รีวิวหนังสือ: ทบทวนการลงทุน: คู่มือสั้น ๆ สำหรับการลงทุนระยะยาวมาก

ทบทวนการลงทุน: คู่มือสั้น ๆ สำหรับการลงทุนระยะยาวมาก– 2025. Charles D. Ellis John Wiley & Sons, Inc. www.wiley.com

Charles Ellis Gores วัวจำนวนมากในเพียง 106 หน้าในคู่มือของเขาสำหรับนักลงทุนรายบุคคล ทบทวนการลงทุน–

•ผู้จัดการที่ใช้งานจะถูกยกเลิกโดยคำแนะนำของผู้เขียนเพื่อประหยัดเงินโดยไม่จ้างพวกเขา

• บริษัท กองทุนรวมจะเพิ่มขึ้นที่บันทึกของเอลลิสว่า 89% ของกองทุนสหรัฐฯล่าช้า S&P 500 ในช่วง 20 ปีที่ผ่านมาและ 85% -90% ของผู้ชนะที่ผ่านมาจะล่าช้าในครั้งต่อไป

•ผู้เชี่ยวชาญด้านรายได้คงที่จะได้รับการแก้ไขโดยการโต้แย้งของเขาว่าพันธบัตรไม่จำเป็นในพอร์ตการลงทุนของนักลงทุนเนื่องจากบทบาทการเสถียรที่มั่นคงในระยะยาวนั้นได้รับการเติมเต็มโดยส่วนของบ้านและมูลค่าในอนาคตของผลประโยชน์ประกันสังคม

•ตัวแทนประกันชีวิตที่คุ้นเคยกับค่าคอมมิชชั่นอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับนโยบายทั้งชีวิตจะไม่สนใจการโอบกอดของเอลลิสเกี่ยวกับหลักการ“ ซื้อและลงทุนส่วนที่เหลือ” ของเอลลิส

•เจ้าของสนามกอล์ฟและสกีรีสอร์ทจะไม่ชื่นชมคำแนะนำของเอลลิสในการประหยัดเงินด้วยการใช้งานอดิเรกที่มีราคาน้อยกว่าเช่นการปีนเขาและการขี่จักรยาน

เอลลิสผู้ก่อตั้ง Greenwich Associates และผู้เขียนที่อุดมสมบูรณ์เน้นการออมเนื่องจากผลกระทบมหาศาลของการรวมตัวกันแม้กระทั่งการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของเงินต้นเริ่มต้น กลุ่มเป้าหมายของเขาเกี่ยวกับนักลงทุนที่ไม่ใช่มืออาชีพมีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์อย่างมากจากการศึกษาคณิตศาสตร์ที่เกี่ยวข้อง การคำนวณเหล่านั้นมีเนื้ออย่างมากในการพูดว่า“ เงินที่บันทึกไว้นั้นเป็นเงินที่ได้รับ” นั่นคือโดยบังเอิญการถอดความมากกว่าคำพูดโดยตรงของเบนจามินแฟรงคลินซึ่งเอลลิสกล่าวถึงสุภาษิตและใครในทางกลับกันก็ถอดความนักเขียนก่อนหน้านี้บางคน

ผู้อ่านบางคนอาจรู้สึกว่าเอลลิสถูกนำไปใช้กับการสนับสนุนความตระหนี่เพื่อประโยชน์ในการประหยัดเงินออมเพื่อการเกษียณอายุเช่นเมื่อเขาแนะนำให้ซื้อรถยนต์มือสองเท่านั้น เพื่อไม่ให้พ่ายแพ้นักเขียนคำนำ Burton Malkiel สนับสนุนการธนาคารเงินสดแทนที่จะออกไปข้างนอกสัปดาห์ละครั้งเพื่อทานอาหารเช้าบนลาเต้และม้วนไส้กรอก แน่นอนว่าหลายคนจะบอกว่าผู้มีรายได้สูงสามารถเพลิดเพลินไปกับความฟุ่มเฟือยในปัจจุบันไม่กี่แห่งโดยไม่เสี่ยงต่อความมั่นคงทางการเงินของพวกเขาหลายทศวรรษ

โชคดีที่ผู้อ่านที่เกินกว่าสัญลักษณ์แสดงหัวข้อย่อยของเขาจะพบว่าเอลลิสไม่ได้ยืดหยุ่นในใบสั่งยาของเขา ตัวอย่างเช่นเขาเขียนว่า“ หลายวิธีในการบันทึกเลือกวิธีที่ดีที่สุดสำหรับคุณ” ผู้ขายพันธบัตรจะรู้สึกยินดีที่ได้เรียนรู้ว่าเอลลิสมีข้อยกเว้นสำหรับความเกลียดชังทั่วไปของเขาต่อผลิตภัณฑ์ของพวกเขาเมื่อพูดถึงการระดมทุนหนี้สินในอนาคตที่รู้จักเช่นการเรียนการสอนวิทยาลัยหรือสร้างรายได้ในระหว่างการเกษียณอายุ

ใกล้ถึงจุดสิ้นสุดของหนังสือเล่มนี้เขายังยอมรับว่าผู้อ่านของเขาบางคนอาจล้มเหลวในการหลีกเลี่ยงพฤติกรรมทางอารมณ์และไม่มีเหตุผลที่เขาเตือนเช่นขายที่ด้านล่างและการตอบโต้การเปลี่ยนแปลงตลาดระยะสั้น เขาเขียนว่า“ (i) f คุณคิดว่าคุณต้องการคำแนะนำอย่างมืออาชีพคุณอาจตรวจสอบบริการของที่ปรึกษาการลงทุนที่ลงทะเบียน” อย่างไรก็ตามเขาแนะนำให้รักษา RIA ไว้ในอัตรารายชั่วโมงแทนที่จะจ่ายค่าธรรมเนียมตามค่าใช้จ่ายของสินเชื่ออย่างต่อเนื่อง

ข้อความที่มีประโยชน์อย่างหนึ่งแสดงเหตุผลว่าทำไมภูมิปัญญาแบบดั้งเดิมชิ้นเดียวการจัดสรรให้กับพันธบัตรเปอร์เซ็นต์เทียบเท่ากับอายุของคนไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกคน เขาตั้งข้อสังเกตว่าบุคคลที่มีความมั่งคั่งมากมายอาจรู้สึกว่ามีความสามารถในการลดลงของตลาดที่ตกต่ำและดังนั้นจึงไม่มีข้อได้เปรียบในการรักษาความเข้มข้นขนาดใหญ่ในพันธบัตร ความคิดของเด็กอายุ 40 ปีที่ต้องการส่วนประกอบพันธบัตร 40% เขาชี้ให้เห็นยังมองเห็นสินทรัพย์ทางการเงินที่ไม่ใช่ประกันภัยที่ให้ความมั่นคงที่ต้องการ

เอลลิสอาจกล่าวเพิ่มเติมว่าบุคคลที่มีอายุมากกว่าผู้มั่งคั่งที่สร้างรายได้เพียงพอจากการจ่ายเงินปันผลของหุ้นอาจถือว่าตนเองเป็นการลงทุนในนามของลูก ๆ หรือลูกหลานของพวกเขาซึ่งการจัดสรรพันธบัตร 70 หรือ 80 เปอร์เซ็นต์จะไม่เหมาะสมอย่างมาก

ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนของแต่ละบุคคลจะทำได้ดีในการอ่าน ทบทวนการลงทุนในขณะที่ลูกค้าของพวกเขาอาจเผชิญหน้ากับพวกเขาด้วยข้อโต้แย้งที่มีอยู่ในนั้น ในการตอบสนองต่อการพรรณนาของเอลลิสเกี่ยวกับความเป็นไปไม่ได้ที่จะตีดัชนีพวกเขาอาจนำขึ้นมา ส่วนแบ่งที่ใช้งานอยู่ วรรณกรรม. นอกจากนี้เราอาจท้าทายความคิดที่ว่าประโยชน์ประกันสังคมในอนาคตให้ความมั่นคงที่ช่วยลดความต้องการพันธบัตรตามความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความสามารถของประกันสังคมในการทำตามสัญญา

การอ่านหนังสือเพื่อค้นหาสิ่งที่คาดหวังจากลูกค้าที่ได้รับมันจะไม่เป็นงานที่หนักหน่วงเนื่องจากร้อยแก้วที่มีสีสันของเอลลิส ตัวอย่างเช่นเขาบอกว่าข้อได้เปรียบที่สำคัญอย่างหนึ่งของกองทุนดัชนีคือพวกเขา ไม่ น่าสนใจ. ในขณะที่เขาพูดอย่างใจจดใจจ่อไม่มีใครต้องการสัมผัสกับเที่ยวบินเครื่องบินที่“ น่าสนใจ”

ที่อื่น ๆ ในหนังสือ Ellis เปรียบเสมือนกองทุนดัชนีและ ETFs ไปยังเครื่องล้างจานและท่อประปาในร่ม (พวกเขาทำให้ชีวิตง่ายขึ้นและมีเวลาว่างสำหรับการวางแผนทางการเงินระยะยาวที่จะใช้ในการตัดสินใจลงทุนบ่อยครั้งเสียความพยายามในมุมมองของเขา)

สำหรับผู้จัดหาอุปกรณ์กอล์ฟที่ไม่พอใจกับลูกค้าที่มีศักยภาพของเขาในกิจกรรมยามว่างที่น้อยกว่า Ellis ให้การปรับปรุงแปลก ๆ ให้กับปี 1975 ของเขา วารสารนักวิเคราะห์การเงิน บทความ, “ชนะเกมของผู้แพ้– ในผลงานคลาสสิกนั้นเขานำไปใช้ในการลงทุนบทเรียนที่ดึงมาจากเทนนิส: อย่างน้อยสำหรับผู้เล่นวันหยุดสุดสัปดาห์วิธีที่มีผลมากที่สุดไม่ได้พยายามที่จะชนะคะแนนผ่านการประหารชีวิตที่ยอดเยี่ยม แต่เพื่อหลีกเลี่ยงข้อผิดพลาด

ใน ทบทวนการลงทุน เอลลิสเสนอราคาเกราะทอมมี่ในตำนานในหลอดเลือดดำที่คล้ายกัน:“ กุญแจสู่ความสำเร็จในการเล่นกอล์ฟคือการยิงที่ไม่ดีน้อยลง” ดังนั้นจึงไม่ถูกต้องที่จะบอกว่าเขาไม่ได้ใช้สำหรับเกม