การลงทุน “จอกศักดิ์สิทธิ์” ไม่มีอยู่จริง

เมื่อพูดถึงตลาดการเงิน นักลงทุนมีเครื่องมือการลงทุนให้เลือกมากมาย ทางเลือกต่างๆ แทบจะไม่จำกัด ตั้งแต่ใบรับรองการฝากเงินแบบนายหน้าไปจนถึงตราสารอนุพันธ์ที่ซับซ้อน แน่นอนว่า การแพร่กระจายของเครื่องมือการลงทุนมาจากความต้องการของนักลงทุนสำหรับทุกสิ่ง ตั้งแต่ผลตอบแทนมาตรฐานที่มากเกินไป การสร้างรายได้ ไปจนถึงการป้องกันด้านลบ

แน่นอนว่านักลงทุนทุกคนต้องการ “ข้อดีทั้งหมด ไม่มีข้อเสีย” แม้ว่าจะมียานพาหนะต่างๆ เช่น ค่างวดที่จัดทำดัชนีไว้ ซึ่งไม่มีความเสี่ยงด้านลบ แต่ก็สามารถจำกัดผลตอบแทนกลับหัวได้ ถ้าซื้อกองทุนดัชนีก็รับได้ “ข้อดีทั้งหมด” และ “ความเสี่ยงทั้งหมด”

อย่างไรก็ตาม อีเมลจากผู้อ่านเมื่อสัปดาห์ที่แล้วทำให้ฉันคิดถึงความสมบูรณ์แบบ “ยานพาหนะเพื่อการลงทุน” และการค้นหา “จอกศักดิ์สิทธิ์” ของการลงทุน

“ผมและภรรยากำลังมองหาสถานที่สำหรับวาง ‘กองทุนฉุกเฉิน’ บางส่วนของเราเพื่อผลตอบแทนที่ดีกว่า ข้อกำหนดของเราค่อนข้างเรียบง่าย:

• รับประกันอัตราผลตอบแทนอย่างน้อย 4%
• อนุญาตให้ฉันถอนเงินสดโดยไม่มีการลงโทษเมื่อจำเป็น
• นำรายได้ทั้งหมดกลับมาลงทุนอีกครั้ง
• หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงตามที่คาดไว้ มูลค่าการลงทุนจะเพิ่มขึ้น

เมื่อมาถึงจุดนี้ ฉันมั่นใจที่จะแนะนำให้ซื้อพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ในอัตราปัจจุบันการลงทุนจะให้ผลตอบแทนมากกว่า 4% และค้ำประกันเงินต้น หากอัตราผลตอบแทนลดลง พันธบัตรจะขึ้นราคา การนำรายได้ไปลงทุนใหม่เป็นทางเลือกหนึ่ง และการลงทุนมีสภาพคล่องสูง

ตามทฤษฎีแล้ว นี่จะเป็น “การลงทุนที่สมบูรณ์แบบ” ยานพาหนะตามความต้องการของพวกเขา ฉันพูดว่า “ตามทฤษฎี” เพราะพวกเขาเพิ่มข้อกำหนดอีกหนึ่งข้อในขณะที่ฉันกำลังจะพ่นความคิดที่ยอดเยี่ยมออกมา

“โอ้ และอีกอย่างหนึ่ง ค่าเงินดอลลาร์ของบัญชีจะต้องคงที่ตลอดเวลา”

และอย่างที่พวกเขาพูดก็จบลงอย่างรวดเร็ว “การลงทุนที่สมบูรณ์แบบ” ยานพาหนะตามความต้องการของพวกเขา

เหตุใดจึงเพิ่ม. “เสถียรภาพด้านราคา” ทำให้คำขอของพวกเขาเป็นไปไม่ได้?

3 องค์ประกอบของการลงทุนทั้งหมด

ในการจัดการพอร์ตโฟลิโอ คุณก็ทำได้ เท่านั้น มีองค์ประกอบสองในสามของการลงทุนหรือประเภทสินทรัพย์ใดๆ:

• ความปลอดภัย – การคืนเงินต้นโดยไม่มีการสูญเสียเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงราคาหรือค่าธรรมเนียม
• สภาพคล่อง – เข้าถึงได้ทันทีโดยไม่มีการลงโทษหรือค่าธรรมเนียม
• ผลตอบแทน – การแข็งค่าของราคาการลงทุน

ตารางด้านล่างนี้คือเมทริกซ์ของตัวเลือกของคุณ

สิ่งสำคัญคือเงินสดเป็นสินทรัพย์ประเภทเดียวที่ให้ความปลอดภัยและสภาพคล่อง ความปลอดภัยมาพร้อมกับต้นทุนการคืนสินค้า หุ้นมีสภาพคล่องและให้ผลตอบแทน แต่อาจสูญเสียเงินต้นจำนวนมาก พันธบัตรสามารถให้ผลตอบแทนผ่านทางรายได้และความปลอดภัยหากถือจนครบกำหนด แต่เพื่อแลกกับความปลอดภัยนั้น นักลงทุนจะต้องละทิ้งสภาพคล่อง

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ไม่มีการลงทุนใดที่สามารถให้ปัจจัยทั้งสามพร้อมกันได้ แม้ว่าตารางด้านบนจะใช้เฉพาะหุ้น พันธบัตร และเงินสด แต่ปัจจัยทั้งสามนี้ใช้กับเครื่องมือการลงทุนที่คุณอาจพิจารณา

• ค่างวดคงที่ (จัดทำดัชนี) – ความปลอดภัยและผลตอบแทนไม่มีสภาพคล่อง
• บัตรเงินฝาก – ความปลอดภัยและผลตอบแทนไม่มีสภาพคล่อง
• อีทีเอฟ – สภาพคล่องและผลตอบแทนไม่มีความปลอดภัย
• กองทุนรวม – สภาพคล่องและผลตอบแทนไม่มีความปลอดภัย
• อสังหาริมทรัพย์ – ความปลอดภัยและผลตอบแทนไม่มีสภาพคล่อง
• REIT ที่ซื้อขาย – สภาพคล่องและผลตอบแทนไม่มีความปลอดภัย
• สินค้าโภคภัณฑ์ – สภาพคล่องและผลตอบแทนไม่มีความปลอดภัย
• ทอง – สภาพคล่องและผลตอบแทนไม่มีความปลอดภัย

คุณได้รับความคิด

เรามาทบทวนคำถามทางอีเมลของเราอีกครั้ง

แม้ว่าในตอนแรกฉันจะมุ่งเน้นไปที่ความต้องการเงินสด แต่สิ่งเหล่านี้ก็เป็นเงินทุนที่จัดสรรไว้สำหรับ “ภาวะฉุกเฉิน.” กล่าวอีกนัยหนึ่ง เงินทุนเหล่านี้จะต้องมีพร้อมเมื่อเกิดเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิด เนื่องจาก “เหตุการณ์ไม่คาดฝัน” มักจะเกิดขึ้นในเวลาที่เลวร้ายที่สุด กองทุนเหล่านี้ไม่ควรตกอยู่ในความเสี่ยง ความจำเป็นในการ “ความปลอดภัย” และ “สภาพคล่อง” กำจัดปัจจัยที่สาม: กลับ.

ไม่ว่าคุณจะเลือกเครื่องมือการลงทุนแบบใด คุณสามารถมีองค์ประกอบได้เพียงสองในสามองค์ประกอบเท่านั้น นี่เป็นการพิจารณาที่สำคัญและมักถูกมองข้ามเมื่อพิจารณาการก่อสร้างและการจัดสรรพอร์ตโฟลิโอ

8 เหตุผลในการมุ่งเน้นไปที่สภาพคล่อง

สภาพคล่องเป็นปัจจัยที่สำคัญที่สุดในการลงทุน หากไม่มีสภาพคล่องฉันไม่สามารถลงทุนได้ ดังนั้นสภาพคล่องจึงควรมีความสำคัญสูงเสมอเมื่อจัดการพอร์ตโฟลิโอของคุณ

ฉันเรียนรู้มานานแล้วว่าในขณะที่ก “น้ำขึ้นยกเรือทุกลำ” ในที่สุด “น้ำลดแล้ว” ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ฉันได้ปรับเปลี่ยนการจัดการพอร์ตโฟลิโอของฉันอย่างตรงไปตรงมา ซึ่งช่วยฉันได้ดี เมื่อความเสี่ยงเริ่มมีมากกว่าโอกาสในการได้รับผลตอบแทน ฉันจะระดมเงินสด

ข้อดีของการถือเงินสดเพิ่มคือหากฉันผิด ฉันก็แค่ปรับเปลี่ยนอย่างเหมาะสมเพื่อเพิ่มความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุนของฉัน อย่างไรก็ตาม หากฉันพูดถูก ฉันจะปกป้องเงินลงทุนจากการถูกทำลาย และใช้เวลาน้อยลงมากในการ “กลับมาเท่าเดิม” แม้ว่าสื่อจะวิจารณ์ในทางตรงกันข้าม แต่การได้รับผลขาดทุนกลับคืนมาไม่ใช่กลยุทธ์การลงทุน

ต่อไปนี้เป็น 8 เหตุผลที่คุณควรให้ความสำคัญกับสภาพคล่องเป็นอันดับแรก:

1) เราเป็นนักเก็งกำไร ไม่ใช่นักลงทุน เราซื้อกระดาษในราคาเดียวโดยหวังว่าจะขายได้ในราคาที่สูงขึ้น นั่นคือการเก็งกำไรในรูปแบบที่บริสุทธิ์ที่สุด เมื่อความเสี่ยงมีมากกว่าผลตอบแทน เงินสดก็เป็นตัวเลือกที่ดี

2) 80% ของหุ้นเคลื่อนไหวไปในทิศทางของตลาด หากตลาดกำลังตก ไม่ว่าปัจจัยพื้นฐานจะเป็นอย่างไร หุ้นส่วนใหญ่ก็จะลดลงเช่นกัน

3) เทรดเดอร์ที่ดีที่สุดเข้าใจถึงมูลค่าของเงินสด ตั้งแต่ Jesse Livermore ไปจนถึง Gerald Loeb แต่ละคนเชื่อใน “การซื้อต่ำและการขายที่สูง” หากคุณ “ขายในราคาที่สูง” คุณได้ระดมเงินสดเพื่อ “ซื้อในราคาที่ต่ำ”

4) ประมาณ 90% ของสิ่งที่เราคิดเกี่ยวกับการลงทุนนั้นผิด การลดลง 50% สองครั้งนับตั้งแต่ปี 2000 น่าจะสอนให้เราเคารพความเสี่ยงในการลงทุน

5) 80% ของเทรดเดอร์รายบุคคลสูญเสียเงินในช่วงระยะเวลา 10 ปีใดๆ ทำไม จิตวิทยานักลงทุน อคติทางอารมณ์ การขาดเงินทุน ฯลฯ การศึกษาซ้ำโดย Dalbar พิสูจน์สิ่งนี้

6) การหาเงินสดมักเป็นการป้องกันความเสี่ยงที่ดีกว่าการชอร์ต แม้ว่าการปิดตลาดหรือตำแหน่งเพื่อป้องกันความเสี่ยงในพอร์ตโฟลิโอนั้นสมเหตุสมผล แต่ก็ยังเป็นการโอน “ความเสี่ยงในการผิดพลาด” จากด้านหนึ่งของบัญชีแยกประเภทไปยังอีกด้านหนึ่งเท่านั้น เงินสดช่วยปกป้องเงินทุนและลดความเสี่ยง

7) คุณไม่สามารถ “ซื้อถูก” ได้ หากคุณไม่มีอะไรจะ “ซื้อด้วย” แม้ว่าสื่อจะตำหนิบุคคลที่ถือเงินสด แต่ก็ควรจะชัดเจนว่าหากไม่มีเงินสด คุณจะไม่สามารถใช้ประโยชน์จากโอกาสได้

8) เงินสดป้องกันการบังคับชำระบัญชี หนึ่งในที่ใหญ่ที่สุด ปัญหาสำหรับชาวอเมริกัน คือการขาดแคลนเงินสดเพื่อรองรับเหตุฉุกเฉิน การมีเบาะเงินสดช่วยให้สามารถจัดการกับ “ลูกบอลโค้ง” ของชีวิตได้โดยไม่ต้องถูกบังคับให้เลิกแผนการเกษียณอายุ การเลิกจ้าง การเปลี่ยนแปลงการจ้างงาน ฯลฯ ได้รับการขับเคลื่อนทางเศรษฐกิจและมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นพร้อมกับภาวะตกต่ำที่เกิดขึ้นพร้อมกับการสูญเสียตลาด การมีเงินสดช่วยให้คุณฝ่าฟันพายุได้

ที่สำคัญ ฉันต้องการเน้นว่าฉันไม่ได้พูดถึงการเป็นเงินสด 100%

ฉันแนะนำว่าการถือระดับเงินสดที่สูงขึ้นในช่วงที่มีความไม่แน่นอนนั้นให้ทั้งความมั่นคงและโอกาส

ด้วยภูมิหลังทางการเมือง พื้นฐาน และเศรษฐกิจ กลายเป็นศัตรูต่อนักลงทุนมากขึ้นในระยะกลาง ทำความเข้าใจ มูลค่าของเงินสดเป็น “ป้องกันความเสี่ยง” การต่อต้านการสูญเสียมีความสำคัญมากขึ้น

การไล่ตามอัตราผลตอบแทนไม่ว่าจะด้วยวิธีใดก็ตามมักจะไม่ได้จบลงด้วยดีสำหรับคนส่วนใหญ่

แน่นอน เนื่องจาก Wall Avenue ไม่เก็บค่าธรรมเนียมสำหรับนักลงทุนที่ถือเงินสด อาจมีอีกเหตุผลหนึ่งที่ทำให้พวกเขายืนกรานว่าคุณยังคงลงทุนอยู่ตลอดเวลา

การดูโพสต์: 3,391

2024/05/10

> กลับไปที่โพสต์ทั้งหมด