ความเป็นส่วนตัวของ Crypto กลายเป็นวิกฤตเศรษฐกิจเมื่อบอท MEV ดูดกลืนผู้คนนับล้านและผู้ใช้ส่วนใหญ่ยังคงรั่วไหลทุกอย่าง

ใน Ethereum L2 บางรุ่น ตอนนี้บอทเผาผลาญพลังงานไปมากกว่าครึ่งหนึ่งเพียงแค่ค้นหา MEV และพวกเขาไม่ได้จ่ายเงินตามสัดส่วน นั่นเป็นปัญหาการปรับขนาดและความเป็นธรรมของตลาดที่มีรากฐานมาจากโครงสร้างตลาด

ในที่สุดการสนทนาเรื่องความเป็นส่วนตัวใน crypto ก็หลุดรอดจากกรอบ “เงินที่ไม่ระบุชื่อ” ที่ครอบงำรอบที่แล้ว ในต้นปี 2569 ความเร่งด่วนเป็นเรื่องทางเศรษฐกิจและมีรากฐานมาจากความเป็นจริงทางการเงินที่เกิดขึ้นทันที

อุตสาหกรรมเผชิญกับปัญหาเชิงโครงสร้าง: ความโปร่งใสบนเครือข่ายสร้างมูลค่าที่สกัดได้ในปริมาณมหาศาล และการสกัดนั้นได้เติบโตขึ้นจนกลายเป็นคอขวดที่ปรับขนาดได้ แทนที่จะยังคงเป็นข้อกังวลทางปรัชญาเพียงอย่างเดียว

Flashbots ได้บันทึกว่า “สแปมการค้นหา” ที่เกี่ยวข้องกับ MEV สามารถใช้ก๊าซมากกว่า 50% ในเลเยอร์ 2 หลักได้อย่างไร โดยจ่ายค่าธรรมเนียมเพียงเล็กน้อย Alchemy อ้างอิงข้อมูล EigenPhi ชี้ไปที่เกือบ กำไร MEV 24 ล้านดอลลาร์ สกัดเมื่อ อีเธอเรียม ภายในเวลาเพียง 30 วัน ตั้งแต่วันที่ 8 ธันวาคม 2025 ถึงวันที่ 6 มกราคม 2026

เมื่อมองเห็นการแลกเปลี่ยน DEX มูลค่า 10 ล้านดอลลาร์ของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ใน mempool ก่อนที่จะลงสู่พื้น การคลาดเคลื่อนจากการโจมตีแบบแซนด์วิชอาจทำให้ต้นทุนก๊าซลดลง

ความเป็นส่วนตัวไม่ใช่คำขอคุณสมบัติอีกต่อไป มันเป็นปัญหาความเป็นธรรมของตลาด

อ่านเขียนพิสูจน์

ที่ มูลนิธิ Ethereum ทีมสำรวจความเป็นส่วนตัวและปรับขนาดได้กำหนดกรอบการทำงานสามส่วนให้เป็นมาตรฐาน: การเขียนส่วนตัว การอ่านส่วนตัว และการพิสูจน์ส่วนตัว

การอ่านแบบส่วนตัวเกี่ยวข้องกับการซ่อนเจตนาการทำธุรกรรมก่อนดำเนินการ การอ่านแบบส่วนตัวจะซ่อนผู้ใช้และแอปที่กำลังสอบถาม เช่น ยอดคงเหลือและตำแหน่ง การพิสูจน์แบบส่วนตัวเป็นเรื่องเกี่ยวกับการสร้างข้อพิสูจน์และเอกสารรับรองที่ไม่มีความรู้ราคาถูกและพกพาได้เพียงพอที่จะฝังทุกที่

Cais Manai ผู้ร่วมก่อตั้งและ CPO ของ สิบพิธีสารระบุว่าปัญหาเร่งด่วนที่สุดคือการอ่าน เขากล่าวว่าอุตสาหกรรมนี้ใช้เวลาหลายปีในการหมกมุ่นอยู่กับการซ่อนว่าใครส่งอะไรให้ใคร ซึ่งก็คือความเป็นส่วนตัว ‘เขียน’

อย่างไรก็ตาม เขาตั้งข้อสังเกตว่า:

“อาการตกเลือดที่แท้จริงในขณะนี้อยู่ที่ด้านการอ่าน: ความจริงที่ว่าทุกยอดคงเหลือ ทุกตำแหน่ง ทุกเกณฑ์การชำระบัญชี ทุกกลยุทธ์นั้นนั่งอยู่ตรงนั้นเพื่อให้ใครก็ตามสามารถตรวจสอบได้ นั่นคือสิ่งที่ขับเคลื่อน MEV นั่นคือสิ่งที่ทำให้ DeFi ของสถาบันไม่ใช่ผู้เริ่มต้น”

ETH มากกว่า 112,000 ETH หรือประมาณ 400 ล้านดอลลาร์ ณ ราคาปัจจุบัน ได้รับการสกัดจากผู้ใช้โดยซีเควนเซอร์และบอท MEV ที่ป้อนสถานะที่อ่านได้ ตามการประมาณการของ TEN

โซลูชันที่สนับสนุนของ Manai เกี่ยวข้องกับการเข้ารหัสสภาพแวดล้อมการดำเนินการทั้งหมดโดยใช้ Trusted Execution Environments (TEE) เขาอธิบายว่า:

“สถานะสัญญาและตรรกะจะถูกเข้ารหัสขณะใช้งาน ไม่ใช่แค่ตอนพัก ไม่มีใครอ่านสิ่งที่พวกเขาไม่ควรอ่าน เพราะไม่มีสิ่งใดที่จะอ่านได้”

Tanisha Katara ผู้ก่อตั้ง Katara Consulting Group มองว่า “การเขียน” เป็นปัญหาที่มีค่าใช้จ่ายสูงที่สุดในขณะนี้

ตามที่เธอพูด:

“การอ่านความเป็นส่วนตัว (การรั่วไหลของ RPC รูปแบบการสืบค้น) เป็นปัญหาการเฝ้าระวังที่ช้า ความเป็นส่วนตัวของการเขียน (การโจมตีแบบแซนวิชในโฟลว์ของสถาบัน) กำลังทำลายคุณค่าอย่างแข็งขันในปัจจุบัน มีการดึงข้อมูลหลายร้อยล้านรายการต่อปีจากผู้ใช้เนื่องจากเจตนาในการทำธุรกรรมของพวกเขาสามารถมองเห็นได้ก่อนดำเนินการ “

Andy Guzman ผู้นำทีม Privateness and Scaling Explorations ของ Ethereum Basis เน้นย้ำว่าการอ่านแบบส่วนตัวยังไม่เป็นที่เข้าใจอย่างกว้างขวาง

เขาได้อธิบายเพิ่มเติมว่า:

“Non-public Writes เป็นสิ่งที่ได้รับความสนใจมากที่สุดในปัจจุบัน มันเป็น ‘ฐานแรก’ และอาจเป็นสิ่งแรกที่คุณต้องทำ Non-public Proving เป็นตัวเปิดใช้งานของอีกสองคนและได้ก้าวหน้าไปอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ยังมีอีกหลายอย่างที่ต้องทำ”

Ethereum personal เขียนเป็นลิ่ม

ลำดับการสั่งซื้อส่วนตัวคือผลิตภัณฑ์

MEV-Share ของ Flashbots ดำเนินการเป็นการประมูลตามคำสั่งซื้อ ซึ่งผู้ใช้และกระเป๋าสตางค์เลือกแบ่งปันข้อมูลธุรกรรมเพื่อแจกจ่าย MEV ใหม่ ตามค่าเริ่มต้น 90% ของค่าที่แยกออกมาจะไหลกลับไปยังผู้ใช้ แทนที่จะหายไปจากบอท

mempool ที่เข้ารหัสแสดงถึงเลเยอร์ถัดไป งานวิจัยของ Shutter ได้บันทึกแนวทางดังกล่าว ใช้การเข้ารหัสตามเกณฑ์ และการปล่อยคีย์ตามกำหนดเวลา บูรณาการกับการแยกผู้เสนอและผู้สร้าง

ธุรกรรมจะเข้าสู่ mempool ที่เข้ารหัสและจะถูกถอดรหัสหลังจากส่งคำสั่งแล้วเท่านั้น โดยกำจัด mempool สาธารณะที่เป็นพื้นผิวการโจมตี การออกแบบนี้รับทราบถึงข้อจำกัดในทางปฏิบัติ: ค่าใช้จ่ายด้านเวลาแฝง, กรณีขอบขององค์กรใหม่ และความท้าทายในการประสานงานระหว่างชุดเครื่องมือตรวจสอบ

แรงกดดันทางเศรษฐกิจมีมากพอที่ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานรายใหญ่กำลังสร้างการป้องกัน MEV ให้เป็นกระแสผิดนัดชำระหนี้

ภาพรวม MEV ของ Alchemy ระบุลักษณะของปัญหาในฐานะที่เป็นระบบ โดยมีการบันทึกผลกำไรที่บันทึกไว้เป็นมูลค่ารวมประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ต่อปีจากเครือข่ายหลักๆ

การรั่วไหลอย่างเงียบ ๆ กลายเป็นหัวข้อข่าว Ethereum ถัดไป

แผนงานความเป็นส่วนตัวของ Ethereum ได้ยกระดับการอ่านแบบส่วนตัวอย่างชัดเจนในฐานะแทร็กระดับเฟิร์สคลาส

ความเป็นส่วนตัวของ RPC ซึ่งซ่อนที่อยู่ของการสืบค้นว่าสัญญาใดมีความสำคัญ เนื่องจากรูปแบบการสืบค้นเปิดเผยกลยุทธ์ หากบอทสังเกตเห็นว่ามีที่อยู่เฉพาะตรวจสอบเกณฑ์การชำระบัญชีซ้ำๆ บอทจะรู้ว่าตำแหน่งใกล้จะล่มสลาย

ความเป็นส่วนตัวดั้งเดิมด้านกระเป๋าเงินคือจุดที่สิ่งนี้ใช้ได้จริง ที่อยู่ที่ซ่อนตัวได้รับมาตรฐานอย่างเป็นทางการภายใต้ ERC-5564 ช่วยให้ความเป็นส่วนตัวของผู้รับโดยการสร้างที่อยู่ที่ไม่ซ้ำใครและไม่สามารถเชื่อมโยงได้สำหรับการชำระเงินแต่ละครั้ง

มีข้อกำหนดอยู่แต่ Ethereum กว้างๆ การรับกระเป๋าสตางค์ ยังคงถูกขัดขวางโดยความท้าทายด้าน UX รวมถึงการสแกนการชำระเงินที่เข้ามา การกระทบยอดยอดคงเหลือตามที่อยู่ชั่วคราว และความซับซ้อนของการจัดการหลัก

อาร์กิวเมนต์ UX ของผู้พัฒนา Manai ได้รับความนิยมสูงสุดที่นี่:

“ปัญหาคอขวดของ UX ที่แท้จริงในปี 2026 คือ UX ของนักพัฒนา ซึ่งเป็นช่องว่างระหว่าง ‘ฉันต้องการสร้างแอปพลิเคชันส่วนตัว’ และสามารถทำได้จริง ๆ โดยไม่ต้องเรียนรู้โมเดลการเขียนโปรแกรมใหม่ทั้งหมด ภาษาที่กำหนดเอง หรือระบบพิสูจน์ตามความต้องการ”

เขาเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการมี EVM/SVM เต็มรูปแบบที่ทำงานภายใน TEE เพื่อให้นักพัฒนาสามารถสร้าง dApps ที่เข้ารหัสโดยใช้เครื่องมือ ภาษา และแบบจำลองทางจิตแบบเดียวกับที่พวกเขามีอยู่แล้ว ไม่ต้องเขียนวงจร ไม่มี VM แบบกำหนดเองให้เรียนรู้

การพิสูจน์กำลังพัฒนาอย่างรวดเร็วเพียงพอ

ค่าใช้จ่ายในการพิสูจน์ความรู้เป็นศูนย์ได้ทรุดตัวลง เอกสารการตรวจสอบของ Ethproofs ในปี 2025 เตรียมความพร้อมให้กับ zkVM และตัวพิสูจน์หลายตัว ตรวจสอบประมาณ 200,000 บล็อกและพบว่าเวลาในการตอบสนองลดลงประมาณห้าเท่า ในขณะที่ค่าใช้จ่ายลดลงประมาณสิบห้าเท่าต่อปี

การสร้างหลักฐานไม่ใช่ข้อจำกัดหลักในการปรับใช้ความเป็นส่วนตัวอีกต่อไป

คอขวดของ Ethereum ได้เปลี่ยนไปเป็นการประสานงานและบูรณาการ Guzman ระบุว่าประสบการณ์ผู้ใช้และต้นทุนเป็นอุปสรรคหลักสำหรับผู้ใช้รายย่อย และกฎระเบียบและการปฏิบัติตามข้อกำหนดเป็นอุปสรรคหลักสำหรับสถาบันต่างๆ

เขาพูดว่า:

“ธุรกรรมที่ถูกที่สุดที่คุณสามารถส่งบน Ethereum คือประมาณ 21,000 Gasoline หรือประมาณ $0.02 การโอนส่วนตัวอาจเป็น 420,000 Gasoline หรือมากกว่านั้น ในช่วงที่มีกิจกรรมต่ำ ก็ไม่เป็นไร (ประมาณ $0.40) แต่กิจกรรมที่สูงอาจมีค่าใช้จ่ายสูงสำหรับกรณีการใช้งานบางกรณี”

Katara วางกรอบเป็นปัญหาการประสานงาน:

“ค่าใช้จ่ายในการพิสูจน์คือปัญหาคอขวดในปี 2566-2567 กำลังแก้ไข ปัญหาการประสานงานคือปัญหาคอขวด: ใครเป็นผู้ตัดสินใจว่าการส่งแบบมีการป้องกันเปิดอยู่ตามค่าเริ่มต้นในกระเป๋าเงิน ใครเป็นผู้ควบคุมเกณฑ์ขั้นต่ำของเซิร์ฟเวอร์หลักใน mempool ที่เข้ารหัส ปัญหาเหล่านี้คือปัญหาการออกแบบกลไกที่ไม่เซ็กซี่ที่กำหนดว่าความเป็นส่วนตัวจะเข้าถึงผู้ใช้จริงหรือไม่”

กฎระเบียบกำลังกำหนดรูปแบบและกำกับพื้นที่การออกแบบ Ethereum

ผู้สร้างความเป็นส่วนตัวกำลังออกแบบภายใต้ข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามข้อกำหนดและความเสี่ยงทางกฎหมาย

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ เพิกถอนมาตรการคว่ำบาตร Twister Money ในปี 2025 แต่ความไม่แน่นอนทางกฎหมายไม่ได้หายไป Roman Storm ผู้พัฒนา Twister Money ต้องเผชิญกับคำตัดสินที่หลากหลาย: มีความผิดในข้อหาดำเนินธุรกิจการส่งเงินโดยไม่ได้รับอนุญาต โดยคณะลูกขุนถูกชะงักงันหรือพ้นผิดในข้อหาอื่น

ในด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ กฎเกณฑ์การเดินทางด้วยสกุลเงินดิจิทัลของสหภาพยุโรปภายใต้กฎระเบียบ (EU) 2023/1113 มีผลบังคับใช้ในวันที่ 30 ธันวาคม 2024 โดยกำหนดให้มีการรวบรวมและส่งข้อมูลระบุตัวตนสำหรับการโอนสินทรัพย์ดิจิทัล

ความเป็นส่วนตัวไม่ได้หายไป แต่ถูกผลิตให้อยู่ในรูปแบบที่สามารถอยู่รอดตามกฎระเบียบได้ เช่น การเปิดเผยข้อมูลแบบเลือกสรร การควบคุมนโยบาย กรอบเวลาการตรวจสอบ

ความทึบแสงถาวรทำให้หน่วยงานกำกับดูแลกลัว ความเป็นส่วนตัวที่ตรวจสอบได้ตามกำหนดเวลาคือสิ่งที่พวกเขาสามารถทำได้

Katara ตั้งข้อสังเกตประชด:

“เครือข่ายที่ได้รับอนุญาตและองค์กรอาจส่งมอบความเป็นส่วนตัวเริ่มต้นให้กับผู้ใช้สถาบันก่อนที่เครือข่ายสาธารณะจะส่งมอบให้กับร้านค้าปลีก”

ความเป็นส่วนตัวขั้นต่ำจะเป็นอย่างไรในปี 2569

สำหรับผู้ใช้ MetaMask โดยเฉลี่ยในปี 2026 Katara คาดว่าหนึ่งที่อยู่ต่อแอปพลิเคชันจะกลายเป็นเรื่องธรรมดามากขึ้น การส่งแบบป้องกันเสริมในกระเป๋าเงินไม่กี่ใบ และฟีเจอร์ความเป็นส่วนตัวของ RPC รุ่นแรกๆ

Guzman ชี้ไปที่ที่อยู่ที่ซ่อนอยู่และพูลที่มีการป้องกันซึ่งใช้งานได้จริง โดยที่ UI ได้รับการปรับปรุงอย่างรวดเร็ว:

“ฉันคิดว่าเราจะได้เห็น L2 ที่เชี่ยวชาญด้านการชำระเงินและการโอนเงินส่วนตัวมากขึ้น”

Manai มองโลกในแง่ร้ายมากขึ้นเกี่ยวกับค่าเริ่มต้นของ chain ส่วนใหญ่ เขากล่าวว่า:

“จริงเหรอ? แทบจะไม่มีอะไรเลย ผู้ใช้โดยเฉลี่ยในปี 2026 ยังคงออกอากาศทุกการแลกเปลี่ยน ทุกการตรวจสอบยอดคงเหลือ ทุกการอนุมัติ ความเป็นส่วนตัวขั้นต่ำควรเป็น: ยอดคงเหลือของคุณไม่เป็นสาธารณะ เจตนาทางการค้าของคุณจะไม่ปรากฏให้เห็นก่อนดำเนินการ และคุณจะไม่สูญเสียคุณค่าให้กับผู้ที่อยู่แถวหน้า”

สามทางข้างหน้า

สถานการณ์แรกคือ MEV ทำให้ความเป็นส่วนตัวอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

Pockets และแอปยังคงผสานรวมเส้นทางการทำธุรกรรมส่วนตัว เช่น RPC ส่วนตัว การกำหนดเส้นทางแบบแชร์ MEV และการกำหนดที่อยู่ต่อแอป สิ่งกระตุ้นคือการสกัด MEV อย่างยั่งยืนบวกกับเงินทุนของสถาบันที่เคลื่อนไหวแบบออนไลน์มากขึ้น

สถานการณ์ที่สองคือการดำเนินการที่เป็นความลับต้องให้ความสำคัญกับองค์กรเป็นหลัก TEE และการเข้ารหัสตามนโยบายได้รับความสนใจในสภาพแวดล้อมที่มีการควบคุม เช่น สถาบัน แอปที่ได้รับการควบคุม และตลาดเอกชน เนื่องจากสิ่งเหล่านี้ให้ความสำคัญกับการรักษาความลับทางธุรกิจมากกว่าการไม่เปิดเผยตัวตนของผู้บริโภค

สถานการณ์ที่สามคือความหนาวเย็นด้านกฎระเบียบผลักดันความเป็นส่วนตัวไปสู่รูปแบบที่เลือกใช้เท่านั้น หากการบังคับใช้มุ่งเน้นไปที่เครื่องมือด้านความเป็นส่วนตัวในวงกว้าง UX ความเป็นส่วนตัวของการค้าปลีกจะยังคงมีความเฉพาะเจาะจง ทีมเปลี่ยนไปใช้การเปิดเผยแบบเลือกสรรและการออกแบบ “นโยบายความเป็นส่วนตัว” เช่น กลุ่มความเป็นส่วนตัว แทนที่จะเป็นการป้องกันโดยทั่วไป

ความเป็นส่วนตัวในปี 2026 ไม่ใช่ฟีเจอร์ เป็นการตอบสนองต่อปัญหาเชิงโครงสร้างที่มีราคาแพงเกินกว่าจะมองข้าม

การสกัด Ethereum MEV การรั่วไหลของกลยุทธ์ และการเฝ้าระวังแบบออนไลน์สร้างความสูญเสียเชิงปริมาณในระดับสถาบัน เทคโนโลยีในการจัดการกับปัญหาเหล่านั้นมีอยู่: เมมพูลที่เข้ารหัส ที่อยู่ที่ซ่อนตัว สภาพแวดล้อมการดำเนินการที่เป็นความลับ และการพิสูจน์ความรู้เป็นศูนย์ด้วยต้นทุนที่ถูกลดลง

อุปสรรคไม่ใช่การเข้ารหัสอีกต่อไป เป็นการประสานงาน, UX ของนักพัฒนา และงานที่ไม่เซ็กซี่ในการทำให้ความเป็นส่วนตัวเป็นค่าเริ่มต้น แทนที่จะเลือกใช้

อุตสาหกรรมใช้เวลารอบสุดท้ายในการสร้างความเป็นส่วนตัวเป็นข้อยกเว้น วงจรถัดไปจะกำหนดว่าความเป็นส่วนตัวกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐาน (น่าเบื่อ มองไม่เห็น และทุกที่) หรือยังคงเป็นคุณลักษณะเฉพาะสำหรับผู้หวาดระแวงและสถาบัน

ความแตกต่างอยู่ที่ว่าคนที่สร้างกระเป๋าสตางค์ แอพ และโปรโตคอลตัดสินใจว่าการรั่วไหลของทุกอย่างตามค่าเริ่มต้นนั้นเป็นข้อบกพร่องที่คุ้มค่าแก่การแก้ไขหรือไม่ ในปี 2026 นักเศรษฐศาสตร์แนะนำว่ามันเป็นข้อผิดพลาดในที่สุด

กล่าวถึงในบทความนี้