พื้นหลังมาโคร: ทำไมการพิมพ์นี้จึงสำคัญ
ที่ รายงานการจ่ายเงินเดือนสิงหาคม ส่งความประหลาดใจที่สำคัญ: เท่านั้น +22k งาน เมื่อเทียบกับฉันทามติที่ +75K ที่ อัตราการว่างงาน ขอบ 4.3%ตอกย้ำวิถีการระบายความร้อนของตลาดแรงงาน
กรกฎาคมได้แสดงให้เห็นว่ามีการจ้างงานที่อ่อนแอที่ +73K และเมื่อสองเดือนก่อน (พฤษภาคม – มิถุนายน) ได้รับการแก้ไขโดยประมาณ ตำแหน่ง –258K -หนึ่งในการปรับลดลงสองเดือนที่คมชัดที่สุดนอกการระบาดใหญ่ สิ่งนี้เสริมการรับรู้ว่าโมเมนตัมได้หยุดชะงัก
ความต้องการแรงงานลดลงเช่นกัน ช่องเปิดของ Jolts ลดลงเหลือ 7.18m ในเดือนกรกฎาคมต่ำที่สุดในปีที่ผ่านมาสะท้อนการเล่าเรื่อง“ งานที่นุ่มนวล” ADP ก่อนหน้านี้ในสัปดาห์ที่ตั้งค่าสถานะการจ้างงานส่วนตัวที่อ่อนแอแม้ว่าในอดีตจะเป็นตัวทำนายที่ไม่ดีของพาดหัว BLS
มุมนโยบาย
ด้วยการเติบโตและงานทั้งคู่สูญเสียไอน้ำตลาดก็พึ่งพาอัตราการลดลงของเดือนกันยายนแล้ว หลังจากพลาดวันนี้ก การตัด 25bp ถูกมองว่าเป็นพื้นฐานและการอภิปรายได้เปลี่ยนไปว่าเฟดอาจไปไกลเท่าที่ –50bp–
การสื่อสารของเฟดเมื่อเร็ว ๆ นี้ยอมรับว่าความแข็งแกร่งของแรงงานอาจเกินจริง การเปิดตัวในเดือนสิงหาคมตรวจสอบความกังวลนั้นผลักดันความคาดหวังของนโยบายอย่างมั่นคงต่อการผ่อนคลาย
สามเส้นทาง (และสิ่งที่มีแนวโน้มที่จะเคลื่อนที่)
-
เซอร์ไพรส์ร้อนแรง – ≥120kเงินเดือนหรือค่าจ้าง≥0.4% m/m; ur ≤4.2%
-
การชุมนุมของ USD อัตราผลตอบแทนส่วนหน้ากระโดด, หุ้นโยกเยกขณะที่ตลาดจะลดการตัดน้อยลง
-
การบรรยาย: แรงงานไม่อ่อนแอเท่าที่กลัว เส้นทางที่ผ่อนคลายน้ำตื้น
-
-
ในบรรทัด – ~ 75K, ค่าจ้าง ~ 0.3% m/m, ur ~ 4.3%
-
การเคลื่อนที่ครั้งแรกจางหายไปการวางตำแหน่ง USD และให้ผลการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย
-
การบรรยาย: ยืนยันความเร็วแผงลอย; โฟกัสเปลี่ยนไปสู่การแก้ไขและการมีส่วนร่วม
-
-
เย็น / ข้อเสีย – ≤30–50k และ/หรือ ur ≥4.4% พร้อมการแก้ไขที่อ่อนแอ
-
นี่คือสถานการณ์ของวันนี้: ต่ำกว่า USD ให้ลดลงการเสนอราคาหุ้นตามนโยบาย Dovish
-
เรื่องเล่า: อาคารหย่อนแรงงาน; รอบการผ่อนคลายราคามากขึ้น
-
สิ่งที่ฉันจะดูเกินกว่าพาดหัว
-
การแก้ไข: การปรับเปลี่ยนเชิงลบอีกรอบหนึ่งจะช่วยเสริมข้อความ“ แผงลอย”
-
การมีส่วนร่วมและชั่วโมงทำงาน: การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยสามารถแกว่งรายได้แรงงานรวมมากกว่าพาดหัว
-
เงินเดือนส่วนตัวกับรัฐบาล: ความอ่อนแอล่าสุดได้รวมกลุ่มในภาคที่มีความอ่อนไหวและมีปกขาว การแพร่กระจายเป็นกุญแจสำคัญ
การตั้งค่าการซื้อขาย (ยุทธวิธี)
-
หมี USD / Danger-On (พิมพ์เย็น): playbook ของวันนี้ทำงาน – เด้งดอลลาร์จางหายไป, ขี่สินทรัพย์ความเสี่ยงสูงขึ้น
-
USD ความยืดหยุ่น / ความเสี่ยง (พิมพ์ร้อน): ไม่ได้เป็นรูปธรรม แต่ยังคงเป็นสถานการณ์ที่จะเตรียมตัวในการเผยแพร่ในอนาคต การพลิกกลับที่คมชัดกลับไปเป็นช่วงถ้างานและค่าจ้างประหลาดใจในการกลับหัวกลับหาง
มุมมองทางเทคนิค – US30 (Dow Jones Futures)
การดำเนินการด้านราคารอบงานของวันศุกร์ที่เปิดตัวยืนยันการตั้งค่าประสาทของตลาด ดาวโจนส์ผลักดันให้สูงขึ้นที่ 45,750ทำลายการต่อต้านรายสัปดาห์ที่ 45,711 (WR38)แต่การเคลื่อนไหวก็จางหายไปอย่างรวดเร็ว ดัชนีกลิ้งไปมาสแนปเส้นขาขึ้นระยะสั้นและดึงกลับเข้าไปในคลัสเตอร์เดือย
ที่ เดือยรายสัปดาห์ที่ 45,471 ตอนนี้เป็นระดับทันทีที่จะดู การถือครองด้านบนจะแนะนำขั้นตอนการรวมที่มีขอบเขตเพื่อทดสอบอีก 45,625 และโซน WR38 อย่างไรก็ตามการหยุดพักที่ชัดเจนด้านล่างเปิดเป้าหมายข้อเสียที่ 45,375 → 45,250 → 45,229 (WS38)–
ตัวบ่งชี้โมเมนตัมยืนยันการเปลี่ยนแปลงของโทนเสียง: oscillator สุ่มได้ลดลงต่ำกว่าการตอกย้ำมุมมองที่ว่าความเสี่ยงระยะสั้นจะเอียงไปที่ข้อเสียเว้นแต่ผู้ซื้อจะถอยกลับเข้าไปเหนือจุดหมุน
ปล่อยแผ่นโกง
-
เมื่อไร: วันศุกร์ที่ 5 ก.ย. 08:30 ET / 14:30 CEST
-
ฉันทามติ: +75K, UR 4.3%, AHE +0.3% m/m
-
แท้จริง: +22K, UR 4.3%, AHE +0.3% m/m
-
การแก้ไข: –258K ในเดือนพฤษภาคม – มิถุนายน
-
ทำไมมันถึงสำคัญ: ยืนยันว่าแรงผลักดันการจ้างงานได้หยุดชะงักแล้ว เสริมสร้างกรณีสำหรับการตัดอาหารที่ใกล้เข้ามา
การวิเคราะห์นี้สะท้อนให้เห็นถึงมุมมองส่วนบุคคลเพื่อวัตถุประสงค์ทางการศึกษาเท่านั้นและไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน
(tagstotranslate) Information
