ธุรกิจเซิร์ฟเวอร์ AI ของ Dell กระตุ้นให้นักลงทุนสนใจความต้องการที่เพิ่มขึ้น
นักลงทุนอาจกังวลว่าจะซื้อช้าเกินไป เดลล์ –เดลล์ -1.21%– หุ้นหลังจากเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แม้ว่าหุ้นจะเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าในปี 2024 แต่บริษัทอาจอยู่ในช่วงเริ่มต้นของช่วงที่อุตสาหกรรมเติบโตอย่างรวดเร็ว และตอนนี้เป็นเวลาที่ดีในการวิเคราะห์โอกาสและการประเมินมูลค่าของบริษัทนี้ เพื่อดูว่ายังเป็นเวลาที่ดีที่จะซื้อหรือไม่
อะไรที่ทำให้หุ้นของ Dell สูงขึ้น?
หุ้นของ Dell เพิ่มขึ้น 8% ในเดือนมกราคม ตามมาด้วยการเพิ่มขึ้น 14% ในเดือนกุมภาพันธ์ มัน ทำให้โมเมนตัมนั้นดำเนินต่อไป ในเดือนมีนาคมโดยเพิ่มขึ้น 21% และเพิ่มขึ้น 9% ในเดือนเมษายน สต็อกเพิ่มขึ้น 95% เมื่อเทียบเป็นรายปี สิ่งเหล่านี้ถือเป็นผลกำไรมหาศาลในกรอบเวลาอันสั้นสำหรับบริษัทที่ก่อตั้งและเติบโตเต็มที่ นักลงทุนจำนวนมากจะมองว่าสิ่งนั้นเป็นสัญญาณว่ามันสายเกินไปที่จะเข้าร่วม และศักยภาพในการกลับตัวใดๆ ก็ได้สะท้อนให้เห็นในราคาหุ้นแล้ว อีกทางหนึ่ง นี่อาจส่งสัญญาณถึงระยะเริ่มต้นของการฟื้นตัวครั้งใหญ่สำหรับหุ้นที่มีการซื้อขายโดยมีส่วนลดที่ไม่จำเป็น
เช่นเดียวกับที่เคยเกิดขึ้นกับหุ้นเทคโนโลยีอื่นๆ ปัญญาประดิษฐ์ (AI) กำลังขับเคลื่อนกระแสความนิยมไปรอบๆ Dell บริษัทน่าจะเป็นที่รู้จักดีที่สุดในด้านการผลิตคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลสำหรับผู้บริโภค แต่ก็มีธุรกิจเซิร์ฟเวอร์ขนาดใหญ่เช่นกัน แอปพลิเคชัน AI ต้องการพลังการประมวลผลจำนวนมาก และ Dell หวังว่าบริษัทเทคโนโลยีจะต้องบำรุงรักษาทรัพยากรเซิร์ฟเวอร์ภายในองค์กรที่สำคัญ บริษัทอยู่ในสถานะที่ดีเยี่ยมในการใช้ประโยชน์จากความเป็นผู้นำของตลาดเซิร์ฟเวอร์ เหนือกว่าคู่แข่งอื่นๆ ที่น่าสนใจซึ่งรวมถึง ฮิวเลตต์ แพคการ์ด เอ็นเตอร์ไพรส์– ซูเปอร์ไมโครคอมพิวเตอร์และ เลอโนโว–
แหล่งที่มาของภาพ: เก็ตตี้อิมเมจ
ตลาดคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลมีการแข่งขันสูงและอิ่มตัว จึงไม่น่าตื่นเต้นเป็นพิเศษสำหรับนักลงทุนในระยะยาว ที่แย่ไปกว่านั้นคือ มันเป็นธุรกิจที่เป็นวัฏจักรซึ่งกำลังประสบกับช่วงเวลาแห่งความประหยัดอยู่ในขณะนี้ นั่นแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนในผลประกอบการทางการเงินของเดลล์ รายงานรายได้หดตัว 11% และรายได้จากการดำเนินงานลดลง 10% เมื่อเทียบกับปีก่อนในไตรมาสล่าสุด อย่างไรก็ตาม นักลงทุนต่างให้ความสำคัญกับแนวโน้มของมัน บริษัทคาดการณ์ว่าจะกลับมาเติบโตอีกครั้งในปีนี้ เนื่องมาจากความต้องการเซิร์ฟเวอร์ AI และกลุ่มผู้บริโภคที่ฟื้นตัว
ในไตรมาสล่าสุด รายงานเมื่อวันที่ 29 กุมภาพันธ์ Dell เอาชนะการคาดการณ์ของ Wall Avenue ได้ เนื่องจากความต้องการที่แข็งแกร่งเป็นพิเศษในกลุ่มอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูล งานในมือของเซิร์ฟเวอร์ AI เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าในช่วงไตรมาสดังกล่าว ซึ่งบ่งบอกว่ายอดขายกำลังจะเริ่มขึ้นในอีกไม่กี่ไตรมาสข้างหน้า ขณะนี้นักวิเคราะห์คาดว่าการเติบโตของรายได้ 5% ถึง 6% ในแต่ละสองปีข้างหน้า โดยการเติบโตของรายได้แซงหน้าบรรทัดแรก การคาดการณ์ที่ปรับปรุงใหม่แสดงถึงการเพิ่มขึ้นเกือบ 10% จากช่วงต้นปีนี้
Wall Avenue มองว่านี่เป็นธุรกิจที่หดตัวเมื่อไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แต่กลับถูกแทนที่ด้วยทัศนคติในแง่ดีมากขึ้นอย่างรวดเร็ว
เกิดอะไรขึ้นกับการประเมินมูลค่าและอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล?
กำไรของ Dell มาจากแรงผลักดันเป็นหลัก การขยายมูลค่า มากกว่าการคาดการณ์กำไรระยะสั้น อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าของหุ้น ราคาต่อการเงินสภาพคล่อง อัตราส่วนและ มูลค่าองค์กร-ถึง-EBITDA อัตราส่วนทั้งหมดเพิ่มขึ้นอย่างมากในปีนี้ อัตราส่วนเหล่านี้จะเปรียบเทียบราคาหุ้นกับการวัดความสามารถในการทำกำไรที่แตกต่างกัน โดยใช้การประมาณการในปีหน้า ดังนั้นผู้ซื้อที่มีศักยภาพจึงต้องจ่ายเบี้ยประกันภัยที่มากขึ้นเมื่อเทียบกับผลตอบแทนทางการเงินของบริษัทที่เกี่ยวข้อง
เมื่อราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น อัตราผลตอบแทนเงินปันผล ก็ลดลงเช่นกันแม้บริษัทจะขึ้นเงินปันผลอีก 20% ปัจจุบันหุ้นมีอัตราผลตอบแทนล่วงหน้าประมาณ 1% ซึ่งหมายความว่าเงินลงทุนจำนวนเดียวกันจะสร้างรายได้เงินปันผลได้เพียงครึ่งเดียวเมื่อเทียบกับต้นปี นั่นเป็นข้อพิจารณาที่สำคัญสำหรับนักลงทุนที่มีรายได้และผู้เกษียณอายุที่ต้องพึ่งพากระแสเงินสดจากหุ้นปันผล
อัตราเงินปันผลตอบแทนของ DELL ข้อมูลโดย YCharts
ตอนนี้หุ้นน่าซื้อไหม?
นักลงทุนที่ชาญฉลาดไม่ยอมจำนนต่อ “ความกลัวที่จะพลาด” (FOMO) ดังนั้นพวกเขาจึงไม่ซื้อหุ้นเพียงเพราะพวกเขากำลังเพิ่มขึ้น สำหรับ Dell ฉันคิดว่านักลงทุนจำเป็นต้องลดความคาดหวังลง นี่ไม่ใช่บริษัทที่จะสร้างรายได้เพิ่มขึ้น 20% ดังนั้นคุณจะไม่คาดหวังถึงข้อดีที่อาจเกิดขึ้นแบบเดียวกับที่คุณเห็นในหุ้นซอฟต์แวร์ที่บินสูง
อย่างไรก็ตาม มีโอกาสที่ดีที่การประเมินมูลค่าของ Dell ไม่ได้สะท้อนถึงศักยภาพที่เกิดขึ้นใหม่ของบริษัทอย่างเต็มที่ แม้ว่าจะเพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ก็ตาม ในไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 2 กุมภาพันธ์ รายได้จากการจัดเก็บคิดเป็นเกือบหนึ่งในสี่ของยอดขายทั้งหมด ในขณะที่รายได้จากผู้บริโภคต่ำกว่า 10% ของยอดขายทั้งหมด การฟื้นตัวของวงจรในผลิตภัณฑ์อุปโภคบริโภคที่เกิดขึ้นพร้อมกันกับความต้องการเซิร์ฟเวอร์ AI ที่เพิ่มขึ้นอาจส่งผลให้มีการเติบโตที่น่าประทับใจพร้อมกับการขยายอัตรากำไร
P/E ล่วงหน้าของ Dell และราคาต่อกระแสเงินสดอิสระนั้นต่ำกว่า 20 ซึ่งจะดูถูกหากบริษัทสามารถเข้าใกล้อัตราการเติบโตเป็นเลขสองหลักได้ เมื่อเป็นเช่นนี้ หุ้นจะมีการซื้อขายที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้น อัตราส่วน PEG กว่าคู่แข่งที่ใกล้เคียงที่สุด อัตราส่วน PEG เป็นตัวกำหนดอัตราการเติบโตของกำไรของบริษัท
อัตราส่วน DELL PEG (ไปข้างหน้า) ข้อมูลโดย YCharts
การประเมินมูลค่าที่ค่อนข้างต่ำของ Dell จะเปลี่ยนความสมดุลของผลตอบแทนและความเสี่ยงไปในทางที่ดีต่อผู้ซื้อ สิ่งนี้จะช่วยป้องกันข้อเสียหากการเล่าเรื่องการลงทุนล้มเหลว และยังสร้างพื้นที่มากขึ้นสำหรับการขยายการประเมินมูลค่าหากบริษัทมีประสิทธิภาพดีเกินคาด ยิ่งไปกว่านั้น บริษัทกำลังซื้อหุ้นคืนอย่างต่อเนื่อง ซึ่งช่วยเพิ่มกำไรต่อหุ้น
นี่เป็นหนึ่งในไม่กี่แห่ง หุ้นมูลค่า ที่ให้การเปิดเผยแนวโน้มที่ขับเคลื่อนด้วย AI อย่างมีความหมาย หุ้นตัวนี้น่าจับตามองสำหรับนักลงทุนที่มีรายได้หรือใครก็ตามที่กำลังมองหาราคาต่อรองที่ตลาดอาจมองข้าม
ไรอัน ดาวนี่ ไม่มีตำแหน่งในหุ้นใดๆ ดังกล่าว Motley Idiot ไม่มีตำแหน่งในหุ้นใดๆ ที่กล่าวถึง Motley Idiot มี นโยบายการเปิดเผยข้อมูล–
