การ ค้นหา ETF ของ Ethereum กองทุนเหล่านี้ไม่ได้เริ่มต้นได้อย่างสมบูรณ์แบบนัก โดยที่มีกระแสเงินผสมเกิดขึ้นในช่วงสามวันแรกของการซื้อขาย บริษัทวิจัยด้านคริปโต 10x Analysis ได้ให้คำตอบไว้บ้างว่าทำไม นักลงทุนสถาบัน ไม่ค่อยกระตือรือร้นกับกองทุนเหล่านี้มากนัก
วอลล์สตรีทไม่เข้าใจอย่างถ่องแท้ว่า ETH คืออะไร
10x การวิจัยที่แนะนำใน รายงานล่าสุด นักลงทุนสถาบันไม่ตอบรับ ETF Spot Ethereum อย่างอบอุ่น เนื่องจากพวกเขาไม่เข้าใจอย่างถ่องแท้ว่ามันคืออะไร รายงานที่เขียนโดย Markus Thielen ระบุว่านักลงทุนบนวอลล์สตรีทเหล่านี้ “มักจะไม่วางเดิมพันในสิ่งที่พวกเขาไม่เข้าใจ”
ที่น่าสนใจคือ เอริค บัลชูนาส นักวิเคราะห์ของ Bloomberg ชี้ให้เห็นประเด็นนี้ทันทีหลังจาก ETF Spot Ethereum ได้รับการอนุมัติแล้ว ในเดือนพฤษภาคม ตอนนั้นเขา เข้าใจแล้ว ความท้าทายประการหนึ่งที่ผู้ออกกองทุนเหล่านี้ต้องเผชิญก็คือการสรุปกรณีการใช้งาน ETH ในรูปแบบที่ “เข้าใจง่าย” เช่นเดียวกับที่ Bitcoin ถูกเรียกอย่างง่ายๆ ว่าเป็น “ทองคำดิจิทัล”
10x Analysis เน้นย้ำประเด็นนี้อีกครั้ง โดยพาดพิงถึงข้อเท็จจริงที่ว่าจนถึงขณะนี้ ผู้ที่จัดทำ ETF ของ Spot Ethereum ยังคงประสบปัญหาในการอธิบาย ETH ให้กับนักลงทุนกลุ่มเดิมเหล่านี้ฟัง บริษัทวิจัยได้อ้างถึงคำอธิบายของ BlackRock เกี่ยวกับ ETH โดยเฉพาะว่าเป็น “การเดิมพันในเทคโนโลยีบล็อคเชน” แต่ดูเหมือนว่านักลงทุนกลุ่มนี้ยังคงไม่สนใจ
นอกจากนี้ 10x Analysis ยังสังเกตว่า ระบุผู้จัดทำ ETF Ethereum บริษัทวิจัยไม่ได้พยายามสร้างการรับรู้เกี่ยวกับกองทุนของตนมากนัก เนื่องจากกองทุนเหล่านี้ขาดการรณรงค์ทางการตลาดที่สำคัญ การขาดการบรรยายที่เข้าใจง่ายเกี่ยวกับ Ethereum และความพยายามของผู้จัดทำ ETF Spot Ethereum ถือเป็นส่วนหนึ่งของเหตุผลที่บริษัทวิจัยยังคงไม่เห็นด้วยกับ ETH
Thielen กล่าวว่า “Ethereum อาจเป็นจุดอ่อนที่สุด โดยที่ปัจจัยพื้นฐาน (ผู้ใช้ใหม่ รายได้ ฯลฯ) มักจะหยุดนิ่งหรือต่ำกว่า” บริษัทวิจัยยังได้กล่าวถึงกรณีการใช้งาน ETH ที่ลดลงในครั้งนี้ด้วย วงจรการตลาด เป็นอีกเหตุผลหนึ่งที่ทำให้ ETH เป็นขาลง 10x Analysis โต้แย้งว่า Solana โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับระบบนิเวศเหรียญมีมที่เหนือกว่า ได้ขโมยความโดดเด่นของ ETH ไปในรอบนี้ ซึ่งเป็นสาเหตุที่ SOL ทำผลงานได้ดีกว่า ETH
ในขณะเดียวกัน จากมุมมองทางเทคนิค 10x Analysis เน้นย้ำถึงตัวบ่งชี้สุ่ม ซึ่งแนะนำว่า ETH ปัจจุบันมีการซื้อมากเกินไป พวกเขาเตือนว่าโทเค็นคริปโตอาจประสบกับการลดลงอย่างมากในระยะสั้นและระบุว่า “อาจสมเหตุสมผลที่จะกด ETH สั้นลงอีกเล็กน้อย”
กระแสเงินไหลออกสร้างความเดือดร้อนให้กับ ETF Ethereum
ตาม ข้อมูล จากมูลค่า Soso กองทุน ETF Spot Ethereum มีการไหลออกสุทธิ 152.3 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 25 กรกฎาคม (วันที่ 3 ของการซื้อขาย) โดย Ethereum Belief ของ Grayscale (ETHE) รับผิดชอบแต่เพียงผู้เดียวสำหรับการพัฒนาครั้งนี้ โดยมีเงินไหลออกสุทธิเป็นรายบุคคลจำนวน 346.22 ล้านดอลลาร์ ETF Spot Ethereum อื่นๆ บันทึกเงินไหลเข้าสุทธิ แต่จำนวนเงินที่ไหลเข้าสู่กองทุนเหล่านี้ไม่เพียงพอที่จะ อุดเลือด–
ตั้งแต่เริ่มทำการค้าขายในวันที่ 23 กรกฎาคมเป็นต้นมา ค้นหา ETF ของ Ethereum มีกระแสเงินไหลออกสุทธิสะสมรวม 178.68 ล้านดอลลาร์ โดย 1.16 พันล้านดอลลาร์ไหลออกจาก ETHE ของ Grayscale ในช่วงสามวันแรกของการซื้อขาย กองทุน ETF Spot Ethereum เหล่านี้มีกระแสเงินไหลเข้าสุทธิในวันแรกของการซื้อขาย 106.78 ล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 23 กรกฎาคม
อย่างไรก็ตาม ในที่สุดพวกเขาก็ยอมจำนนต่อกระแสเงินไหลออกจาก ETHE ของ Grayscale โดยมีกระแสเงินไหลออกสุทธิสะสม 133.16 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 2 ของการซื้อขาย และกระแสเงินไหลออกสุทธิ 152.3 ดอลลาร์ในวันที่ 25 กรกฎาคม กระแสเงินไหลออกจาก ETHE ได้เกิดขึ้นแล้ว แรงกดดันการขายที่สำคัญ บน ETH ซึ่งอาจนำไปสู่ ราคาลดลง สำหรับโทเค็นเข้ารหัสในระยะสั้นจนกว่า ETF Spot Ethereum อื่นๆ จะเริ่มมีความต้องการที่เพิ่มขึ้นซึ่งสามารถรองรับการไหลออกของ Grayscale ได้
ภาพเด่นสร้างด้วย Dall.E, แผนภูมิจาก Tradingview.com
