ตอนนี้อาจเป็นเวลาที่ดีกว่าที่จะเกษียณอายุ

เอ สองสามปีที่แล้ว ฉันได้ขัดลูกแก้ววิเศษของฉันด้วยคุณชีน แต่ภาพยังคงมืดมนอยู่ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ความเสี่ยงต่อผู้เกษียณอายุในระยะใกล้ที่ต้องเผชิญหน้ากับ ลำดับผลตอบแทนที่ไม่ดี ดูสูงเกินไปสำหรับฉัน

เมื่อสิ่งต่างๆ เกิดขึ้น อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นพร้อมกับตลาดหุ้นที่ตกต่ำและโดยเฉพาะอย่างยิ่งตลาดพันธบัตรก็ทำให้เกิด 2022 ปีแห่งการลืมเลือนสำหรับนักลงทุนที่มีความหลากหลาย

หนึ่งปีที่แย่ๆ นั้นผ่านไปได้ง่ายเมื่อคุณยังอายุน้อย สะสมเงินออมไว้ และอีกหลายปีกว่าจะหมดเงิน ราคาที่ต่ำลงถือเป็นโบนัส ซึ่งทำให้คุณสามารถซื้อสินทรัพย์ได้ ราคาถูกกว่า–

อย่างไรก็ตาม ตลาดหมีถือเป็นแนวโน้มที่น่ากลัวกว่าและอาจสร้างความเสียหายมากกว่าในช่วงวัยเกษียณ

ลำดับความเสี่ยงในการคืนทุน ขึ้นอยู่กับลำดับผลตอบแทนจากการลงทุน และเราต้องใส่ใจเป็นพิเศษในช่วงปีแรกๆ ของการเกษียณอายุ

ผลตอบแทนติดลบในช่วงเริ่มต้นของการเกษียณอายุอาจทำให้พอร์ตการลงทุนเพื่อการเกษียณอายุต้องสูญสลายไป เนื่องจากคุณต้องถอนเงินออกมาเพื่อใช้รายได้จากเงินออมที่ลดลง

นั่นก็เป็นความจริงแม้ว่าสุดท้ายคุณจะเห็นความดีก็ตาม เฉลี่ย ผลตอบแทนรายปีตลอดระยะเวลาเกษียณของคุณ

ด้านสว่าง

หวังว่าคำชี้แนะใน ชิ้นส่วนของฉัน เกี่ยวกับวิธีบรรเทาผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นหากคุณกำลังจะเกษียณอายุ – หรือแค่กำลังคิดจะเกษียณอายุ – ในปี 2022

ยิ่งไปกว่านั้น ช่วงเวลาที่เลวร้ายที่สุดของการถอนพอร์ตโฟลิโอเกิดขึ้นเพียงช่วงสั้นๆ กำไรจากหุ้นในปี 2023 และ 2024 เริ่มในช่วงสั้นๆ หลังจาก โครงถักยุ่งวุ่นวาย – ฉาบทับส่วนที่เสียหายไปมาก อย่างน้อยก็ในแง่ที่เป็นนามธรรม

ในทางกลับกัน แม้ว่าพันธบัตรจะหยุดร่วงลงมานานแล้ว แต่ราคากลับดีดตัวขึ้นเล็กน้อย พันธบัตรก็เหมือนกับเหรียญที่หล่นออกจากกระเป๋าแล้วหล่นลงไปใต้โซฟา หล่นลงมา มองไม่เห็น หรือบางทีก็นึกไม่ถึง

ส่วนเงินเฟ้อก็กลับมาเป็นปกติแล้วครับ ระดับใกล้เป้าหมายแต่นั่นไม่ได้ลบล้างช่วงก่อนหน้านี้ที่ราคาพุ่งสูงมาก

ความฝันหลังเกษียณที่ลดลง

เมื่อราคาเพิ่มขึ้น ราคามักจะสูงขึ้นต่อไป นั่นคือสิ่งที่ทำให้ภาวะเงินเฟ้อพุ่งสูงน่ากลัวมากสำหรับผู้ที่มีรายได้คงที่

สมาคมบำเหน็จบำนาญและออมทรัพย์ตลอดชีวิตมี เดินป่า เพิ่มขึ้น 34% จากประมาณการรายได้ต่อปีที่จำเป็นสำหรับการ “เกษียณอย่างสบาย” สำหรับคนโสด เมื่อเทียบกับปี 2022 ซึ่งมากเกินพอที่จะกินรายได้สำรองของแผนเกือบทุกแผน

เราสามารถถกเถียงเกี่ยวกับสมมติฐานของ PLSA ได้ (และ โมเนเวเตอร์ ผู้อ่านทำ ในเวลานั้น) แต่ทุกคนก็ยอมรับว่าค่าครองชีพพุ่งสูงขึ้น

สำหรับผู้เกษียณอายุจำนวนมาก นี่อาจหมายถึงงบประมาณการใช้จ่ายที่จำกัดมากกว่าที่พวกเขาคาดไว้ หรืออาจถึงขั้น กลับมาทำงาน สำหรับบางคน

สิ่งต่างๆ อาจจะดีขึ้นได้เท่านั้น

สิ่งสำคัญคือต้องเน้นย้ำว่าผู้ที่เกษียณอายุในปี 2021 หรือ 2022 ไม่ได้ถูกกำหนดให้ต้องยากจนเพียงเพราะเหตุผลเดียว แอนนัสฮอร์ริบิลิส–

สมมติฐานอัตราการถอนเงินอย่างยั่งยืนรองรับแผนงานต่างๆ มากมาย ซึ่งมักจะถูกทำให้เรียบง่ายลงเป็น กฎ 4%และสิ่งเหล่านี้ได้รับการทดสอบย้อนหลังในตลาดหมีที่เลวร้ายกว่ามากและภาวะเงินเฟ้อที่เลวร้ายกว่าภาวะสั่นคลอนล่าสุดของเรา

ลองนึกถึงสงคราม ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ และภาวะเงินเฟ้อที่เลวร้ายกว่านั้น

จริงอยู่ที่ผู้เกษียณอายุในปี 2022 จะได้รับผลตอบแทนที่ลดลงในอนาคตจากการถอนเงิน 4% หรือเท่าใดก็ตามจากเงินออมก้อนเล็กในปีแรก นั่นเป็นแค่การคำนวณทางคณิตศาสตร์เท่านั้น

พวกเขาอาจจะรู้สึกถึงความเจ็บปวดจากราคาที่สูงขึ้นด้วยเช่นกัน เมื่อเทียบกับคนที่พอร์ตการลงทุนเติบโตมาเป็นเวลาหลายปีก่อนที่เราจะเจอกับวิกฤตเงินเฟ้อ

แต่ถ้าสมมติว่าพวกเขามีเงินเพียงพอในตอนเริ่มต้นเพื่อเกษียณอายุอย่างชาญฉลาด วิถีที่ยั่งยืนสองสามปีที่ผ่านมาไม่ควรทำให้พวกเขาหลงทาง

อย่างไรก็ตาม ในขณะเดียวกัน ใครก็ตามที่เลื่อนการเกษียณอายุออกไปจนกว่าพันธบัตรจะสิ้นสุดการดำดิ่งและเงินเฟ้อเหมือนการกระโดดสูงของโอลิมปิก อาจรู้สึกพึงพอใจอย่างมากในวันนี้

พันธบัตรกลับมาแล้ว

ปัจจัยหลายอย่างที่ส่งผลกระทบต่อโอกาสของผู้เกษียณอายุในปี 2565 ในปัจจุบัน กลับทำให้ผู้เกษียณอายุในปัจจุบันที่มีเงินเพียงพอมีเหตุผลมากขึ้นที่จะใช้ชีวิตโดยมีอัตราการถอนเงินเพียง 4% หรือประมาณนั้น

หมายเหตุ: ฉันไม่ได้คาดการณ์ว่าตลาดจะกระทิงที่นี่ (และฉันไม่ได้คาดการณ์ว่าราคาหุ้นจะตกในปี 2022 เช่นกัน)

การคาดการณ์ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นในอนาคต โดยเฉพาะในระยะสั้น สามารถทำได้ดังนี้ ยากมากหรือเป็นไปไม่ได้ขึ้นอยู่กับว่าคุณเชื่อใคร ระดับการประเมินมูลค่าหุ้นสามารถให้เบาะแสแก่เราเกี่ยวกับผลตอบแทนในระยะยาวได้ และการประเมินมูลค่าที่สูงมากมักจะบ่งชี้ว่าผลตอบแทนจะลดลงในที่สุด แต่ถึงแม้จะใช้วิธีนี้ก็ไม่ใช่วิธีที่สมบูรณ์แบบ และแน่นอนว่าไม่ใช่สัญญาณการกำหนดเวลาในระยะสั้น

อย่างไรก็ตาม สิ่งต่างๆ แตกต่างกันกับพันธบัตร (และบางทีอาจรวมถึงสิ่งที่เรียกว่าตัวแทนพันธบัตรด้วย)

คณิตศาสตร์พันธบัตรครองโลก ผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นจะส่งผลดี ผลตอบแทนในอนาคตที่สูงขึ้นเทียบกับผลตอบแทนที่ลดลง

ในทางกลับกัน ผลตอบแทนพันธบัตรที่ต่ำมากเป็นสิ่งที่ทำให้แนวโน้มในช่วงต้นปี 2022 มีปัญหา เนื่องจากธนาคารกลางขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น ทำให้ราคาพันธบัตรมีแนวโน้มลดลง

ในที่สุด ผลตอบแทนในตลาดก็สูงกว่าที่ใครๆ คาดการณ์ไว้มาก ส่งผลให้ราคาพันธบัตรตกต่ำลง

มันเป็นการขาดทุนพันธบัตรที่เลวร้ายที่สุด ของทุกเวลา ในสหรัฐอเมริกา – และสหราชอาณาจักรก็ตามมาไม่ไกล

แต่การตกต่ำดังกล่าวยังเปลี่ยนแนวโน้มของพันธบัตรอีกด้วย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เป็นลบเมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมาได้หายไปแล้ว แม้ว่าพันธบัตรอายุ 10 ปีจะปรับตัวสูงขึ้นเมื่อไม่นานนี้ แต่ก็ยังคงให้ผลตอบแทนที่ 3.9% ของมูลค่าพันธบัตร การซื้อและถือพันธบัตรดังกล่าวจนครบกำหนดนั้นถือเป็นผลตอบแทนที่คุณจะได้รับ

มันเป็นเรื่องราวที่คล้ายกันกับ พันธบัตรที่เชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อ และเพื่อขยายมุมมอง – เงินบำนาญ

เวลาที่ดีกว่าในการเกษียณอายุด้วยเงินบำนาญ

ตารางต่อไปนี้แสดงการเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินบำนาญตั้งแต่เดือนธันวาคม 2021:

แหล่งที่มา: การแบ่งปันเงินบำนาญ

แน่นอนว่าการจ่ายเงินบำนาญต้องสูงขึ้น – จำไว้ว่าเงินเฟ้อทำให้ต้นทุนการเกษียณอายุสูงขึ้น 30% หรือมากกว่านั้น แต่แม้แต่การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนี้ก็ถูกแซงหน้าโดยเงิน 100,000 ปอนด์ที่คุณได้รับในปัจจุบัน

ผลตอบแทนจากการเช่าอสังหาริมทรัพย์ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน แม้ว่าจะชดเชยด้วยต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นก็ตาม สำหรับผู้ที่ยังต้องการ ถูกท้าทาย เส้นทางการซื้อเพื่อปล่อยเช่าสู่รายได้หลังเกษียณอายุ

โดยธรรมชาติแล้วรายได้จะสูงขึ้น

เราสามารถมองเห็นรายงานสถานการณ์ที่ดีขึ้นสำหรับผู้ที่กำลังจะเกษียณอายุในปัจจุบันได้โดยพิจารณาจากระดับผลตอบแทนตามธรรมชาติที่เงินของคุณซื้อได้ในปัจจุบัน

มุ่งหวังที่จะ ดำรงชีวิตด้วยรายได้ การถูกโยนออกจากพอร์ตการลงทุนของคุณถือเป็นเรื่องขัดแย้ง ฉันจะไม่โต้แย้งข้อดีและข้อเสียในโพสต์นี้อีก ฉันไม่ได้บอกว่าคุณควรลงทุนเงินออมเพื่อการเกษียณแบบนี้หรือว่านักลงทุนที่ไม่ค่อยลงทุนตลอดชีวิตควรซื้อกองทุนที่ลงทุนในหุ้น

ดูของฉัน มาเวนส์ โพสต์ ตั้งแต่เดือนมกราคม หากคุณอยากรู้

ลองพิจารณาพอร์ตการลงทุนแบบไม่ต้องลงมือทำอะไร ซึ่งฉันอาจจัดทำขึ้นเอง โดยสมมติว่าฉันต้องการใช้ชีวิตด้วยผลตอบแทนตามธรรมชาติในปัจจุบัน เพียงเพื่อเป็นตัวชี้วัดมูลค่าที่เสนอ:

แหล่งที่มา: AIC, เอกสารข้อเท็จจริงของ ETF, การคำนวณและการคาดเดาของผู้เขียน *โปรดดูความคิดเห็น #9 ด้านล่างเพื่อดูรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับผลตอบแทนที่เชื่อมโยงกับดัชนี ซึ่งเป็นอัตราจริง ขณะที่ผลตอบแทนอื่น ๆ เป็นแบบที่เป็นนามธรรม

แม้ว่าฉันจะจัดสรรพอร์ตโฟลิโอหนึ่งในห้าให้แก่พันธบัตรที่เชื่อมโยงกับดัชนีด้วยเหตุผลด้านความปลอดภัย แต่เราก็ยังคงได้รับผลตอบแทนตามธรรมชาติในเบื้องต้นที่ 4% ซึ่งฉันมีเหตุผลทุกประการที่จะเชื่อว่าอัตราผลตอบแทนจะเพิ่มขึ้นตามกาลเวลา และมีโอกาสที่ดีในการรักษาระดับอัตราเงินเฟ้อไว้ได้ในระยะยาว

ลองเปรียบเทียบกับตอนที่ฉันส่งเสียงเตือนเรื่องผลตอบแทนในช่วงต้นปี 2022

ในขณะนั้น พันธบัตร 10 ปีให้ผลตอบแทนประมาณ 1.6% และผลตอบแทนจากพันธบัตรที่เชื่อมโยงกับพันธบัตรเป็นลบ โดยไม่ต้องมองย้อนกลับไปและเปรียบเทียบอย่างละเอียด ฉันทราบว่าพันธบัตรที่สร้างรายได้จากหุ้นนั้นโดยเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณพาร์ ดังนั้นเราจึงสามารถสันนิษฐานได้ว่าผลตอบแทนจะลดลงเล็กน้อย ในขณะที่พันธบัตรโครงสร้างพื้นฐานและพันธบัตรพลังงานหมุนเวียนกำลังจะร่วงลงจากเบี้ยประกันที่สูงเป็นส่วนลดที่สูงมาก ฉันประเมินว่าผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นนั้นเพิ่มขึ้นประมาณ 200 จุดพื้นฐาน

หากฉันนำการคาดเดาผลตอบแทนปี 2022 ของฉันไปใส่ในสินทรัพย์เดียวกัน ฉันจะได้รับผลตอบแทนประมาณปี 2022 เพียง 2.9% เท่านั้น

นี่ยังไม่พูดถึงการพุ่งสูงของมูลค่าทุนที่กำลังจะเกิดขึ้นกับพอร์ตโฟลิโอในช่วงที่เหลือของปี 2022 และต่อๆ ไป ซึ่งพอร์ตโฟลิโอดังกล่าวก็ยังไม่สามารถฟื้นตัวได้

ปล่อยใจไปกับความฝันหลังเกษียณ

แน่นอนว่าคุณอาจโต้แย้งได้อย่างสมเหตุสมผลว่าหากคุณกระตือรือร้นเกี่ยวกับบางสิ่งบางอย่าง คุณอาจมีพอร์ตโฟลิโอที่แตกต่างออกไปในปี 2022

ตัวติดตามระดับโลกไม่ได้ให้ผลลัพธ์มากนักในปี 2022 แต่ในแง่ของทุนก็เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงสองปีที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม ฉันขอเน้นย้ำอีกครั้งว่าฉันไม่ได้อ้างถึงพอร์ตโฟลิโอนี้เพื่อแอบขายเพื่อให้ได้ผลตอบแทนตามธรรมชาติ ฉันแค่ต้องการแสดงให้เห็นว่าการกำหนดราคาสินทรัพย์ใหม่ – และการควบคุมเงินเฟ้อ – อาจทำให้ผู้เกษียณอายุในปัจจุบันมีความมั่นใจมากขึ้นได้อย่างไร

แน่นอนว่าภาวะเงินเฟ้ออาจไม่สามารถควบคุมได้

เงินเฟ้อกัดกร่อนอำนาจซื้อของเงินของคุณ ทำให้เป็นหนึ่งในภัยคุกคามที่ใหญ่ที่สุดต่อรายได้หลังเกษียณ ดังที่เราเห็นข้างต้น เงินเฟ้อที่สูงขึ้นยังหมายถึงค่าครองชีพที่สูงขึ้นด้วย หากเงินเฟ้อสูงขึ้นอีกครั้ง ตัวอย่างของฉัน ผลตอบแทนตามชื่อ 4% จะเหี่ยวเฉาลงอย่างเห็นได้ชัดในแง่ของมูลค่าที่แท้จริง

แต่เท่าที่ฉันทราบ สัญญาณบ่งชี้ภาวะเงินเฟ้อดูดี

ผลตอบแทนที่สูงขึ้นทำให้เป็นช่วงเวลาที่ดีกว่าในการเกษียณอายุ

แน่นอนว่าการล่มสลายของตลาดหุ้นอาจเกิดขึ้นได้ทุกเมื่อเช่นกัน

โดยเฉพาะประเทศสหรัฐอเมริกายังคงมอง ราคาแพงในประวัติศาสตร์แม้ว่าจะเกิดการสั่นคลอนในช่วงนี้ แม้ว่าจะไม่ได้หมายความว่าจะเสื่อมลงอย่างแน่นอน แต่ก็หมายความว่าเราควรควบคุม ความคาดหวัง สำหรับผลตอบแทนจากหุ้นในมุมมองสิบปี โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากสัดส่วนที่มากของสหรัฐฯ กองทุนติดตามระดับโลก. (ประมาณสองในสาม)

นี่ไม่เหมือนหลังวิกฤตการณ์ทางการเงินโลก เมื่อคุณรู้สึกมั่นใจได้ค่อนข้างมากว่าคุณเป็น การซื้อของถูก–

ในทางกลับกัน หุ้นส่วนใหญ่ของโลกที่เหลือก็ดูมีมูลค่าค่อนข้างยุติธรรม และความชอบด้านรายได้ของฉันเอง – ที่จะเอนเอียงไปที่ทรัสต์ที่รับรายได้จากหุ้น – จะทำให้พอร์ตการลงทุนสมมติของฉันเอียงไปทางหุ้นของสหราชอาณาจักรมาก ซึ่งดูเหมือนว่าจะเป็นตำแหน่งที่ดีทีเดียว ตลาดของสหราชอาณาจักรเพิ่งจะเริ่มเข้ามา กลับเข้าสู่ความโปรดปราน–

แต่ที่สำคัญที่สุดคือ ผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นมาก และการปรับราคาเพื่อกำจัดความเสี่ยงจากการล่มสลายของสินทรัพย์เหล่านี้ หมายความว่า คุณสามารถกระจายพอร์ตโฟลิโอได้โดยไม่รู้สึกเหมือนว่าคุณกำลังนั่งอยู่บนกล่องไนโตรกลีเซอรีน

ฉันอยากจะเริ่มต้นจากที่นี่มากกว่า ที่นั่น–