การอ่านช่วงสุดสัปดาห์: แผงลอยใหญ่เกินไปสำหรับตลาดนี้

สิ่งที่ดึงดูดสายตาของฉันในสัปดาห์นี้

ปนักลงทุนที่กังวลกับแนวโน้มของบริษัทต่างๆ เติบโตเป็นยักษ์ นอกตลาดสาธารณะเร็ว ๆ นี้อาจมีเนื้อใหม่ที่มี mega-caps เหล่านี้

การชอบ SpaceX, Stripe, OpenAI และอื่นๆ อีกมากมาย สร้างรายได้นับแสนล้านดอลลาร์ ซึ่งอาจในกรณีของ SpaceX ที่มีมูลค่ามากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ ของมูลค่าผู้ถือหุ้น โดยไม่ต้องยอมระดมเงินด้วยวิธีเดิมๆ ผ่านการเสนอขายหุ้น IPO และตลาดสาธารณะ

พนักงานกลายเป็นเศรษฐี และ VC บางรายก็ประสบความสำเร็จ แต่นักลงทุนโดยเฉลี่ยพลาดการสร้างความมั่งคั่งดังกล่าวในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา

บริษัทซอฟต์แวร์และแพลตฟอร์มออนไลน์พบว่าในยุคคลาวด์คอมพิวติ้ง พวกเขาแทบไม่ต้องการเงินล่วงหน้าเพื่อรองรับการเติบโตเลย แตกต่างไปจากปีก่อนมาก เมื่อบริษัทที่กำลังเติบโตต้องสร้างโรงงานหรือขุดเหมือง

แต่แม้แต่บริษัทที่ต้องใช้จ่ายเงินจำนวนมาก เช่น SpaceX และ OpenAI ก็ยังสามารถเข้าถึงแหล่งเงินส่วนตัวจำนวนมหาศาลได้ ด้วยวิธีนี้พวกเขาสามารถขยายตัวต่อไปได้โดยไม่มีภาระในการตรวจสอบสาธารณะหรือราคาหุ้นที่ผันผวน

ดีสำหรับพวกเขาแม้ว่าฉันจะมี คิดก่อน เกี่ยวกับภัยคุกคามที่เกิดขึ้นต่อตลาดตราสารทุนสาธารณะในฐานะกลไกสร้างความมั่งคั่งตามระบอบประชาธิปไตยที่เราได้รับมาเป็นเวลา 100 ปี

ฉลามวาฬ

อย่างไรก็ตาม สตาร์ทอัพที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่ใหญ่ที่สุดและเป็นที่รู้จักมากที่สุดบางแห่งก็คาดว่าจะเข้าจดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาในปีนี้ ต้องขอบคุณความต้องการเงินทุนอันมหาศาลของการเปิดตัวโครงสร้างพื้นฐาน AI

แต่ถ้าคุณเป็นนักลงทุนเชิงรับใน S&P 500 คุณอาจหวังว่าพวกเขาจะไม่มี

ตามที่นายทุนร่วมทุน Tomasz Tunguz เน้นย้ำ บริษัทเหล่านี้มีขนาดใหญ่มากก่อนที่จะออกสู่สาธารณะ ซึ่งยังไม่ชัดเจนว่าตลาดจะหาเงินมาเดิมพันได้อย่างไร:

ตุงกัส หมายเหตุ:

ด้วยเปอร์เซ็นต์ลอยตัวมาตรฐาน บริษัททั้งสามนี้จะต้องระดมทุน 432-576 พันล้านดอลลาร์จากตลาดสาธารณะในไตรมาสเดียว

ตั้งแต่ปี 2016 ถึง 2025 ตลาด IPO ของสหรัฐฯ ทั้งหมดระดมทุนได้ 469 พันล้านดอลลาร์

เหมือนโยนก้อนหินลงสระน้ำ การลอยตัวแบบมาตรฐานนั้นเป็นไปไม่ได้ ดังนั้นบริษัทเหล่านี้จะเปิดตัวด้วยจำนวนเล็กน้อย ซึ่งมีแนวโน้มว่าจะอยู่ที่ 3-8%

ฉันไม่รู้สึกว่าตัวเองมีคุณสมบัติเหมาะสมที่จะแสดงความคิดเห็นว่าจะเกิดอะไรขึ้นเมื่อบริษัทมูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์พยายามที่จะกลายเป็นบริษัทที่ใหญ่เป็นอันดับหกในตลาดสาธารณะในตอนเช้า

แต่ฉันรู้ว่ากระบวนการนี้ไม่ได้ตั้งใจให้ทำงานในลักษณะนี้

มวลมหาศาล

บังเอิญว่าบางคนยังกังวลว่ามูลค่าที่เป็นไปได้ทั้งหมดได้ถูกสร้างขึ้นโดยบริษัทเหล่านี้ เพราะพวกเขาเปิดเผยต่อสาธารณะช้ามาก ดังนั้นนักลงทุนในตลาดสาธารณะที่ซื้อหุ้นเหล่านี้จึงเทียบเท่ากับการรักษาความปลอดภัย หุ้นใน LastMinute.com ก่อนเกิดเหตุดอทคอมล่ม

นั่นเป็นเรื่องจริงอย่างเห็นได้ชัด หาก SpaceX ลอยตัวเมื่อ 20 ปีที่แล้วที่ 1 พันล้านดอลลาร์ ผลตอบแทนดัชนีหุ้นขนาดเล็กของสหรัฐฯ ในช่วงสองสามทศวรรษที่ผ่านมาจะมีสุขภาพที่ดีขึ้นมาก

แต่ก็เป็นความจริงเช่นกันที่บริษัทที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ อาจจะมีมูลค่ามากกว่า 10 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2040 อาจยังมีขอบเขตสำหรับการบรรจุหลายถุงเพิ่มเติม

โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากคุณรู้ว่า AI จะเข้ามาแทนที่งานทั้งหมดของธุรกิจอื่นๆ ในตลาด…

ขอให้มีวันหยุดสุดสัปดาห์ที่ดี

จาก โมเนเวเตอร์

เงินเผื่อ ISA: มันทำงานอย่างไรและใช้งานอย่างไร – โมเนเวเตอร์

นักลงทุนที่กระตือรือร้นคือนักลงทุนที่มีส่วนร่วม – โมเนเวเตอร์

จากผู้จัดเก็บเอกสาร: การโต้วาที FIRE – โมเนเวเตอร์

ข่าว

Spring Assertion จะเกิดขึ้นเมื่อใดและอาจมีอะไรบ้างในนั้น – บีบีซี

Vanguard วางแผนเปิดตัว ETF ขนาดปัจจัยในยุโรป – กระแส ETF

ภาษีคฤหาสน์เริ่ม ‘พวง’ ราคาบ้านในสหราชอาณาจักรต่ำกว่าเกณฑ์หลัก – แฮมป์ตันส์

การหลอกลวงรูปแบบใหม่ที่เปลี่ยนเหยื่อให้กลายเป็นกลโกงประกันภัย – การ์เดี้ยน

Jack Dorsey’s Block ปลดพนักงานนับพันตำแหน่ง เพื่อรองรับ AI บีบีซี

เบิร์นลีย์ได้รับเลือกให้เป็นฮอตสปอตอสังหาริมทรัพย์ของอังกฤษ – นี่คือเงิน

ราคาสินทรัพย์ที่สูงขึ้นเพิ่มความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ Jamie Dimon กล่าว ซีเอ็นบีซี

ประธานาธิบดีเกาหลีกระตุ้นตลาดหุ้นอย่างไร – บลูมเบิร์ก ผ่านทางเอ็มเอสเอ็น

Magazine 7 มีการซื้อขายโดยมีส่วนลด P/E สำหรับสินค้าหลักของผู้บริโภค – แผนภูมิเด็กแมตต์

สินค้าและบริการ

^{การเปิดเผยข้อมูล: ลิงก์ไปยังแพลตฟอร์มอาจเป็นลิงก์พันธมิตร ซึ่งเราอาจได้รับค่าคอมมิชชัน บทความนี้ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงินส่วนบุคคล เมื่อลงทุน เงินทุนของคุณมีความเสี่ยงและคุณอาจได้รับคืนน้อยกว่าที่ลงทุน สำหรับโบรกเกอร์ที่ไม่มีค่าคอมมิชชั่นอาจมีค่าธรรมเนียมอื่น ๆ ดูข้อกำหนดและค่าธรรมเนียม ประสิทธิภาพที่ผ่านมาไม่ได้รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต}

Melton BS เปิดตัวสินเชื่อจำนองเงินฝาก 0% สำหรับผู้ซื้อครั้งแรก – ทิม

ยกเลิก Sky และ Virgin TV และประหยัดได้หลายร้อย – ฉลาดด้วยเงินสดของคุณ

รับเงินคืนสูงสุด 1,500 ปอนด์เมื่อคุณโอนเงินสดและ/หรือการลงทุนไปที่ Charles Stanley Direct ผ่าน ลิงค์พันธมิตรนี้. เป็นไปตามข้อกำหนด – ชาร์ลส สแตนลีย์

อัตรารางวัลพันธบัตรพรีเมี่ยมลดเหลือ 3.3% – ฉลาดด้วยเงินสดของคุณ

ตัวอธิบาย: เหตุใดแถวเงินกู้ยืมเพื่อการศึกษาจึงทวีความรุนแรงและความหมาย – การ์เดี้ยน

นักลงทุนในสหราชอาณาจักรไม่สามารถนำผลิตภัณฑ์ crypto เข้าสู่ ISA ได้ตั้งแต่เดือนเมษายน (เพย์วอลล์) – ฟุต

รับเงินคืนสูงสุด 3,000 ปอนด์เมื่อคุณเปิดหรือเปลี่ยนไปใช้ นักลงทุนเชิงโต้ตอบ เอสไอพีพี. เป็นไปตามข้อกำหนดและค่าธรรมเนียม ลิงค์พันธมิตร – นักลงทุนเชิงโต้ตอบ

Lloyds Financial institution เสนอสิ่งจูงใจในสวิตช์สูงสุดถึง 2,300 ปอนด์ – นี่คือเงิน

บ้านไม่ไกลจากทะเล ในรูป – การ์เดี้ยน

ทำให้ Tax Digital มินิพิเศษ

การทำ Tax Digital สำหรับเจ้าของบ้านและผู้ค้ารายเดียว (พอดแคสต์) – พอดคาสต์ทรัพย์สิน

คุณควรใช้ซอฟต์แวร์ Making Tax Digital ใด – ที่

ความคิดเห็นและความคิดเห็น

ไวน์ทุกวันจะมีรสชาติเหมือนน้ำในไม่ช้า ชีวิตหลังการบดในแต่ละวัน

การเงินส่วนบุคคลพัง – นักลงทุนตามหลักฐาน

ก้าวออกจากถ้ำ – เงินที่มีความหมาย

การมองในแง่ดีเป็นกลยุทธ์การลงทุน – ความมั่งคั่งแห่งสามัญสำนึก

การประกันภัยตนเองเป็นความคิดที่ดีหรือไม่? – ที่

การฉ้อโกงบนมือถืออาจง่ายกว่าเดสก์ท็อป – นักลงทุนผู้หลงลืม

ไม่มีใครเชื่อใจใครอีกต่อไป – สมองของคุณเกี่ยวกับเงิน

กลยุทธ์ที่ดีที่สุดสำหรับการใช้จ่ายเพื่อการเกษียณอายุอย่างสม่ำเสมอ – มอร์นิ่งสตาร์

สุกรสาวควรปลอดภาษีมรดกหรือไม่? – นี่คือเงิน

FIRE กลับมาแล้ว ต้องขอบคุณการหยุดชะงักของ AI – ซามูไรทางการเงิน

เหตุใดพอร์ตการลงทุนแบบคงที่จึงล้มเหลวเมื่อระบบความเสี่ยงเปลี่ยนแปลง – สถาบันซีเอฟเอ

มุมซุกซน: การแสดงตลกที่กระตือรือร้น

นักวิเคราะห์อย่างน้อยหนึ่งคนที่ Citadel ไม่มั่นใจกับความตื่นตระหนกของ AI – ป้อมปราการ

จดหมายประจำปีของ Invoice Ackman’s Pershing Sq. (ไฟล์ PDF) – เพอร์ชิ่ง สแควร์ โฮลดิ้งส์

การตีราคาใหม่ในญี่ปุ่น – เวอร์ดาด

คนเก็บภาษีที่เดิมพันเงินออมของเขากับ DOGE – วสจ (h/t การส่งคืนที่ผิดปกติ)

มุมมองสามประการเกี่ยวกับงบดุลของสหรัฐฯ – อพอลโล

ตลาดสหรัฐฯ ไม่ค่อยทำผลงานแย่นักนอกช่วงปีเศรษฐกิจถดถอย – คาร์สัน กรุ๊ป

เศรษฐศาสตร์มหภาคและการประเมินมูลค่าตลาดหุ้น (เนิร์ด, PDF) – มินนิอาโปลิสเฟด

Kindle หนังสือลดราคา

งานลึก โดย แคล นิวพอร์ต – £ 0.99 บน Kindle

Co-Intelligence: การใช้ชีวิตและการทำงานกับ AI โดย อีธาน มอลลิค – £ 0.99 บน Kindle

บันไดแห่งความมั่งคั่ง โดยนิค แม็กจิอุลลี – £ 0.99 บน Kindle

คู่มือการเกษียณอายุ โดย เท็ด เฮย์บริดจ์ – £ 0.99 บน Kindle

ปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อม

Waitrose ระงับการขายปลาแมคเคอเรลเนื่องจากการประมงมากเกินไป – การ์เดี้ยน

พลังของโลกในการให้ความร้อนแก่บ้าน 10,000 หลังในสหราชอาณาจักรเป็นครั้งแรก – บีบีซี

ผีแห่งการอนุรักษ์ในอดีต – ชีวประวัติ

ห้องทดลองความร้อนสูง: ทนสภาพอากาศแห่งอนาคต – การ์เดี้ยน

ค้นพบอาณานิคมปะการังที่ใหญ่ที่สุดในโลกนอกชายฝั่งออสเตรเลีย – ซีเอ็นเอ็น

บทสรุปหุ่นยนต์โอเวอร์ลอร์ด

Howard Marks เพิ่งได้รับศาสนา AI – โอ๊คทรี แคปิตอล

Anthropic ได้ยกเลิกคำมั่นสัญญาด้านความปลอดภัยหลัก… – ซีเอ็นเอ็น

…แม้ว่าจะยังอยู่ในสงครามกับเพนตากอนก็ตาม – การ์เดี้ยน

นักวิทยาศาสตร์เสริม AI – ขอบภูมิอากาศ

ผู้นำด้านเทคโนโลยีที่มีวิสัยทัศน์ในอนาคต (วิดีโอ AI แต่สนุก) – ผ่านทาง X

Wayve บริษัทรถยนต์ไร้คนขับของอังกฤษระดมทุน 1.2 พันล้านดอลลาร์ นี่คือเงิน

AI ยังวิเคราะห์ตลาดหุ้นไม่ได้ – มอร์นิ่งสตาร์

มีเพียง 1% ของบริษัทใน S&P 500 เท่านั้นที่รายงานผลกระทบของ AI ต่อรายได้ของพวกเขา – เชอร์วูด

ทำไมเกาหลีใต้ถึงหลงรัก AI มาก? – การเมือง

ไม่ใช่ที่โต๊ะอาหารเย็น

สี่ปีผ่านไป สหรัฐฯ ละทิ้งยูเครน – สถาบันคีล และ พอล ครุกแมน

มีจุดจบในยูเครนหรือไม่? (พอดแคสต์) – การต่างประเทศ

ชัยชนะของกรีนส์หมายความว่าอนาคตของการเมืองในสหราชอาณาจักรมีความไม่แน่นอนมากขึ้นกว่าเดิม – บีบีซี

ข้อมูลเบื้องต้นที่ดีเกี่ยวกับผลกระทบของอุปสงค์/อุปทานของการย้ายถิ่นฐาน – การรวมตัวกัน

ผู้หญิงชาวอังกฤษที่มีวีซ่าที่ถูกต้องถูก ICE ควบคุมตัวเป็นเวลาหกสัปดาห์ – การ์เดี้ยน

การโจมตีของภาษีซอมบี้ – พอล ครุกแมน

อาชญากรรมคือสาเหตุที่สหรัฐฯ รู้สึกแย่กว่าประเทศอื่นๆ – โนอาห์ปิเนียน

ถ้า AI ทำให้แรงงานมนุษย์ล้าสมัย ใครเป็นคนตัดสินว่าใครจะกิน? – การ์เดี้ยน

ออกจากจังหวะของเรา

ทำไมสมองของคุณจึงต้องทำงานหนักขึ้นในสำนักงานแบบเปิด – Phys.org

วิ่งเหมือน. “คนคลั่งวัยกลางคน”Josh Widdicombe กล่าว – โลกของนักวิ่ง

สงครามที่บอกล่วงหน้า: CIA และ MI6 ยึดแผนการของปูตินได้อย่างไร – การ์เดี้ยน

จะเกิดอะไรขึ้นเมื่อคุณรู้สึกว่าไม่จำเป็นอีกต่อไป? – คอนเทสซาแคปิตอล

มันเป็นจุดสิ้นสุดของโลกอย่างที่เรารู้ (แต่ฉันก็สบายดี) – ทิม ฮาร์ฟอร์ด

ไม่มีใครพร้อมเสมอ- ผู้ไม่สมบูรณ์แบบ

และสุดท้าย…

“เช่นเดียวกับคูน้ำที่ถูกขุดรอบๆ ปราสาทยุคกลางเพื่อกันศัตรู คูน้ำทางเศรษฐกิจก็ปกป้องผลตอบแทนจากเงินทุนที่สูงของบริษัทที่ดีที่สุดในโลก”
– เฮเธอร์ บริลเลียนท์ ทำไมคูน้ำถึงมีความสำคัญ

ชอบลิงค์เหล่านี้เหรอ? สมัครสมาชิก เพื่อรับพวกเขาทุกวันเสาร์ โปรดทราบว่าบทความนี้มีลิงก์พันธมิตร เช่น จาก อเมซอน และ นักลงทุนเชิงโต้ตอบ.