เรา ตราสารทุน เผชิญกับแรงกดดันอีกครั้งในวันพฤหัสบดีเนื่องจากรายรับจากเทคโนโลยี megacap และการแสดงอาการของ Federal Reserve (Fed) ที่ซบเซา สัปดาห์นี้ ชั่งน้ำหนักกับความรู้สึก S&P 500 ร่วงลง 0.7% Nasdaq ลดลง 1.6% และ Dow ร่วงลงประมาณ 0.2% ในขณะที่ cryptocurrencies ลดลงมากกว่า 4% สู่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบสองเดือน Microsoft เป็นตัวฉุดรั้งหลัก โดยร่วงลง 11% หลังจากรายงานการเติบโตของคลาวด์ที่ช้าลง และการออกคำแนะนำอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่อ่อนแอลง ถือเป็นวันที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี 2020
กระแสน้ำที่เพิ่มขึ้นไม่ได้ช่วยยกเรือทุกลำตลอดไป
จุดอ่อนแพร่กระจายไปทั่วภาคส่วนซอฟต์แวร์ สะท้อนให้เห็นถึงความไม่สบายใจของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้านปัญญาประดิษฐ์ที่ยังคงเพิ่มขึ้น และศักยภาพที่ตั้งสมมติฐานไว้ในการล้มล้างโมเดลธุรกิจที่เป็นที่ยอมรับ ServiceNow (NOW) ลดลงอย่างรวดเร็วแม้จะเกินความคาดหวังด้านรายได้ ในขณะที่ Oracle (ORCL) และ Salesforce (CRM) ก็ลดลงเช่นกัน IGV ETF ที่เน้นซอฟต์แวร์ลดลงเข้าสู่ขอบเขตตลาดหมี ซึ่งขณะนี้ต่ำกว่าระดับสูงสุดล่าสุดมากกว่า 20% โดยเน้นย้ำว่าความเชื่อมั่นได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็วเพียงใดในกลุ่มที่เคยได้รับประโยชน์จากการมองโลกในแง่ดีของ AI ก่อนหน้านี้ แม้ว่า AI ยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว แต่ก็ไม่ได้สร้างความประหลาดใจเชิงบวกอย่างต่อเนื่องอีกต่อไป ทำให้คุณภาพรายได้และการกระจายความเสี่ยงมีความสำคัญมากขึ้น เนื่องจากการขยายการประเมินค่ากลายเป็นเรื่องยากที่จะรักษาไว้
มีจุดสว่างที่โดดเด่นในวันพฤหัสบดี: หุ้น Meta (META) พุ่งขึ้นหลังจากที่บริษัทมีผลประกอบการที่แข็งแกร่ง Meta มีการเติบโตของรายได้ 24% ซึ่งได้แรงหนุนจากการโฆษณาและออกการคาดการณ์ยอดขายที่ดี นักลงทุนดูสบายใจกับแผนการลงทุน AI เชิงรุกของ Meta แม้ว่ารายจ่ายฝ่ายทุนถูกกำหนดไว้เกือบสองเท่าจากปีที่แล้ว ซึ่งส่งสัญญาณถึงความมั่นใจในความสามารถในการจัดหาเงินทุนเพื่อการเติบโตในขณะที่ยังคงรักษาความสามารถในการทำกำไรไว้ได้ Caterpillar (CAT) ยังเสริมด้านบวกของฤดูกาลผลประกอบการด้วยผลประกอบการรายไตรมาสที่แข็งแกร่ง
รัฐบาลสหรัฐฯ ล้มเหลวอีกครั้งในการเคลียร์อุปสรรคสำคัญด้านงบประมาณ และกำลังมุ่งสู่การปิดตัวของรัฐบาลอีกครั้ง ฝ่ายบริหารของทรัมป์เป็นผู้นำในช่วงการปิดระบบของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ยาวนานที่สุดสองครั้ง และนักลงทุนเกรงว่าการปิดตัวของรัฐบาลกลางซึ่งสร้างสถิติใหม่เป็นครั้งที่สามจะทำให้เกิดช่วงเวลาที่มีข้อมูลอย่างเป็นทางการอย่างจำกัดหรือไม่มีเลยเพื่อประเมินกลไกเศรษฐกิจของอเมริกา
“หมอคอปเปอร์” ส่งสัญญาณทุกอย่างโอเค
ตลาดหุ้นภายนอก ราคาทองแดงแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งยืนยันความคาดหวังอีกครั้งสำหรับกิจกรรมทางเศรษฐกิจทั่วโลกที่ฟื้นตัวได้ ฟิวเจอร์สพุ่งขึ้นมากกว่า 8% สู่ระดับ 6.45 ดอลลาร์ต่อปอนด์ ส่งผลให้ราคาปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในรอบหลายเดือน หุ้นเหมืองแร่ทองแดงและ ETF ที่เกี่ยวข้องมีกำไรเพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยผู้ผลิตรายใหญ่หลายรายเพิ่มขึ้น 35-50% ในเดือนมกราคมเพียงเดือนเดียว ถือเป็นช่วงเวลาที่แข็งแกร่งที่สุดช่วงหนึ่งสำหรับภาคส่วนนี้ในรอบกว่าทศวรรษ
กราฟรายวันของดาวโจนส์
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับหุ้น AI
ประการแรกและสำคัญที่สุด ปัญญาประดิษฐ์เป็นวินัยทางวิชาการที่พยายามสร้างฟังก์ชันการรับรู้ ความเข้าใจเชิงตรรกะ การรับรู้ และการจดจำรูปแบบของมนุษย์ในเครื่องจักรขึ้นมาใหม่ ปัญญาประดิษฐ์มักเรียกโดยย่อว่า AI ปัญญาประดิษฐ์มีหลายสาขาย่อย รวมถึงโครงข่ายประสาทเทียม การเรียนรู้ของเครื่องหรือการวิเคราะห์เชิงคาดการณ์ การใช้เหตุผลเชิงสัญลักษณ์ การเรียนรู้เชิงลึก การประมวลผลภาษาธรรมชาติ การรู้จำเสียง การจดจำภาพ และระบบผู้เชี่ยวชาญ เป้าหมายสุดท้ายของสาขาทั้งหมดคือการสร้างปัญญาประดิษฐ์ทั่วไปหรือ AGI นี่หมายถึงการผลิตเครื่องจักรที่สามารถแก้ไขปัญหาตามอำเภอใจที่ไม่ได้รับการฝึกฝนให้แก้ไขได้
มีกรณีการใช้งานปัญญาประดิษฐ์ที่แตกต่างกันจำนวนหนึ่ง แพลตฟอร์มที่เป็นที่รู้จักมากที่สุดคือแพลตฟอร์ม AI เจนเนอเรชั่นที่ใช้การฝึกอบรมเกี่ยวกับโมเดลภาษาขนาดใหญ่ (LLM) เพื่อตอบคำถามแบบข้อความ ซึ่งรวมถึง ChatGPT และแพลตฟอร์ม Bard ของ Google Midjourney เป็นโปรแกรมที่สร้างภาพต้นฉบับตามข้อความที่ผู้ใช้สร้างขึ้น AI รูปแบบอื่นๆ ใช้เทคนิคความน่าจะเป็นเพื่อกำหนดคุณภาพหรือการรับรู้ขององค์กร เช่น แพลตฟอร์มการให้กู้ยืมของ Upstart ซึ่งใช้ระบบการจัดอันดับเครดิตที่ปรับปรุงโดย AI เพื่อพิจารณาความน่าเชื่อถือทางเครดิตของผู้สมัครโดยการค้นหาข้อมูลทางอินเทอร์เน็ตที่เกี่ยวข้องกับอาชีพ ประวัติความมั่งคั่ง และความสัมพันธ์ของพวกเขา AI ประเภทอื่นๆ ใช้ฐานข้อมูลขนาดใหญ่จากการศึกษาทางวิทยาศาสตร์เพื่อสร้างแนวคิดใหม่ๆ เกี่ยวกับเภสัชภัณฑ์ที่เป็นไปได้ที่จะทดสอบในห้องปฏิบัติการ YouTube, Spotify, Fb และผู้รวบรวมเนื้อหาอื่นๆ ใช้แอปพลิเคชัน AI เพื่อแนะนำเนื้อหาส่วนบุคคลให้กับผู้ใช้โดยการรวบรวมและจัดระเบียบข้อมูลเกี่ยวกับพฤติกรรมการดูของพวกเขา
Nvidia (NVDA) เป็นบริษัทเซมิคอนดักเตอร์ที่สร้างทั้งชิปคอมพิวเตอร์ที่เน้น AI และแพลตฟอร์มบางส่วนที่วิศวกร AI ใช้เพื่อสร้างแอปพลิเคชันของตน ผู้เสนอหลายคนมองว่า Nvidia เป็นตัวเล่นสำหรับการปฏิวัติ AI เนื่องจากสร้างเครื่องมือที่จำเป็นในการใช้งานปัญญาประดิษฐ์เพิ่มเติม Palantir Applied sciences (PLTR) คือบริษัทวิเคราะห์ “ข้อมูลขนาดใหญ่” มีสัญญาขนาดใหญ่กับชุมชนข่าวกรองของสหรัฐฯ ซึ่งใช้แพลตฟอร์ม Gotham เพื่อกรองข้อมูลและกำหนดเบาะแสข่าวกรองและแจ้งการจดจำรูปแบบ บริษัทใหญ่ๆ ใช้ผลิตภัณฑ์ Foundry เพื่อติดตามข้อมูลพนักงานและลูกค้าเพื่อใช้ในการวิเคราะห์เชิงคาดการณ์และการค้นพบความผิดปกติ Microsoft (MSFT) ถือหุ้นใหญ่ใน OpenAI ผู้สร้าง ChatGPT ซึ่งรายการหลังนี้ยังไม่ได้เผยแพร่สู่สาธารณะ Microsoft ได้รวมเทคโนโลยีของ OpenAI เข้ากับเครื่องมือค้นหา Bing
หลังจากเปิดตัว ChatGPT สู่สาธารณะในช่วงปลายปี 2022 หุ้นจำนวนมากที่เกี่ยวข้องกับ AI ก็เริ่มพุ่งขึ้น ตัวอย่างเช่น Nvidia ก้าวหน้าไปมากกว่า 200% ในช่วงหกเดือนหลังจากการเปิดตัว ทันใดนั้นผู้เชี่ยวชาญใน Wall Avenue เริ่มสงสัยว่าตลาดกำลังถูกฟองสบู่เทคโนโลยีอื่นบริโภคหรือไม่ นักลงทุนชื่อดัง Stanley Druckenmiller ซึ่งถือหุ้นใหญ่ทั้ง Palantir และ Nvidia กล่าวว่าฟองสบู่ไม่เคยเกิดขึ้นเพียงหกเดือนเท่านั้น เขากล่าวว่าหากความตื่นเต้นเกี่ยวกับ AI กลายเป็นฟองสบู่ การประเมินมูลค่าที่รุนแรงจะใช้เวลาอย่างน้อยสองปีครึ่งหรือยาวนานเหมือนกับฟองสบู่ DotCom ในปลายปี 1990 ในช่วงกลางปี 2023 สิ่งที่คาดเดาได้ดีที่สุดก็คือตลาดไม่อยู่ในภาวะฟองสบู่ อย่างน้อยก็ในตอนนี้ ใช่ Nvidia ซื้อขายล่วงหน้าถึง 27 เท่าในขณะนั้น แต่นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ารายได้จะเติบโตสูงมากในอีกหลายปีข้างหน้า ในช่วงที่ฟองสบู่ดอทคอมถึงจุดสูงสุด NASDAQ 100 ซื้อขายกันที่ 60 เท่าของรายได้ แต่ในช่วงกลางปี 2023 ดัชนีซื้อขายกันที่ 25 เท่าของรายได้
