ธีมในการลงทุนทางเลือก– 2023. Shaen Corbet และ Charles Larkin, eds de Gruyter–
พื้นที่การลงทุนทางเลือกยังคงเติบโตเกินกว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงและความเป็นส่วนตัวเพื่อยอมรับนวัตกรรมทางการเงินประเภทต่างๆ หนังสือเล่มนี้มีการนำเสนอการนำเสนอที่หลากหลายและหลากหลายจากผู้เขียนหลายคนไม่เพียง แต่การลงทุน แต่ยังรวมถึงธีมที่ครอบครองอาณาจักรแห่งจักรวาลการลงทุนนี้
ความทึบและสภาพคล่องเป็นส่วนหนึ่งและพัสดุของวิวัฒนาการนี้ ด้วยโอกาสใหม่ ๆ มาถึงความท้าทายในการวัดประสิทธิภาพความขยันเนื่องจากและกฎระเบียบ นวัตกรรมทางเทคโนโลยีดำเนินไปอย่างรวดเร็วการกำกับดูแลที่มีประสิทธิภาพน้อยกว่า นักวิเคราะห์ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอผู้เชี่ยวชาญด้านความเสี่ยงและหน่วยงานกำกับดูแลจะพบว่างานนี้เป็นบทสรุปที่เหมาะสมและมีประโยชน์ Officialdom ในการบริหารประธานาธิบดีที่มีกฎระเบียบที่ไม่ต้องการในสหรัฐอเมริกาที่ได้เลื่อนตำแหน่งสกุลเงินดิจิทัลด้วยการละทิ้งจะทำได้ดีในการฟังบทเรียนที่มีอยู่ภายในครอบคลุม
CFA Charterholders และผู้สมัครจะพบคุณค่าในข้อความนี้เนื่องจากพวกเขาจะเผชิญหน้ากับความเป็นจริงและความท้าทายของหมวดสินทรัพย์ทางเลือกที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลา
การเลือกหัวข้อในหนังสือเล่มนี้จะปรากฏขึ้นในครั้งแรกที่หน้าแดงเป็นแบบสุ่ม ไม่เช่นนั้น แต่บทเป็นตัวแทนของปัญหาที่เกี่ยวข้องกับสถานะปัจจุบันของการลงทุนแบบดั้งเดิม ความไม่สมดุลของข้อมูลเป็นหัวข้อทั่วไปนำเสนอความท้าทายอย่างต่อเนื่องให้กับหน่วยงานกำกับดูแลและผู้ปฏิบัติงานที่ปรารถนาจะเข้าใจความซับซ้อนของหมวดหมู่นี้มากขึ้น
บัญชีของเรื่องอื้อฉาวทูน่าทูน่าโมซัมบิกเน้นความเสี่ยงที่มีอยู่ในตลาดที่พัฒนาน้อยกว่า การศึกษาครั้งนี้เกี่ยวกับการยักยอกเงินของรัฐที่เป็นเจ้าของของกองทุนที่ได้รับการจัดสรรสำหรับการตกปลาปลาทูน่าและการรักษาความปลอดภัยทางทะเลทำให้เรานึกถึงว่าสิ่งต่าง ๆ สามารถลดลงได้อย่างรวดเร็ว การเปิดเผยของกองทุนที่ใช้ในทางที่ผิดทำให้เกิดการล่มสลายของสกุลเงินแห่งชาติและการผิดนัดชำระหนี้ของอธิปไตย ความขยันเนื่องจากการตรวจสอบและการกำกับดูแลที่น่าสงสารโดยผู้ให้กู้ที่อนุมัติสินเชื่อเหล่านี้เสนอเรื่องเตือนสำหรับผู้จัดการความเสี่ยงและหน่วยงานกำกับดูแลที่จัดการกับเศรษฐกิจที่มีความเสี่ยงสูง
ที่เกี่ยวข้องการอภิปรายและการวิเคราะห์ของการเพิ่มขึ้นและลดลงของธนาคาร Silicon Valley แนะนำข้อบกพร่องอย่างต่อเนื่องในการควบคุมและนโยบาย การเฝ้าระวังด้านกฎระเบียบและข้อกำหนดด้านเงินทุนที่เกิดขึ้นจากพระราชบัญญัติ Dodd-Frank ซึ่งประกาศใช้ในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินทั่วโลกปี 2550-2552 มีจุดประสงค์เพื่อมุ่งมั่นที่จะล่มสลายของสถาบันการเงินที่นำไปสู่ความหายนะนั้น แต่การผ่อนคลายการบังคับใช้การตรวจสอบข้อบังคับและการทดสอบความเครียดกับธนาคารที่มีสินทรัพย์ต่ำกว่า 250 พันล้านเหรียญสหรัฐในช่วงการบริหารของทรัมป์ครั้งแรกที่ SVB มีอิสระในการจัดจำหน่ายสินเชื่อให้กับภาคเทคโนโลยี
การบรรจบกันของตัวเลือกเชิงกลยุทธ์เช่นการสะสมของการสะสมในยุคที่กว้างขวางของธนาคารซึ่งลงทุนส่วนใหญ่ในคลังสมบัติที่มีความอ่อนไหวของสหรัฐฯและหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากการจำนองพร้อมกับการตัดสินใจของ Federal Reserve ที่จะเพิ่มอัตราเงินเฟ้ออย่างแข็งขัน
การค้นพบตัวเองถูกจับได้ SVB ต้องขายการถือครองรายได้คงที่ในการสูญเสียอย่างมีนัยสำคัญซึ่งในทางกลับกันก็มีวงจรอุบาทว์ของคำขอถอนที่เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ผลกระทบที่สะท้อนกลับทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนลดลงและราคาหุ้นของธนาคารส่งผลให้เกิดการระเบิดของ SVB ความหมายของการล่มสลายนี้เป็นการเข้าถึงอย่างกว้างขวาง: การจัดการความเสี่ยงอัตราดอกเบี้ยเป็นสิ่งสำคัญเช่นเดียวกับการกระจายพอร์ตโฟลิโอเพื่อลดความเสี่ยงเฉพาะภาค
การเงินส่วนกลางและการกระจายอำนาจดูเหมือนจะมีอะไรที่เหมือนกันมากกว่าที่ดูเหมือนจะเป็นเช่นนั้นในครั้งแรก ความทึบแสงสภาพคล่องและความเสี่ยงมีความเกี่ยวข้องในพื้นที่สกุลเงินดิจิตอลเช่นเดียวกับที่อยู่ในโลกของธนาคารที่ให้บริการเศษส่วน การวิเคราะห์ของหนังสือเล่มนี้เกี่ยวกับการปีนขึ้นอย่างรวดเร็วของ FTX และลดลงตอกย้ำธรรมชาติที่ดูเหมือนว่าจะเกิดขึ้นชั่วคราวของอุตสาหกรรม cryptocurrency ที่กำลังขยายตัว
อันที่จริงการเดินทางและการล่มสลายของ บริษัท ควรเป็นเครื่องเตือนใจที่ทรงพลังว่าสัญญาและศักยภาพของการกระจายอำนาจทางการเงินนั้นเต็มไปด้วยความเสี่ยงเช่นเดียวกับคู่ของพวกเขาในแบบดั้งเดิม ในกรณีนี้ความประพฤติฉ้อโกงเป็นอย่างมากในการทำงาน การล่อลวงของนวัตกรรมและความระส่ำระสายที่ตามมาเน้นความสำคัญของความขยันเนื่องจากอย่างเข้มงวด กฎระเบียบที่เข้มงวดมากขึ้นและการกำกับดูแลกิจการจะมีความสำคัญอย่างยิ่ง
ความเข้มงวดด้านกฎระเบียบที่จำเป็นนี้ควรนำไปใช้กับความเย้ายวนใจใหม่ของโทเค็นที่ไม่เป็นอิสระ (NFT) ซึ่งเป็นนวัตกรรมดิจิทัลโดยใช้แชสซีเทคโนโลยีบล็อกเชนที่ผ่านการเข้ารหัสลับเพื่อสร้างรายการที่ไม่สามารถเปลี่ยนได้ NFTs ได้รับความนิยมในด้านศิลปะดนตรีและอสังหาริมทรัพย์เป็นวิธีการระบุความคิดริเริ่มและความเป็นเจ้าของของงาน
แต่รายการเหล่านี้อยู่ภายใต้การฉ้อโกงประเภทต่าง ๆ-รูปแบบการดึงดึงการจัดการราคาการสร้างมูลค่าภาพลวงตาและการยอมรับเทคโนโลยีที่เรียกว่าหรือความหลงใหลในเทคโนโลยีนี้ด้วยความแปลกใหม่ของเทคโนโลยีนี้โดยไม่แยแสต่อผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับสังคม ความอิ่มตัวของตลาดของโทเค็นเหล่านี้สัญญาที่น่าสงสัยของการกระจายอำนาจทางการเงินและความไม่แน่นอนของมูลค่าของพวกเขาหลังจากการล่มสลายการแลกเปลี่ยน FTX แสดงให้เห็นว่าสิ่งเหล่านี้เป็นวันแรกสำหรับผลิตภัณฑ์ที่ต้องมีการตรวจสอบและกำกับดูแลมากขึ้น
สองบทให้การตรวจสอบที่น่าสนใจและมีรายละเอียดเกี่ยวกับความท้าทายในการลงทุนในไวน์ นอกเหนือจากความเชี่ยวชาญของที่ปรึกษาส่วนใหญ่ความรู้ที่มีความเชี่ยวชาญสูงเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของอุตสาหกรรมเช่น terroir, สภาพอากาศ, ไวน์และการเกษตรเป็นสิ่งจำเป็นเช่นเดียวกับความรู้เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของอุตสาหกรรม
การขาดข้อมูลที่สอดคล้องกันทำให้การลงทุนในไวน์เป็นงานที่น่ากลัว และมีวิธีที่แตกต่างกันในการได้รับการเปิดเผยรวมถึงการลงทุนโดยตรงการจัดสรรตามคำแนะนำของ บริษัท จัดการการลงทุนไวน์และกองทุนรวมไวน์ที่จัดการเช่นกองทุนป้องกันความเสี่ยง นอกจากนี้ภาคส่วนยังขาดข้อมูลที่มีคุณภาพและมีความคิดเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับการวัดความเสี่ยงและการส่งคืน ที่ปรึกษาการลงทุนจะแนะนำการจัดสรรขนาดเล็กให้กับภาคนี้ จะดีกว่าที่จะดูดซึมมากกว่าการลงทุนหรือไม่?
อีกบทหนึ่งทบทวนสิ่งที่สามารถพิจารณาการลงทุนทางเลือกแบบดั้งเดิมได้มากขึ้น เนื่องจากการอภิปรายเกี่ยวกับกองทุนเอกชนและกองทุนป้องกันความเสี่ยงทำให้ธรรมดากฎระเบียบมักจะไม่สม่ำเสมอและไม่สมบูรณ์ หลังจากเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินทั่วโลกพื้นที่ตลาดเอกชนได้รับการขยายตัวอย่างมาก มุมมองตรงกันข้ามกับประโยชน์ของมันในอาณาจักรที่จำเป็นต้องมีความทึบเพื่อให้ได้อัลฟ่า แต่ก็นำเสนอความเสี่ยงต่อผู้บริโภค
เนื่องจากกองทุนป้องกันความเสี่ยงและกองทุนหุ้นเอกชนได้เติบโตขึ้นนับตั้งแต่เกิดวิกฤตพวกเขาได้นำเสนอความเสี่ยงที่เป็นระบบที่กฎระเบียบจำเป็นต้องอยู่ การเกิดขึ้นของพระราชบัญญัติ Dodd-Frank (DFA) ในสหรัฐอเมริกาและผู้จัดการการลงทุนทางเลือกกองทุน Directive (AIMFD) ในยุโรปนำเสนอความท้าทายต่อผู้กำหนดนโยบายและหน่วยงานกำกับดูแลคือความแตกต่างในระบอบการปกครองทั้งสองนี้อาจทำให้ที่ปรึกษาการลงทุนมีส่วนร่วม ความท้าทายและโอกาสเหล่านี้ยังคงดำเนินต่อไปเมื่ออวกาศเติบโตและใช้ประโยชน์จากโซลูชั่นฟินเทคต่างๆ
แม้แต่กองทุนตลาดเงินยุโรปที่เป็นพิษเป็นภัยก็ยังเป็นสิ่งที่ท้าทายสำหรับหน่วยงานกำกับดูแลเนื่องจากยานพาหนะเหล่านี้เป็นของเหลวในการออกแบบ แต่ลงทุนในหลักทรัพย์ในตลาดน้อยกว่าปัญหาเมื่อนักลงทุน en masse ต้องการหรือต้องการการเข้าถึง สภาพคล่องไม่ตรงกันยังคงเป็นปัญหาเนื่องจากเดือนมีนาคม 2563 ดำเนินการกับกองทุนตลาดเงินที่เห็นได้ชัด การเปลี่ยนแปลงในวิธีการประเมินค่าอาจส่งผลกระทบต่อความเสี่ยงในการถอนเงินไปยังกองทุนและโดยการขยายนักลงทุน เกณฑ์สภาพคล่องและการประเมินค่าอาจบังคับให้ผู้จัดการใช้เครื่องมือการจัดการสภาพคล่องเพื่อ จำกัด การถอนเงิน
นโยบาย Macroprudential จำเป็นต้องจัดการกับความไม่ตรงกันของสภาพคล่องและการเชื่อมต่อระหว่างกันเนื่องจากกองทุนเหล่านี้มักจะถือธนาคารระยะสั้นและหนี้ของ บริษัท ที่ไม่ใช่ทางการเงิน แรงกระแทกภายนอกไปยังกองทุนตลาดเงินที่สามารถขัดขวางความสามารถในการซื้อกระดาษระยะสั้นสามารถเผยแพร่สภาพคล่องในหมู่ธนาคารและ บริษัท ต่างๆ ความเปราะบางของกองทุนตลาดเงินพร้อมกับบทบาทที่สำคัญของพวกเขาในระบบนิเวศทางการเงินจะยังคงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับหน่วยงานกำกับดูแล
หนังสือเล่มนี้จบลงด้วยสองบทเกี่ยวกับบทบาทของปัญญาประดิษฐ์ (AI) ในการดำเนินงานและกฎระเบียบของตลาดการเงิน เทคโนโลยีที่กำลังขยายตัวนี้มีสัญญาที่ยอดเยี่ยมในการตรวจจับเทคนิคการจัดการตลาดภายในการซื้อขายที่มีความถี่สูง สิ่งเหล่านี้เกี่ยวข้องกับอัตราเงินเฟ้อของราคาหุ้นเทียมและยอดขายต่อความเสียหายของนักลงทุนที่มีข้อมูลน้อยการสร้างความไม่สมดุลของหนังสือคำสั่งซื้อที่ผิดพลาดในการหลอกลวงผู้ค้าและการใช้อัลกอริทึมเพื่อกระตุ้นให้เกิดโมเมนตัมราคา
หน่วยงานกำกับดูแลจะต้องมีความรู้ที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงและประโยชน์ของ AI เพื่อทำความเข้าใจว่าระบบเหล่านี้ทำงานอย่างไร พิจารณาความเป็นไปได้ของความสามารถในการปฏิบัติงานและความสามารถในการเรียนรู้ที่เพิ่มขึ้นของ AI และวิธีการที่สามารถ (IM) ระบุการกระทำที่ถูกต้องได้อย่างเหมาะสม กฎระเบียบจะต้องได้รับการปรับให้เหมาะกับแอปพลิเคชันของ AI ในตลาดการเงินอย่างชัดเจนโดยมีมุมมองต่อการประสานข้ามพรมแดน ความโปร่งใสและการใช้จริยธรรมจะมีความสำคัญต่อการพัฒนากระบวนการที่สามารถปรับปรุงการทำงานที่เหมาะสมของตลาด นี่คือวันแรก
