การฟื้นตัวของตลาดหมี: ต้องใช้เวลานานแค่ไหน?

ชมโอ๊ย โดยปกติแล้วหุ้นจะต้องใช้เวลานานในการฟื้นตัวจาก ตลาดหมี–

ฉันไม่ได้หมายถึงว่าจะต้องใช้เวลานานเท่าใดกว่าตลาดหมีจะสิ้นสุด หมีจะสิ้นสุดอย่างเป็นทางการได้ภายในเวลาไม่กี่เดือน

แต่เราจะใช้เวลานานเท่าใดในการกู้คืนความสูญเสียของเรา? เพื่อกลับมาดำ? ในความเป็นจริงเงื่อนไขที่ปรับอัตราเงินเฟ้อ

น่าเสียดายที่นั่นเป็นคำหวดที่ยาวกว่ามาก…

แถบด้านข้างผลตอบแทนการลงทุน – ผลตอบแทนทั้งหมดที่เสนอเป็นผลตอบแทนรวมที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อ (รวมเงินปันผล) ไม่รวมค่าธรรมเนียม คอลัมน์การฟื้นตัวของภาวะหมีจะแสดงให้คุณเห็นว่าเมื่อใดที่ตลาดหุ้นฟื้นตัวจากการขาดทุนได้อย่างสมบูรณ์ตามความเป็นจริง Complete Period เป็นการวัดระยะเวลาตั้งแต่เริ่มตลาดหมีจนถึงการฟื้นตัว

ตลาดหุ้นโลก: ตลาดหมีฟื้นตัวช่วงปี 1970-2025 (ผลตอบแทน GBP)

ข้อมูลจาก เอ็มเอสซีไอ– พฤศจิกายน 2025 หมายเหตุ: ผลตอบแทนรายเดือนของ MSCI World เริ่มต้นในปี 1970 ตลาดหมีในเดือนธันวาคม 1969 เริ่มต้นจริงก่อนหน้านั้น – ดูตารางการฟื้นตัวของตลาดหมีในสหราชอาณาจักรและสหรัฐอเมริกาด้านล่าง

สรุป:

• การสูญเสียตลาดหมีโดยเฉลี่ย: -38%
• การฟื้นตัวของตลาดหมีโดยเฉลี่ย เวลา: 6 ปี 6 เดือน
• หมีที่สั้นที่สุด: 1 ปี 11 เดือน
• หมีที่ยาวที่สุด: 13 ปี 9 เดือน

ตัวเลขผลตอบแทนจริงที่ฉันแบ่งปันที่นี่แย่กว่ามาก ระบุ สิ่งที่คุณจะได้เห็นจากแหล่งต่างๆ นั้น ไม่สนใจอัตราเงินเฟ้อ–

น่าเสียดายที่ค่าครองชีพนั้นมีอยู่จริงอย่างที่เราได้เห็นเมื่อไม่นานมานี้

ผลตอบแทนที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อคือสิ่งที่ทำให้อาหารอยู่บนโต๊ะ ดังนั้นอย่าปิดบังความเป็นจริงด้วยตัวเลขที่ระบุ

นอกจากนี้ ฉันรู้สึกตกใจอยู่เสมอกับความลึกและความรุนแรงของตลาดหมีขนาดใหญ่จริงๆ

หากคุณไม่ได้ลงทุนในช่วง วิกฤตการเงินโลก (GFC) แสดงว่าคุณยังไม่เคยประสบกับภาวะช็อกของตลาดหมีโดยเฉลี่ยเลยด้วยซ้ำ

พระเจ้ารู้ดีว่าพวกเราหลายคนจะรู้สึกแย่ขนาดไหนหากตลาดร่วงลง 50%

จนถึงตอนนี้มันเกิดขึ้นสองครั้งในชีวิตของฉัน แต่มีความสุขไม่ใช่ตลอดชีวิตการลงทุนของฉัน

ฉลาดกว่าหมีทั่วไป

ดูเหมือนหลายๆ คนจะเชื่อว่าพวกเขาสามารถขี่หมีออกไปได้เสมอ เพราะตลาดจะฟื้นตัวในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

ตามตารางที่แสดง นั่นอาจพิสูจน์ได้ว่าเป็นการคำนวณผิดร้ายแรงหากคุณเป็นเช่นนั้น ล่องลอยไปสู่วัยเกษียณ ด้วยพอร์ตการลงทุนที่เต็มไปด้วยหุ้นอย่างเครื่องบินจัมโบ้เจ็ทที่บรรทุกน้ำมันเชื้อเพลิงมากเกินไป

โปรดจำไว้ว่าช่วงพักฟื้นข้างต้นจะทำให้คุณกลับมาที่จุดเริ่มต้นเท่านั้น

นอกจากนี้ยังควรค่าแก่การไตร่ตรองถึงข้อเท็จจริงนั้นอย่างที่ฉันพูด เนื่องจาก GFC เราเพลิดเพลินกับแพทช์ที่ปราศจากหมีที่ไม่เป็นพิษเป็นภัยเป็นพิเศษ

มันอาจจะดำเนินต่อไปนานใช่มั้ย?

(อึก! หากคุณรู้สึกอยากเจาะลึกขึ้นมาทันที ฉันเพิ่งปรับปรุงบทความของเราใหม่ การจัดสรรสินทรัพย์ป้องกัน–

ตลาดหุ้นอังกฤษ: ภาวะตลาดหมีฟื้นตัวในช่วงปี 1900-2025 (ผลตอบแทน GBP)

โอเค เราไม่สามารถเข้าถึงข้อมูลตลาดหุ้นโลกได้ก่อนปี 1970 ดังนั้น หากมองภาพรวมในระยะยาว มาดูบันทึกการโจมตีหมีของสหราชอาณาจักรและสหรัฐอเมริกากันดีกว่า:

ข้อมูลจาก ก่อนลัทธิความเท่าเทียม: ตลาดหุ้นอังกฤษ ค.ศ. 1829–1929(Campbell G, Grossman R, Turner JD, (2021), European Evaluation of Financial Historical past. 25. 10.1093/ereh/heab003.), หนึ่งศตวรรษแห่งแนวโน้มเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรและ FTSE รัสเซล พฤศจิกายน 2025.

ไฮไลท์บางส่วน:

• การสูญเสียตลาดหมีโดยเฉลี่ย: -38%
• เฉลี่ย การฟื้นตัวของตลาดหมี เวลา: 4 ปี 9 เดือน
• หมีที่สั้นที่สุด: 1 ปี 2 เดือน
• หมีที่ยาวที่สุด: 11 ปี 9 เดือน

น่าแปลกที่การจมอยู่ในช่วงเวลาที่เลวร้ายจากสงครามโลกและภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ไม่ได้ทำให้สถิติการฟื้นตัวของตลาดหมีของสหราชอาณาจักรดูแย่ไปกว่าดัชนีโลกเลย

ที่กล่าวว่าสายตาของฉันมักจะถูกดึงดูดโดย -75% ของสหราชอาณาจักร พ.ศ. 2515-2517 เกิดอุบัติเหตุ–

เมื่อนึกถึงช่วงเวลานั้นยังทำให้ฉันนึกถึงว่าเราได้อดทนต่อช่วงเวลาแห่งความไม่พอใจทางสังคมซึ่งทำให้ความไม่ลงรอยกันในปัจจุบันดูเหมือนเป็นการแสดงการประสูติของโรงเรียนประถม

ประเทศหมี

ในบางแง่ ตารางเหล่านี้แสดงถึงภัยคุกคามที่อาจเกิดขึ้นกับพอร์ตการลงทุนของเรา

ประการแรก ตารางของเราไม่รวมตลาดใกล้หมี: การขาดทุน 15% ขึ้นไปที่กระทบต่อช่วงระหว่างหมี

การกระแทกของ Sub-bear ยังคงเพียงพอที่จะเขย่าคนที่มีพอร์ตโฟลิโอพุ่งไปข้างหน้าในช่วงเวลาที่ดี ผลกำไรอันมหาศาลที่คุ้มค่าในช่วงไม่กี่ปีสามารถย้ายเราจากจุดที่เราแทบไม่ต้องสูญเสียไปสู่การมีอะไรมากมายในทันที

ในสถานการณ์นั้น เราอาจจะน้อยลงจนมองไม่เห็น ทนต่อความเสี่ยง กว่าที่เราคิด

ประการที่สอง บางครั้งเพียงไม่กี่เดือนเท่านั้นที่จะแยกการฟื้นตัวของตลาดหมีหนึ่งตัวออกจากการแย่งชิงครั้งต่อไป

ตัวอย่างเช่น มีการผ่อนผันเพียงสามเดือนระหว่างการฟื้นตัวในเดือนมกราคม พ.ศ. 2515 และการเปลี่ยนแปลงของตลาดในเดือนเมษายน พ.ศ. 2515 ดังนั้นฉันจึงมองว่าช่วงเวลานั้นเป็นการอาละวาดในตลาดหมีที่ยาวนานถึง 15 ปี (บางทีอาจจะรวมค่าธรรมเนียมแล้ว)

ในทำนองเดียวกัน Dotcom Bust และ GFC ของ Y2K ถือเป็นทศวรรษที่สูญเสียไปสำหรับนักลงทุนในสหราชอาณาจักร

สุดท้ายนี้ จุดสุดท้ายของ ‘แก้วว่างเปล่าครึ่งหนึ่ง’ / ‘กระจกแตกเต็มพื้น’ ก็คือตลาดหุ้นสหราชอาณาจักรมีผลการดำเนินงานค่อนข้างดีในอดีต

แต่ก็เป็นไปได้ที่จะจินตนาการถึงจักรวาลคู่ขนานที่น่ารังเกียจกว่า ซึ่งตลาดหุ้นทั้งหมดถูกทำลายโดยภัยพิบัติ Bearzilla ในระดับของ ตลาดหุ้นญี่ปุ่นล่มสลาย–

อนึ่ง ตลาดหมีในเดือนธันวาคม 1989 ถึงกันยายน 1990 (ในตารางหุ้นโลก) มีสาเหตุส่วนใหญ่มาจากฟองสบู่สินทรัพย์ของญี่ปุ่นแตก

ตลาดหุ้นสหรัฐ: ตลาดหมีฟื้นตัวช่วงปี 1900-2025 (ผลตอบแทน USD)

ต่อไปนี้คือบันทึกการฟื้นตัวของตลาดหมีของตลาดหุ้นที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดในโลก:

ข้อมูลจาก โรเบิร์ต ชิลเลอร์– ตุลาคม 2568

• การสูญเสียตลาดหมีโดยเฉลี่ย: -37%
• เฉลี่ย การฟื้นตัวของตลาดหมี เวลา: 5 ปี 4 เดือน
• หมีที่สั้นที่สุด: 1 ปี 5 เดือน
• หมีที่ยาวที่สุด: 12 ปี 9 เดือน

ขอย้ำอีกครั้งว่าคุณสามารถเลือกระบุลำดับเหตุการณ์ที่ตกต่ำได้ตั้งแต่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ไปจนถึงสงครามโลกครั้งที่ 2 ว่าเป็นหมียักษ์ตัวหนึ่งที่กินเวลาตั้งแต่เดือนกันยายน พ.ศ. 2472 ถึงเมษายน พ.ศ. 2488

ซึ่งคงจะหมายถึงอีก 15 ปีจนกว่าคุณจะถึงจุดคุ้มทุน จากนั้น คุณจะได้รับส่วนลดทั้งหมด 12 เดือนก่อนที่ราคาจะลดลง 35% ซึ่งจะเริ่มในเดือนเมษายน พ.ศ. 2489

ช่างเป็นเวลาที่จะมีชีวิตอยู่

โดยพื้นฐานแล้ว หุ้นสหรัฐฯ ประสบกับการสูญเสียสามทศวรรษในรอบ 125 ปี

ใช่แล้ว สหรัฐอเมริกา – ดินแดนแห่งเพอร์มาบูลส์!

นี่อาจดูเหมือนเป็นการน่ากลัว แต่หากอายุการลงทุนอยู่ที่ 50 ถึง 60 ปี (สะสมและ การสะสม ระยะต่างๆ รวมกัน) พวกเราหลายคนน่าจะมีชีวิตอยู่จนถึงจุดสิ้นสุดอันคมชัดของช่วงเวลาที่หยุดนิ่งดังกล่าวอย่างน้อยหนึ่งช่วง

การลงทุนในโลกแห่งความจริง

จนถึงตอนนี้เราได้พิจารณาข้อมูลตลาดดิบแล้ว แต่ในความเป็นจริง ระยะเวลาการฟื้นตัวของตลาดหมีที่เราประสบจะถูกดึงออกไปอีก ต้นทุนการลงทุน–

และที่สำคัญกว่านั้นคือ เราสามารถปรับปรุงผลลัพธ์ของเราได้โดย การหาค่าเฉลี่ยต้นทุนปอนด์ ผ่านช่วงขาลง และโดยการกระจายความเสี่ยงไปสู่ ทรัพย์สินป้องกัน – เช่น พันธบัตรรัฐบาล – ล่วงหน้า

แผนภูมิด้านล่างแสดงให้เห็นว่าการจัดสรรพันธบัตรรัฐบาลคุณภาพสูงที่มากขึ้นช่วยเร่งการฟื้นตัวจากวิกฤตโคโรน่าไวรัส เมื่อเทียบกับพอร์ตการลงทุนตราสารทุนล้วนๆ ได้อย่างไร:

แหล่งที่มา: เจพี มอร์แกน: คู่มือการตลาด 31 พฤษภาคม 2565. หน้า 63.

ที่ ผลงานทุกสภาพอากาศ เป็นอีกหนึ่งแนวทางในการจัดสรรสินทรัพย์ที่สามารถลดค่าใช้จ่ายลงได้อย่างมาก ความรุนแรง ของตลาดหมี

ใช่ คุณอาจต้องจ่ายค่ากันกระแทกนี้ในรูปแบบของผลตอบแทนระยะยาวที่ต่ำกว่า (ถึงแม้จะไม่เคยมีความแน่นอนก็ตาม)

แต่การประสบกับอาการหน้ามืดตามัวที่ตื้นขึ้นทำให้สามารถอยู่ในเส้นทางได้ง่ายขึ้น และมันยากกว่ามากที่จะกลับมาจากตลาดหมีหากคุณตื่นตระหนกในการขายหลังจากการดิ่งลงลึก ล็อคการสูญเสียของคุณแล้วพลาดการเด้งกลับ

ดังนั้นทำตามขั้นตอนที่ถูกต้องเพื่อ ปกป้องผลงานของคุณ ก่อนเวลา มักจะสายเกินไปเมื่อตลาดหมีดำเนินไปอย่างดุเดือด

เอาแบบมั่นคงนะ

ตัวสะสม