การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯในปี 2567 ได้ดำเนินการในการเปลี่ยนแปลงนโยบายครั้งใหญ่โดยมีภาษีศุลกากรและกลยุทธ์การค้าใหม่ที่ส่งสัญญาณการสิ้นสุดของโลกาภิวัตน์ในตลาดเปิดทศวรรษ ในขณะที่การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้แนะนำความไม่แน่นอนในระยะสั้นสำหรับธุรกิจและนักลงทุนพวกเขาอาจกำหนดเวทีสำหรับการยกเครื่องเชิงกลยุทธ์: การลงทุนเร่งการลงทุนในการผลิตของสหรัฐและการเพิ่มขึ้นของผลผลิตที่ขับเคลื่อนด้วย AI หากจัดการได้ดีการเปลี่ยนแปลงนี้อาจจุดประกายยุคใหม่ของการเติบโตทางเศรษฐกิจของอเมริกา
การทำความเข้าใจว่าภาษีสามารถปรับเปลี่ยนแนวโน้มการลงทุนได้อย่างไรและเร่งการยอมรับ AI เป็นสิ่งสำคัญสำหรับการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจในระยะต่อไปของสหรัฐฯ ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าการหยุดชะงักครั้งสำคัญเมื่อจับคู่กับเทคโนโลยีการเปลี่ยนแปลงมักจะนำหน้าช่วงเวลาใหม่ของการเติบโตทางเศรษฐกิจ
การเปลี่ยนแปลงนโยบายและความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ: ภาษีปรับเปลี่ยนภูมิทัศน์
รัฐบาลคาดว่าจะได้รับการปฏิรูปองค์กรที่สำคัญเพื่อปรับปรุงการเงิน การหยุดชะงักทางเศรษฐกิจในปัจจุบันจากภาษีอาจให้ผลกำไรระยะยาวได้อย่างมากโดยการลดขนาดแผนกและลดจำนวนพนักงาน ความคิดริเริ่มนี้อาจส่งผลให้การจ้างงานของรัฐบาลกลางลดลงและการดำเนินการตามภาษีที่ขยายตัวซึ่งแนะนำความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยเล็กน้อย
การลดลงของการจ้างงานของรัฐบาลกลางสามารถลดรายได้ของครัวเรือนและการใช้จ่ายของผู้บริโภคด้วยผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นสำหรับเศรษฐกิจภูมิภาค(ฉัน)– การชะลอตัวนี้อาจส่งผลกระทบต่อพื้นที่เชิงพาณิชย์พันธบัตรท้องถิ่นและธนาคารในภูมิภาค แผนยังเรียกร้องให้เปลี่ยนบางส่วนของรายได้ภาษีของรัฐบาลกลางด้วยภาษีสมมติฐานว่าด้วยมาตรการเหล่านี้จะลดการขาดดุลของรัฐบาลกลางและช่วยสร้างความสมดุลของงบประมาณ ภายใต้สถานการณ์ที่ดีที่สุดภาษีเหล่านี้สามารถเพิ่มหน้าที่นำเข้าโดยเฉลี่ยเป็นประมาณ 22percentซึ่งจะเพิ่มขึ้นราคาไม่กี่เปอร์เซ็นต์และการเติบโตทางเศรษฐกิจในปีพ. ศ(ii)–
ผ่อนคลายการเปลี่ยนแปลงแรงงาน: โอกาสในการ reskilling และ reinvestment
คำถามสำคัญคือวิธีที่เศรษฐกิจจะปรับให้เข้ากับการไหลบ่าเข้ามาของอดีตพนักงานของรัฐบาลกลางที่กำลังมองหางานภาคเอกชนและภาครัฐที่ตรงกับคุณสมบัติของพวกเขา เศรษฐกิจสหรัฐฯสามารถลดผลกระทบของการสูญเสียงาน 15% ของงานของรัฐบาลกลางโดยการจัดสรรรายได้ภาษีประมาณ 10% ให้เป็นกองทุน“ America” กองทุนนี้สามารถให้บัตรกำนัล reskilling เงินอุดหนุนค่าจ้างสำหรับการจ้างงานใหม่และผลประโยชน์การว่างงานชั่วคราวเพื่อรวมแรงงานที่พลัดถิ่นเข้ากับภาคเอกชนหรือรัฐอย่างรวดเร็ว(iii)– ในขณะเดียวกันการขยายทุนการผลิตชิปสไตล์การเร่งด่วนโครงการโครงสร้างพื้นฐานที่ได้รับการอนุมัติภายใต้พระราชบัญญัติการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานและงาน IIJA(iv)– อย่างไรก็ตามแม้จะมีการดำเนินการที่ยอดเยี่ยมผลลัพธ์ที่จับต้องได้จะใช้เวลาหลายปีในการชดเชยการชดเชย
การกู้คืนที่เปราะบาง: ค่าเริ่มต้นที่เพิ่มขึ้นและ“ stagflation lite”
ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่อ่อนแอลงทำให้เกิดอุปสรรคสำคัญสำหรับ บริษัท ต่างๆ พวกเขากำลังต่อสู้กับยอดขายที่ลดน้อยลงและต้องเผชิญกับงานรีไฟแนนซ์หนี้ของ บริษัท ประมาณ 1.8 ล้านล้านดอลลาร์(v) และ 1.98 ล้านล้านดอลลาร์ในอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ในปีนี้และถัดไป(VI) ในอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น สถานการณ์นี้มีความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นค่าเริ่มต้นและขยายการแพร่กระจายเครดิต แล้วเรากำลังเป็นพยานในการเพิ่มขึ้นของการกระทำผิดของรถยนต์ซับไพรม์และบัตรเครดิตพร้อมสินเชื่อธุรกิจขนาดเล็กถัดจากรายการ(vii)– ภาพของการเติบโตที่ชะลอตัวนี้รวมกับภาวะเงินเฟ้อและเงื่อนไขเครดิตที่เข้มงวดกว่าบางครั้งขนานนามว่า
AI: สัญญาณแห่งความหวังบนขอบฟ้า
ท่ามกลางความคลุมเครือทางเศรษฐกิจในประเทศและทั่วโลกทั้งหมดนี้มีสัญญาณแห่งความหวังบนขอบฟ้า เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นอาจอยู่ในการ์ดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาแข็งแกร่งกว่าที่เราเคยเห็นมาตั้งแต่ยุคหลังการเคลื่อนไหว ความหวังนี้เชื้อเพลิงนี้คืออะไร? คลื่นที่กำลังขยายตัวของปัญญาประดิษฐ์ (AI) กำลังตีแผ่ในการใช้งานเชิงพาณิชย์จำนวนมาก เงินสดลงทุนพร้อมและความต้องการถูกตั้งค่าให้สูงขึ้น
ระดับการลงทุนที่มีอยู่ในพื้นที่เชิงกลยุทธ์นี้ค่อนข้างน่าประทับใจ บริษัท เทคโนโลยีชั้นนำได้มุ่งมั่นมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ในการพัฒนาโรงงานผลิต GPU พลังงานที่ปลอดภัยสำหรับศูนย์ข้อมูลที่กว้างขวางและขับเคลื่อนการวิจัยแบบจำลองนวัตกรรมในปี 2569 ในปี 2569(viii)– ความคิดริเริ่มของรัฐบาลกลางเช่นพระราชบัญญัติชิปและวิทยาศาสตร์และเครดิตภาษีการลงทุน 25% คาดว่าจะรักษาโมเมนตัมการก่อสร้างแม้ว่า บริษัท ต่างๆ(ix)–
เรามีแนวโน้มที่จะเห็นการไหลบ่าเข้ามาของพลังการคำนวณใหม่ เช่นเดียวกับที่ตลาดพีซีเห็นการฟื้นฟูหลังจากการปลดปล่อยของปี 1982 และบริการคลาวด์ดังขึ้นหลังจากการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจปี 2009 เราอาจเห็นการฟื้นฟูที่คล้ายกันของการริเริ่มค่าใช้จ่ายด้านทุนโดยหัวหน้าเจ้าหน้าที่การเงิน
ความเชื่อมั่นของนักลงทุน: บทบาทที่เพิ่มขึ้นของ AI ในตลาดกำไรและตลาดตราสารทุน
ภาษีสามารถลด GDP ได้ประมาณ 1percentซึ่งสะท้อนให้เห็นแล้วในสต็อกวัฏจักรจำนวนมาก ขณะนี้นักลงทุนต้องการการเล่าเรื่องการเติบโตที่น่าสนใจเพื่อควบคุมส่วนได้เสียในตราสารทุน AI กำลังเกิดขึ้นในฐานะนักสู้ที่แข็งแกร่งโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากแรงกดดันด้านภาษีแจ้งให้ Federal Reserve เพื่อลดนโยบายการเงิน การโอบกอด Gen AI ถัดไปสำหรับการค้าที่มีผู้บริโภคเป็นศูนย์กลางมากขึ้นอาจทำให้เกิดการเพิ่มขึ้นของผลผลิตทั่วประเทศที่ชดเชยการหดตัวของอัตรากำไรขั้นต้นที่ขับเคลื่อนด้วยภาษี
นักลงทุนเป็นคนมองโลกในแง่ดีซึ่งแสดงให้เห็นถึงการมีมูลค่า 57 พันล้านเหรียญสหรัฐหลั่งไหลเข้ามาในศูนย์ข้อมูล AI และการฝึกอบรมแบบจำลองตลอดช่วงปลายปี 2567 การลงทุนนั้นส่งเสริมเครือข่ายที่แข็งแกร่งของซัพพลายเออร์อุปกรณ์ผู้รับเหมาไฟฟ้าและผู้รวมซอฟต์แวร์(x)– การเพิ่มขึ้นอย่างน่าทึ่งของ AI กล่าวถึงในระหว่างการโทรหารายได้จากภาคธุรกิจเช่นการเงินสื่อและการผลิตได้กระตุ้นให้นักวิเคราะห์แนะนำให้เราเห็นการปรับปรุงอัตรากำไรขั้นต้นอย่างกว้างขวาง การคาดการณ์รายได้ 60% ของ Nvidia เป็นการเน้นย้ำถึงความต้องการของซิลิคอนที่ไม่สิ้นสุด(xi)–
จุดตัดของการปกป้องและ AI
ที่จุดตัดของการปกป้องและ AI คือความท้าทายที่สำคัญ: การพังทลายของเส้นทางอาชีพปกขาวเนื่องจากการออกนอกบ้านมานานหลายทศวรรษ ในขณะที่เอาท์ซอร์สไปยังภูมิภาคที่ถูกลงลดค่าใช้จ่ายมันยังลดงานที่มีทักษะและค่าแรงในท้องถิ่นที่กดดัน Gen AI อาจกำหนดภูมิทัศน์นี้ใหม่ วันนี้ AI chatbots จัดการประมาณ 60% ของการสืบค้นลูกค้าและนักพัฒนา“ copilots” ช่วยให้โปรแกรมเมอร์ของสหรัฐอเมริกาเดี่ยวสามารถแข่งขันกับคู่ค้าต่างประเทศได้หลายคน(xii)–
เมื่อคุณคำนึงถึงกฎระเบียบวีซ่าที่เข้มงวดและนโยบายการจัดหาในประเทศแรงผลักดันในการส่งออกงานประจำลดลง แม้ว่าความเชี่ยวชาญระดับโลกจะได้รับการแตะสำหรับโครงการที่เฉพาะเจาะจง แต่ทีมงานในประเทศที่ได้รับการปรับปรุงก็มีแนวโน้มที่จะฟื้นฟูบทบาทการสนับสนุนที่สำคัญ
แทนที่จะตัดงาน AI ขั้นสูงจะขยายศักยภาพของชาวอเมริกันโดยช่วยเพิ่มแรงงานให้กับงานระดับสูงที่ต้องใช้ความเฉลียวฉลาดของมนุษย์ รูปแบบการสร้างรหัสร่างอย่างมีประสิทธิภาพการกระทบยอดบัญชีหรือสรุปข้อความทางกฎหมายช่วยให้ผู้สอบบัญชีวิศวกรและ paralegals มุ่งเน้นไปที่กลยุทธ์ความคิดสร้างสรรค์และการวิเคราะห์ที่ซับซ้อน – งานที่ต้องอาศัยข้อมูลเชิงลึกของมนุษย์
ด้วยสหรัฐอเมริกาที่อยู่ในระดับแนวหน้าของการวิจัย AI และการร่วมทุนบทบาทที่เกิดขึ้นใหม่เช่นวิศวกรที่รวดเร็วผู้ตรวจสอบโมเดลนักจริยธรรมข้อมูลและผู้จัดการผลิตภัณฑ์ AI ช่วยให้พร้อมที่จะเจริญเติบโตในประเทศเพิ่มความสามารถในการแข่งขันระดับชาติมากกว่าที่จะลดน้อยลง
ผลผลิตที่ขับเคลื่อนด้วย AI เพิ่มขึ้นสอดคล้องกับการลงทุนภาครัฐและเอกชนที่สำคัญ สิ่งนี้อาจนำไปสู่สหรัฐอเมริกาที่เอาชนะการชะลอตัวของปี 2568 ด้วยการเพิ่มขึ้นของผลผลิตปัจจัยทั้งหมดที่เพิ่มขึ้นอย่างน่าทึ่งไม่ได้เป็นพยานตั้งแต่ต้นปี 2000 ภายในปี 2573 เป็นหนึ่งในห้าของชาวอเมริกันใกล้จะเกษียณอายุ(xiii)เทคโนโลยี AI สามารถทำหน้าที่เหมือน“ โครงกระดูกภายนอกความรู้ความเข้าใจ” เพิ่มขีดความสามารถของมืออาชีพที่มีประสบการณ์และเตรียมคนรุ่นใหม่เพื่อความสำเร็จในอนาคต การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้อาจเปลี่ยนความท้าทายที่อาจเกิดขึ้นจากประชากรสูงอายุให้กลายเป็นข้อได้เปรียบเชิงกลยุทธ์ที่แข็งแกร่ง
ประเด็นสำคัญ
การปลดล็อกศักยภาพอย่างเต็มที่ของการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วย AI จะขึ้นอยู่กับการดำเนินการตามนโยบายที่เด็ดขาด การได้รับความเท่าเทียมกันของค่าจ้างการปิดช่องโหว่วีซ่าการลงทุนในการเรียนรู้ตลอดชีวิตและการปรับปรุงพลังงานที่ได้รับการปรับปรุงจะมีความสำคัญต่อการสร้างความมั่นใจว่าเศรษฐกิจที่มีความยืดหยุ่นและมีความยืดหยุ่น หากประสบความสำเร็จความพยายามเหล่านี้สามารถท้าทายการเล่าเรื่องที่แพร่หลายของสหรัฐฯที่ซบเซาโดยการนำในบทใหม่ของความเจริญรุ่งเรืองที่นำโดยนวัตกรรม การชะลอตัวที่เกิดขึ้นจากอัตราภาษีที่คาดการณ์ไว้ในปี 2568 อาจเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาสำหรับการฟื้นฟูอุตสาหกรรมอเมริกันการขยายชนชั้นกลางและสนับสนุนความเป็นผู้นำทางเศรษฐกิจของประเทศในทศวรรษที่ผ่านมา
เรื่องราวการเติบโตของอเมริกาครั้งต่อไปอาจไม่ถูกเขียนในต่างประเทศ – อาจถูกออกแบบมาที่บ้าน
(ฉัน) Bloomberg แผนการที่เกี่ยวข้องกับ Doge เพื่อตัดงานอันดับ 280,000 ในรายงาน Challenger https://www.bloomberg.com/information/articles/2025-04-03/doge-related-plans-to-cut-jobs-top-280-000-in-Challenger-report
(ii) ห้องปฏิบัติการงบประมาณที่เรายืนอยู่: ผลกระทบทางการเงินเศรษฐกิจและการกระจายของภาษีศุลกากรของสหรัฐฯทั้งหมดประกาศใช้ในปี 2568 ถึง 2 เมษายน 2 เมษายน 2 เมษายนND2025, https://budgetlab.yale.edu/analysis/where-we-we-stand-fiscal-economic-and-distributal-effects-all-us-tariffs-enacted-2025-through-april–
(iii) Brookings, การพัฒนากำลังการผลิตและการเปลี่ยนอาชีพอย่างมีศักดิ์ศรี, 22 เมษายนND2025, https://www.brookings.edu/articles/workforce-capacity-development-and-oCcupational-transitions-with-dignity–
(iv) ศูนย์การศึกษาเชิงกลยุทธ์และระหว่างประเทศข้อกำหนดการจัดหาและความสามารถในการแข่งขันทางเทคโนโลยีของสหรัฐ-ประเมินผลกระทบของยามรักษาความปลอดภัยแห่งชาติในพระราชบัญญัติชิปวันที่ 5 มีนาคมไทย2025, https://www.csis.org/evaluation/sourcing-requirements-and-us-technological Competitiveness#:~:~:metex–
(v) Forbes ระเบิดหนี้ $ 1.8 ล้านล้านนี้จะพลิก playbook ของ บริษัท อเมริกาเมื่อวันที่ 25 เมษายนไทย2025. https://www.forbes.com/websites/greatspeculations/2025/04/25/this-18-trillion-debt-bomb-will-flip-corporate-americas-playbook–
(VI) สมาคมนายธนาคารสินเชื่อที่อยู่อาศัย MBA, 20 เปอร์เซ็นต์ของยอดคงเหลือการจำนองเชิงพาณิชย์และการจำนองหลายครั้งที่ครบกำหนดในปี 2568, 10 กุมภาพันธ์ไทย 2025 https://www.mba.org/news-and-research/newsroom/information/2025/02/10/20-20-percent-of-commercial-and-multifamily-mortgage-balances-Mature-in-201025–
(vii) S&P International แนวโน้มเครดิต: การรีไฟแนนซ์ทั่วโลก: การฟื้นคืนชีพของตลาดสินเชื่อช่วยให้ Maturities ที่จะเกิดขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ 2568 https://www.spglobal.com/rankings/en/analysis/articles/250204-credit-trends-global-refinancing-credit-market-resurgence-helps-eSease-up-up-upaturities -1340048888888888–
(viii) Bloomberg, Tech Giants ได้ให้คำมั่นว่าจะลงทุนกว่า 1 ล้านล้านเหรียญสหรัฐจนถึงวันที่ 3 มีนาคมRD 2025 https://finance.yahoo.com/information/tech-giants-pledged-over-1-222156028.html–
(ix) สมาคมอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์กฎภาษีใหม่ช่วยให้ผู้ผลิตมีเส้นทางที่ชัดเจนในการฟื้นฟูการผลิตชิปสหรัฐเมื่อวันที่ 25 ตุลาคมไทย2024, https://www.semiconductors.org/new-tax-rules-provide-manufacturers-a-lear-path-forward-in-revitalizing-us-chip-production/
(x)Information Middle Frontier, AI Drive บันทึก $ 57 พันล้านในการลงทุนศูนย์ข้อมูลในปี 2024, 15 มีนาคมไทย,, 2025, https: //www.datacenterfrontier.com/hyperscale/article/55141302/blackrock-microsoft-nvidia-blackstone-and-the-future-of-global-ai-infrastructure-investment https://www.datacenterdynamics.com/en/information/ai-drove-record-57bn-in-data-center-investment-in2024/–
(xi) สำนักข่าวรอยเตอร์ซึ่งเป็นผลประกอบการของ Nvidia ในการทดสอบความต้องการชิป AI เนื่องจากแม่สุกรลึกใช้จ่ายข้อสงสัย 24 กุมภาพันธ์ไทย 2025 https://www.reuters.com/know-how/nvidias-chip-demand-faces-scrutiny-deepseek-stirs-doubts-ai-spending-2025-02-24/–
(xii) Sobot, AI chatbots สำหรับความสำเร็จด้านการบริการลูกค้าในปี 2025, 21 เมษายนเซนต์ 2025 https://www.sobot.io/article/customer-service-ai-chatbot-solutions-2025/–
(xiii) S&P International, 1 ใน 5 อเมริกันที่มีอายุ 65 ปีขึ้นไปภายในปี 2030, 1 พฤศจิกายนเซนต์2024, https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/articles/2024/11/1-in-5-mericans-to-be-65 ปี-old-or-by-2030-86270288–
