มีเรื่องเล่าที่ขับเคลื่อนด้วยสื่อจำนวนมากเกี่ยวกับผลกระทบของภาษีศุลกากรต่อเศรษฐกิจและตลาด ส่วนใหญ่เป็นหมีอย่างไม่น่าเชื่อทำนายผลลัพธ์ที่เลวร้ายที่สุดที่เป็นไปได้ เพื่อความสนุกสนานฉันถาม CHATGPT ว่าผลกระทบที่คาดหวังจากภาษีของทรัมป์น่าจะเป็นอย่างไร นี่คือคำตอบ:
“ หนึ่งในผลที่ตามมาทันทีของภาษีที่เพิ่มขึ้นคือราคาผู้บริโภคที่สูงขึ้น ภาษีศุลกากรทำหน้าที่เป็นภาษีนำเข้าและ บริษัท ที่พึ่งพาสินค้าต่างประเทศมักจะส่งผ่านค่าใช้จ่ายเหล่านี้ไปยังผู้บริโภค สิ่งนี้อาจนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งในอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์รถยนต์และของใช้ในครัวเรือนซึ่งจีนมีบทบาทสำคัญในห่วงโซ่อุปทาน
ในระยะยาวภาษีของทรัมป์อาจมีส่วนร่วมในการสกอต– การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ลดลงเมื่อรวมกับอัตราเงินเฟ้อแบบถาวร – หากธุรกิจพยายามปรับตัว ในขณะที่เป้าหมายที่ตั้งใจไว้คือการนำงานและการผลิตกลับไปยังสหรัฐอเมริกาความเสี่ยงทางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้นชี้ให้เห็นว่าภาษีอาจทำให้การเติบโตช้าลงและเพิ่มต้นทุนสำหรับผู้บริโภคและธุรกิจอเมริกัน”
เพื่อดูว่า chatgpt ถูกต้องในการประเมินหรือไม่เราจำเป็นต้องมีคำจำกัดความที่เหมาะสมของ “ Stagflation”
โดยเฉพาะอย่างยิ่งการวิเคราะห์ส่วนใหญ่ของ “ Stagflation” จากคำตอบของ CHATGPT ไม่รวมองค์ประกอบที่สามของคำจำกัดความ – การว่างงาน ในขณะที่บุคคลที่พยายามขายทองคำหรือใช้ “ Stagflation” พาดหัวข่าวเพื่อรับการคลิกพวกเขาออกจากส่วนผสมที่สำคัญที่สุดของคำจำกัดความ ดังที่แสดงไว้ในระหว่างการบริหารครั้งแรกของทรัมป์ผลกระทบของอัตราค่าภาษีต่อเงินเฟ้อไม่ใช่สิ่งที่สื่อแนะนำจะเกิดขึ้น อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยใกล้กับเป้าหมาย 2% ของเฟดในช่วงเทอมก่อนหน้านั้น อย่างไรก็ตามตามที่คาดไว้อัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นตามอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งมากขึ้นและในทางกลับกัน
อย่างไรก็ตามตรงกันข้ามกับ “ Stagflation-istas” ผลกระทบของภาษีไม่ได้นำไปสู่การว่างงานที่เพิ่มขึ้น ในช่วงเวลาดังกล่าวอัตราการว่างงานลดลงเหลือหนึ่งในระดับต่ำสุดที่บันทึก ในเวลาเดียวกันเศรษฐกิจยังคงขยายตัว
แม้จะมีความกังวลเกี่ยวกับตลาดเมื่อเร็ว ๆ นี้เกี่ยวกับผลกระทบของภาษี แต่ประสบการณ์ก่อนหน้านี้ของเราชี้ให้เห็นว่า “ Stagflation” ไม่น่าจะเป็นเช่นนั้น เหตุผลดังที่อธิบายไว้ก่อนหน้านี้ใน “ Trumpflation” นั่นคือ:
“ …การตรวจสอบอย่างใกล้ชิดพบว่าอัตราเงินเฟ้ออาจไม่เพิ่มขึ้นอย่างมากเท่าที่กลัว การทำให้เป็นมาตรฐานของซัพพลายเชนราคาพลังงานที่มีเสถียรภาพการพัฒนาพฤติกรรมการใช้จ่ายของผู้บริโภคและฉากหลังของการเติบโตทางเศรษฐกิจของโลกที่ชะลอตัวลงไปสู่แรงกดดันลดลงอย่างต่อเนื่องต่ออัตราเงินเฟ้อ นอกจากนี้หลักฐานทางประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าหนี้และการขาดดุลสูงมีแนวโน้มที่จะมีส่วนร่วมมากขึ้น ภาวะเงินฝืดกว่าอัตราเงินเฟ้อ”
แต่สิ่งที่เกี่ยวกับผลกระทบของอัตราภาษีในตลาดหุ้น?
ภาษีและปฏิกิริยาตลาดหุ้น
ในขณะที่ CHATGPT ตอบด้วยการเล่าเรื่องล่าสุดและล้มเหลวในการตรวจสอบผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจในช่วงก่อนหน้าของทรัมป์ “ สงครามการค้า” สิ่งที่เกี่ยวกับผลกระทบของภาษีศุลกากรในตลาดหุ้นและความผันผวน? นี่คือมุมมองของ CHATGPT
“ ในขั้นต้นตลาดหุ้นมีแนวโน้มที่จะตอบสนองเชิงลบต่ออัตราภาษีใหม่โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคส่วนที่พึ่งพาการค้าระหว่างประเทศเป็นอย่างมาก– ต้นทุนการนำเข้าที่สูงขึ้นและภัยคุกคามของภาษีการตอบโต้อาจมีผลต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนเพิ่มความไม่แน่นอน การเพิ่มอัตราภาษีครั้งใหญ่ครั้งสุดท้ายภายใต้ทรัมป์ในปี 2561 ส่งผลให้เกิดการแก้ไขตลาดอย่างรวดเร็วเนื่องจากนักลงทุนมีความเสี่ยงต่อการเติบโตของโลกที่ช้าลงและการบีบอัดอัตรากำไรขั้นต้นขององค์กร หากประวัติซ้ำซ้อนปฏิกิริยาของตลาดที่คล้ายกันอาจเกิดขึ้นกับภาควงจรเช่นอุตสาหกรรมเทคโนโลยีและสินค้าอุปโภคบริโภคที่ต้องเผชิญกับแรงกดดันมากที่สุด
เมื่อสัปดาห์ที่แล้วเราได้พูดคุยกัน –ความวุ่นวายในภาษี” ที่โยกตลาด พาดหัวข่าวหลายคนแนะนำว่าภาษีของทรัมป์จะทำให้ตลาดเกิดความผิดพลาดครั้งต่อไป บางทีนั่นอาจเป็นกรณี มีความเป็นไปได้เสมอ “ มีอะไรบางอย่างทำลาย” อย่างไรก็ตามตามที่ CHATGPT แนะนำให้ดูคำศัพท์แรกของทรัมป์ในสำนักงานแสดงให้เห็นว่าตลาดมีปฏิกิริยาอย่างไรในฐานะจีน “ สงครามการค้า” ที่พัฒนา.
ตามทางของ “ ลดภาษี และพระราชบัญญัติงาน” ตลาดพุ่งสูงขึ้นตลอดเวลา การประเมินมูลค่าเพิ่มสูงขึ้นและเฟดเริ่มต้นการรณรงค์หาอัตราดอกเบี้ย ในเวลาเดียวกันทรัมป์ได้เปิดตัวสงครามการค้าครั้งแรกกับจีน ในอีก 18 เดือนข้างหน้าตลาดซื้อขายในช่วงการซื้อขายที่กว้างมาก แต่ยังคงอยู่ในแนวโน้มการเติบโตเชิงเส้นที่มั่นคงซึ่งสูงกว่า
ตามที่ระบุไว้ใน “ ลดความกระตือรือร้นของคุณ” ปีนี้อาจคล้ายกับสิ่งที่เราเห็นในช่วงสงครามการค้าครั้งแรกด้วยความผันผวน ดังที่แสดงไว้ในแง่มุมที่แตกต่างกันของสงครามการค้าที่พัฒนาขึ้นผลกระทบของภาษีทำให้เกิดความผันผวนในระยะสั้นในขณะที่นักลงทุนย่อยการกระทำและการขยายขอบเขตที่อาจเกิดขึ้นในตลาด อย่างไรก็ตามความผันผวนเหล่านั้นมีอายุสั้นเนื่องจากผลกระทบของภาษีถูกดูดซับอย่างรวดเร็ว
แม้จะมีการโจมตีของพาดหัวข่าวเชิงลบ แต่ความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบเงินเฟ้อและผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจ แต่ตลาดในที่สุดก็มีสงครามการค้า บ่อยครั้งที่กรณีที่มีการคาดการณ์ที่น่ากลัวมากขึ้นผลลัพธ์ที่อาจเกิดขึ้นก็จะไม่ปรากฏขึ้น ไม่มีการปฏิเสธว่า “ สงครามการค้า” ทำให้เกิดความผันผวนจำนวนมากซึ่งทำให้นักลงทุนยาก “ พักหลักสูตร” อย่างไรก็ตามในการเข้าใจถึงปัญหาหลังเหตุการณ์ตอนนี้เราจะเห็นได้ว่าความผันผวนเหล่านั้นให้โอกาสในการซื้อซ้ำ ๆ สำหรับนักลงทุนในการรับหุ้นในราคาที่ต่ำกว่า
คราวนี้จะเหมือนกันหรือไม่? อาจจะ. อย่างไรก็ตามแง่มุมหนึ่งที่อาจสำคัญมากที่ต้องพิจารณาคือ รายได้ขององค์กร
ผลกระทบของภาษีศุลกากรต่อรายได้ขององค์กร
ความเสี่ยงของ “ Stagflation” น่าจะเป็นวิธีที่มากเกินไปเนื่องจากความแข็งแกร่งของรายงานการจ้างงานและอัตราการว่างงานต่ำ นอกจากนี้ในขณะที่ผลกระทบของภาษีจะเพิ่มความผันผวน แต่ตลาดมีแนวโน้มที่จะทนต่อผลกระทบนั้น อย่างไรก็ตามความเสี่ยงที่แตกต่างกันในเวลานี้คือความเสี่ยงร่วมกันของการประเมินค่ามากเกินไปและการคาดการณ์การเติบโตของรายได้ขององค์กรที่สูง
ปัจจุบันความคาดหวังสำหรับการเติบโตของกำไรในปี 2567 นั้นมีแง่ดีอย่างมากและเบี่ยงเบนไปจากแนวโน้มการเติบโตในระยะยาวของรายได้ (อ่าน “ ความคาดหวังผลตอบแทนสูงเกินไป” สำหรับการอภิปรายอย่างละเอียดมากขึ้นเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างรายได้และการเติบโตทางเศรษฐกิจ–
เมื่อทรัมป์เข้ารับตำแหน่งในช่วงแรกของเขาความคาดหวังของรายได้ต่ำกว่าแนวโน้มการเติบโตแบบทวีคูณในระยะยาว นั่นไม่ใช่กรณีในวันนี้ทำให้ตลาดมีความเสี่ยงต่อความผิดหวังที่สำคัญยิ่งขึ้น
เช่นเดียวกับการประเมินมูลค่ารายได้ทั้งตามหลังและการส่งต่อ บนพื้นฐานที่มองโลกในแง่ดีที่สุดโดยใช้รายได้จากการดำเนินงานไปข้างหน้าทรัมป์เข้าสู่วาระแรกของเขาด้วยการประเมินมูลค่าเพียง 18 เท่า วันนี้รูปแบบการประเมินค่าที่มองโลกในแง่ดีที่สุดอยู่ที่ 24.5x ซึ่งเป็นหนึ่งในระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1985
ภูมิหลังนี้มีความสำคัญต่อการอภิปรายเกี่ยวกับความเสี่ยงทางการตลาดจากผลกระทบของภาษีในอนาคต
ผลกระทบที่เกิดขึ้นทันทีที่สุดของภาษีจะมีผลกำไรขององค์กรเนื่องจาก บริษัท ที่พึ่งพาการนำเข้าจะต้องเผชิญกับต้นทุนที่สูงขึ้น อย่าใช้คำพูดนั้นเบา ๆ ปัจจุบัน 41% ของรายได้ขององค์กรมาจากการส่งออกสินค้าและบริการ อย่างไรก็ตามดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้นความสามารถในการส่งผ่านภาษีเหล่านั้นไปยังผู้บริโภคนั้นมี จำกัด ดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้นอัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภคไม่ได้อยู่ในระดับที่ดีในช่วงประสบการณ์ครั้งแรกของเรากับภาษี อย่างไรก็ตามมีความเสี่ยงที่ภาษีอาจทำให้ความต้องการของผู้บริโภคลดลงในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงและอัตราเงินเฟ้อสูงซึ่งแตกต่างจากเทอมแรกของทรัมป์อย่างไม่ต้องสงสัย ดังนั้นหาก บริษัท ไม่สามารถชดเชยค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับภาษีได้อย่างสมบูรณ์สิ่งนี้อาจส่งผลให้การแก้ไขรายได้ลดลง
ในช่วงระยะแรกของทรัมป์อัตราการเปลี่ยนแปลงรายได้ 3 เดือนแสดงให้เห็นว่ามีความเสี่ยงที่ บริษัท ไม่สามารถส่งผ่านภาษีให้กับผู้บริโภค อีกครั้งนี่คือเหตุผลที่อัตราเงินเฟ้อลดลงทำลายมุมมองที่ทนทานมากขึ้น
ด้วยการประเมินมูลค่าและความคาดหวังของรายได้เพิ่มขึ้นอย่างมากผลกระทบของภาษีอาจนำไปสู่ความผิดหวังที่สำคัญยิ่งขึ้นในแนวโน้ม อย่างที่เราเห็นก่อนหน้านี้ในขณะที่ภาษีไม่ได้นำไปสู่อัตราเงินเฟ้อหรือ“ Stagflation” พวกเขาทำให้เกิดความผันผวนที่รุนแรงมากขึ้นและลดผลตอบแทนของตลาด
ความเสี่ยงในเวลาเดียวกันนี้ดูเหมือนจะเป็นไปได้อย่างแน่นอน
บทสรุป
เราไม่มีประวัติเกี่ยวกับภาษีและตลาดหุ้น อย่างไรก็ตามการหลีกเลี่ยงการเล่าเรื่องที่ขับเคลื่อนด้วยสื่อและมุ่งเน้นไปที่การจัดการพอร์ตโฟลิโอของคุณนั้นดีที่สุด ตามที่เราเตือนไว้ก่อนหน้านี้พาดหัวสื่อมักจะผิด
“ นั่นไม่ได้หมายความว่าสิ่งต่าง ๆ จะไม่เปลี่ยนแปลงในอนาคต อย่างไรก็ตามการใช้พาดหัวข่าวสื่อเพื่อทำการตัดสินใจของพอร์ตโฟลิโอได้กลายเป็นสิ่งที่ไม่ดี หากความผันผวนของตลาดเมื่อเร็ว ๆ นี้มีน้ำหนักกับคุณและคุณ“ รู้สึก” คุณต้อง“ ทำอะไรบางอย่าง” ทำตามขั้นตอนเล็ก ๆ น้อย ๆ ”
- กระชับระดับหยุดการสูญเสีย ถึงระดับการสนับสนุนปัจจุบันสำหรับแต่ละตำแหน่ง
- พอร์ตการลงทุนป้องกันความเสี่ยง ต่อการลดลงของตลาดอย่างมีนัยสำคัญ
- ผลกำไร ในตำแหน่งที่เป็นผู้ชนะที่ยิ่งใหญ่
- ขาย Laggards และผู้แพ้
- ระดมทุน และการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนเพื่อกำหนดเป้าหมายน้ำหนัก
“ อย่างที่เราเห็นเมื่อวันจันทร์การทำตามขั้นตอนเล็ก ๆ เพื่อลดความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอในขณะนี้สามารถช่วยให้คุณมีกิจกรรมการตลาดที่คมชัด การจดจำว่าการจัดการพอร์ตโฟลิโอไม่ใช่กระบวนการ“ ทั้งหมดหรือไม่มีเลย” เป็นสิ่งสำคัญ มันเกี่ยวกับการวางตำแหน่งตัวเองเพื่อลดการตัดสินใจทางอารมณ์เพื่อให้คุณสามารถค้นหา“ โอกาสที่มีอยู่ในภาวะวิกฤติ”
สำหรับตอนนี้ความเสี่ยงของ“ stagflation” นั้นใกล้เคียงกับศูนย์และความเสี่ยงของการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นนั้นน่าจะคล้ายกัน
อย่างไรก็ตามความเสี่ยงของตลาดที่มีความผันผวนมากขึ้นเนื่องจากความคาดหวังของกำไรและการประเมินมูลค่าได้รับการปรับให้เป็นจริงสำหรับความเป็นจริงน่าจะเป็นเหตุการณ์ที่น่าจะเป็นสูงในปีนี้
การค้าตาม
(tagstotranslate) ตลาดหมี
