แนวโน้มเศรษฐกิจยุโรปอาจเผชิญแรงกดดันครั้งใหม่หากประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์ ติดตามภัยคุกคามด้านภาษีล่าสุดของเขาที่เชื่อมโยงกับ กรีนแลนด์ ตามข้อมูลของ Goldman Sachs
ในบันทึกการวิจัยที่ตีพิมพ์เมื่อปลายวันอาทิตย์ นักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs จิโอวานนี่ ปิแอร์โดเมนิโก ประเมินผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการประกาศของทรัมป์ที่ว่าสหรัฐฯ อาจเรียกเก็บภาษีนำเข้าจาก 8 ประเทศในยุโรปอย่างกว้างขวาง เว้นแต่การเจรจาจะเริ่มขึ้นสำหรับสิ่งที่เขาอธิบายว่าเป็นการซื้อกรีนแลนด์โดยสมบูรณ์และทั้งหมด
เมื่อวันจันทร์ ทรัมป์กล่าวว่านาโตได้เตือนเดนมาร์กมาเป็นเวลาสองทศวรรษแล้วว่า “จะต้องกำจัดภัยคุกคามจากรัสเซียออกไปจากกรีนแลนด์” โดยให้เหตุผลว่าโคเปนเฮเกนล้มเหลวในการดำเนินการและประกาศว่า “ตอนนี้ถึงเวลาแล้ว และมันจะต้องเสร็จสิ้น”
ภาษีศุลกากรอาจส่งผลกระทบต่อการส่งออกและ GDP
ในขณะที่ Goldman Sachs ระบุว่าการดำเนินการยังคงมีความไม่แน่นอนสูง เขาเตือนว่าแม้แต่อัตราภาษีที่จำกัดก็อาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตของเศรษฐกิจสำคัญ ๆ ในยุโรป โดยมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วหากความตึงเครียดเพิ่มขึ้น
ทรัมป์กล่าวว่าสหรัฐฯ จะกำหนดอัตราภาษี 10% ตั้งแต่วันที่ 1 กุมภาพันธ์ 2026 สำหรับการนำเข้าจากเดนมาร์ก นอร์เวย์ สวีเดน ฝรั่งเศส เยอรมนี สหราชอาณาจักร เนเธอร์แลนด์ และฟินแลนด์ โดยมีแผนจะเพิ่มภาษีเป็น 25% ภายในวันที่ 1 มิถุนายน หากไม่สามารถบรรลุข้อตกลงได้
สมมติว่ามีการใช้อัตราภาษี 10% เริ่มต้น Pierdomenico ประมาณการว่าจะลด GDP ที่แท้จริงลงประมาณ 0.1%–0.2% ในประเทศที่ได้รับผลกระทบ โดยหลักๆ ผ่านการส่งออกที่อ่อนแอลงไปยังสหรัฐอเมริกา
เยอรมนีน่าจะได้รับผลกระทบมากที่สุด โดยการส่งออกจะต้องเสียภาษีเทียบเท่ากับ 3%–3.5% ของ GDP ภายใต้การดำเนินการในวงกว้าง
ภายใต้แนวทางที่ตรงเป้าหมายมากขึ้น การเข้าชมจะยังคงมีความหมาย สำหรับกลุ่มยูโรโดยรวม Goldman Sachs ประมาณการว่าจะมีการฉุดรั้งที่ประมาณ 0.1% ของ GDP ซึ่งใกล้เคียงกับผลกระทบที่คาดว่าจะมีต่อสหราชอาณาจักร
“มูลค่า GDP ที่กระทบอาจมากกว่านี้ได้ หากความเชื่อมั่นในทางลบหรือผลกระทบต่อตลาดการเงิน” เปียร์โดเมนิโกเขียน โดยตั้งข้อสังเกตว่าการประมาณการไม่ถือว่ามีการรั่วไหลที่สำคัญเกินกว่าช่องทางการค้าโดยตรง
การเพิ่มขึ้นจะทำให้ความเจ็บปวดทางเศรษฐกิจรุนแรงขึ้น แต่อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในการควบคุม
ความเสี่ยงจะเพิ่มขึ้นอย่างมากหากภาษีถูกยกขึ้นเป็น 25% ตามที่ทรัมป์ขู่
ในสถานการณ์ดังกล่าว Goldman Sachs ประมาณการว่าการลาก GDP อาจเพิ่มขึ้นเป็น 0.25%–0.5% ซึ่งเพิ่มจากการลาก GDP ที่แท้จริงประมาณ 0.4% ซึ่งมีสาเหตุมาจากการเพิ่มภาษีในปีที่แล้ว
Pierdomenico ตั้งข้อสังเกตว่าผลลัพธ์ดังกล่าวจะเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่การเติบโตของยุโรปยังคงเปราะบาง ส่งผลให้เศรษฐกิจเสี่ยงต่อผลกระทบจากภายนอกมากขึ้น
แม้จะมีความกังวลว่าอัตราภาษีใหม่อาจกระตุ้นให้เกิดอัตราเงินเฟ้อ แต่ Goldman Sachs คาดว่าผลกระทบจากเงินเฟ้อจะมีน้อยมาก โดยถือว่าไม่มีการตอบโต้ในทันที
ความต้องการที่ลดลงจากการส่งออกที่ลดลงน่าจะช่วยชดเชยราคานำเข้าที่เพิ่มขึ้นได้ ภายใต้กรอบกฎของเทย์เลอร์ที่เรียบง่าย เปียร์โดเมนิโกกล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงทางภาษีจะชี้ไปที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ลดลงเล็กน้อย ซึ่งทั้งหมดก็เท่าเทียมกัน โดยเป็นการช่วยบรรเทาอุปสงค์ในประเทศ
ปฏิกิริยาของตลาด
ในขณะที่ตลาดสหรัฐปิดทำการ วันมาร์ติน ลูเธอร์ คิง จูเนียร์ ในวันจันทร์ ตลาดหุ้นยุโรปเทขายอย่างรวดเร็วเนื่องจากนักลงทุนตอบสนองต่อแรงกดดันด้านภาษีที่เพิ่มขึ้นล่าสุดจากประธานาธิบดีทรัมป์
มาตรฐานทั่วยุโรปขยับต่ำลงทั่วกระดาน โดย EURO STOXX 50 ลดลง 1.4% และ STOXX Europe 600 ในวงกว้างลดลง 1.2%
การขายออกมีความชัดเจนมากที่สุดในชื่อขนาดใหญ่ที่เปิดเผยทั่วโลก หุ้นที่ได้รับผลกระทบมากที่สุดได้แก่ แอลวีเอ็มเอช (OTC:ลวีมูย), เอเอสเอ็มแอล โฮลดิ้ง เนวาดา (แนสแด็ก:ASML), แอร์เมส อินเตอร์เนชั่นแนล (OTC:เฮเซย์)และโนโว นอร์ดิสก์ เอ/เอส (NYSE:เอ็นวีโอ)ซึ่งลดลงร้อยละ 4.78, 3.74%, 3.33% และ 2.96% ตามลำดับ
