ซอฟต์แวร์หรือลวดเย็บกระดาษ? – อาร์ไอเอ

อย่างที่เราเขียนไว้เมื่อวาน ความเห็นการหมุนเวียนอย่างมีประสิทธิภาพระหว่างภาคส่วนที่มีการซื้อมากเกินไปและขายมากเกินไป ปัจจัย หรือหุ้นเป็นวิธีการที่ได้รับการยอมรับอย่างดีสำหรับตลาดที่มีประสิทธิภาพเหนือกว่า เช่นเดียวกับกลยุทธ์อื่นๆ ส่วนที่ยากคือจังหวะเวลาหรือการประเมินอย่างเหมาะสมเมื่อคู่ของภาคส่วน ปัจจัย หรือหุ้นกำลังจะพลิกกลับแนวโน้มตามลำดับ ในปัจจุบัน มีความแตกต่างอย่างมากระหว่างหุ้นซอฟต์แวร์และสินค้าหลักของผู้บริโภค จนถึงปี 2026 ซอฟต์แวร์ ETF, IGV ลดลง 20% ในขณะที่ XLP ซึ่งเป็น ETF หลักของผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 12% และ S&P ทรงตัวในปีนี้ ถึงเวลาขายลวดเย็บกระดาษและซื้อซอฟต์แวร์แล้วหรือยัง?

เพื่อช่วยให้เราเข้าใจความสัมพันธ์ได้ดีขึ้นและวิธีการซื้อขาย เราจึงแชร์กราฟิกสามภาพด้านล่างนี้ กราฟทั้งสองทางด้านซ้ายแสดงให้เห็นว่าปริมาณการโทรในภาคซอฟต์แวร์พุ่งขึ้นสู่ระดับที่ไม่เคยมีมาก่อน และปริมาณการโทรเข้าก็เพิ่มสูงขึ้นเช่นกัน นักลงทุนเก็งกำไรหรือผู้ป้องกันความเสี่ยงต่างเดิมพันอย่างชัดเจนว่าผลการดำเนินงานที่แตกต่างกันระหว่างทั้งสองภาคส่วนจะกลับกัน

กับ ง่ายVisorเราสามารถใช้การวิเคราะห์ทางเทคนิคเพื่อประเมินคำถามของเราได้ กราฟทางด้านขวาแสดงอัตราส่วนราคา (สีน้ำเงิน) ของ IGV ถึง XLP ดังที่แสดงไว้ มันลดลงอย่างมากตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน ใต้กราฟอัตราส่วนเป็นตัวบ่งชี้โมเมนตัมทางเทคนิคที่เป็นกรรมสิทธิ์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่า IGV มีการขายมากเกินไปเมื่อเทียบกับ XLP แต่ไม่ได้ทำให้เกิดสัญญาณซื้อ ซึ่งอาจบ่งบอกว่ามีแนวโน้มที่จะกลับตัวในความแตกต่างของประสิทธิภาพ ในทำนองเดียวกัน กราฟสองตัวล่างสุด ได้แก่ MACD และ Stochastics ชี้ไปที่สภาวะการขายมากเกินไป แต่ก็ไม่ได้กระตุ้นให้เกิดสัญญาณซื้อ แม้ว่าราคาจะใกล้เคียงกันก็ตาม โปรดทราบว่า เช่นเดียวกับการวิเคราะห์ทางเทคนิคของหุ้นหรือดัชนี IGV ไม่จำเป็นต้องเหนือกว่า XLP; เพียงแต่ต้องหยุดประสิทธิภาพต่ำกว่าเพื่อนำมาตรวัดทางเทคนิคกลับมาสู่มูลค่ายุติธรรม

วันนี้จะดูอะไรดี

รายได้

เศรษฐกิจ

อัพเดตการซื้อขายในตลาด

ตามที่ระบุไว้ ตลาดเริ่มต้นในเดือนกุมภาพันธ์ด้วยความเลอะเทอะ เลเวอเรจที่คลายตัวอย่างรวดเร็วเมื่อความผันผวนพุ่งสูงขึ้น และแรงกดดันในการขายกระทบกับสกุลเงินดิจิทัลก่อน จากนั้นโลหะ และหุ้น ลำดับดังกล่าวมีความสำคัญเนื่องจากทองคำและเงินพังทลายลงอย่างรวดเร็วหลังจากการปรับเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นของ CME ซ้ำแล้วซ้ำอีกซึ่งเชื่อมโยงกับการแกว่งตัวของราคาอย่างรุนแรง ข้อกำหนดมาร์จิ้นที่สูงขึ้นบังคับให้เทรดเดอร์ต้องระดมเงินสดเมื่อมีการเรียกมาร์จิ้นเพิ่มขึ้น และวิธีที่เร็วที่สุดในการทำเช่นนั้นคือ ขายสถานะสภาพคล่อง. การขายนั้นแพร่กระจายไปยัง bitcoin โดยที่การเลเวอเรจ longs ได้ถูกชำระบัญชีอย่างรุนแรงเนื่องจากราคาถูกตัดผ่านการสนับสนุนทางเทคนิคใกล้ 65,000 หุ้นตามมาเมื่อมีการลดความเสี่ยงข้ามสินทรัพย์ สิ่งนี้ดูเป็นกลไก ไม่ใช่อารมณ์

อย่างไรก็ตาม เมื่อวันศุกร์ ผู้ซื้อกลับมาอีกครั้ง “ซื้อน้ำจิ้ม” ที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน ส่งผลให้หุ้นอยู่เหนือแนวต้านเริ่มต้นที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 และ 20 วัน การเคลื่อนไหวดังกล่าวทำให้แนวโน้มขาขึ้นยังคงอยู่และตลาดยังคงดำเนินต่อไป การรวมบัญชีที่เริ่มขึ้นในเดือนพฤศจิกายน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง นักลงทุนกำลังยุ่งอยู่กับการซื้อซ้ำทุกอย่างที่ขายไปแล้วในสัปดาห์ที่ผ่านมา รวมถึงโลหะและสกุลเงินดิจิทัล เมื่อเข้าสู่สัปดาห์หน้า ตลาดจะต้องต่อสู้กับแนวต้านที่ระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ นอกจากนี้ให้ การขายออกเมื่อเร็วๆ นี้ โดยเฉพาะในโลหะนั้นรุนแรงมาก ฉันจะพิจารณาลดความเสี่ยงของแรลลี่เช่น “ติดกับดักยาว” มองหาที่จะออก ส่วนล่างถัดไปน่าจะพิสูจน์ได้ว่าติดทนนานกว่า

ในขณะที่สื่อต่างๆ เต็มไปด้วยพาดหัวข่าวว่าทำไมการขายจึงแพร่หลายไปทั่วตลาด คำอธิบายที่เป็นไปได้มากกว่าก็คือโลหะและสกุลเงินดิจิทัลแตกร้าว และกลยุทธ์ความเท่าเทียมกันที่เป็นระบบและความเสี่ยงลดความเสี่ยง Nasdaq ดูดซับความเสียหายส่วนใหญ่เนื่องจากมีซอฟต์แวร์จำนวนมากและชื่อที่เกี่ยวข้องกับ AI ทำให้ราคาลดลง ภายในวันพฤหัสบดี การเคลื่อนไหวของราคาแสดงให้เห็นสัญญาณของการบังคับขาย โดยมีช่วงระหว่างวันกว้างขึ้นและปริมาณเพิ่มขึ้นเมื่อเคลื่อนไหวลง รูปแบบเหล่านี้สอดคล้องกับการชำระบัญชีที่ขับเคลื่อนด้วยมาร์จิ้นมากกว่าการวางตำแหน่งตามดุลยพินิจ

ตามที่ระบุไว้ การเปลี่ยนแปลงในวันศุกร์ได้รับการสนับสนุนเนื่องจากการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วช่วยลดแรงกดดันในการขายอัตโนมัติ อย่างไรก็ตาม เมื่อผู้ขายบังคับเสร็จสิ้น ราคามักจะดีดตัวกลับอย่างรวดเร็ว สิ่งสำคัญที่สุดคือ สิ่งนี้ไม่ได้ส่งสัญญาณถึงแนวโน้มขาขึ้นใหม่ เป็นเพียงจุดสิ้นสุดของคลื่นการชำระบัญชีครั้งแรก ขณะนี้มีความเสี่ยงสูงที่ขาอีกข้างจะต่ำกว่าการเคลื่อนไหวที่สูงขึ้น ด้วยเหตุนี้ เทรดเดอร์จึงควรมุ่งเน้นไปที่ระดับ ไม่ใช่การเล่าเรื่อง การชุมนุมบรรเทาทุกข์ล้มเหลวบ่อยครั้งเมื่อการต่อต้านยังคงอยู่ ส่วนกลับตัวที่ยั่งยืนต้องอาศัยการรักษาเสถียรภาพของความผันผวนและช่วงระหว่างวันที่เข้มงวดมากขึ้น หากแนวรับมีขึ้นในต้นสัปดาห์หน้า การรวมบัญชีจะกลายเป็นกรณีพื้นฐาน ความล้มเหลวในการรองรับจะเปิดประตูให้ขาที่สองต่ำลง

สัปดาห์ข้างหน้า

ปฏิทินเศรษฐกิจจะยุ่งในสัปดาห์นี้ ยอดค้าปลีกในวันอังคารจะเป็นบัญชีแรกของเราเกี่ยวกับกิจกรรมของผู้บริโภคหลังช่วงเทศกาลวันหยุด ในวันรุ่งขึ้น BLS จะเผยแพร่รายงานการจ้างงานล่าช้าซึ่งเดิมครบกำหนดในวันศุกร์ที่แล้ว ความคาดหวังคือจะมีการเพิ่มงาน 50,000 ตำแหน่งเมื่อเดือนที่แล้ว อัตราการว่างงานคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.1% เป็น 4.5% ข้อมูล ADP เตือนว่าตัวเลขอาจต่ำกว่าที่คาดไว้ ในวันศุกร์ BLS จะประกาศ CPI เราสนใจเป็นอย่างยิ่งที่จะเห็นว่าข้อมูลเงินเฟ้อของรัฐบาลลดลงอย่างรวดเร็วเช่นเดียวกันกับ Truflation (แสดงด้านล่าง) ในเดือนมกราคมหรือไม่ น่าเพิ่มว่าการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อหนึ่งปีของมหาวิทยาลัยมิชิแกนในวันศุกร์ลดลงจาก 4.00% เหลือ 3.50%

ปฏิทินรายได้ชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัดในสัปดาห์นี้ สิ่งที่น่าสังเกต ได้แก่ Coca-Cola, Duke Vitality และ CVS ในวันอังคาร และ McDonald’s ในวันพุธ รายงานรายได้หลักถัดไปคือ Nvidia ซึ่งรายงานในวันที่ 25 กุมภาพันธ์

การเล่าเรื่อง Reflation

ตลาดเริ่มต้นอย่างแข็งแกร่งในปี 2569 โดยนักลงทุนไล่ตามหุ้นอุตสาหกรรม วัสดุ และสินค้าที่เกี่ยวข้องกับสินค้าโภคภัณฑ์ ในขณะที่การบรรยายเรื่องความสัมพันธ์ได้รับความสนใจมากขึ้น ที่ “เรื่องเล่าเชิงสัมพันธ์” คือความเชื่อที่ว่านโยบายต่างๆ จะช่วยเพิ่มอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจในสหรัฐอเมริกาโดยไม่กระตุ้นให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ ดังที่ผมได้พูดคุยไปแล้วในการประชุมสุดยอดการลงทุนประจำปี 2026 ตลาดกำลังให้ความสนใจกับผลกระทบของการผ่าน OBBBA การลดภาษี และการยกเลิกกฎระเบียบเพื่อกระตุ้นการเติบโตของรายได้และกำไรในปี 2026

นอกจากนี้ ตลาดต่างๆ ยังมุ่งเน้นไปที่ธนาคารกลางสหรัฐ โดยคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมและผ่อนคลายนโยบายการเงิน การดำเนินการทั้งหมดนี้มีเป้าหมายเพื่อเพิ่มการบริโภค การลงทุน และการจ้างงาน ซึ่งจะเพิ่มค่าจ้างและรายได้ขององค์กร

ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เรื่องราวเกี่ยวกับการอ้างอิงได้เกิดขึ้นอีกครั้ง หลังจากหลายปีที่ธนาคารกลางทั่วโลกเข้มงวดขึ้นเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อหลังการระบาดใหญ่ จุดสนใจก็เริ่มเปลี่ยนไป อัตราเงินเฟ้อปานกลางในสหรัฐอเมริกา และการเติบโตยังคงเป็นบวก แม้ว่าจะชะลอตัวในบางภาคส่วนก็ตาม ผู้กำหนดนโยบายและผู้เข้าร่วมตลาดกำลังจับตาดูสัญญาณว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะกลับมาอีกครั้งในไม่ช้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการจ้างงานลดลง

อ่านเพิ่มเติม…

ทวีตประจำวัน

“ต้องการประสบความสำเร็จในระยะยาวที่ดีขึ้นในการจัดการพอร์ตโฟลิโอของคุณหรือไม่ นี่คือของเรา กฎการซื้อขาย 15 ข้อสำหรับการบริหารความเสี่ยงด้านตลาด”

โปรด สมัครรับความเห็นรายวัน เพื่อรับข้อมูลอัปเดตเหล่านี้ทุกเช้าก่อนระฆังเปิด

หากคุณพบว่าบล็อกนี้มีประโยชน์ โปรดส่งให้บุคคลอื่น แบ่งปันบนโซเชียลมีเดีย หรือติดต่อเราเพื่อจัดการประชุม