อีเธอเรียม กำลังอยู่ในช่วงเงินเฟ้อที่ยาวนานที่สุด โดยมีการเพิ่มมากกว่า 350,000 ETH (มูลค่าประมาณ 1.1 พันล้านดอลลาร์) ในอุปทานนับตั้งแต่ อัปเกรด Dencun มีนาคมตามข้อมูลของ Ultrasound.cash อัตราเงินเฟ้อปัจจุบันของ Ethereum อยู่ที่ 0.35%
การเพิ่มขึ้นทำให้อุปทานรวมอยู่ที่ 120.4 ล้าน ETH เหลือเพียงต่ำกว่า 95,000 ETH เพื่อให้ตรงกับระดับที่เห็นใน การผสาน Ethereum ในเดือนกันยายน 2022
การลดอุปทานเกือบสองปีของ ETH ได้หายไปในเวลาเพียงเจ็ดเดือนนับตั้งแต่ EIP-4844 หรือที่รู้จักกันในชื่อ Dencun หรือ Proto-Danksharding
Dencun เปลี่ยนแปลงการเปลี่ยนแปลงของอุปทานของ Ethereum อย่างไร
การอัปเดต Dencun นำเสนอการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญซึ่งลดอัตราการเผาผลาญค่าธรรมเนียมพื้นฐานของ Ethereum
โดยการจัดสรรพื้นที่บล็อกเฉพาะสำหรับเครือข่ายเลเยอร์ 2 เพื่อประมวลผลธุรกรรมแบบรวมกลุ่มที่เรียกว่า หยดการแข่งขันสำหรับพื้นที่บล็อกเมนเน็ตลดลง นอกจากนี้ กลไกโปรโตดางค์ชาร์ดิ้งยังทำให้ความพร้อมของข้อมูลมีประสิทธิภาพมากขึ้น ส่งผลให้ค่าธรรมเนียมพื้นฐานลดลงอย่างรวดเร็ว
เหตุการณ์เหล่านี้ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเครือข่ายบล็อคเชน ส่งผลให้ Ethereum ออก ETH มากกว่าที่จะถูกเผาในบล็อคส่วนใหญ่
ตามบริบท Ethereum เผา 45,022 ETH ในขณะที่ออก 78,676 ETH ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ส่งผลให้อุปทานสุทธิเพิ่มขึ้นมากกว่า 30,000 ETH ซึ่งเน้นย้ำถึงผลกระทบด้านเงินเฟ้อจากสภาพแวดล้อมค่าธรรมเนียมพื้นฐานที่ลดลง
ผลกระทบจากการปักหลัก
แรงกดดันเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นของ Ethereum ยังเชื่อมโยงกับอัตราส่วนการปักหลัก ETH ที่เพิ่มขึ้น คอยน์เบส นักวิเคราะห์ เดวิด ฮาน เข้าใจแล้ว แม้ว่าการอัพเกรด Dencun จะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อระบบนิเวศของ Ethereum แต่การเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟ้อดูเหมือนจะเชื่อมโยงกับปัจจัยในวงกว้าง รวมถึง อัตราส่วนการปักหลัก ETH ที่เพิ่มขึ้นซึ่งกำลังเร่งการออกโทเค็นทั้งหมด
การย้าย Ethereum ไปยัง Proof of Stake (PoS) ได้เพิ่มความแข็งแกร่งให้กับความปลอดภัยของเครือข่ายและเพิ่มการมีส่วนร่วม แต่ก็ส่งผลให้มีการออก ETH มากขึ้นเช่นกัน ผู้ตรวจสอบที่ล็อค ETH ของตนเพื่อรักษาความปลอดภัยเครือข่ายจะได้รับรางวัลเป็นโทเค็นที่สร้างขึ้นใหม่
ตามข้อมูลของ Dune Analytics ปัจจุบันมีการเดิมพันประมาณ 34.7 ล้าน ETH หรือประมาณ 28% ของอุปทานทั้งหมด ETH ที่เดิมพันนี้ช่วยรักษาความปลอดภัยเครือข่ายและสร้างรางวัล ซึ่งช่วยเพิ่มอุปทานของ Ethereum
นอกจากนี้ แนวโน้มการพักตัวที่เพิ่มขึ้นโดยเฉพาะกับโปรโตคอลเช่น ไอเกนเลเยอร์ขยายเอฟเฟกต์นี้ ผู้ใช้ที่นำผลตอบแทนจากการปักหลักกลับมาลงทุนใหม่จะสร้าง ETH เพิ่มมากขึ้น ซึ่งทำให้เกิดผลกระทบจากภาวะเงินเฟ้อ
