ธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE) จะยกเว้นการแลกเปลี่ยน crypto และบริษัทที่มีความสำคัญในการดำเนินงานอื่น ๆ จากข้อเสนอการจำกัดการถือครองเหรียญ stablecoin ซึ่งอาจทำให้เงินเพิ่มมากขึ้น บิทคอยน์ (BTC) และ อีเธอเรียม (ผลประโยชน์ทับซ้อน).
ตามที่ Bloomberg Information รายงานเมื่อวันที่ 7 ตุลาคม ธนาคารกลางวางแผนที่จะผ่อนผันให้กับบริษัทที่ต้องการสินค้าคงคลังโทเค็นจำนวนมากสำหรับการทำตลาดและการชำระหนี้ ตามที่บุคคลที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ระบุ
BoE จะอนุญาตให้ใช้ Stablecoins เพื่อการชำระเงินภายใน Digital Securities Sandbox
การเปลี่ยนแปลง ที่อยู่ฟันเฟือง เหนือร่างกฎที่รายงานในเดือนกันยายน ที่จะจำกัดการถือครองเหรียญ Stablecoin แต่ละรายการไว้ที่ 10,000 ถึง 20,000 ปอนด์ และจำกัดบริษัทไว้ที่ 10 ล้านปอนด์
การแลกเปลี่ยนและผู้ดูแลสภาพคล่องแย้งว่าเกณฑ์เหล่านี้ไม่สามารถใช้งานได้ เนื่องจากข้อกำหนดในการปฏิบัติงานมักต้องใช้ยอดคงเหลือของ Stablecoin หลายพันล้านดอลลาร์ ข้อกำหนดดังกล่าวรวมถึงการรักษาสินค้าคงคลังสำหรับการซื้อขายของลูกค้า การอำนวยความสะดวกในการแปลงคำสั่ง และดำเนินการเก็งกำไรจากการแลกเปลี่ยนระหว่างกัน
หากไม่มีข้อยกเว้น สถานที่ในสหราชอาณาจักรจะต้องแยกทรัพย์สินของลูกค้าออกเป็นหลาย ๆ หน่วยงาน หรือย้ายการดูแลและการดำเนินการซื้อขายไปต่างประเทศ ซึ่งจะทำให้สภาพคล่องหมดไปจากรายการสั่งซื้อในประเทศ
การยกเว้นนี้เป็นแนวทางในการทำให้กระแสเหรียญมีเสถียรภาพมองเห็นได้และควบคุมภายในเขตอำนาจศาลของสหราชอาณาจักร แทนที่จะผลักดันออกไปนอกชายฝั่ง
การยกเว้นทำให้คนนับพันล้านยังคงอยู่บนฝั่งได้
การสละสิทธิ์ดังกล่าวช่วยให้บริษัทแลกเปลี่ยนและผู้ดูแลสภาพคล่องในสหราชอาณาจักรสามารถรักษาสินค้าคงคลังแบบรวมศูนย์เพื่อวัตถุประสงค์ในการดำเนินงาน โดยมีเงื่อนไขว่าต้องไม่เกินขีดจำกัดสูงสุดที่เสนอ
การแลกเปลี่ยนจะรักษาเสถียรภาพของเหรียญลอยตัวเพื่ออำนวยความสะดวกในการดำเนินการและการชำระบัญชีทันที เมื่อลูกค้าฝากเงิน fiat และซื้อ crypto หรือขาย crypto และถอน fiat แพลตฟอร์มจะใช้คลังเหรียญ Stablecoin เพื่อเชื่อมธุรกรรมเหล่านั้น ในขณะเดียวกัน ผู้ดูแลสภาพคล่องจะถือยอดคงเหลือเพื่อเสนอราคาแบบสองด้านสำหรับคู่การซื้อขาย
มูลค่าสูงสุดของบริษัทที่เสนอไว้ที่ 10 ล้านปอนด์นั้นไม่เพียงพอในขนาดที่กำหนด การแลกเปลี่ยนขนาดกลางประมวลผลปริมาณหลายร้อยล้านดอลลาร์ต่อวัน โดยต้องมีการดำเนินการลอยตัวที่เกินขีดจำกัดตามลำดับความสำคัญ
ภายใต้ร่างกฎ แพลตฟอร์มจะกระจายการถือครองระหว่างหน่วยงานที่แยกจากกันหรือการดำเนินงานที่กำหนดเส้นทางผ่านบริษัทในเครือที่ไม่ใช่สหราชอาณาจักรในสวิตเซอร์แลนด์ สิงคโปร์ หรือหมู่เกาะเคย์แมน
การยกเว้นดังกล่าวช่วยขจัดแรงกดดันดังกล่าว โดยปล่อยให้บริษัทแลกเปลี่ยนสามารถรักษาคลังเหรียญ Stablecoin แบบรวมเป็นหนึ่งเดียวภายใต้เขตอำนาจศาลของสหราชอาณาจักร นอกจากนี้ Monetary Conduct Authority (FCA) กำลังพัฒนากฎคู่ขนานสำหรับผู้ออกและผู้ดูแลเหรียญ stablecoin
การยกเว้นของ BoE สอดคล้องกับกรอบการทำงานนี้ เนื่องจากผู้ออกและผู้ดูแลจะอยู่ภายใต้ข้อกำหนดที่เน้นไปที่การสนับสนุนและการไถ่ถอน ในเวลาเดียวกัน การแลกเปลี่ยนและผู้ดูแลสภาพคล่องจะอยู่ภายใต้กฎที่แตกต่างกันซึ่งเชื่อมโยงกับฟังก์ชันการซื้อขายและการชำระบัญชี
นอกจากนี้ รัฐบาลสหราชอาณาจักรยังระบุด้วยว่าผู้ออกเหรียญ Stablecoin ในต่างประเทศไม่จำเป็นต้องได้รับอนุญาตจากสหราชอาณาจักรในการซื้อขายโทเค็นบนแพลตฟอร์มของสหราชอาณาจักร
สิ่งนี้แตกต่างจากกรอบ MiCA ของสหภาพยุโรป (EU) ซึ่งต้องได้รับอนุญาตจากผู้ออกและกำหนดเกณฑ์ปริมาณธุรกรรมสำหรับ Stablecoin ที่ไม่ใช่ยูโรเพื่อป้องกันการทดแทนสกุลเงิน
แพลตฟอร์มในสหราชอาณาจักรไม่มีข้อจำกัดที่เท่าเทียมกัน ทำให้เกิดแรงจูงใจสำหรับกิจกรรม Stablecoin ที่เป็นสกุลเงินดอลลาร์ เพื่อมุ่งความสนใจไปที่สถานที่ในสหราชอาณาจักรมากกว่าการแลกเปลี่ยนในสหภาพยุโรป
ขับเคลื่อนสภาพคล่องสู่ Bitcoin และ Ethereum
การยกเว้นยังส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องของการซื้อขาย Bitcoin และ Ethereum เนื่องจากการแลกเปลี่ยนใช้สินค้าคงคลังของ Stablecoin เพื่อชำระการซื้อขายสปอตและอนุพันธ์ใน BTC และ ETH
ยอดคงเหลือของ Stablecoin ที่ใหญ่ขึ้นทำให้มีสเปรด Bid-Ask ที่เข้มงวดมากขึ้นและมีปริมาณการสั่งซื้อที่ลึกขึ้น เนื่องจากผู้ดูแลสภาพคล่องสามารถมอบเงินทุนได้มากขึ้นในระดับราคา นอกจากนี้ การยกเว้นยังมาในช่วงเวลาที่เหมาะสมสำหรับการเข้ารหัสลับในสหราชอาณาจักร
ระดับบิต แบรดลีย์ ดุ๊ก กรรมการผู้จัดการยุโรป เมื่อเร็วๆ นี้ เข้าใจแล้ว ว่า FCA ยกเลิกการห้ามการขายปลีกในบันทึกการซื้อขายแลกเปลี่ยน crypto (ETN) เมื่อวันที่ 8 ตุลาคม การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวทำให้ crypto ETN ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนสามารถขายให้กับนักลงทุนรายบุคคลได้ เมื่อแพลตฟอร์มใช้โครงสร้างพื้นฐานการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นภายในวันที่ 16 ตุลาคม
Duke ยังระบุด้วยว่าการเข้าถึงการค้าปลีกสำหรับ crypto ETNs ผ่านนายหน้าออนไลน์และบัญชีที่ได้เปรียบทางภาษีจะเปิดช่องทางการจัดจำหน่ายใหม่
ธนบัตรที่ซื้อขายแลกเปลี่ยน Crypto คือตราสารหนี้ที่ติดตามราคา crypto โดยไม่ต้องถือครองสินทรัพย์อ้างอิง พวกเขาได้รับการจดทะเบียนสำหรับนักลงทุนมืออาชีพตั้งแต่ปี 2024 ETN แตกต่างจากกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) เนื่องจากมีโครงสร้างเป็นหนี้ที่ไม่มีหลักประกันมากกว่าการลงทุนแบบรวม
กฎระเบียบการดำเนินการเพื่อการลงทุนแบบรวมในหลักทรัพย์ที่โอนได้ (UCITS) ไม่อนุญาตให้กองทุนถือครองสกุลเงินดิจิทัลที่ไม่ได้รับการควบคุมโดยตรง ดังนั้นจึงไม่มี ETF สกุลเงินดิจิทัลแบบสปอตสำหรับนักลงทุนรายย่อยในสหราชอาณาจักร อย่างไรก็ตาม ETN หลีกเลี่ยงข้อจำกัดดังกล่าวโดยอยู่นอกขอบเขต UCITS
แม้ว่าการยกเว้นจะมุ่งเน้นไปที่โครงสร้างพื้นฐานในการดำเนินงานสำหรับการแลกเปลี่ยนและผู้ดูแลสภาพคล่อง การเปลี่ยนแปลง ETN จะขยายขอบเขตของผลิตภัณฑ์การลงทุนรายย่อย
ทั้งสองลดความขัดแย้งด้านกฎระเบียบสำหรับกิจกรรมการเข้ารหัสลับบนบก ส่งผลให้มีการสร้างรางเพื่อเพิ่มการซื้อขาย Bitcoin และ Ethereum ในสหราชอาณาจักร
