่ยนอุปทานชี้ให้เห็นว่านักลงทุนกำลังถอน Ethereum สำหรับการดูแลแทนที่จะขายเป็นจุดอ่อนวาดภาพแนวโน้มระยะยาวในแง่ดี

การจัดหาแบบไดนามิกนี้สร้างการตั้งค่าที่เป็นไปได้สำหรับการก้าวขึ้นของ Ethereum เมื่อความสนใจของสถาบันผลตอบแทนที่ได้รับจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณของเหลวที่ลดลงและการเติบโตของอุปสงค์อย่างต่อเนื่อง

การปฏิวัติกฎระเบียบ: จุดจบของเรา crypto gridlock

บางทีการเปลี่ยนแปลงมากกว่าการไหลของ ETF คือระดับการประสานงานด้านกฎระเบียบที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนระหว่างสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา (SEC) และคณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ฟิวเจอร์ส (CFTC)

หลังจากหลายปีของความไม่แน่นอนของเขตอำนาจศาลและคำแนะนำที่ขัดแย้งกันตอนนี้ทั้งสองหน่วยงานกำลังดำเนินการตามกรอบการทำงานร่วมกันซึ่งในที่สุดก็สามารถให้ความชัดเจนที่อุตสาหกรรมได้เรียกร้อง

ช่วงเวลาสำคัญมาถึง บน 17 ก.ย. เมื่อ ก.ล.ต. อนุมัติมาตรฐานรายชื่อทั่วไปสำหรับหุ้น Belief ตามสินค้าโภคภัณฑ์ NASDAQ– Cboeและตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก กระบวนการอนุมัติที่มีความคล่องตัวนี้นับเป็นการเปลี่ยนแปลงอย่างมากจากความคิดเห็นที่ยาวนานซึ่งก่อนหน้านี้แอปพลิเคชัน ETF crypto

ด้วยการลดความล่าช้าด้านกฎระเบียบ ก.ล.ต. ได้เปิดเส้นทางใหม่อย่างมีประสิทธิภาพสำหรับผลิตภัณฑ์การลงทุน crypto ที่กว้างขึ้นโดยมีแอปพลิเคชัน ETF ของ Altcoin หลายแห่งรอการตัดสินใจขั้นสุดท้ายในเดือนตุลาคม

โมเมนตัมด้านกฎระเบียบเริ่มขึ้น ก่อนหน้านี้ในเดือนกุมภาพันธ์ เมื่อประธานรักษาการ CFTC Caroline Pham เปิดตัวโครงการนำร่องที่สำรวจการใช้หลักประกันที่มีความเป็นโทเค็นรวมถึง Stablecoins ในตลาดอนุพันธ์ที่มีการควบคุม

ภายในเดือนมีนาคมทั้งสองหน่วยงานมี เริ่มการสนทนาระดับพนักงานใหม่กับคณะกรรมาธิการ ก.ล.ต. เฮสเตอร์เพ้อ ยืนยันความร่วมมือที่ได้รับการต่ออายุ การประสานงานครั้งแรกนี้เป็นเวทีสำหรับการริเริ่มที่ทะเยอทะยานมากขึ้น

กรกฎาคมเป็นจุดเปลี่ยนกับประธาน ก.ล.ต. Paul Atkins การประกาศ “ โครงการ Crypto” ความคิดริเริ่มทั่วทั้งค่าคอมมิชชั่นที่ออกแบบมาเพื่อปรับปรุงกฎระเบียบหลักทรัพย์สำหรับกิจกรรม blockchain และช่วยเปลี่ยนตลาดสหรัฐ“ on-chain”

โครงการนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อสร้างแนวทางการจำแนกประเภทโทเค็นที่ชัดเจนสร้างการยกเว้นที่สร้างขึ้นโดยวัตถุประสงค์สำหรับ ICO และ Airdrops และเปิดใช้งานสถานที่ที่ควบคุมด้วย SEC เพื่อให้บริการ crypto ที่ครอบคลุมภายใต้การออกใบอนุญาตแบบครบวงจร

โมเมนตัมด้านกฎระเบียบเร่งผ่านเดือนกันยายนด้วยชุดของการประกาศประสานงาน เมื่อวันที่ 2 กันยายนทั้งสองหน่วยงาน ออกใบแจ้งยอดพนักงานร่วม ยืนยันว่าการแลกเปลี่ยนที่ลงทะเบียนสามารถเสนอผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ Crypto Spot ซึ่งส่งสัญญาณว่าอุปสรรคด้านกฎระเบียบจะถูกลบออกอย่างเป็นระบบ

ตามด้วย 23 กันยายนประกาศของ CFTC ความคิดริเริ่มหลักประกัน และความมุ่งมั่นของแอตกินส์ในการดำเนินการ“ การยกเว้นนวัตกรรม” ภายในสิ้นปี

29 กันยายน โต๊ะกลมร่วมกัน แสดงให้เห็นถึงสุดยอดของความพยายามเหล่านี้โดยมุ่งเน้นไปที่ชั่วโมงการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นกรอบการทำงานของพอร์ตโฟลิโอและ defi protected harbors

การประสานงานระหว่างหน่วยงานระดับนี้ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในการควบคุมการเข้ารหัสลับส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงขั้นพื้นฐานจากการอุดตันไปสู่การอำนวยความสะดวก

การตายของรอบ 4 ปีของ crypto

การวิเคราะห์ตลาด crypto แบบดั้งเดิมนั้นอาศัยระยะเวลาครึ่งปีของ Bitcoin มานานแล้วเพื่อทำนายการเคลื่อนไหวของราคาที่สำคัญ แต่การมีส่วนร่วมของสถาบันคือการเปลี่ยนแปลงพลวัตเหล่านี้โดยพื้นฐาน

ตามเข็มขัด CIO Matthew Hougan แย้งในเดือนกรกฎาคมว่า อิทธิพลของวัฏจักรลดลง เนื่องจากอุปทานแรงกระแทกจากการหยุดพักครึ่งสูญเสียความแรงของพวกเขาในตลาดที่โตขึ้นเรื่อย ๆ

สภาพแวดล้อมมาโครได้เปลี่ยนไปอย่างมาก อัตราดอกเบี้ยไม่ได้สร้างแรงกดดันลดลงเช่นเดียวกันกับสินทรัพย์ crypto อีกต่อไปในขณะที่กรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนยิ่งขึ้นกำลังลดความผันผวนอย่างมากและความเสี่ยงการล่มสลายที่ครั้งหนึ่งเคยกำหนดตลาด crypto Bear

แทนที่จะเป็นวัฏจักรบูมที่ได้รับแรงหนุนจากการเก็งกำไรค้าปลีกและการปราบปรามกฎระเบียบตลาดกำลังเป็นพยานในการสะสมสถาบันที่ยั่งยืนมากขึ้น

การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างนี้เห็นได้ชัดในพฤติกรรมการตลาดในปัจจุบันซึ่งการสะสมคลังขององค์กรและการก่อสร้างพอร์ตโฟลิโอของสถาบันแทนที่ปลาวาฬที่ขายในความสบายค้าปลีก

ยุคใหม่ของการรวมการเงินแบบ crypto-traditional

สิ่งที่ทำให้ไตรมาสที่สี่อาจมีการเปลี่ยนแปลงไม่ได้เป็นเพียงการพัฒนาส่วนบุคคลในอีทีเอฟหรือระเบียบ แต่กองกำลังเหล่านี้มาบรรจบกันเพื่อเบลอเส้นระหว่าง crypto และการเงินแบบดั้งเดิม

ขณะนี้การไหลของ ETF กำลังขยายผลกระทบของการตัดสินใจนโยบายของ Federal Reserve ในตลาด crypto ในขณะที่การประสานงานด้านกฎระเบียบกำลังเปิดใช้งานผลิตภัณฑ์สถาบันที่ไม่สามารถทำได้ก่อนหน้านี้

โครงสร้างวัวที่ขยายออกไปในการเล่นนั้นแตกต่างจากรอบก่อนหน้า แทนที่จะเป็นการเก็งกำไรที่ขับเคลื่อนด้วยการค้าปลีกตามด้วยการล่มอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้การมีส่วนร่วมของสถาบันกำลังส่งเสริมรูปแบบการเติบโตที่สอดคล้องและระยะยาวมากขึ้น

สิ่งนี้ถูกเน้นโดยการล่มสลายของ Bitcoin ในระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ด้วยความผันผวนที่เกิดขึ้น รายงาน โดย ก่อนบิต เมื่อวันที่ 24 กันยายน

ความชัดเจนด้านกฎระเบียบที่เกิดขึ้นจากการประสานงานระหว่าง ก.ล.ต. และ CFTC มีความสำคัญเท่าเทียมกัน เป็นครั้งแรกที่สถาบันในสหรัฐอเมริกามีเส้นทางที่ชัดเจนในการให้บริการ crypto ที่ครอบคลุมโดยไม่ต้องนำทางการตีความกฎระเบียบที่ขัดแย้งกัน

ท่ามกลางการเติบโตของตลาดที่เพิ่มขึ้นไตรมาสที่สี่แสดงถึงจุดเริ่มต้นพื้นฐาน การรวมกันของการไหลของสถาบันการประสานงานด้านกฎระเบียบที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนและการเปลี่ยนแปลงตลาดเชิงโครงสร้างแสดงให้เห็นว่า Bitcoin และ Ethereum เปลี่ยนจากประเภทสินทรัพย์ที่เก็งกำไรไปเป็นองค์ประกอบแบบบูรณาการของระบบการเงินโลก

ไม่ว่าจะเป็นการพิสูจน์ว่าเป็นช่วงเวลาการเปลี่ยนแปลงมากที่สุดของ Crypto อาจขึ้นอยู่กับว่าอุตสาหกรรมนั้นใช้ประโยชน์จากแรงกฏหมายและโมเมนตัมของสถาบันได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด

กล่าวถึงในบทความนี้