ปัญญาประดิษฐ์ (AI) จะไม่เข้ามาแทนที่ผู้จัดการการลงทุน แต่ผู้จัดการการลงทุนที่ผสานรวม AI ได้สำเร็จจะเข้ามาแทนที่ผู้จัดการที่ไม่สามารถทำได้ AI เป็นที่พูดถึงกันมาก แต่โดยพื้นฐานแล้ว AI คือเทคโนโลยีอัตโนมัติที่มีศักยภาพที่จะขับเคลื่อนความก้าวหน้าครั้งสำคัญในอุตสาหกรรม นอกจากนี้ AI ยังมีศักยภาพในการฟื้นคืนความเป็นผู้นำของการบริหารจัดการเชิงรุก แต่ในรูปแบบใหม่ อย่างไรก็ตาม จนถึงขณะนี้ ปฏิกิริยาที่เกิดขึ้นในอุตสาหกรรมนั้นเกี่ยวข้องกับการตลาดมากกว่าความเป็นจริง
จนถึงขณะนี้ ผู้จัดการด้านปัจจัยพื้นฐานแบบดั้งเดิมมักจะไม่มั่นใจเกี่ยวกับการใช้ AI ในขณะที่ในพื้นที่เชิงปริมาณ มีแนวโน้มที่จะกล่าวเกินจริง เปลี่ยนแปลง หรือแม้กระทั่งเปลี่ยนชื่อแนวทางแบบดั้งเดิมเป็น AI กึ่งๆ ในบางกรณีที่กลุ่มการลงทุนได้นำ AI เข้ามาใช้ ยังไม่แน่ชัดว่ามีประสบการณ์ที่จำเป็นในการจัดการเทคโนโลยีที่ซับซ้อนเหล่านี้อย่างปลอดภัยหรือไม่
ปัญหาพื้นฐานคือ ช่องว่างทักษะด้าน AI ที่สำคัญในทุกระดับของบริษัทการลงทุนเกือบทั้งหมด แม้ว่าจะนำมาซึ่งความเสี่ยงต่อผู้ดำรงตำแหน่งในอุตสาหกรรม แต่สำหรับมืออาชีพด้านการลงทุนที่มีความทะเยอทะยานซึ่งมีความสามารถและแรงผลักดันที่เหมาะสม ช่องว่างทักษะด้าน AI ถือเป็นโอกาสอันยิ่งใหญ่
ช่องว่างทักษะ: ความเสี่ยงที่สำคัญสำหรับเจ้าของสินทรัพย์และผู้จัดสรร
ช่องว่างทักษะ AI ก่อให้เกิดความเสี่ยงที่สำคัญที่สุดผ่านบทบาทสำคัญสองประการในอุตสาหกรรม ได้แก่ นักวิจัยผู้จัดการและผู้จัดการการลงทุน ในฐานะผู้ควบคุมที่อนุมัติหรือปฏิเสธกลยุทธ์การลงทุน นักวิจัยผู้จัดการจำเป็นต้องได้รับการเสริมทักษะเพื่อประเมินแนวทางที่ขับเคลื่อนด้วย AI อย่างมีวิจารณญาณ หากไม่มีทักษะเหล่านี้ นักวิจัยผู้จัดการอาจมองข้ามกลยุทธ์ที่เหนือกว่า หรือแย่กว่านั้นคือสนับสนุนกลยุทธ์ที่มีข้อบกพร่อง ในขณะเดียวกัน ผู้จัดการการลงทุนต้องเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มมากขึ้นเพื่อให้แน่ใจว่าลูกค้าได้ใช้ประโยชน์จาก AI ซึ่งเสี่ยงต่อการเกินจริงหรือนำไปใช้ผิดวัตถุประสงค์
อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ดังกล่าวเป็นโอกาสให้บุคคลที่มีความถนัดและแรงผลักดันที่เหมาะสมสามารถโดดเด่นกว่าคนอื่นๆ ได้ เส้นทางที่เข้าถึงได้มากที่สุดเส้นทางหนึ่งสำหรับผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนในการปิดช่องว่างทักษะด้าน AI ของตนเองคือใบรับรองระดับมืออาชีพด้านวิทยาศาสตร์ข้อมูลของ CFA ซึ่งเปิดตัวในเดือนเมษายน 2023 ซึ่งฉันภูมิใจที่ได้มีส่วนสนับสนุน โปรแกรมนี้ถือเป็นแหล่งข้อมูลด้าน AI ที่เกี่ยวข้องและได้รับการออกแบบมาอย่างพิถีพิถันที่สุดสำหรับผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนที่มีอยู่ในปัจจุบัน
ความเสี่ยงต่อผู้จัดสรรสินทรัพย์จากการขาดทักษะ AI ตามฟังก์ชัน:
ผู้จัดการการลงทุนใช้ AI จริงหรือไม่?
แนวทางการลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วย AI เป็นกระบวนการเชิงระบบที่ควรได้รับการออกแบบเพื่อลดบทบาทของนักวิเคราะห์พื้นฐานในการคัดเลือกหลักทรัพย์และบทบาทของนักวิเคราะห์เชิงปริมาณในการ “ค้นพบ” ปัจจัยขับเคลื่อนเชิงสาเหตุในระยะยาวที่ส่งผลต่อผลตอบแทนลง
ในการสำรวจอุตสาหกรรมล่าสุดเรื่อง “การผสานรวม AI ในการจัดการการลงทุน” บริษัท Mercer รายงานเมื่อไม่นานนี้ว่าผู้จัดการมากกว่าครึ่งหนึ่ง (54%) ที่เข้าร่วมการสำรวจระบุว่าพวกเขาใช้ AI ในกลยุทธ์การลงทุน ผู้เขียนรายงาน “ตระหนักถึงศักยภาพในการ ‘ล้าง AI’” จากผู้ตอบแบบสอบถาม ซึ่งบริษัทต่างๆ อาจใช้ AI เกินจริงเพื่อให้ดูมีความก้าวหน้าหรือมีความสามารถในการแข่งขันมากขึ้น
ปัจจุบันกลุ่มการลงทุนส่วนใหญ่ใช้ Microsoft Copilot, ChatGPT ในลักษณะเฉพาะกิจ หรือแหล่งข้อมูลที่ใช้ AI เช่น การประมวลผลภาษาธรรมชาติ (NLP) หรือ LLM การอ้างว่าสามารถผสาน AI เข้าด้วยกันในกรณีเหล่านี้ถือเป็นการเกินเลยไป ตัวอย่าง “การล้าง AI” ที่น่าตกตะลึงยิ่งกว่านั้น ได้แก่ ผู้จัดการบางคนจัดประเภทแนวทางปัจจัยเชิงเส้นแบบดั้งเดิมอย่างไม่ถูกต้องว่าเป็น “AI”
การโอ้อวดศักยภาพที่เกินจริงนั้นมักเป็นปัญหาในด้านอุตสาหกรรมที่ความต้องการมีมากกว่าอุปทาน แต่การโอ้อวดการบูรณาการ AI เกินจริงนั้นมีความเสี่ยงที่นักวิจัยผู้บริหารจะสนับสนุนผู้ที่ล้าหลังหรือผู้ที่รับความเสี่ยงด้าน AI โดยไม่ตั้งใจ และมองข้ามโอกาสที่มีการแข่งขันมากกว่า
AI และการฟื้นคืนชีพของการบริหารจัดการเชิงรุก
การเพิ่มขึ้นของ AI จะท้าทายการลงทุนแบบ Passive และแบบอิงปัจจัย ข้อได้เปรียบสำคัญของ AI คือมีศักยภาพที่จะรวมเอาองค์ประกอบที่ดีที่สุดของการลงทุนแบบ Passive และการลงทุนเชิงปริมาณเข้าด้วยกันในระดับที่ใหญ่ขึ้นและมีต้นทุนต่ำกว่า
กลยุทธ์แบบดั้งเดิมที่เน้นการทำงานเป็นหลัก ซึ่งต้องอาศัยทีมนักวิเคราะห์ในการสร้างมุมมองเชิงคุณภาพจากล่างขึ้นบนเกี่ยวกับการลงทุนนั้น มีข้อจำกัดในด้านความสามารถในการปรับขนาดและความคิดเห็นส่วนตัว นักวิเคราะห์สามารถกำหนดมุมมองเชิงคุณภาพให้กับบริษัทได้เพียงไม่กี่แห่ง ในทางกลับกัน กลยุทธ์เชิงปริมาณนั้นแทบจะอิงตามปัจจัยทั้งหมด โดยขาดข้อมูลเชิงลึกที่ละเอียดอ่อนที่การวิเคราะห์จากล่างขึ้นบนโดยมนุษย์มอบให้
การออกแบบ AI ที่ถูกต้องจะมอบโอกาสพิเศษในการสร้างมุมมองจากล่างขึ้นบนเกี่ยวกับการลงทุนอย่างเป็นระบบ จากนั้นจึงนำไปใช้ในระดับขนาดใหญ่ ซึ่งอาจปฏิวัติการบริหารจัดการเชิงรุกด้วยการลดต้นทุน เพิ่มความเป็นกลาง ประสิทธิภาพ และมีศักยภาพในการสร้างผลตอบแทนที่เหนือกว่า อย่างไรก็ตาม การผสานรวม AI เข้ากับกลยุทธ์การลงทุนอย่างประสบความสำเร็จนั้นขึ้นอยู่กับทักษะที่เหมาะสม ประสบการณ์การลงทุนด้าน AI ที่ลึกซึ้ง และความเป็นผู้นำด้านการลงทุนที่คล่องแคล่วด้าน AI และเทคโนโลยีภายในบริษัทต่างๆ
บทสรุป
AI เป็นมากกว่าเทคโนโลยีทั่วไป เพราะเป็นพลังแห่งการเปลี่ยนแปลงที่มีศักยภาพในการกำหนดนิยามการจัดการการลงทุนใหม่ อุปสรรคที่สำคัญที่สุดของอุตสาหกรรมในการใช้ประโยชน์จากพลังนี้คือช่องว่างทักษะ AI ที่ขยายกว้างขึ้น ผู้จัดการที่ไม่สามารถแก้ไขปัญหาสำคัญนี้จะล้าหลังและพยายามใช้ AI อย่างมีประสิทธิภาพหรืออาจจะปลอดภัยก็ได้ สำหรับผู้จัดสรรสินทรัพย์และเจ้าของ ข้อความนั้นชัดเจน: ให้แน่ใจว่าผู้จัดการและผู้ให้บริการที่คุณร่วมงานด้วยไม่ได้นำ AI มาใช้เท่านั้น แต่ยังทำด้วยความเชี่ยวชาญที่เหมาะสมในทุกระดับขององค์กร สำหรับมืออาชีพด้านการลงทุนที่มีความทะเยอทะยานที่มีความสามารถที่เหมาะสมและขับเคลื่อนช่องว่างทักษะ AI จะเป็นโอกาสของคนรุ่นต่อไป
