โดย ไมค์ มาแฮร์รี
ชาวอินเดียมีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับทองคำและเงินมาก สิ่งนี้แสดงออกมาตามอุปสงค์ของเครื่องประดับทองและเงิน ควบคู่ไปกับแท่งและเหรียญกษาปณ์ แต่ในปีที่ผ่านมา มีการเติบโตอย่างมากในกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนทองคำและเงิน (ETF)
พูดง่ายๆ ก็คือ ETF เป็นตัวแทนของตะกร้าการลงทุนที่ซื้อขายในตลาดในฐานะหน่วยงานเดียว ตัวอย่างเช่น ETF ทองคำได้รับการสนับสนุนจากบริษัททรัสต์ที่ถือโลหะที่เป็นเจ้าของและจัดเก็บโดยทรัสต์ ในกรณีส่วนใหญ่ การลงทุนใน ETF ไม่ได้ให้สิทธิ์แก่คุณในการซื้อทองคำหรือเงินจริงจำนวนเท่าใดก็ได้ (มีข้อยกเว้น) คุณเป็นเจ้าของหุ้นของ ETF ไม่ใช่ตัวโลหะเอง
ETF เป็นวิธีที่สะดวกสำหรับนักลงทุนในการเล่นตลาดทองคำและเงิน แต่ การเป็นเจ้าของหุ้น ETF นั้นไม่เหมือนกับการถือครองทองคำหรือเงินจริง–
การไหลเข้าของทองคำเข้าสู่ ETF อาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อตลาดทองคำทั่วโลกโดยการผลักดันความต้องการโดยรวมให้สูงขึ้น
ความต้องการทองคำและเงินในอินเดียปี 2024
แม้ว่าราคาทองคำและเงินจะสูงเป็นประวัติการณ์ แต่ความต้องการโลหะทั้งสองของอินเดียก็ยังคงแข็งแกร่งในปี 2024
รัฐบาลอินเดียลดภาษีการนำเข้าทองคำและเงิน มากกว่าครึ่งหนึ่งในเดือนกรกฎาคม โดยลดภาษีจากร้อยละ 15 เหลือร้อยละ 6 การเคลื่อนไหวดังกล่าวทำให้ราคาลดลงประมาณร้อยละ 6 และผลักดันการนำเข้าทองคำเป็นประวัติการณ์ในเดือนสิงหาคม ราคาที่ลดลงทำให้ความต้องการโลหะทั้งสองเพิ่มขึ้น
แม้จะมีการลดภาษีนำเข้า แต่ราคาทองคำและเงินกลับเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งในรูปรูปี ตามข้อมูลของเมทัลส์โฟกัสทองคำพุ่งขึ้น 20 เปอร์เซ็นต์ในปีนี้ แตะ 80,000 รูปี/10 กรัมในกระบวนการนี้ ราคาโลหะเงินได้พุ่งขึ้นถึงร้อยละ 17 ซึ่งเกินราคาที่สำคัญทางจิตวิทยาที่ 100,000 รูปี/กก. ในเวลาสั้นๆ
ผู้ซื้อชาวอินเดียมีแนวโน้มที่จะอ่อนไหวต่อราคา และราคาที่สูงขึ้นได้สร้างอุปสรรคต่อความต้องการค้าปลีกอย่างไม่ต้องสงสัย แต่จากข้อมูลของ Metals Focus ราคาที่สูงขึ้นมี “ดึงดูดการลงทุนใหม่ท่ามกลางความคาดหวังว่าราคาจะเพิ่มขึ้นอีก–
ความต้องการทองคำแท่งและเหรียญกษาปณ์เพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 38 เมื่อเทียบเป็นรายปีเป็น 163 ตันในช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2567 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2556
ในขณะเดียวกันความต้องการลงทุนในโลหะเงินเพิ่มขึ้นประมาณ 15 เปอร์เซ็นต์เป็น 1,766 ตัน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นอันดับสองนับตั้งแต่ปี 2558
Indian Gold ETFs เพลิดเพลินไปกับการฟื้นตัว
ETF ทองคำและเงินเป็นปรากฏการณ์ที่ค่อนข้างใหม่ในอินเดีย ETF ทองคำของอินเดียกองทุนแรกเปิดตัวในปี 2550 และกองทุนเงินกองทุนแรกถูกสร้างขึ้นในเดือนมกราคม 2565
Gold ETFs เริ่มแรกล้มเหลวในการดึงดูดกระแสที่มีความหมาย จากข้อมูลของ Metals Focus นี่เป็นเพราะปัจจัยสองประการ
- ขาดความตระหนักรู้ของนักลงทุน
- การตั้งค่าสำหรับโลหะทางกายภาพ
การถือครองทองคำของ ETF ของอินเดียเริ่มสูงสุดที่ 40.8 ตันในปี 2013 เมื่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่จางหายไปในมุมมองด้านหลัง ความสนใจใน ETF ที่น้อยลงก็ลดลงมากยิ่งขึ้น โดยกองทุนที่ได้รับการสนับสนุนจากทองคำลดลงเหลือเพียง 14 ตันในปี 2019
การแนะนำของ พันธบัตรทองคำอธิปไตย (SGBs) ในปี 2558 ส่งผลให้การลงทุนของ ETF ลดลง หลักทรัพย์ที่ออกโดยรัฐบาลมีหน่วยเป็นกรัมของทองคำ แต่ไม่ได้รับการสนับสนุนจากโลหะจริง อย่างไรก็ตามได้รับการค้ำประกันโดยรัฐบาลและให้อัตราผลตอบแทน 2.5 เปอร์เซ็นต์ พวกเขายังมีข้อได้เปรียบทางภาษีอีกด้วย
จากข้อมูลของ Metals Focus SGB ดึงดูดการลงทุนทองคำได้เทียบเท่ากับ 147 ตัน โดยการดำเนินการส่วนใหญ่เกิดขึ้นหลังการระบาดใหญ่
“เพื่อให้เข้าใจถึงสิ่งนี้ จนถึงเดือนมีนาคม 2020 ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ได้ออกพันธบัตรเหล่านี้ 37 ชุด แต่สามารถดึงดูดทองคำได้เพียง 31 ตัน หลังจากเดือนมีนาคม 2020 มีการออกชุด 30 ชุด ซึ่งนำเข้าได้ 116 ตัน”
รัฐบาลไม่ได้ออก SGB ใดๆ ในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 ซึ่งส่งผลให้อุปสงค์ของ ETF เพิ่มมากขึ้น
ทัศนคติเชิงบวกต่อโลหะสีเหลืองยังช่วยกระตุ้นการลงทุน ETF ทองคำหลังสถานการณ์โควิด การถือครองทองคำในกองทุนในอินเดียเพิ่มขึ้นจาก 19.4 ตันในเดือนมีนาคม 2020 เป็น 54.5 ตัน ณ เดือนตุลาคม 2024 จากข้อมูลของ Metals Focus “การไหลเข้าเหล่านี้ แม้ว่าจะมีข้อจำกัดในเรื่องน้ำหนัก แต่ก็ได้รับแรงหนุนจากปัจจัยต่างๆ เช่น การเพิ่มขึ้นของบัญชีซื้อขายรายย่อย การเปิดตัวกองทุนหลายสินทรัพย์ และการมองโลกในแง่ดีจากราคา–
การไหลเข้าของทองคำเร่งตัวขึ้นในปีนี้ การถือครอง ETF ของอินเดียเพิ่มขึ้น 12 ตัน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2020
Indian Silver ETFs: เรื่องราวความสำเร็จ
ความรักของอินเดียกับทองคำเป็นที่รู้จักกันดี แต่ชาวอินเดียก็มีความสนใจในเงินเช่นกัน ตามรายงานของ Metals Focus นักลงทุนชาวอินเดียได้สะสมไว้แล้ว 17,000 ตัน ของเงินในรูปแบบแท่งและเหรียญกษาปณ์ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา
ชาวอินเดียไม่เพียงแต่มองว่าโลหะเงินเป็นแหล่งสะสมความมั่งคั่งเท่านั้น แต่ยังมองว่าโลหะเงินเป็นทางเลือกในการลงทุนเชิงกลยุทธ์อีกด้วย ตามที่ Metals Focus กล่าวไว้ โลหะสีขาวมี “การอุทธรณ์เชิงกลยุทธ์ซึ่งได้รับแรงผลักดันจากความผันผวนโดยธรรมชาติ สิ่งนี้ดึงดูดนักลงทุนหน้าใหม่ในอินเดียในช่วงตลาดกระทิงเมื่อเร็วๆ นี้ พวกเขาวางตำแหน่งตัวเองเพื่อรับราคาที่เพิ่มขึ้น–
Silver ETFs ที่ตั้งอยู่ในอินเดียมีการเติบโตที่โดดเด่นนับตั้งแต่เปิดตัวครั้งแรกเมื่อ 2 กว่าปีที่แล้ว การถือครองเงินเกิน 1,000 ตันในเดือนสิงหาคม
ขณะนี้ Silver ETFs มีมูลค่าเท่ากับประมาณ 40 เปอร์เซ็นต์ของการลงทุนเงินขายปลีกต่อปี เปรียบเทียบกับประมาณ 5 เปอร์เซ็นต์สำหรับ ETF ทองคำ
จากข้อมูลของ Metals Focus ประสิทธิภาพราคาของแร่เงินควบคู่ไปกับการไม่มีผลิตภัณฑ์คู่แข่งได้ผลักดันการเติบโตของกองทุน ETF ของแร่เงิน
ตามที่ Metals Focus ระบุไว้ ETF ที่ได้รับการสนับสนุนจากเงินก็ช่วยแก้ปัญหาในทางปฏิบัติได้เช่นกัน
“ด้วยขนาดของแท่งเงิน สิ่งนี้อาจเป็นเรื่องท้าทายสำหรับผู้เข้าร่วมการค้าปลีกในการจัดเก็บโลหะ ปัญหานี้ได้รับการแก้ไขแล้วด้วยการเปิดตัว ETP ซึ่งนักลงทุนสามารถถือโลหะเงินไว้เป็นหลักทรัพย์ในบัญชีซื้อขายของพวกเขาได้”
มองไปข้างหน้า
Metals Focus คาดการณ์ ETFs ทั้งเงินและทองในอินเดียเพื่อดูการไหลเข้าของโลหะ
“สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงผู้จัดการการลงทุนจำนวนมากขึ้นที่แนะนำให้ลงทุนในโลหะมีค่า และความตระหนักที่เพิ่มขึ้นในหมู่นักลงทุนเกี่ยวกับ ETP โลหะมีค่า เป็นผลให้เราคาดว่าจะเห็นการเติบโตอย่างมากในส่วนแบ่ง ETP ทั่วโลกของอินเดีย ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 1.6 เปอร์เซ็นต์สำหรับทองคำและ 4 เปอร์เซ็นต์สำหรับเงิน”
