ชมมีข้อมูลที่เป็นประโยชน์บางอย่างเกี่ยวกับ ผลตอบแทนของประเภทสินทรัพย์ทางประวัติศาสตร์ของสหรัฐฯทั้งในเงื่อนไขปกติของสกุลเงิน USD และที่เป็นประโยชน์ต่อนักลงทุนในสหราชอาณาจักร คือ สกุลเงิน GBP
หากแปลงผลตอบแทนของสหรัฐฯ เป็นเงินปอนด์และปล่อยให้ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันจากภาวะเงินเฟ้อของอังกฤษที่ทำลายความมั่งคั่ง เราจะเห็นว่าการลงทุนแบบพิเศษของอเมริกาจะยืนหยัดเพื่อชาวอังกฤษได้หรือไม่
เราจะเริ่มต้นด้วยผลตอบแทนจริงของสินทรัพย์ประเภทสหรัฐฯ รวมถึงรายได้ที่นำมาลงทุนซ้ำ (เป็นดอลลาร์สหรัฐ) ตั้งแต่ปี 1900:
ข้อมูลจาก JST ประวัติศาสตร์มหภาค และ อัศวัต ดาโมดารัน. กรกฎาคม 2567.
อย่างที่คุณเห็น หุ้นมีผลงานดีกว่าพันธบัตรหรือเงินสดในระยะยาว
ข้อควรระวังที่สำคัญสามประการ:
- การเพิ่มขึ้นของหุ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้นั้นช่วยปกปิดความล้มเหลวหลายประการ เช่น ในปี 2551/52 ตลาดหมี–
- สหรัฐอเมริกาเป็นหนึ่งในประเทศที่มีผลงานดีที่สุดในแง่ของตลาดหุ้นในช่วง 124 ปีที่ผ่านมา การคาดการณ์นี้ไปยังภูมิภาคอื่น (หรือแม้กระทั่งในอนาคต) อาจเป็นเรื่องที่เข้าใจผิดได้
- นักลงทุนชาวอังกฤษที่นำเงินไปลงทุนในสหรัฐฯ เผชิญหน้า ความเสี่ยงด้านสกุลเงินซึ่งสามารถเพิ่มหรือลดผลตอบแทนของคุณได้ ดังที่เราจะเห็นด้านล่างนี้
ตอนนี้เรามาดูผลตอบแทนรายปีของสินทรัพย์ประเภทประวัติศาสตร์ของสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิดมากขึ้น ซึ่งรวมถึง ทอง และ สินค้าโภคภัณฑ์–
ผลตอบแทนรายปีของประเภทสินทรัพย์ของสหรัฐฯ (% ต่อปี)
| 2023 | 10 ปี | 20 ปี | 50 ปี | 90 ปี | 124 ปี | |
| หุ้น (หุ้น) | 21.9 | 9.2 | 7 | 7.1 | 7.1 | 6.7 |
| พันธบัตรรัฐบาล | 0.5 | -0.4 | 1.1 | 2.7 | 1.4 | 1.4 |
| ทอง | 9.2 | 2.3 | 5.6 | 2 | 1.3 | 0.7 |
| สินค้าโภคภัณฑ์ | -10.9 | -3.8 | -2.6 | 0.5 | 3.4 | – |
| เงินสด (ตั๋วเงินคลัง) | 1.6 | -1.4 | 0.9 | 1 | 0.4 | 1 |
ข้อมูลจาก ซัมเมอร์เฮเว่น– บีคอม ทีอาร์เจเอสที ประวัติศาสตร์มหภาค– อัศวัต ดาโมดารัน– สมาคมตลาดทองคำแท่งแห่งลอนดอนและ การวัดคุณค่า. กรกฎาคม 2567.
แถบด้านข้างผลตอบแทนการลงทุน – ผลตอบแทนทั้งหมดที่ระบุเป็นผลตอบแทนรวมรายปีที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อแล้ว (รวมเงินปันผลและดอกเบี้ย) ไม่รวมค่าธรรมเนียมการลงทุน
จากตารางจะเห็นได้ว่าหุ้นสหรัฐฯ มีผลตอบแทนมากกว่าอัตราเงินเฟ้อมาก
มีตลาดหุ้นเพียงไม่กี่แห่งในโลกเท่านั้นที่สามารถแข่งขันกับสหรัฐฯ ได้ หุ้นโลก โพสต์ดังกล่าวเปิดเผย (บทความดังกล่าวจำเป็นต้องมีการอัปเดต แต่ถ้าคุณคิดว่าสแกนดิเนเวียและประเทศที่ใช้ภาษาอังกฤษอื่นๆ เป็นคู่แข่ง – รวมไปถึงแอฟริกาใต้ – แล้วล่ะก็ คุณคิดถูกแล้ว)
แม้ว่าผลประกอบการทองคำและสินค้าโภคภัณฑ์ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐจะไม่มีอะไรน่าพูดถึง แต่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลและเงินสดกลับถล่มทลายเมื่อเทียบกับสกุลเงินปอนด์ของสหราชอาณาจักรอย่างแข็งแกร่งยิ่งกว่าหุ้นเมื่อพิจารณาจากปัจจัยต่าง ๆ
แต่คำถามก็คือ กำไรในสหรัฐฯ ขนาดเท่ารถบรรทุกขนาดใหญ่จะพอสำหรับนักลงทุนจากอังกฤษที่ย้ายเข้าประเทศหรือไม่?
ผลตอบแทนรายปีของประเภทสินทรัพย์ของสหรัฐฯ ในหน่วย GBP (% ต่อปี)
| 2023 | 10 ปี | 20 ปี | 50 ปี | 90 ปี | 124 ปี | |
| หุ้น (หุ้น) | 16.5 | 11.6 | 8.3 | 7.5 | 7.3 | 6.9 |
| พันธบัตรรัฐบาล | -4 | 1.8 | 2.3 | 3.1 | 1.6 | 1.6 |
| ทอง | 5 | 4.9 | 7.1 | 2.3 | 1.4 | 0.9 |
| สินค้าโภคภัณฑ์ | -15.9 | -1.4 | -1.3 | 0.6 | 4 | – |
| เงินสด (ตั๋วเงินคลัง) | -2.9 | 0.8 | 0.3 | 1.4 | 0.6 | 1.1 |
ที่มา: ดูตารางที่ 1
ปอนด์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ในปี 2023 ทำให้ผลตอบแทนของสหรัฐฯ อ่อนค่าลงเมื่อแปลงเป็นเงินปอนด์ นอกจากนี้ อัตราเงินเฟ้อประจำปีของเรายังแย่ลงอย่างมาก ทำให้ผลตอบแทนที่แท้จริงของนักลงทุนในสหราชอาณาจักรลดลงไปอีก
เมื่อระยะเวลานานขึ้น ค่าเงินปอนด์ที่ลดลงส่งผลให้ผลตอบแทนของนักลงทุนในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น ซึ่งถือเป็นการป้องกันความเสี่ยงที่มีประโยชน์สำหรับการสูญเสียอำนาจซื้ออันเนื่องมาจากอิทธิพลที่ลดน้อยลงของเรา
อย่างไรก็ตาม ในระยะยาวแล้ว ไม่สำคัญว่าคุณจะบริโภคกำไรจากสหรัฐฯ ในรูปเงินปอนด์หรือดอลลาร์ สำหรับฝั่งสหราชอาณาจักร กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่ถูกชดเชยด้วยอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น (ดูคอลัมน์ 124 ปี)
ที่สุด โมเนเวเตอร์ ผู้อ่านน่าจะลงทุนใน กองทุนติดตามโลก และดังนั้นโชคชะตาของพวกเขาจึงขึ้นอยู่กับ หุ้นสหรัฐฯ กว่าตลาดอื่นใด
แต่เราก็ควรจะวางตำแหน่งใน พันธบัตรสหรัฐฯ จะอยู่เหนือพันธบัตรรัฐบาลหรือไม่?
ลองอ่านบทความนี้แล้วคุณจะเห็นว่าผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ยอดเยี่ยมไม่ได้มาถึงเสมอเมื่อเราต้องการ เช่น ท่ามกลางวิกฤตตลาดหุ้น
การใช้ผลตอบแทนประเภทสินทรัพย์ทางประวัติศาสตร์
การทำความเข้าใจผลตอบแทนทางประวัติศาสตร์เป็นสิ่งสำคัญเพราะช่วยให้เราผ่านพ้นไปได้ พฤติกรรมผิดปกติ เช่น อคติตามความใหม่
อคติตามความใหม่ล่าสุดเป็นแนวโน้มที่เราทุกคนมีที่จะคิดว่าสิ่งต่างๆ จะดำเนินต่อไปในลักษณะเดียวกับที่เพิ่งเกิดขึ้น แม้ว่าข้อมูลในระยะยาวจะระบุเป็นอย่างอื่นก็ตาม
ตัวอย่างเช่น หากคุณออกไปข้างนอกโดยสวมเสื้อยืดและกางเกงขาสั้นในเดือนตุลาคมที่สกอตแลนด์โดยไม่ได้ตรวจสอบพยากรณ์อากาศ เพียงเพราะว่าเมื่อวานและวันก่อนอากาศแจ่มใส คุณก็กำลังประสบกับอคติต่อสภาพอากาศ
(อีกไม่นานคุณก็คงจะต้องป่วยเป็นไข้หวัดใหญ่ด้วยเช่นกัน!)
ดังนั้นการพิจารณาผลตอบแทนของประเภทสินทรัพย์ในช่วงสองสามปีล่าสุดเมื่อตัดสินใจว่าจะลงทุนอย่างไรจึงเป็นเรื่องที่เข้าใจผิดได้ง่ายมาก สร้าง พอร์ตการลงทุนระยะยาว
เฉพาะเงินสดและพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นเท่านั้นที่จะสร้างผลตอบแทนที่ปลอดภัยในช่วงเวลาสั้นๆ
อื่นๆทั้งหมด ประเภทสินทรัพย์มีความผันผวนมากเกินไป สำหรับสิ่งนั้น
ตัวอย่างเช่น ลองพิจารณาข้อมูลทางประวัติศาสตร์ที่เทียบเท่าสำหรับ สหรัฐอเมริกาเมื่อมองจากจุดชมวิวปี 2013–
ผลตอบแทนถึงปี 2013: ผลตอบแทนรายปีของประเภทสินทรัพย์ของสหรัฐฯ ในหน่วยปอนด์ (% ต่อปี)
| 2013 | 10 ปี | 20 ปี | 50 ปี | 90 ปี | 114 ปี | |
| หุ้น (หุ้น) | 28.8 | 5.1 | 6.5 | 5.5 | 7.1 | 6.4 |
| พันธบัตรรัฐบาล | -13.8 | 2.7 | 3.7 | 2.5 | 2.1 | 1.5 |
| ทอง | -30 | 9.4 | 3.2 | 2.8 | 1.5 | 0.5 |
| สินค้าโภคภัณฑ์ | -12.6 | -1.1 | 2.2 | 2.1 | – | – |
| เงินสด (ตั๋วเงินคลัง) | -0.4 | -0.2 | 0.9 | 1.6 | 1.2 | 1.1 |
ที่มา: ดูตารางที่หนึ่ง
คุณจะเห็นว่าตัวเลขผลตอบแทนระยะยาวนั้นมีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อย (ตัวอย่างเช่น หุ้นมีผลตอบแทน 6.4% ต่อปีในช่วง 114 ปีจนถึงปี 2013 เทียบกับ 6.9% ต่อปีในช่วง 124 ปีจนถึงปี 2023)
ในระยะสั้น แต่ทุกอย่างกลับแตกต่างออกไป
ปี 2013 ถือเป็นปีที่โดดเด่นสำหรับหุ้นสหรัฐฯ แม้จะขัดกับความคาดหวังของคนส่วนใหญ่ แต่ผลตอบแทน 10 ปียังคงมีรอยแผลจาก วิกฤตการณ์ทางการเงินโลกขณะที่พันธบัตรและทองคำก็ได้รับการหนุนจากราคาเดียวกัน
ในระยะยาว ลักษณะของสินทรัพย์ประเภทต่างๆ มักจะแสดงตัวออกมาอีกครั้ง แม้ว่า ศักยภาพที่แท้จริงของทองคำ ยังคงเป็นปริศนาอยู่
สั้นๆ ก็คือ
หุ้นมีแนวโน้มที่จะแซงหน้าสินทรัพย์ประเภทอื่นในระยะกลางถึงระยะยาว เนื่องจากหุ้นมีความเสี่ยงมากกว่าในระยะสั้น
หากผลตอบแทนที่คาดหวังจากหุ้น ไม่ใช่ สูงกว่าพันธบัตร ก็ไม่มีใครเลือกที่จะถือครองพันธบัตรเหล่านั้นแทนพันธบัตรที่มีความผันผวนน้อยกว่าและปลอดภัยเป็นพิเศษ – และราคาของหุ้นก็จะลดลงตามไปด้วย ผลตอบแทนที่คาดหวัง ดอกกุหลาบ.
นั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้นหลังจากช่วงเวลาที่หุ้นคึกคัก เช่น ในปี 1999 หรือ 1929
แม้ว่าทั้งหมดนี้จะดูชัดเจนเมื่อมองย้อนกลับไป แต่การจับเวลาตลาดเพื่อพยายามหลีกเลี่ยงช่วงขาขึ้นและขาลงเป็นเรื่องยากอย่างยิ่ง
เกือบทุกวิธีการของ การพยากรณ์ตลาดหุ้น คุณจะอ่านพบว่ามันไม่น่าเชื่อถือเลย และวิธีที่ดีที่สุดก็ไม่ดีไปกว่านี้มากนัก
ซึ่งหมายความว่าคนส่วนใหญ่ที่พยายามออมเงินและลงทุนเพื่ออนาคตควรปฏิบัติตามคำแนะนำที่ดีที่สุด การลงทุนแบบพาสซีฟ กลยุทธ์การปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนเป็นระยะเพื่อปรับสมดุลระหว่างช่วงขาขึ้นและขาลง
ในระยะยาว – เช่น การลงทุนเพื่อเกษียณอายุเป็นเวลา 40 ปี ลักษณะของประเภทสินทรัพย์ต่างๆ เช่น หุ้น พันธบัตร และเงินสด ควรมีลักษณะเช่นเดียวกับในอดีต
ด้วยเหตุนี้ หากคุณใช้ผลตอบแทนจากการลงทุนหรือ เครื่องคิดเลขดอกเบี้ยทบต้น ดังนั้นจึงสามารถใช้ผลตอบแทนย้อนหลังในระยะยาวแทนฟังก์ชันอัตราดอกเบี้ยที่ต้องการได้ เพียงจำไว้ว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ เป็นตลาดหุ้นที่มีผลงานดีที่สุดแห่งหนึ่งในบรรดาประเทศพัฒนาแล้วทั้งหมด
ผลตอบแทนของประเภทสินทรัพย์ทางประวัติศาสตร์ของสหราชอาณาจักร ให้จุดอ้างอิงที่ระมัดระวังยิ่งขึ้น
